ஏன் சீன அரசு பிணைப்புகள் (சிஜிபி) மிகவும் முக்கியமானவை

உலகளாவிய நிலையான வருமான இலாகாக்களில் சீன அரசாங்க பத்திரங்கள் (சிஜிபி) பெருகிய முறையில் காணப்படுகின்றன.

ஆகஸ்ட் மாதத்தில் முதன்முறையாக சி.ஜி.பிகளின் வெளிநாட்டு இருப்பு 1 டிரில்லியன் யுவான் (6 146.26 பில்லியன்) ஐ தாண்டியுள்ளது என்று ராய்ட்டர்ஸ் தெரிவித்துள்ளது, ஜூலை மாதத்தில் 53.9 பில்லியன் யுவானிலிருந்து 1.03 டிரில்லியன் யுவானாக உயர்ந்துள்ளது.

சி.ஜி.பிகளை வைத்திருக்கும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் கூர்மையான உயர்வு சீன அரசாங்கத்தின் கடனை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு வாங்குவதை எளிதாக்க கட்டுப்பாட்டாளர்கள் முற்படுவதால் வருகிறது. ஆகஸ்ட் மாதத்தில், அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் உள்நாட்டு பத்திர சந்தையில் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு சம்பாதித்த வட்டி வருமானத்தின் மீதான நிறுவன அல்லது மதிப்பு கூட்டப்பட்ட வரிகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுவார்கள் என்று நாட்டின் அமைச்சரவை வெளிப்படுத்தியது.

ஏப்ரல் 2019 முதல் பரவலாகப் பின்பற்றப்படும் உலகளாவிய ஒட்டுமொத்த குறியீட்டில் சீனா சேர்க்கப்படும் என்று மார்ச் மாதத்தில் ப்ளூம்பெர்க் பார்க்லேஸை அறிவிக்க எளிதான அணுகல் தூண்டியது. 5.9% எடையுடன், இந்த நடவடிக்கை நாட்டின் பத்திர சந்தையை ஒரே இரவில் குறியீட்டில் மூன்றாவது பெரியதாக மாற்றியது.

எஃப்.டி.எஸ்.இ மற்றும் ஜே.பி மோர்கன் உள்ளிட்ட பிற உலகளாவிய குறியீட்டு வழங்குநர்கள், சீன பத்திரங்களை தங்கள் குறியீடுகளில் சேர்ப்பது குறித்து இப்போது பரிசீலிப்பதாக நம்பப்படுகிறது. யூரோ மனியுடன் பேசிய அபெர்டீன் ஸ்டாண்டர்ட் இன்வெஸ்ட்மென்ட்டில் ஆசியாவின் நிலையான வருமானத்தின் தலைவர் ஆடம் மெக்கேப், சிஜிபிகளை குறியீடுகளில் சேர்ப்பது “ஒரு விளையாட்டு மாற்றி” என்று விவரித்தார்.

சீனா என்ன செய்ய வேண்டும்?

அதன் பத்திர சலுகைகளுக்கு வெளிப்பாட்டை அதிகரிப்பதற்கான சீனாவின் அபிலாஷைகள், அதன் அரசாங்கத்தின் போர் மார்பை அதிகரிக்க புதிய வழிகளைக் கொண்டு வருவது மட்டுமல்ல. குறியீடுகளில் சேர்க்கப்படுவது உலகளாவிய நிதி ஒருங்கிணைப்பை அடைவதற்கான நாட்டின் இலக்கின் ஒரு பகுதியாகும். அதிகமான வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்ப்பது அமெரிக்க கருவூலங்களை உலகளாவிய அளவுகோலாகக் கிரகிக்க உதவுவதோடு, உலகளாவிய பொருளாதார வல்லரசாக அமெரிக்காவை முந்திக்கொள்வதற்கான அதன் நீண்டகால குறிக்கோளுக்கு உதவும் என்றும் சீனாவின் அரசாங்கம் நம்புகிறது.

CGB கள் பயனுள்ள தரங்கள்

பல சொத்து மேலாளர்கள் சி.ஜி.பிகளின் முறையீட்டை சுட்டிக் காட்ட விரைவாக உள்ளனர், மற்ற வளர்ந்து வரும் சந்தை (ஈ.எம்) பத்திரங்களை விட விலைகள் குறைந்த நிலையற்றவை என்பதையும், சி.ஜி.பிக்கள் நல்ல பல்வகைப்படுத்திகளாக செயல்படுகின்றன, ஏனென்றால் அவை மற்ற சொத்துக்களுடன் ஒத்திசைந்து செல்ல விரும்புவதில்லை.

லண்டனை தளமாகக் கொண்ட ஈ.எம் ஸ்பெஷலிஸ்ட் ஆஷ்மோர் குழுமத்தின் ஆராய்ச்சித் தலைவர் ஜான் டென், யூரோ மனிக்கு சி.ஜி.பிகளை விரைவில் வளர்ந்த மற்றும் ஈ.எம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஜேர்மன் பண்ட்ஸைப் போலவே பாதுகாப்பான புகலிடமாக பார்க்க முடியும் என்று கூறினார்.

சிஜிபிஎஸ், தற்போது 10 ஆண்டு மகசூல் 3.64% ஐ வழங்குகிறது, இது அவர்களின் வளர்ந்த சந்தை சகாக்களை விட கவர்ச்சிகரமான வருமானத்தையும், பிரேசில் போன்ற அதிக வருவாய் ஈட்டும் சில ஈ.எம் சகாக்களை விட குறைவான ஆபத்தையும் அளிக்கிறது.

மற்ற ஈ.எம் பத்திர வழங்குநர்களை விட சீனா முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக ஸ்திரத்தன்மையை வழங்குகிறது என்று ஜே.பி மோர்கன் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டின் நிர்வாக இயக்குநரும் ஈ.எம் கடனின் தலைவருமான பியர்-யவ்ஸ் பரேவ் யூரோ மனிக்கு தெரிவித்தார்.

"ஈ.எம் இன் வரலாறு எப்போதுமே மத்திய வங்கி விகிதங்களை உயர்த்தத் தொடங்கும் போது ஈ.எம் பாதிக்கப்படுகிறது, " என்று அவர் கூறினார். "சீனா எதிர் சுழற்சி கொள்கைகளை வைக்க முடியும். ஓரளவிற்கு இதை தற்போது காண்கிறோம். சீனாவில் விகிதங்கள் திரண்டுள்ளன, இது பல்வகைப்படுத்தல் நன்மைகளைக் காட்டுகிறது. எதிர்-சுழற்சி கொள்கைகளை வைக்கக்கூடிய பல ஈ.எம் நாடுகள் இல்லை, இது பிரேசில் போன்ற அதிக வருவாய் ஈட்டும் நாடுகளில் குறிப்பாக உண்மை, இது ஈ.எம் குறியீட்டு எடைகளில் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியை உருவாக்குகிறது. ”

சீனாவின் பத்திர சந்தை இடை-வங்கி பாண்ட் சந்தை மற்றும் பரிவர்த்தனை பாண்ட் சந்தை என பிரிக்கப்பட்டுள்ளது. முந்தையவை சீன மக்கள் வங்கியால் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. பிந்தையது சீனா பத்திர ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தால் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது.