மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் பங்கு ஆகும்போது

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வழங்குபவரின் பொதுவான பங்குகளின் பங்குகளாக ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் மற்றும் பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் மாற்றுவதற்கான வாய்ப்பை முதலீட்டாளர்கள் கொண்டுள்ளனர். மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை பங்குகளின் பங்குகளாக மாற்றுவது பொதுவாக பத்திரதாரரின் விருப்பப்படி செய்யப்படுகிறது.

சில நேரங்களில், மாற்றத்தக்க பத்திரத்தின் தூண்டுதல் பங்கு விலை செயல்திறன் ஆகும். அந்த சந்தர்ப்பங்களில், நிறுவனத்தின் பங்கு ஒரு நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையை அடைந்தவுடன் பத்திரங்கள் தானாகவே மாறும். இத்தகைய தானியங்கி மாற்றங்கள் சில முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பங்குதாரர் வக்கீல்களிடையே ஒரு சர்ச்சையின் எலும்பு.

KEY TAKEAWAYS

• மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை பங்குகளின் பங்குகளாக மாற்றுவது வழக்கமாக பத்திரதாரரின் விருப்பப்படி செய்யப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனம் மாற்றத்தக்க பத்திரத்தை மீட்டுக்கொள்ள அல்லது அழைப்பதற்கான உரிமையைப் பயன்படுத்தும்போது, ​​மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை பங்குகளாக மாற்றுவதை அது கட்டாயப்படுத்தக்கூடும். மாற்றத்தக்க பத்திரத்தை வைத்திருப்பவர்களின் நன்மை.

நிறுவனங்கள் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை ஏன் வழங்குகின்றன?

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வழங்குவது நிறுவனங்களுக்கு ஒரு நெகிழ்வான நிதி விருப்பமாக இருக்கும். அதிக ஆபத்து / வெகுமதி சுயவிவரங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு அவை மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். இத்தகைய நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் தங்கள் கடனில் குறைந்த வட்டி விகிதங்களை செலுத்த மாற்றத்தக்கவைகளை வழங்குகின்றன. மாற்றும் அம்சத்தின் காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக மாற்றத்தக்க பத்திரத்தில் குறைந்த கூப்பன் வீதத்தை ஏற்றுக்கொள்வார்கள். எடுத்துக்காட்டாக, அமேசான்.காம் 1999 இல் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களில் 4.75% வட்டி விகிதத்தைப் பெற முடிந்தது.

ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் தங்கள் வருவாய் மற்றும் பங்கு விலைகள் கணிசமாக வளரும் என்று எதிர்பார்க்கும் பலவீனமான கடன் மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களும் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களுக்கு சாதகமாக இருக்கின்றன.

கட்டாய மாற்றம்

மாற்றத்தக்க பத்திரத்தை மீட்பதற்கான அல்லது அழைப்பதற்கான உரிமையை ஒரு நிறுவனம் பயன்படுத்தும்போது, ​​மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை பங்குகளாக மாற்ற கட்டாயப்படுத்தலாம். பத்திரத்தின் ப்ரஸ்பெக்டஸ் பொதுவாக இதுபோன்ற கட்டாய மாற்று அழைப்பு அம்சத்தின் விதிமுறைகளை விளக்கும். பங்குகளின் விலை பத்திரத்தின் மாற்று விலையை நெருங்கும் போது ஒரு நிறுவனம் பெரும்பாலும் மாற்றத்தை கட்டாயப்படுத்தும். இதன் பொருள் பத்திரங்களை வழங்குபவர் எந்த பணமும் செலுத்தாமல் ஓய்வு பெற முடியும்.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் விமர்சனங்கள்

மாற்றத்தக்க பத்திரதாரர்கள் தங்கள் பத்திரங்களை மாற்றும்போது கிடைக்கும் பங்குகள் புதிதாக வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களின் வடிவத்தில் வருகின்றன, இது முந்தைய முதலீட்டாளர்களுக்கு தீங்கு விளைவிக்கும். பாதுகாப்புகள் இல்லாத நிலையில், மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் எப்போதும் தற்போதைய பங்குதாரர்களின் உரிமையாளர் சதவீதத்தை நீர்த்துப்போகச் செய்கின்றன.

இதன் விளைவாக, பத்திரதாரர்கள் தங்கள் இருப்புக்களை மாற்றிய பின் பங்குகளின் ஒரு சிறிய பகுதியை பங்குதாரர்கள் வைத்திருக்கிறார்கள். எடுத்துக்காட்டாக, கார்னிவல் கார்ப். ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகளின்படி, மாற்றத்தக்க பத்திரதாரர்கள் நிறுவனத்தின் பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு. 30.70 க்கு வாங்க அனுமதிக்கப்படுவார்கள். பத்திரங்கள் கூப்பன்களை வழங்கவில்லை, எனவே முதலீட்டாளர்களுக்கு இனிப்பு தேவை. சந்தை விலைக்கும் பத்திரங்களின் மாற்று விலைக்கும் இடையிலான 7 3.07 வேறுபாடு அதை வழங்கியது. துரதிர்ஷ்டவசமாக அவற்றை வைத்திருக்காத பங்குதாரர்களுக்கு, பத்திரங்கள் 17 மில்லியனுக்கும் அதிகமான பங்குகளாக மாற்றப்பட்டன. இது மிகவும் நீர்த்த மாற்றத்திற்காக உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்களை எதிர்மறையாக பாதித்தது.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வைத்திருப்பவர்கள் கட்டாய மாற்றத்தின் போது பொதுவான பங்குகளை விரும்பாமல் இருப்பதற்கான வாய்ப்பும் உள்ளது. கூப்பன் பத்திரங்களுக்கு, கூப்பன்களிலிருந்து வருமான வருவாயைத் தொடர்ந்து பெற அவர்கள் விரும்பலாம். பத்திரதாரர்கள் இன்னும் அதிக விலையில் பங்குகளாக மாற்ற விரும்பலாம்.

அடிக்கோடு

மாற்றத்தக்க பிணைப்பை வைத்திருப்பவர்களின் நன்மைக்கு கட்டாய மாற்றங்கள் அரிதாகவே முடிவடையும்.

மேலும் என்னவென்றால், சிறந்த மாற்று அம்சங்களைக் கொண்ட மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் வழக்கமாக ஏற்கனவே வழங்கும் நிறுவனங்களுடன் நிதி உறவுகளைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களிடம் செல்கின்றன. இந்த அம்சங்களில் சில குறைந்த மாற்று விலைகள், முன்னுரிமை மாற்று விகிதங்கள் மற்றும் அதிக வட்டி விகிதங்கள் ஆகியவை அடங்கும். துரதிர்ஷ்டவசமாக, பெரும்பாலான சிறிய முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த வாய்ப்புகளுக்கு நேரடி அணுகல் இல்லை.