ஏன் சீனாவின் நாணய டேங்கோஸ் யு.எஸ்.டி.

டேங்கோவுக்கு இது இரண்டு ஆகும், ஆனால் இரு கூட்டாளர்களும் சரியான ஒத்திசைவில் நகராவிட்டால், அழகான சூழ்ச்சிகளின் வரிசையை தொடர்ச்சியான விகாரமான நகர்வுகளாகக் குறைக்க முடியும். சீன யுவான் மற்றும் அமெரிக்க டாலருக்கு இடையிலான சுழற்சிகளை விளக்கும் போது பிந்தைய சித்தரிப்பு குறிப்பாக பொருத்தமாகத் தெரிகிறது, யுவான் பாராட்டு என்ற தலைப்பில் சீனாவின் மறுபரிசீலனை மற்றும் இந்த நாணய டேங்கோவில் ஒரு பங்காளராக அமெரிக்கா தயக்கம் காட்டியதற்கு நன்றி.

இங்கே ஒரு பெரிய ஆபத்து உள்ளது. யுவான் மறுமதிப்பீட்டின் சர்ச்சைக்குரிய பிரச்சினை உலகின் இரண்டு பெரிய பொருளாதாரங்கள் மற்றும் உலகப் பொருளாதாரத்திற்கு மட்டுமல்ல, உங்கள் செலவுகள், முதலீடுகள் மற்றும் வேலை வாய்ப்புகளில் கூட ஏற்படக்கூடிய சாத்தியமான தாக்கத்தின் மூலம் உங்கள் தனிப்பட்ட நல்வாழ்விற்கும் தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது.

ஒரு பொருளாதார அதிசயம்

1978 ஆம் ஆண்டில் சீனா ஒரு உலகளாவிய அதிகார மையமாக மாற்றத் தொடங்கியது, டெங் சியாவோப்பிங் பெரும் பொருளாதார சீர்திருத்தங்களை மேற்கொண்டார். 1980 முதல் 2010 வரையிலான மூன்று தசாப்தங்களில், சீனா மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியை சராசரியாக 10% அடைந்தது, இந்த செயல்பாட்டில் அதன் 1.3 பில்லியன் மக்கள்தொகையில் பாதியை வறுமையிலிருந்து உயர்த்தியது. சீனப் பொருளாதாரம் 2003 முதல் 2013 வரை டாலர் அடிப்படையில் ஐந்து மடங்கு வளர்ந்தது, மேலும் 9.2 டிரில்லியன் டாலர் என்ற அளவில், அந்தக் காலகட்டத்தின் முடிவில் இது உலகின் இரண்டாவது மிகப்பெரிய பொருளாதாரமாகும்.

ஆனால் 2013 ஆம் ஆண்டில் பொருளாதாரம் 7.7% மட்டுமே விரிவடைந்ததைக் கண்ட மெதுவான வளர்ச்சிப் பாதை இருந்தபோதிலும், 2020 களில் உலகின் மிகப்பெரிய பொருளாதாரமாக அமெரிக்காவை மிஞ்சும் பாதையில் சீனா பாதையில் இருப்பதாகத் தெரிகிறது. உண்மையில், வாங்கும் திறன் சமத்துவத்தின் அடிப்படையில் - இது நாணய விகிதங்களில் உள்ள வேறுபாடுகளை சரிசெய்கிறது - 2016 ஆம் ஆண்டிலேயே சீனா அமெரிக்காவை விட முன்னேறக்கூடும் என்று பொருளாதார ஒத்துழைப்பு மற்றும் மேம்பாட்டு அமைப்பு வெளியிட்டுள்ள உலகளாவிய நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் குறித்த அறிக்கையில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. நவம்பர் 2012. (சீனாவின் நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைப் பற்றிய இத்தகைய நேர்மறையான மதிப்பீடுகள் பெருகிவரும் பொருளாதார வல்லுநர்கள் மற்றும் சந்தை பார்வையாளர்களால் கணிசமான சந்தேகத்துடன் பார்க்கப்படுகின்றன என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.)

1980 களில் இருந்து சீனாவின் விரைவான வளர்ச்சி பாரிய ஏற்றுமதியால் தூண்டப்பட்டுள்ளது. இந்த ஏற்றுமதியில் குறிப்பிடத்தக்க பகுதி அமெரிக்காவிற்கு செல்கிறது, இது 2012 ல் சீனாவின் மிகப்பெரிய ஏற்றுமதி சந்தையாக ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தை முந்தியது. சீனா, இதையொட்டி, 2019 ஜூலை வரை அமெரிக்காவின் இரண்டாவது மிகப்பெரிய வர்த்தக பங்காளியாகவும், அதன் மூன்றாவது பெரிய ஏற்றுமதியாகவும் இருந்தது சந்தை, மற்றும் இதுவரை அதன் மிகப்பெரிய இறக்குமதி மூலமாகும். அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையிலான பொருளாதார உறவுகளில் மிகப்பெரிய விரிவாக்கம் - 2001 ல் உலக வர்த்தக அமைப்பில் சீனா நுழைந்தவுடன் துரிதப்படுத்தப்பட்டது - இரு நாடுகளுக்கும் இடையிலான மொத்த வர்த்தகத்தில் 1981 ல் 5 பில்லியன் டாலரிலிருந்து 559 டாலராக 100 மடங்கிற்கும் மேலாக அதிகரித்துள்ளது. 2013 இல் பில்லியன்.

அமெரிக்க சீனா வர்த்தகப் போர்

2018 ஆம் ஆண்டில், சீனா தனது ஏற்றுமதியை அதிகரிப்பதற்காக நாணயத்தை கையாளுவதாக வழக்கமாக குற்றம் சாட்டிய டிரம்ப் நிர்வாகம், சீன இறக்குமதிக்கு எதிராக தொடர்ச்சியான கட்டணங்களை அறிமுகப்படுத்தியது. அமெரிக்க இறக்குமதிகள் மீதான சீனா தனது சொந்த கட்டணங்களுடன் பதிலடி கொடுத்தது, உலகின் இரண்டு பெரிய பொருளாதாரங்கள் 2019 கோடைகாலத்தில் வர்த்தக பதட்டங்களை அதிகரித்துள்ளன. ஆகஸ்ட் 5, 2019 அன்று சீனா டாலருக்கு எதிராக யுவானின் மதிப்பை 7 முதல் 1 பெக்கிற்குக் குறைத்தது செப்டம்பர் 1 முதல் நடைமுறைக்கு வரவிருக்கும் 300 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள பொருட்களின் மீதான புதிய தொடர் அமெரிக்க கட்டணங்களுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில்.

சீனாவின் நாணயக் கொள்கை

சீனாவின் பொருளாதாரக் கொள்கையின் ஒரு மூலக்கல்லானது யுவான் பரிமாற்ற வீதத்தை அதன் ஏற்றுமதிக்கு பயனளிப்பதற்காக நிர்வகிப்பதாகும். மிக முன்னேறிய பொருளாதாரங்களைப் போலவே, சந்தை சக்திகளால் நிர்ணயிக்கப்படும் மிதக்கும் மாற்று வீதத்தை சீனாவில் கொண்டிருக்கவில்லை. அதற்கு பதிலாக அது அதன் நாணயமான யுவான் (அல்லது ரென்மின்பி) ஐ அமெரிக்க டாலருடன் இணைக்கிறது. 1994 முதல் தொடங்கி ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக யுவான் டாலருக்கு 8.28 என்ற கிரீன் பேக்கில் இணைக்கப்பட்டது. சீனாவின் முக்கிய வர்த்தக பங்காளிகளின் அழுத்தம் காரணமாக, ஜூலை 2005 இல் தான், டாலருக்கு எதிராக யுவான் 2.1% பாராட்ட அனுமதிக்கப்பட்டது., மற்றும் அமெரிக்க டாலரை உள்ளடக்கிய முக்கிய நாணயங்களின் கூடைக்கு எதிராக "நிர்வகிக்கப்பட்ட மிதவை" அமைப்புக்கு மாற்றப்பட்டது. அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில், டாலருக்கு 6.83 என்ற அளவிற்கு யுவான் சுமார் 21% பாராட்ட அனுமதிக்கப்பட்டது. உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியால் சீன தயாரிப்புகளுக்கான உலகளாவிய தேவை சரிந்ததால், ஜூலை 2008 இல், சீனா யுவானின் பாராட்டுகளை நிறுத்தியது. ஜூன் 2010 இல், சீனா யுவானை படிப்படியாக நகர்த்துவதற்கான தனது கொள்கையை மீண்டும் தொடங்கியது, டிசம்பர் 2013 க்குள், நாணயம் ஒட்டுமொத்தமாக 12% அதிகரித்து 6.11 ஆக இருந்தது.

யுவானின் உண்மையான மதிப்பைக் கண்டறிவது கடினம், மேலும் பல ஆண்டுகளாக பல்வேறு ஆய்வுகள் பரந்த அளவிலான மதிப்பீட்டைக் கூறினாலும் - 3% முதல் 50% வரை உயர்ந்தவை - நாணயமானது கணிசமாக மதிப்பிடப்படவில்லை என்பது பொதுவான ஒப்பந்தம். யுவானை செயற்கையாக குறைந்த மட்டத்தில் வைத்திருப்பதன் மூலம், சீனா தனது ஏற்றுமதியை உலக சந்தையில் அதிக போட்டிக்கு உட்படுத்துகிறது. பீப்பிள்ஸ் பாங்க் ஆப் சீனா (பிபிஓசி) நிர்ணயித்த தினசரி குறிப்பு விகிதத்தில் யுவான் அமெரிக்க டாலருக்கு பெக் செய்வதன் மூலமும், நாணயத்தின் இருபுறமும் ஒரு நிலையான இசைக்குழுவிற்குள் (ஜனவரி 2014 நிலவரப்படி 1% என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது) ஏற்ற இறக்கத்தை அனுமதிப்பதன் மூலமும் சீனா இதை அடைகிறது. குறிப்பு வீதம். சுதந்திரமாக மிதக்க அனுமதிக்கப்பட்டால், கிரீன் பேக்கிற்கு எதிராக யுவான் கணிசமாக பாராட்டும் என்பதால், சீனா டாலர்களை வாங்கி யுவான் விற்பனை செய்வதன் மூலம் அதன் உயர்வைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. இந்த இடைவிடாத டாலர் குவிப்பு 2013 ஆம் ஆண்டின் நான்காம் காலாண்டில் சீனாவின் அந்நிய செலாவணி இருப்பு 3.82 டிரில்லியன் டாலராக உயர்ந்துள்ளது.

கண்ணோட்டங்களை எதிர்க்கிறது

சீனா அதன் நீண்டகால வளர்ச்சி நோக்கங்களை அடைவதற்கான முதன்மை வழிமுறையாக ஏற்றுமதியில் கவனம் செலுத்துகிறது. நவீன சகாப்தத்தில் பெரும்பாலான நாடுகள், குறிப்பாக ஆசிய புலிகள், முக்கியமாக ஏற்றுமதி சார்ந்த வளர்ச்சியின் மூலம் தங்கள் குடிமக்களுக்கு தனிநபர் வருமானத்தில் தொடர்ச்சியான அதிகரிப்புகளை அடைந்துள்ளன என்பதன் மூலம் இந்த பார்வை ஆதரிக்கப்படுகிறது.

இதன் விளைவாக, யுவானின் கணிசமான மேல்நோக்கிய திருத்தத்திற்கான அழைப்புகளை சீனா தொடர்ந்து எதிர்த்தது, ஏனெனில் இதுபோன்ற மறுமதிப்பீடு ஏற்றுமதி மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியை மோசமாக பாதிக்கும், இது அரசியல் உறுதியற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தக்கூடும். 1980 களின் பிற்பகுதியிலும் 1990 களின் பிற்பகுதியிலும் ஜப்பானின் அனுபவத்தால் இந்த எச்சரிக்கைக்கு ஒரு முன்மாதிரி உள்ளது. 1985 முதல் 1995 வரை டாலருக்கு எதிரான யென் 200% பாராட்டு ஜப்பானில் நீடித்த பணவாட்ட காலத்திற்கும், அந்த நாட்டின் பொருளாதார வளர்ச்சியின் "இழந்த தசாப்தத்திற்கும்" பங்களித்தது. யென்னின் செங்குத்தான உயர்வு 1985 பிளாசா உடன்படிக்கையால் துரிதப்படுத்தப்பட்டது, 1980 களின் முற்பகுதியில் ஜப்பானிலும் ஐரோப்பாவிலும் அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை மற்றும் பாரிய நடப்புக் கணக்கு உபரிகளைத் தடுக்க டாலரைக் குறைப்பதற்கான ஒரு ஒப்பந்தம்.

யுவானை மறு மதிப்பீடு செய்ய அமெரிக்க சட்டமியற்றுபவர்கள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் கோரியது, சீனாவுடனான நாட்டின் வளர்ந்து வரும் வர்த்தக பற்றாக்குறையின் நேரடி விகிதத்தில் வளர்ந்துள்ளது, இது 1990 ல் 10 பில்லியன் டாலர்களிலிருந்து 2012 ல் 315 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்தது. சீனாவின் நாணயக் கொள்கையை விமர்சிப்பவர்கள் குறைத்து மதிப்பிடப்பட்ட யுவான் உலகத்தை அதிகரிக்கிறது என்று கூறுகின்றனர் ஏற்றத்தாழ்வுகள் மற்றும் செலவுகள் வேலைகள். 2011 ஆம் ஆண்டில் பொருளாதாரக் கொள்கை நிறுவனம் நடத்திய ஆய்வின்படி, 2001 (சீனா உலக வணிக அமைப்பில் நுழைந்தபோது) மற்றும் 2011 க்கு இடையில் 2.7 மில்லியன் வேலைகளை அமெரிக்கா இழந்தது - இதன் விளைவாக இடம்பெயர்ந்த திறமையான தொழிலாளர்கள் மிகக் குறைந்த ஊதியம் தரும் வேலைகளுக்கு தீர்வு காண வேண்டியிருந்தது.

சீனாவின் நாணயக் கொள்கையின் மற்றொரு விமர்சனம் என்னவென்றால், இது நாட்டில் ஒரு வலுவான உள்நாட்டு நுகர்வோர் சந்தை தோன்றுவதைத் தடுக்கிறது, ஏனெனில்:

அ) குறைந்த யுவான் உள்நாட்டு சந்தையின் இழப்பில் சீனாவின் ஏற்றுமதி உற்பத்தித் துறையில் அதிக முதலீட்டை ஊக்குவிக்கிறது, மற்றும்

ஆ) மதிப்பிடப்படாத நாணயம் சீனாவிற்கு இறக்குமதி செய்வதை மிகவும் விலை உயர்ந்ததாகவும் சாதாரண குடிமகனுக்கு எட்டாததாகவும் ஆக்குகிறது.

யுவான் மறுமதிப்பீட்டின் தாக்கங்கள்

ஒட்டுமொத்தமாக, சீனாவின் நாணயக் கொள்கையின் விளைவுகள் மிகவும் சிக்கலானவை. ஒருபுறம், குறைத்து மதிப்பிடப்படாத யுவான் ஒரு ஏற்றுமதி மானியத்துடன் ஒத்திருக்கிறது, இது அமெரிக்க நுகர்வோருக்கு மலிவான மற்றும் ஏராளமான உற்பத்தி செய்யப்பட்ட பொருட்களுக்கான அணுகலை வழங்குகிறது, இதனால் அவர்களின் செலவுகள் மற்றும் வாழ்க்கைச் செலவுகள் குறைகின்றன. அதேபோல், சீனா தனது பெரிய டாலர் உபரிகளை அமெரிக்க கருவூலங்களின் கொள்முதல் செய்வதில் மறுசுழற்சி செய்கிறது, இது அமெரிக்க அரசாங்கம் அதன் பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை நிதியளிக்க உதவுகிறது மற்றும் பத்திர விளைச்சலை குறைவாக வைத்திருக்கிறது. நவம்பர் 2013 நிலவரப்படி, அமெரிக்காவின் கருவூலங்களை உலகின் மிகப் பெரிய வைத்திருப்பவர் சீனா, 1.317 டிரில்லியன் டாலர் அல்லது மொத்தமாக வழங்கப்பட்ட 23%. மறுபுறம், குறைந்த யுவான் சீனாவிற்கு அமெரிக்க ஏற்றுமதியை ஒப்பீட்டளவில் விலை உயர்ந்ததாக ஆக்குகிறது, இது அமெரிக்க ஏற்றுமதி வளர்ச்சியைக் கட்டுப்படுத்துகிறது, எனவே வர்த்தக பற்றாக்குறையை விரிவாக்கும். முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, மதிப்பிடப்படாத யுவான் அமெரிக்காவிலிருந்து நூறாயிரக்கணக்கான உற்பத்தி வேலைகளை நிரந்தரமாக மாற்றுவதற்கு வழிவகுத்தது

யுவானில் கணிசமான மற்றும் திடீர் மறுமதிப்பீடு, சாத்தியமில்லை என்றாலும், சீன ஏற்றுமதியை போட்டியிடாது. அமெரிக்காவிற்கு மலிவான இறக்குமதியின் வெள்ளம் குறைந்து, சீனாவுடனான வர்த்தக பற்றாக்குறையை மேம்படுத்தினாலும், அமெரிக்க நுகர்வோர் அவர்கள் தயாரித்த பல பொருட்களான கணினி மற்றும் தகவல் தொடர்பு சாதனங்கள், பொம்மைகள் மற்றும் விளையாட்டுகள், ஆடை மற்றும் காலணி போன்றவற்றை வேறு இடங்களிலிருந்து பெற வேண்டும். யுவான் மறுமதிப்பீடு அமெரிக்க உற்பத்தி வேலைகளின் வெளியேற்றத்தைத் தடுக்க சிறிதும் செய்யாது, இருப்பினும், இவை சீனாவிலிருந்து மற்ற குறைந்த விலை அதிகார வரம்புகளுக்கு செல்லக்கூடும்.

தணிக்கும் காரணிகள் மற்றும் நம்பிக்கையின் ஒளிரும்

யுவான் மறுமதிப்பீடு பிரச்சினையில் சில தணிக்கும் காரணிகள் மற்றும் நம்பிக்கையின் மங்கலானவை உள்ளன. சீனாவிலிருந்து அமெரிக்க இறக்குமதிகள் பெருமளவில் அதிகரிப்பதற்கு ஒரு காரணம் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளால் தான் என்று பல ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். குறிப்பாக, இந்த இறக்குமதியில் கணிசமான பகுதியானது சீனாவை தளமாகக் கொண்ட பன்னாட்டு நிறுவனங்களிலிருந்து வந்தவை, அவை நாட்டில் அமைந்துள்ள வசதிகளை தங்கள் தயாரிப்புகளுக்கான இறுதி சட்டசபை புள்ளியாகப் பயன்படுத்துகின்றன. இவற்றில் பல நிறுவனங்கள் தங்கள் உற்பத்தி வசதிகளை ஜப்பான், தைவான் போன்ற அதிக விலை கொண்ட நாடுகளிலிருந்து சீனாவுக்கு மாற்றிவிட்டன.

அத்துடன், சீனாவின் நடப்புக் கணக்கு உபரி அதிகரிப்பு மற்றும் அந்நிய செலாவணி இருப்புக்களின் வளர்ச்சி ஆகியவை சமீபத்திய ஆண்டுகளில் கணிசமாகக் குறைந்துவிட்டன. ஆகவே, 2012-13 ஆம் ஆண்டில் டாலருக்கு எதிராக யுவான் 4% க்கும் குறைவாக மதிப்பிட்ட போதிலும், சில ஆய்வாளர்கள் நாணயத்தை முன்பு இருந்ததைப் போல குறைத்து மதிப்பிடவில்லை என்று கருதுகின்றனர்.

PBOC 2013 நவம்பரில் சீனா தனது வெளிநாட்டு நாணய இருப்புக்களை அதிகரிப்பதன் மூலம் மேலும் எந்த நன்மையையும் காணவில்லை என்று கூறியது. யுவானின் உயர்வை ஈடுசெய்யும் டாலர் கொள்முதல் மீண்டும் அளவிடப்படலாம் என்பதற்கான ஒரு சமிக்ஞையாக இது விளக்கப்படுகிறது, இது நாணயத்தை படிப்படியாக பாராட்ட அனுமதிக்கிறது.

இறுதியாக, யுவான் மறுமதிப்பீடு ஏற்பட்டால், சீனா தனது அமெரிக்க கருவூலங்களின் இருப்புக்களைக் கைவிடக்கூடும் என்ற கவலைகள் பெரும்பாலும் வெடித்துச் சிதறுகின்றன. சீனாவின் கருவூல இருப்புக்களின் அளவு திடீர் யுவான் மறுமதிப்பீட்டிற்கு எதிரான ஒரு வாதமாகும், ஏனெனில் ஒரே இரவில் 10% நாணய அதிகரிப்பு சீனாவின் அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிடப்பட்ட கருவூல இருப்புக்களில் 130 பில்லியன் டாலர் கற்பனை இழப்பாக மாறும்.

அடிக்கோடு

அமெரிக்க சட்டமியற்றுபவர்கள் அமெரிக்க கருவூலத்தை சீனாவை ஒரு "நாணய கையாளுபவர்" என்று மேற்கோள் காட்ட முயற்சிப்பதன் மூலமோ அல்லது சீனாவின் நாணய சீர்திருத்தத்தின் வேகத்தை கட்டாயப்படுத்தும் நோக்கில் காங்கிரசில் மசோதாக்களை அறிமுகப்படுத்துவதன் மூலமோ சிறிதளவே பெறமுடியாது, ஏனெனில் இவை சீனாவின் தீர்மானத்தை பலப்படுத்தும் அதன் நாணயக் கொள்கையைத் திருத்துவதற்கான சொந்த நேரம்.

இந்த எரியும் பிரச்சினையை தீர்க்கும் போது குளிரான தலைகள் மேலோங்க வேண்டும், ஏனெனில் மிக மோசமான சூழ்நிலை உலகின் இரண்டு பெரிய பொருளாதாரங்களுக்கிடையில் கடுமையான வர்த்தக யுத்தமாக இருக்கும். ஒரு வர்த்தக யுத்தம் உலகளாவிய பொருளாதார கொந்தளிப்பை உருவாக்கும் மற்றும் முதலீட்டு இலாகாக்களில் அழிவை ஏற்படுத்தும், உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சியில் தங்கியிருப்பதைத் தவிர்த்து, மந்தநிலையைத் தூண்டும்.

ஆனால் அந்த பயங்கரமான சூழ்நிலை சொல்லாட்சியை இரு தரப்பினராலும் தூண்டிவிட்டாலும் கூட சாத்தியமில்லை. சீனா சுதந்திரமாக மாற்றக்கூடிய நாணயத்தை நோக்கி நகரும்போது, ​​யுவானைப் படிப்படியாகப் பாராட்டுவதில் ஒன்றாகும். ஆகவே, யுவான் அதன் டேங்கோவை க்ரீன்பேக்குடன் முடித்துவிட்டு, சொந்தமாக வெளியேற சில வருடங்கள் ஆகலாம்.