காளை சந்தை ஏன் உயிருடன் இருக்கிறது

எஸ் & பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) இல் சமீபத்திய திருத்தம் ஒரு வலுவான மீள்திருத்தத்தைத் தொடர்ந்து வந்ததால், பல முதலீட்டாளர்களிடையே மனநிலை பீதியிலிருந்து புதுப்பிக்கப்பட்ட நம்பிக்கைக்கு வழிவகுத்தது. பிப்ரவரி 12 முதல் 16 வரையிலான 4.3% லாபம் ஐந்து ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக பரவலாகப் பின்பற்றப்பட்ட சந்தை காற்றழுத்தமானியின் சிறந்த வாராந்திர செயல்திறனைக் குறிக்கிறது என்று தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் தெரிவித்துள்ளது. டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) ஒரே மாதிரியான சதவீத லாபத்தை பதிவு செய்தது, 2016 ஜனாதிபதித் தேர்தலுக்குப் பின்னர் அதன் சிறந்த வாரத்தில், ஜர்னல் மேலும் கூறுகிறது.

"நான் பார்த்ததைப் போலவே பின்னணி வலுவானது" என்று ஹோட்ஜஸ் ஃபண்டுகளின் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் கிரேக் ஹோட்ஜஸ் ஜர்னலிடம் கூறினார். விலை ஏற்ற இறக்கம் திரும்பக்கூடும் என்று அவர் நினைக்கிறார், ஆனால் "நீண்ட காலத்திற்கு அனைத்து விற்பனையும் வாய்ப்புகளை வாங்கும் என்று நான் நம்புகிறேன்."

செல்லாஃப் இருந்து திரும்ப

சமீபத்திய திருத்தம் ஜனவரி 26 ஆம் தேதி அதன் மிக உயர்ந்த நெருக்கமான பிப்ரவரி 8 ஆம் தேதி முதல் எஸ் அண்ட் பி 500 இலிருந்து 10.2% ஐ எடுத்தது. அதன் பின்னர், குறியீட்டு எண் 5.2% ஆக உயர்ந்து, ஆண்டு முதல் தேதி வரை 1.6% அதிகரித்தது. எவ்வாறாயினும், எஸ் அண்ட் பி 500 பிப்ரவரி 9 ஆம் தேதி இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தில் மேலும் குறைந்த அளவை எட்டியது. திருத்தம் அந்த இடத்திற்கு அளவிடப்பட்டால், அது 11.8% வீழ்ச்சியாக மாறும், அதைத் தொடர்ந்து பிப்ரவரி 20 ஆம் தேதி முடிவடையும் போது 7.2% மீட்கப்படும்.

வரலாற்று ஒப்பீடுகள்

1926 ஆம் ஆண்டிலிருந்து, சராசரி காளை சந்தை ஒன்பது ஆண்டுகள் நீடித்தது மற்றும் முதல் அறக்கட்டளை இலாகாவிற்கு எல்பிக்கு 480% மொத்த வருவாயை (ஈவுத்தொகை உள்ளடக்கியது) வழங்கியுள்ளது. ஒப்பிடுகையில், எஸ் அண்ட் பி 500 மொத்த வருவாய் குறியீடு (எஸ்.பி.எக்ஸ்.டி) அதன் கரடி சந்தையில் இருந்து மார்ச் 9, 2009 அன்று, யாகூ ஃபைனான்ஸுக்கு 385% உயர்ந்துள்ளது. எனவே, தற்போதைய காளை சந்தை முதல் அறக்கட்டளையின் பகுப்பாய்விற்கு வழக்கத்திற்கு மாறாக நீண்டதாகவோ வலுவாகவோ இல்லை.

முதல் அறக்கட்டளை 1926 முதல் ஒன்பது காளை சந்தைகளையும் (தற்போதைய சந்தை உட்பட) எட்டு கரடி சந்தைகளையும் கணக்கிடுகிறது, யர்டானி ரிசர்ச் இன்க். 1928 முதல் 23 காளை சந்தைகளையும் 20 கரடி சந்தைகளையும் கணக்கிட்டு வேறுபட்ட முறையைப் பயன்படுத்துகிறது. யார்டினி பதிவுசெய்த மிக நீண்ட காளை சந்தை 4, 494 காலெண்டரை நீடித்தது 1987 முதல் 2000 வரை நாட்கள் (12 ஆண்டுகள் மற்றும் கிட்டத்தட்ட 4 மாதங்கள்), அந்த நேரத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 582% உயர்ந்தது (ஈவுத்தொகை சேர்க்கப்படவில்லை). மார்ச் 6, 2009 அன்று இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தில் அதன் கரடி சந்தையை தாழ்ந்த பின்னர், எஸ் அண்ட் பி 500 பிப்ரவரி 20 அன்று முடிவடைந்ததன் மூலம் 307% (ஈவுத்தொகை சேர்க்கப்படவில்லை) உயர்ந்துள்ளது.

'சூப்பர்சார்ஜ் செய்யப்பட்ட வருவாய்'

உலகளாவிய மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியையும், அமெரிக்காவிலும், உலகெங்கிலும் உள்ள வலுவான பெருநிறுவன வருவாயையும் மேம்படுத்துவதை காளைகள் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பணவீக்கம் அதிகரித்து வருகின்ற போதிலும், அவை வரலாற்றுத் தரங்களால் குறைவாகவே உள்ளன, ஜர்னல் மேலும் கூறுகிறது.

கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குரூப் இன்க் நிறுவனத்தின் சந்தை மூலோபாயவாதிகள் குறிப்பாக அதிக மதிப்பீடுகளைக் காட்டிலும் கார்ப்பரேட் இபிஎஸ் அறிக்கைகளை மேம்படுத்துவதன் மூலம் சமீபத்திய விலை ஆதாயங்கள் உந்தப்படுகின்றன என்ற உண்மையைப் பற்றி குறிப்பாக உற்சாகமாக உள்ளனர். அவர்கள் தனியாக இல்லை. பிளாக்ராக் இன்க் நிறுவனத்தில் உள்ள அவர்களது சகாக்கள், வரி வெட்டுக்களில் இருந்து நிதி தூண்டுதல் "அமெரிக்க வருவாய் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளை மிகைப்படுத்துகிறது" என்று சிஎன்பிசி தெரிவித்துள்ளது. (மேலும், மேலும் காண்க: ஏன் பங்குகள் 1987 போல செயலிழக்காது: கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் .)

முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை வருமானம்

முதலீட்டாளர்கள் ஜனவரி மாதத்தில் 102 பில்லியன் டாலர் என்ற அனைத்து நேர மாதாந்திர சாதனையையும் ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் ஊற்றினர். இந்த திருத்தம் பிப்ரவரி முதல் வாரத்தில் அமெரிக்க பங்கு பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளிடமிருந்து 22.9 பில்லியன் டாலர் நிகர வெளியேற்றத்தைத் தூண்டியது, ஆனால் நிகர திரும்பப் பெறுதல் இரண்டாவது வாரத்தில் 7.2 பில்லியன் டாலராகக் குறைந்தது, நிதி கண்காணிப்பு சேவை ஈ.எஃப்.பி.ஆர் குளோபல் ஒன்றுக்கு, ஜர்னல் தெரிவித்துள்ளது. தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் சங்கம் (AAII) இப்போது வாக்களித்தவர்களில் 49% பேர் அடுத்த ஆறு மாதங்களில் பங்குகள் உயரும் என்று நம்புகிறார்கள், முந்தைய வாரத்தை விட 12 சதவீதம் புள்ளிகள் அதிகரித்துள்ளன என்று ஜர்னல் கூறுகிறது.

பியர்ஷ் பார்வை

வரலாற்று ரீதியாக அதிக பங்கு மதிப்பீடுகள், ஒப்பீட்டு வலிமைக் குறியீட்டால் (ஆர்.எஸ்.ஐ) அளவிடப்படும் அதிகப்படியான வாங்கப்பட்ட நிலைமைகள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் தொழிலாளர் செலவுகள், பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் ஆகியவற்றுடன் நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்ட கலவையானது கரடிகளை தொடர்ந்து கவலைப்படுத்துகிறது. மிக அண்மையில், ஆபத்தான முதலீட்டு வாகனங்கள் மற்றும் சிபிஓஇ ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டுடன் (VIX) இணைக்கப்பட்ட முதலீட்டு உத்திகள் குறித்து கவலைகள் எழுப்பப்பட்டுள்ளன, அவை 2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடி மற்றும் சந்தை வீழ்ச்சியுடன் தீர்க்கமுடியாத இணையை முன்வைக்கின்றன. (மேலும், மேலும் காண்க: பங்கு விற்பனையானது கவலைக்குரியது 2008 நெருக்கடிக்கு ஒற்றுமைகள் .)

அது போதாது எனில், சமீபத்திய திருத்தம் கணினி உந்துதல் அல்காரிதமிக் வர்த்தகத்தால் மோசமடைந்தது, 1987 பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியின் கனவான நினைவுகளை மீண்டும் கொண்டு வந்தது. இதற்கிடையில், இன்வெஸ்டோபீடியாவின் உலகெங்கிலும் உள்ள மில்லியன் கணக்கான வாசகர்கள் சந்தைகளைப் பற்றிய மிக உயர்ந்த அளவிலான கவலையைக் குறிப்பிடுகின்றனர், இது இன்வெஸ்டோபீடியா கவலைக் குறியீடு (IAI) ஆல் அளவிடப்படுகிறது. (மேலும், மேலும் காண்க: அல்கோ வர்த்தகம் பங்குச் சந்தை வழிகளை எவ்வாறு மோசமாக்குகிறது .)