முதலீட்டு செயல்திறனை அளவிட பல வழிகள் இருந்தாலும், முதலீட்டின் மீதான வருவாய் (ROI) மற்றும் உள் வருவாய் விகிதம் (IRR) ஐ விட சில அளவீடுகள் மிகவும் பிரபலமானவை மற்றும் அர்த்தமுள்ளவை. அனைத்து வகையான முதலீடுகளிலும், ஐ.ஆர்.ஆரை விட ஆர்.ஓ.ஐ மிகவும் பொதுவானது, ஏனெனில் ஐ.ஆர்.ஆர் மிகவும் குழப்பமானதாகவும் கணக்கிடுவது கடினம்.
நிறுவனங்கள் மூலதனத்திற்கான பட்ஜெட்டில் இரண்டு அளவீடுகளையும் பயன்படுத்துகின்றன, மேலும் ஒரு புதிய திட்டத்தை மேற்கொள்ளலாமா என்ற முடிவு பெரும்பாலும் திட்டமிடப்பட்ட ROI அல்லது IRR க்கு வரும். மென்பொருள் ஐ.ஆர்.ஆரைக் கணக்கிடுவதை மிகவும் எளிதாக்குகிறது, எனவே எந்த மெட்ரிக்கைப் பயன்படுத்த வேண்டும் என்பதைத் தீர்மானிப்பது கூடுதல் செலவுகளைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
IRR மற்றும் ROI க்கு இடையிலான மற்றொரு முக்கியமான வேறுபாடு என்னவென்றால், ROI முதலீட்டின் மொத்த வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது, முடிக்கத் தொடங்குகிறது. ஐஆர்ஆர் ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தை அடையாளம் காட்டுகிறது. இரண்டு எண்கள் பொதுவாக ஒரு வருட காலப்பகுதியில் ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டும் (சில விதிவிலக்குகளுடன்), ஆனால் அவை நீண்ட காலத்திற்கு ஒரே மாதிரியாக இருக்காது.
வருவாய் விதியின் உள் விகிதம்
முதலீட்டில் வருமானம்: எளிய யார்ட்ஸ்டிக்
முதலீட்டின் மீதான வருவாய் - சிலநேரங்களில் வருவாய் விகிதம் (ROR) என்று அழைக்கப்படுகிறது - இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் முதலீட்டில் சதவீதம் அதிகரிப்பு அல்லது குறைவு. நடப்பு, அல்லது எதிர்பார்க்கப்பட்ட, மதிப்பு மற்றும் அசல் மதிப்பு ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான வித்தியாசத்தை அசல் மதிப்பால் வகுத்து 100 ஆல் பெருக்கி இது கணக்கிடப்படுகிறது.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீடு ஆரம்பத்தில் $ 200 க்கு செய்யப்பட்டது, இப்போது $ 300 மதிப்புடையது என்று வைத்துக்கொள்வோம். இந்த ROI க்கான சமன்பாடு பின்வருமாறு:
(200 (300-200)) × 100 = 0.5
அல்லது 50%.
இந்த கணக்கீடு எந்த காலத்திற்கும் வேலை செய்கிறது, ஆனால் ROI உடன் நீண்ட கால முதலீட்டு வருவாயை மதிப்பிடுவதில் ஆபத்து உள்ளது 80 80% ROI ஐ ஐந்து ஆண்டு முதலீட்டிற்கு ஈர்க்கக்கூடியதாக இருக்கிறது, ஆனால் 35 ஆண்டு முதலீட்டிற்கு இது மிகவும் சுவாரஸ்யமாக இருக்கிறது.
முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ள எந்தவொரு செயலுக்கும் ROI புள்ளிவிவரங்களை கணக்கிட முடியும் மற்றும் ஒரு முடிவை அளவிட முடியும், ROI கணக்கீட்டின் விளைவு எந்த புள்ளிவிவரங்கள் வருவாய் மற்றும் செலவாக சேர்க்கப்பட்டுள்ளது என்பதைப் பொறுத்து மாறுபடும். ஒரு முதலீட்டு அடிவானம் நீண்டது, வருவாய், செலவுகள் மற்றும் பணவீக்க விகிதம் அல்லது வரி விகிதம் போன்ற பிற காரணிகளை துல்லியமாக திட்டமிட அல்லது தீர்மானிப்பது மிகவும் சவாலானதாக இருக்கலாம்.
முடிவுகளின் பண மதிப்பு மற்றும் திட்ட அடிப்படையிலான திட்டங்கள் அல்லது செயல்முறைகளுக்கான செலவுகளை அளவிடும்போது துல்லியமான மதிப்பீடுகளைச் செய்வது கடினம். ஒரு நிறுவனத்திற்குள் ஒரு மனிதவளத் துறைக்கான ROI ஐக் கணக்கிடுவது ஒரு எடுத்துக்காட்டு. இந்த செலவுகள் அருகிலுள்ள கால அளவைக் கணக்கிடுவது கடினம், குறிப்பாக நீண்ட காலமாக செயல்பாடு அல்லது நிரல் உருவாகி காரணிகள் மாறும்போது. இந்த சவால்கள் காரணமாக, ROI நீண்ட கால முதலீடுகளுக்கு குறைந்த அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கலாம்.
உள் வருவாய் விகிதம்: சோதனை மற்றும் பிழை
கணினிகளுக்கு முன்பு, சிலர் ஐ.ஆர்.ஆரைக் கணக்கிட நேரம் எடுத்துக் கொண்டனர். ஐஆர்ஆருக்கான சூத்திரம் பின்வருமாறு:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 எங்கே: IRR = உள் வருவாய் விகிதம்
சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி ஐ.ஆர்.ஆரைக் கணக்கிட, ஒருவர் என்.பி.வி யை பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாக அமைத்து தள்ளுபடி வீதத்திற்கு (ஆர்) தீர்வு காண்பார், இது ஐ.ஆர்.ஆர். இருப்பினும், சூத்திரத்தின் தன்மை காரணமாக, ஐ.ஆர்.ஆரை பகுப்பாய்வு முறையில் கணக்கிட முடியாது, அதற்கு பதிலாக சோதனை மற்றும் பிழை மூலம் கணக்கிடப்பட வேண்டும் அல்லது ஐ.ஆர்.ஆரைக் கணக்கிட திட்டமிடப்பட்ட மென்பொருளைப் பயன்படுத்த வேண்டும்.
ஐ.ஆர்.ஆரின் இறுதி குறிக்கோள் தள்ளுபடி வீதத்தை அடையாளம் காண்பது, இது வருடாந்திர பெயரளவிலான பணப்பரிமாற்றங்களின் தொகையின் தற்போதைய மதிப்பை முதலீட்டிற்கான ஆரம்ப நிகர பண ஒதுக்கீட்டிற்கு சமமாக ஆக்குகிறது.
ஐ.ஆர்.ஆரைக் கணக்கிடுவதற்கு முன், முதலீட்டாளர் தள்ளுபடி வீதம் மற்றும் நிகர தற்போதைய மதிப்பு (என்.பி.வி) பற்றிய கருத்துகளைப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். பின்வரும் சிக்கலைக் கவனியுங்கள்: ஒரு மனிதன் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு $ 10, 000 வழங்குகிறான், ஆனால் அந்த முதலீட்டாளர் அதைப் பெற ஒரு வருடம் காத்திருக்க வேண்டும். ஒரு வருடத்தில் 10, 000 டாலர்களைப் பெறுவதற்கு முதலீட்டாளர் இன்று எவ்வளவு பணம் செலுத்துவார்?
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், முதலீட்டாளர் ஒரு வருடத்தில் உத்தரவாதம் அளிக்கப்பட்ட $ 10, 000 இன் தற்போதைய சமமான (NPV) கணக்கிட வேண்டும். பணக் கணக்கீட்டின் பின்தங்கிய நேர மதிப்பைப் போல செயல்படும் தலைகீழ் வட்டி வீதத்தை (தள்ளுபடி வீதம்) மதிப்பிடுவதன் மூலம் இந்த கணக்கீடு செய்யப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, 10% தள்ளுபடி வீதத்தைப் பயன்படுத்தி, ஒரு வருடத்தில் $ 10, 000 இன்று, 9, 090.90 மதிப்புடையதாக இருக்கும் (10, 000 / 1.1).
ஐஆர்ஆர் தள்ளுபடி வீதத்திற்கு சமம், இது எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் என்.பி.வி பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாக இருக்கும். கொடுக்கப்பட்ட முதலீட்டிற்கான வருடாந்திர வருவாய் வீதத்தை ஐஆர்ஆர் குறிக்கிறது-எதிர்காலத்தில் எவ்வளவு தூரம் இருந்தாலும்-மற்றும் எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கம்.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளருக்கு ஒரு திட்டத்திற்கு, 000 100, 000 தேவை என்று வைத்துக்கொள்வோம், மேலும் இந்த திட்டம் ஒவ்வொரு ஆண்டும் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு 35, 000 டாலர் பணப்புழக்கத்தை ஈட்டுவதாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. ஐஆர்ஆர் என்பது எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை சமமாக, 000 100, 000 க்கு தள்ளுபடி செய்யக்கூடிய வீதமாகும்.
ஈவுத்தொகை மற்றும் பணப்புழக்கங்கள் தள்ளுபடி விகிதத்தில் மறு முதலீடு செய்யப்படுகின்றன என்று ஐஆர்ஆர் கருதுகிறது, இது எப்போதும் அப்படி இல்லை. மறு முதலீடு வலுவானதாக இல்லாவிட்டால், ஐஆர்ஆர் ஒரு திட்டத்தை உண்மையில் இருப்பதை விட கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றும். அதனால்தான் மாற்றியமைக்கப்பட்ட உள் வருவாய் விகிதத்தை (எம்.ஐ.ஆர்.ஆர்) பயன்படுத்துவதில் ஒரு நன்மை இருக்கலாம்.
