மூலதன பட்ஜெட்டில், கார்ப்பரேட் கணக்காளர்கள் மற்றும் நிதி ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் பங்குதாரர் பங்குகளின் விலையை மதிப்பிடுவதற்கு மூலதன சொத்து விலை மாதிரியை (சிஏபிஎம்) பயன்படுத்துகின்றனர். சிஏபிஎம் முறையான ஆபத்து மற்றும் சொத்துக்களுக்கு எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான உறவை விவரிக்கிறது. இது ஆபத்தான பத்திரங்களின் விலை நிர்ணயம், அதனுடன் தொடர்புடைய ஆபத்து கொடுக்கப்பட்ட சொத்துகளுக்கு எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தை உருவாக்குதல் மற்றும் மூலதன செலவுகளை கணக்கிடுதல் ஆகியவற்றிற்கு பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
CAPM உடன் ஈக்விட்டி செலவை தீர்மானித்தல்
சிஏபிஎம் சூத்திரத்திற்கு மூன்று தகவல்கள் மட்டுமே தேவைப்படுகின்றன: பொதுச் சந்தைக்கான வருவாய் விகிதம், கேள்விக்குரிய பங்குகளின் பீட்டா மதிப்பு மற்றும் ஆபத்து இல்லாத வீதம்.
ரா = ஆர்ஆர்எஃப் + எங்கே: ரா = ஈக்விட்டிஆர்ஆர்எஃப் செலவு = ஆபத்து இல்லாத ரேட் பா = பீட்டாஆர்எம் = சந்தை வருவாய் விகிதம்
வருவாய் விகிதம் என்பது நிறுவனத்தின் பங்கு வர்த்தகம் செய்யப்படும் சந்தையால் உருவாக்கப்படும் வருமானத்தைக் குறிக்கிறது. நிறுவனம் சிபிடபிள்யூ நாஸ்டாக் மற்றும் நாஸ்டாக் ஆகியவற்றில் 12 சதவிகித வருவாய் விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தால், சிபிடபிள்யூவின் ஈக்விட்டி நிதியுதவிக்கான செலவைத் தீர்மானிக்க சிஏபிஎம் சூத்திரத்தில் பயன்படுத்தப்படும் விகிதம் இதுவாகும்.
பங்குகளின் பீட்டா என்பது பரந்த சந்தையுடன் தொடர்புடைய தனிப்பட்ட பாதுகாப்பின் ஆபத்து அளவைக் குறிக்கிறது. 1 இன் பீட்டா மதிப்பு சந்தையுடன் இணைந்து பங்கு நகர்வதைக் குறிக்கிறது. நாஸ்டாக் 5 சதவீதத்தைப் பெற்றால், தனிப்பட்ட பாதுகாப்பும் கிடைக்கும். அதிக பீட்டா அதிக கொந்தளிப்பான பங்கைக் குறிக்கிறது மற்றும் குறைந்த பீட்டா அதிக நிலைத்தன்மையை பிரதிபலிக்கிறது.
ஆபத்து இல்லாத விகிதம் பொதுவாக குறுகிய கால அமெரிக்க கருவூல பில்களில் (அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ உத்தரவாதம் அளிக்கப்பட்ட) வருவாய் வீதமாக வரையறுக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இந்த வகை பாதுகாப்பின் மதிப்பு மிகவும் நிலையானது மற்றும் வருவாய் அமெரிக்க அரசாங்கத்தால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. எனவே, முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தை இழக்கும் ஆபத்து கிட்டத்தட்ட பூஜ்ஜியமாகும், மேலும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு லாபம் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகிறது.
பல ஆன்லைன் கால்குலேட்டர்கள் ஈக்விட்டியின் சிஏபிஎம் செலவை தீர்மானிக்க முடியும், ஆனால் சூத்திரத்தை கையால் அல்லது மைக்ரோசாஃப்ட் எக்செல் இல் கணக்கிடுவது எளிது.
9 சதவிகித வருவாய் விகிதத்துடன் நாஸ்டாக்கில் சிபிடபிள்யூ வர்த்தகம் செய்யுங்கள். 1.2 இன் பீட்டாவுடன் நிறுவனத்தின் பங்கு சந்தையை விட சற்றே கொந்தளிப்பானது. மூன்று மாத டி-பில் அடிப்படையில் ஆபத்து இல்லாத விகிதம் 4.5 சதவீதம்.
இந்த தகவலின் அடிப்படையில், நிறுவனத்தின் பங்கு நிதியுதவிக்கான செலவு:
4.5 + 1.2 (9−4.5) = 9.9%
ஈக்விட்டி செலவு என்பது எடையுள்ள சராசரி மூலதனச் செலவின் (WACC) ஒரு ஒருங்கிணைந்த பகுதியாகும், இது பல்வேறு நிதித் திட்டங்களின் கீழ் அனைத்து மூலதனத்தின் மொத்த எதிர்பார்க்கப்பட்ட செலவை வெவ்வேறு நிதித் திட்டங்களின் கீழ் தீர்மானிக்க பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. செலவு குறைந்த.
அடிக்கோடு
கணக்காளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்களுக்கு, CAPM என்பது பங்குதாரர் பங்குகளின் விலையை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரு முயற்சித்த-உண்மையான முறையாகும். இந்த மாதிரி முறையான ஆபத்து மற்றும் சொத்துக்களுக்கான எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான உறவை அளவிடுகிறது மற்றும் இது பல்வேறு கணக்கியல் மற்றும் நிதி சூழல்களில் பொருந்தும்.
