எக்செல் இல் நிகர தற்போதைய மதிப்பை (என்.பி.வி) கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம் என்ன?

நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) என்பது பெருநிறுவன பட்ஜெட்டின் முக்கிய அங்கமாகும். முன்மொழியப்பட்ட திட்டம் நிதி ரீதியாக சாத்தியமா இல்லையா என்பதைக் கணக்கிடுவதற்கான ஒரு விரிவான வழியாகும். NPV இன் கணக்கீடு ஒரு சூத்திரத்தில் பல நிதித் தலைப்புகளை உள்ளடக்கியது: பணப்புழக்கங்கள், பணத்தின் நேர மதிப்பு, திட்டத்தின் காலத்திற்கு (பொதுவாக WACC) தள்ளுபடி வீதம், முனைய மதிப்பு மற்றும் காப்பு மதிப்பு.

நிகர தற்போதைய மதிப்பை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது?

NPV ஐ எளிய வடிவங்களில் புரிந்து கொள்ள, ஒரு திட்டம் அல்லது முதலீடு பண வரவு மற்றும் வெளிச்செல்லும் அடிப்படையில் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பற்றி சிந்தியுங்கள். சொல்லுங்கள், முதல் ஆண்டில் 100, 000 டாலர் ஆரம்ப முதலீடு தேவைப்படும் ஒரு தொழிற்சாலையை அமைப்பது குறித்து நீங்கள் சிந்திக்கிறீர்கள். இது ஒரு முதலீடு என்பதால், இது ஒரு பணப்புழக்கமாகும், இது நிகர எதிர்மறை மதிப்பாக எடுத்துக் கொள்ளப்படலாம். இது ஆரம்ப செலவினம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. ஆரம்ப முதலீட்டில் முதல் ஆண்டில் தொழிற்சாலை வெற்றிகரமாக நிறுவப்பட்ட பின்னர், அது இரண்டாம் ஆண்டு முதல் வெளியீட்டை (தயாரிப்புகள் அல்லது சேவைகள்) உருவாக்கத் தொடங்கும் என்று நீங்கள் எதிர்பார்க்கிறீர்கள். இது தொழிற்சாலை வெளியீட்டின் விற்பனையிலிருந்து வருவாய் வடிவில் நிகர பண வரவுகளை ஏற்படுத்தும். சொல்லுங்கள், தொழிற்சாலை இரண்டாவது ஆண்டில் 100, 000 டாலர்களை உருவாக்குகிறது, இது அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகள் வரை ஒவ்வொரு ஆண்டும் $ 50, 000 அதிகரிக்கும். திட்டத்தின் உண்மையான மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்கள் பின்வருமாறு:

XXXX-A உண்மையான பணப்புழக்கங்களைக் குறிக்கிறது, அதே நேரத்தில் XXXX-P குறிப்பிடப்பட்ட ஆண்டுகளில் திட்டமிடப்பட்ட பணப்புழக்கங்களைக் குறிக்கிறது. எதிர்மறை மதிப்பு செலவு அல்லது முதலீட்டைக் குறிக்கிறது, நேர்மறை மதிப்பு வரத்து, வருவாய் அல்லது ரசீதைக் குறிக்கிறது.

இந்த திட்டம் லாபகரமானதா இல்லையா என்பதை நீங்கள் எவ்வாறு தீர்மானிப்பது? இத்தகைய கணக்கீடுகளில் உள்ள சிக்கல் என்னவென்றால், நீங்கள் முதல் ஆண்டில் முதலீடுகளைச் செய்கிறீர்கள், மேலும் பல எதிர்கால ஆண்டுகளில் பணப்புழக்கங்களை உணர்ந்துகொள்கிறீர்கள். பல ஆண்டுகளாக நீடிக்கும் இத்தகைய முயற்சிகளை மதிப்பிடுவதற்கு, முதலீடுகள், மதிப்பீடுகள் மற்றும் கணிப்புகள் அதிக அளவில் துல்லியமாக இருந்தால், நிதி முடிவெடுப்பதற்காக NPV மீட்புக்கு வருகிறது.

NPV முறையானது அனைத்து பணப்புழக்கங்களையும் (தற்போதைய மற்றும் எதிர்கால) ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்திற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட கட்டத்திற்கு கொண்டு வர உதவுகிறது, எனவே தற்போது "தற்போதைய மதிப்பு" என்ற பெயர். இது எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்கள் தற்போது எவ்வளவு மதிப்புடையது என்பதைக் கழிப்பதன் மூலம் செயல்படுகிறது மற்றும் கழிப்பதைக் குறைக்கிறது அதிலிருந்து ஆரம்ப முதலீடு “நிகர தற்போதைய மதிப்பு” க்கு வந்து சேரும். இந்த மதிப்பு நேர்மறையானதாக இருந்தால், திட்டம் லாபகரமானது மற்றும் சாத்தியமானது. இந்த மதிப்பு எதிர்மறையாக இருந்தால், திட்டம் இழப்பை ஏற்படுத்தும் மற்றும் தவிர்க்கப்பட வேண்டும்.

எளிமையான சொற்களில், NPV = (எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் இன்றைய மதிப்பு) - (முதலீடு செய்யப்பட்ட பணத்தின் இன்றைய மதிப்பு)

தற்போதைய மதிப்பிலிருந்து எதிர்கால மதிப்பைக் கணக்கிடுவது பின்வரும் சூத்திரத்தை உள்ளடக்கியது, எதிர்கால மதிப்பு = தற்போதைய மதிப்பு × (1 + r) இரு: எதிர்கால மதிப்பு = நிகர பண வரவு-குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் எதிர்பார்க்கப்படும் = தள்ளுபடி வீதம் அல்லது வருமானம் ஈட்டக்கூடிய மாற்று முதலீடு = கால அவகாசங்களின் எண்ணிக்கை

ஒரு எளிய எடுத்துக்காட்டுக்கு, இன்று (தற்போதைய மதிப்பு) 1 வருடம் (டி) க்கு 5 சதவீதம் (ஆர்) என்ற விகிதத்தில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது:

$ 100 × (1 + 5 ஆகியவற்றிலும்%) 1 = $ 105

எதிர்கால மதிப்பின் அடிப்படையில் தற்போதைய மதிப்பைப் பெற நாங்கள் பார்க்கிறோம் என்பதால், மேலே உள்ள சூத்திரத்தை இவ்வாறு மறுசீரமைக்கலாம், தற்போதைய மதிப்பு = (1 + r) t எதிர்கால மதிப்பு

ஒரு வருடம் (டி) க்குப் பிறகு $ 105 (எதிர்கால மதிப்பு) பெற, 5% வட்டி விகிதத்தை வழங்கும் வங்கிக் கணக்கில் இன்று எவ்வளவு முதலீடு செய்ய வேண்டும்? மேற்கண்ட சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி, தற்போதைய மதிப்பு = (1 + 5%) 1 $ 105 = $ 100

மற்றொரு வழியைக் கூறுங்கள், 5 டாலர் வருமானத்தை கருத்தில் கொண்டு எதிர்காலத்தில் (ஒரு வருடம் கழித்து) பெறப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படும் $ 105 இன் தற்போதைய மதிப்பு $ 100 ஆகும்.

இதுபோன்ற எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை தற்போது ஒரு புள்ளியில் கொண்டு வர NPV இந்த முக்கிய முறையைப் பயன்படுத்துகிறது.

NPV க்கான விரிவாக்கப்பட்ட சூத்திரம்

நிகர நிகழ் = (1 + r0) t0 ம் FV0 + (1 + r1 என்பது) T1 FV1 + (1 + R2) T2 FV2 + ⋯ + (1 + RN) FVn TN

எஃப்.வி ₀, ஆர் _0, மற்றும் டி ₀ ஆகியவை எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால மதிப்பு, பொருந்தக்கூடிய விகிதங்கள் மற்றும் ஆண்டு 0 (ஆரம்ப முதலீடு) க்கான கால அவகாசங்களை முறையே குறிக்கின்றன, மேலும் எஃப்.வி _என், ஆர் _என் மற்றும் டி _{என் ஆகியவை} எதிர்கால மதிப்பை, பொருந்தக்கூடிய விகிதங்களைக் குறிக்கின்றன, மற்றும் ஆண்டு n க்கான கால அவகாசம். அத்தகைய அனைத்து காரணிகளின் சுருக்கமும் நிகர தற்போதைய மதிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது.

இந்த வரவுகள் வரிகளுக்கும் பிற கருத்தாய்வுகளுக்கும் உட்பட்டவை என்பதை ஒருவர் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். ஆகையால், நிகர வரத்து வரிக்கு பிந்தைய அடிப்படையில் எடுக்கப்படுகிறது - அதாவது, வரிக்கு பிந்தைய நிகர தொகைகள் மட்டுமே பண வரவுக்கு கருதப்படுகின்றன மற்றும் அவை நேர்மறையான மதிப்பாக எடுத்துக் கொள்ளப்படுகின்றன.

இந்த அணுகுமுறையின் ஒரு ஆபத்து என்னவென்றால், ஒரு கோட்பாட்டுக் கண்ணோட்டத்தில் நிதி ரீதியாக ஒலிக்கும்போது, ​​ஒரு NPV கணக்கீடு அதை இயக்கும் தரவைப் போலவே சிறந்தது. எனவே முதலீட்டுத் தொகை, கையகப்படுத்தல் மற்றும் இடமாற்ற செலவுகள், அனைத்து வரி தாக்கங்கள், பணப்புழக்கங்களின் உண்மையான நோக்கம் மற்றும் நேரம் போன்றவற்றுக்கு, கணிப்புகள் மற்றும் அனுமானங்களை அதிகபட்ச துல்லியத்துடன் பயன்படுத்த பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.

எக்செல் இல் NPV ஐக் கணக்கிடுவதற்கான படிகள்

எக்செல் தாளில் NPV ஐக் கணக்கிட இரண்டு முறைகள் உள்ளன.

முதலாவதாக, அடிப்படை சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்துவது, ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஒவ்வொரு கூறுகளின் தற்போதைய மதிப்பை தனித்தனியாகக் கணக்கிடுவது, பின்னர் அவை அனைத்தையும் ஒன்றாகச் சேர்ப்பது.

இரண்டாவதாக, “NPV” சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி அணுகக்கூடிய உள்ளமைக்கப்பட்ட எக்செல் செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்துவது.

எக்செல் இல் NPV கணக்கீட்டிற்கான தற்போதைய மதிப்பைப் பயன்படுத்துதல்

மேற்கண்ட எடுத்துக்காட்டில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ள புள்ளிவிவரங்களைப் பயன்படுத்தி, திட்டத்திற்கு ஆண்டு பூஜ்ஜியத்தில், 000 250, 000 ஆரம்ப செலவினம் தேவைப்படும் என்று கருதுகிறோம். இரண்டாம் ஆண்டு (ஆண்டு ஒன்று) முதல், இந்த திட்டம், 000 100, 000 வரத்துக்களை உருவாக்கத் தொடங்குகிறது, மேலும் அவை திட்டம் முடிவடையும் வரை ஐந்தாம் ஆண்டு வரை ஒவ்வொரு ஆண்டும் $ 50, 000 அதிகரிக்கும். WACC, அல்லது மூலதனத்தின் சராசரி செலவு, ஒரு புதிய திட்டத்திற்கான பட்ஜெட்டில் தள்ளுபடி விகிதமாக நிறுவனங்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் இது திட்ட காலம் முழுவதும் 10 சதவீதமாக கருதப்படுகிறது.

தற்போதைய மதிப்பு சூத்திரம் பூஜ்ஜியத்திலிருந்து ஐந்தாம் ஆண்டு வரையிலான ஒவ்வொரு பணப்புழக்கத்திற்கும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, முதல் ஆண்டில், 000 250, 000 பணப்புழக்கம் பூஜ்ஜிய ஆண்டில் அதே தற்போதைய மதிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது, அதே நேரத்தில் இரண்டாம் ஆண்டில் (ஆண்டு 1), 000 100, 000 வரத்து தற்போதைய மதிப்பு, 90, 909 க்கு வழிவகுக்கிறது. 1 ஆண்டு எதிர்கால, 000 100, 000 வரத்து ஆண்டு பூஜ்ஜியத்தில், 90, 909 மதிப்புடையது என்பதை இது குறிக்கிறது.

ஒவ்வொரு ஆண்டிற்கும் தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிட்டு, அவற்றைச் சுருக்கினால், எக்செல் மேலே உள்ள ஸ்கிரீன்ஷாட்டில் விவரிக்கப்பட்ட சூத்திரங்களுடன் காட்டப்பட்டுள்ளபடி, 2 472, 169 என்ற NPV மதிப்பைக் கொடுக்கும்.

எக்செல் இல் NPV கணக்கீட்டிற்கு Excel NPV செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்துதல்

இரண்டாவது முறையில், உள்ளமைக்கப்பட்ட எக்செல் சூத்திரம் "NPV" பயன்படுத்தப்படுகிறது. இது இரண்டு வாதங்களை எடுக்கும், தள்ளுபடி வீதம் (WACC ஆல் குறிப்பிடப்படுகிறது), மற்றும் ஆண்டு 1 முதல் கடைசி ஆண்டு வரையிலான பணப்புழக்கங்களின் தொடர். ஆரம்ப செலவினத்தால் சுட்டிக்காட்டப்படும் ஆண்டு பூஜ்ஜிய பணப்புழக்கத்தை சூத்திரத்தில் சேர்க்காமல் பார்த்துக் கொள்ள வேண்டும்.

மேலே உள்ள உதாரணத்திற்கான NPV சூத்திரத்தின் முடிவு 22 722, 169 க்கு வருகிறது. இறுதி NPV ஐக் கணக்கிட, NPV சூத்திரத்திலிருந்து பெறப்பட்ட மதிப்பிலிருந்து ஆரம்ப செலவினத்தை ஒருவர் குறைக்க வேண்டும். இது NPV = ($ 722, 169 - $ 250, 000) = $ 472, 169 க்கு வழிவகுக்கிறது.

இந்த கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பு பி.வி மதிப்பைப் பயன்படுத்தி முதல் முறையிலிருந்து பெறப்பட்டவற்றுடன் பொருந்துகிறது.

எக்செல் - வீடியோவில் NPV ஐக் கணக்கிடுகிறது

பின்வரும் வீடியோ மேலே உள்ள உதாரணத்தின் அடிப்படையில் அதே படிகளை விளக்குகிறது.

இரண்டு முறைகளின் நன்மை தீமைகள்

எக்செல் அதிக துல்லியத்துடன் விரைவான கணக்கீடு செய்ய ஒரு சிறந்த கருவியாக இருந்தாலும், அதன் பயன்பாடு பிழைகள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது மற்றும் ஒரு எளிய தவறு தவறான முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். நிபுணத்துவம் மற்றும் வசதியைப் பொறுத்து, ஆய்வாளர்கள், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பொருளாதார வல்லுநர்கள் ஒவ்வொன்றும் நன்மை தீமைகளை வழங்குவதால் முறைகளில் ஒன்றைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

நிதி மாடலிங் சிறந்த நடைமுறைகளுக்கு கணக்கீடுகள் வெளிப்படையானவை மற்றும் எளிதில் தணிக்கை செய்ய வேண்டியிருப்பதால் முதல் முறை பலரால் விரும்பப்படுகிறது. எல்லா கணக்கீடுகளையும் ஒரு சூத்திரத்தில் குவிப்பதில் உள்ள சிக்கல் என்னவென்றால், எந்த எண்கள் எங்கு செல்கின்றன, அல்லது எந்த எண்கள் பயனர் உள்ளீடுகள் அல்லது ஹார்ட்கோட் செய்யப்பட்டவை என்பதை நீங்கள் எளிதாகக் காண முடியாது. மற்ற பெரிய சிக்கல் என்னவென்றால், உள்ளமைக்கப்பட்ட எக்செல் சூத்திரம் இல்லை ஆரம்ப பண ஒதுக்கீட்டை வெளியேற்றவும், நிபுணர் எக்செல் பயனர்கள் கூட NPV மதிப்பில் ஆரம்ப செலவின மதிப்பை சரிசெய்ய மறந்து விடுகிறார்கள். மறுபுறம், முதல் முறைக்கு கணக்கீட்டில் பல படிகள் தேவை, அவை பயனர் தூண்டப்பட்ட பிழைகள் ஏற்படக்கூடும்.

ஒருவர் எந்த முறையைப் பயன்படுத்துகிறார் என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், பெறப்பட்ட முடிவு சூத்திரங்களில் செருகப்பட்ட மதிப்புகளைப் போலவே சிறந்தது. NPV ஐக் கணக்கிடும்போது பணப்புழக்க திட்டங்களுக்கு பயன்படுத்த வேண்டிய மதிப்புகளை தீர்மானிக்கும்போது ஒருவர் முடிந்தவரை துல்லியமாக இருக்க முயற்சிக்க வேண்டும். கூடுதலாக, NPV சூத்திரம் ஆண்டு முடிவில் அனைத்து பணப்புழக்கங்களும் ஒரே தொகையில் பெறப்படுகிறது என்று கருதுகிறது, இது வெளிப்படையாக நம்பத்தகாதது. இந்த சிக்கலை சரிசெய்து, NPV க்கு சிறந்த முடிவுகளைப் பெற, ஒருவர் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் பணப்புழக்கத்தை முடிவுக்கு பதிலாக பொருந்தும் வகையில் தள்ளுபடி செய்யலாம். இது ஆண்டின் போது வரிக்குப் பிந்தைய பணப்புழக்கங்களின் மிகவும் யதார்த்தமான திரட்சியை சிறப்பாக மதிப்பிடுகிறது.

ஒரு திட்டத்தின் நம்பகத்தன்மையை மதிப்பிடும்போது, ​​$ 0 க்கும் அதிகமான NPV நிகர லாபத்தை ஈட்டக்கூடிய ஆற்றலைக் கொண்ட ஒரு திட்டத்தைக் குறிக்கிறது. NPV ஐ அடிப்படையாகக் கொண்ட பல திட்டங்களை ஒப்பிடும் போது, ​​அதிக NPV ஐக் கொண்டிருப்பது வெளிப்படையான தேர்வாக இருக்க வேண்டும், ஏனெனில் இது மிகவும் இலாபகரமான திட்டத்தைக் குறிக்கிறது.