நீங்கள் என்ன போக்குகளைப் பற்றி கவலைப்பட வேண்டும்?

ஐரோப்பிய ஸ்திரமின்மை, சந்தை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் செயலில் நிர்வாகத்தின் மீள் எழுச்சி ஆகியவற்றுக்கு இடையில், பல ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்ட போக்குகள் தற்போது இயங்குகின்றன. ஆனால் அனைத்து முதலீட்டு முடிவுகளும் வட்டி விகிதங்களிலிருந்து தொடங்குகின்றன. எனவே, விகிதங்களில் எந்த மாற்றமும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ஒன்று.

ஒரு சுருக்கமான வரலாறு

2008 நிதி நெருக்கடிக்கு விடையிறுக்கும் வகையில், பெடரல் ரிசர்வ் முன்னர் காணப்படாத நிலைகளுக்கு வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தது: 0.0% முதல் 0.25% வரை மற்றும் 2015 இறுதி வரை அவற்றை அங்கேயே வைத்திருந்தது. முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்தான சொத்துக்களுக்குத் துரத்தியதால் இந்த நடவடிக்கை சொத்து விலைகளில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது. வருமானத்தைக் கண்டுபிடிக்க.

2008 ஆம் ஆண்டிலிருந்து, எஸ் அண்ட் பி 500 வரலாற்றில் இரண்டாவது மிக நீண்ட காளை சந்தையை அனுபவித்து வருகிறது, சராசரியாக ஆண்டு மொத்த வருவாய் 15% க்கும் அதிகமாக உள்ளது. இருப்பினும், பெடரல் ரிசர்வ் சமீபத்திய நடவடிக்கைகள் அந்த ஓட்டத்தின் எதிர்காலத்தை கேள்விக்குள்ளாக்குகின்றன.

2015 ஆம் ஆண்டு தொடங்கி, மத்திய வங்கி விகிதங்களை உயர்த்தத் தொடங்கியது. இது சமீபத்தில் மார்ச் மாதத்தில் ஆறு தடவைகள் செய்துள்ளது, மேலும் இது ஆண்டு இறுதிக்குள் மீண்டும் இரண்டு மடங்கு அதிகமாக இருக்கும் என்று சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. இப்போது வரை, சந்தை இந்த அதிகரிப்புகளை உடனடியாக உள்வாங்கிக் கொண்டுள்ளது, முக்கியமாக அவை சிறியதாகவும் நன்கு தந்தியாகவும் இருந்தன. விகிதங்கள் உயரும்போது இது மாறக்கூடும்.

முதலீட்டாளர்கள் பார்க்கும் முக்கிய விகிதம் 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலமாகும். 10 மாதத்தின் தற்போதைய மகசூல் சுமார் 2.8% ஆகும், இருப்பினும் இந்த மாத தொடக்கத்தில் இது 3.1% க்கும் அதிகமாக இருந்தது. இந்த ஆண்டு மேலும் இரண்டு வீத அதிகரிப்புகளைக் காண்கிறோம் என்று வைத்துக் கொண்டால், 10 ஆண்டு வீதம் சுமார் 4.0% ஆக அதிகரிக்கும்.

வரலாற்று ரீதியாக, 10 ஆண்டு சுமார் 5% திரும்பியுள்ளது. மகசூல் அந்த நிலைகளுக்குத் திரும்பினால், பத்திரங்கள் தாமதமாக இருந்ததை விட மிகவும் கவர்ச்சிகரமான முதலீடுகளாக இருக்கும். இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களுக்குத் திரும்புவதைத் தேர்வுசெய்து, பங்குச் சந்தை வருவாயைக் குறைக்கும் பங்குகளில் இருந்து அதிகரிக்கும் வெளிப்பாடுகளை அதிகரிக்கும்.

பரந்த தாக்கங்கள்

உயரும் வட்டி விகிதங்கள் நுகர்வோர் கடனையும் பாதிக்கலாம். வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த அடமான விகிதங்களை அனுமதித்துள்ளன, இது வீட்டு சந்தையை ஆதரிக்கிறது. அடமான விகிதங்கள் குறைவாக இருப்பதால், வீட்டு சந்தை தற்போது சரக்குகளின் பற்றாக்குறையை சந்தித்து வருகிறது, குறிப்பாக முதல் முறையாக வாங்குபவர்களுக்கு. அதிக தேவை மற்றும் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட வழங்கல் விலைகளை அதிகமாக்கியது, ஆனால் ஊதிய வளர்ச்சி பின்தங்கியிருக்கிறது, சில சந்தைகளை மிகைப்படுத்தப்பட்ட பகுதிக்கு தள்ளியுள்ளது.

தொடர்ச்சியான உயர் விலைகள், அதிக அடமான விகிதங்களுடன் இணைந்து வீட்டு விலை உயர்வுகளில் சரிவை ஏற்படுத்தக்கூடும், இது அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்கும், ஏனெனில் வீட்டு சந்தை அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் முக்கிய இயக்கி. மேலும், வீட்டுவசதி கொள்முதல் பெரும்பாலும் வீட்டை அலங்கரிப்பதற்காக தொடர்ச்சியான பிற கொள்முதல் செய்யப்படுகிறது, எனவே வீட்டுவசதி விற்பனையில் எந்த மந்தநிலையும் குறைவான நுகர்வோர் கொள்முதல் ஏற்படக்கூடும், இது மெதுவான பொருளாதார வளர்ச்சியாக மொழிபெயர்க்கப்படுகிறது. நுகர்வோர் கொள்முதல் அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சியில் சுமார் 70% ஆகும்.

வளர்ந்த நாடுகளில் உடல்நலக்குறைவு

வீட்டிலேயே வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்துள்ள நிலையில், ஐரோப்பாவின் அரசியல் நிலைமை புளிப்படையத் தொடங்கியது. ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில் அதிகரித்து வரும் அமைதியின்மையைத் தொடர்ந்து, ப்ரெக்ஸிட் நிறுத்தப்பட்டது, சமீபத்திய இத்தாலிய தேசியத் தேர்தல்களால் இந்த நிலை மற்றொரு அடியாகும்.

மார்ச் தேர்தல்கள் தெளிவான வெற்றியாளரைத் தரவில்லை, ஆனால் இரண்டு எதிர்ப்பு ஸ்தாபனங்களின் எழுச்சிக்கு வழிவகுத்தன, யூரோசெப்டிக் கட்சிகள் பாதி வாக்குகளைப் பெற்றன. எந்தவொரு கட்சியும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திலிருந்து விலகுவதாக பிரச்சாரம் செய்யவில்லை என்றாலும், புதிய அரசாங்கம் ஒரு உண்மையான திரும்பப் பெறும் சட்டத்தை நிறைவேற்றக்கூடும் என்ற கவலைகள் உள்ளன. இத்தகைய சட்டம் இன்னும் நிறைவேறவில்லை என்றாலும், யூரோப்பகுதியில் மூன்றாவது பெரிய பொருளாதாரம் எதிர்வரும் எதிர்காலத்திற்கான சந்தைகளை சீர்குலைக்கக்கூடும்.

அமைதியின்மையால் அசைந்த ஒரே ஐரோப்பிய நாடு இத்தாலி அல்ல. ஹங்கேரி மற்றும் போலந்தில், ஐரோப்பிய ஒன்றிய மானியங்களில் மில்லியன் கணக்கானவற்றைப் பெற்றிருந்தாலும், ஆளும் கட்சிகள் ஐரோப்பிய ஒன்றிய கட்டளைகளுக்கு எதிரான கொள்கைகளை தீவிரமாக பின்பற்றி வருகின்றன. ஒரு காலத்தில் சோவியத்துக்கு பிந்தைய ஐரோப்பாவில் ஜனநாயகத்தின் மாதிரியாக இருந்த ஹங்கேரி இப்போது ஒரு எதேச்சதிகாரத்தை ஒத்திருக்கிறது. போலந்து சமீபத்தில் ஒரு தீவிர வலதுசாரி அரசாங்கத்தைத் தேர்ந்தெடுத்தது, அது முன்னர் சுயாதீன நீதித்துறையை அரசியல் நியமனங்களுடன் அடுக்கி வைத்துள்ளது. ஐரோப்பா முழுவதும் தீவிர வலதுசாரி அரசியல் கட்சிகள் தொடர்ந்து உயர்ந்து வருவதால், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் தற்போதைய வடிவத்தில் அதன் நம்பகத்தன்மை வெளிப்படையான கேள்வியாக மாறக்கூடும்.

நிலையற்ற சந்தையின் விளைவுகள்

புவிசார் அரசியல் கொந்தளிப்பு, உயரும் விகிதங்கள் மற்றும் பிற நிகழ்வுகள் ஆண்டு முதல் இன்றுவரை சந்தை ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்க வழிவகுத்தன. தற்போதைய சந்தை சூழல் அசாதாரணமானது என்று சொல்ல முடியாது. பெரும் மந்தநிலையைத் தொடர்ந்து பத்து வருட காளை சந்தை நிலையான வளர்ச்சி மற்றும் குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றால் குறிக்கப்பட்டது. முந்தைய ஆண்டுகளின் அசாதாரண அமைதியுடன் பழகிவிட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு இயல்பான நிலை ஏற்ற இறக்கம் திரும்புவது ஒரு சவாலாக உள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, கடந்த தசாப்தத்தில், முதலீட்டாளர்கள் சந்தை டிப்ஸ் வாங்குவதற்காக வெகுமதி பெற்றனர், ஆனால் அடுத்தடுத்த திருத்தங்கள் அத்தகைய வெளிப்படையான வாய்ப்புகளை வழங்காது.

பேஸ்புக் (FB), அமேசான் (AMZN), ஆப்பிள் (AAPL), நெட்ஃபிக்ஸ் (NFLX) மற்றும் ஆல்பாபெட் (GOOGL), FAANG பங்குகள் என்றும் அழைக்கப்படும் பங்கு, சந்தையை உயர்த்துவதில் விளையாடியது. 2017 ஆம் ஆண்டில், எஸ் அண்ட் பி 500 இன் 21% வருவாயில் இந்த குழு 4.3% ஆகும். இருப்பினும், குழுவில் உள்ள பங்குகளில் இருந்து தொடர்ந்து வலுவான செயல்திறன் இருந்தபோதிலும், மதிப்பீடுகள் அதிக அளவில் கடுமையாக நீட்டிக்கப்படுகின்றன, மேலும் சந்தைகளை முன்னோக்கி நகர்த்துவதில் குழுவுக்கு தொடர்ந்து சிக்கல் இருக்கலாம்.

கடந்த சில ஆண்டுகளில், 2017 ஆம் ஆண்டில் மட்டும் 692 பில்லியன் டாலர் வருவாயைக் கொண்டு, செயலற்ற உத்திகளுக்குள் அதிகரித்து வரும் தொகைகள் அதிகரித்துள்ளன. இந்த உத்திகள் சமீபத்திய காளை சந்தையில் மிகச் சிறப்பாக செயல்பட்டன, ஆனால் நிலையற்ற சந்தையில் இன்னும் நிச்சயமற்ற விளைவை வழங்கக்கூடும். செயலில் உள்ள உத்திகள் எப்போதுமே செயலற்ற தன்மையைக் காட்டிலும் அதிகமாக இல்லை என்றாலும், சந்தை வருவாயைத் தீர்ப்பதற்குப் பதிலாக, செயலில் உள்ள ஒரு மூலோபாயத்துடன் செயல்திறனுக்கான வாய்ப்புகளை அதிகரிக்க முதலீட்டாளர்கள் ஆசைப்படக்கூடும், குறிப்பாக அந்த சந்தை வருவாய்கள் கடந்த காலங்களில் இருந்ததைப் போல நம்பத்தகுந்ததாக இருக்காது.

இதன் பொருள், செயலில் உள்ள மேலாண்மை உத்திகள் அதிகளவில் முதலீட்டாளர்களால் தழுவிக்கொள்ளப்படலாம், மேலும் எதிர்கால செயல்திறனில் இருந்து தங்களைக் காப்பாற்றிக் கொள்ளவும் முயல்கின்றன.

தற்போதைய சந்தை சூழல் அதிகரிக்கும் நிச்சயமற்ற தன்மையால் குறிக்கப்படுகிறது. பல ஆண்டுகளாக விளையாடிய பல போக்குகள் முடிவுக்கு வருவதாகத் தெரிகிறது, அவற்றின் இடம் என்னவென்று தெளிவாகத் தெரியவில்லை. உறுதியானதாகத் தோன்றும் ஒரு விஷயம் என்னவென்றால், நிலையற்ற தன்மை தொடர்ந்து ஒரு பிரச்சினையாக இருக்கும். அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிப்பது முதலீட்டாளர்களை பதட்டமாகவும், பதற்றமாகவும் மாற்றும். அதிகரித்து வரும் வட்டி விகிதங்கள் முதலீட்டாளர்களை மாற்றங்களை ஏற்றுக்கொள்ள தூண்டுகின்றன, ஏனெனில் சமீபத்திய காலங்களில் சிறப்பாக செயல்பட்ட முதலீட்டு உத்திகள் மாற்றியமைக்கப்பட வேண்டும். செயலற்ற வாங்க மற்றும் வைத்திருக்கும் அணுகுமுறைகள் அவற்றின் முறையீட்டை இழக்கக்கூடும். புதிய சந்தை தலைவர்கள் முன்னணியில் வருவார்கள். இவை அனைத்தும் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் ஒரு சுவாரஸ்யமான மற்றும் முக்கியமான ஒன்றாக இருக்கும்.