அடிப்படை விருப்ப பாதுகாப்பு என்றால் என்ன?
ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பு அடிப்படையிலான ஒரு பங்கு, குறியீட்டு, பத்திரம், நாணயம் அல்லது பொருள். விருப்பம் அதன் மதிப்பை எவ்வாறு பெறுகிறது என்பதற்கான முதன்மை கூறு இது. விருப்பங்கள் வழித்தோன்றல்களாக வகைப்படுத்தப்படுவதற்கான காரணம் இதுதான். அடிப்படை பாதுகாப்பின் செயல்திறன் அல்லது விலை நடவடிக்கையிலிருந்து அவை அவற்றின் மதிப்பைப் பெறுகின்றன.
அடிப்படை விருப்பப் பத்திரங்களைப் புரிந்துகொள்வது
எடுத்துக்காட்டாக, ஆப்பிள் பங்குகளில் ஒரு அழைப்பு விருப்பம், விருப்ப ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள விலையில் ஆப்பிள் பங்குகளை வாங்குவதற்கான உரிமையை உரிமையாளருக்கு அளிக்கிறது, ஆனால் கடமையாக இல்லை. இந்த வழக்கில், ஆப்பிள் பங்கு என்பது அடிப்படை விருப்ப பாதுகாப்பு ஆகும்.
விருப்பங்கள் உட்பட பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் பல வழித்தோன்றல்கள் உள்ளன, ஆனால் அவை அனைத்திற்கும் பொதுவான ஒன்று உள்ளது. அவற்றின் மதிப்பு ஒரு அடிப்படை பாதுகாப்பு அல்லது அடிப்படை சொத்தின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. அடிப்படை பாதுகாப்பில் விலை இயக்கங்கள் அதன் அடிப்படையில் விருப்பங்களின் விலையை பாதிக்கும்.
விருப்பங்களில், மற்றும் அனைத்து வழித்தோன்றல் சொற்களிலும், அடிப்படை பாதுகாப்பு பெரும்பாலும் "அடிப்படை" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. ஒரு அடிப்படை பாதுகாப்பு எந்தவொரு சொத்து, குறியீட்டு, நிதி கருவி அல்லது மற்றொரு வழித்தோன்றலாக இருக்கலாம். வர்த்தகர்கள் அடிப்படை விருப்பத்தின் பாதுகாப்பின் எதிர்கால விலை நகர்வுகளுக்கு எதிராக ஊகிக்க அல்லது பாதுகாக்க விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இணைப்பில் பயன்படுத்தப்படும் விருப்பங்கள் குறிப்பிட்ட தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதற்கான மூலோபாயத்தின் பண்புகளை மேலும் செம்மைப்படுத்தலாம், இது மிகவும் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட இடர் நிர்வாகத்தை அனுமதிக்கிறது.
அடிப்படை விருப்பத்தின் பாதுகாப்பின் தாக்கம்
அடிப்படை பாதுகாப்பின் பங்கு வெறுமனே தானாகவே இருக்க வேண்டும். வேறு வழிகள் இல்லாவிட்டால், வர்த்தகர்கள் வெறுமனே அடிப்படை ஒன்றை வாங்கி விற்கிறார்கள். இருப்பினும், விருப்பங்களுக்கு வரும்போது, அடிப்படை என்பது விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தில் ஒரு தரப்பினரால் வழங்கப்பட வேண்டும் மற்றும் பிற தரப்பினரால் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட வேண்டும். விதிவிலக்கு என்பது அடிப்படை ஒரு குறியீடாக இருக்கும்போது, விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தின் முடிவில் பணம் மட்டுமே பரிமாறிக்கொள்ளப்படுகிறது.
விருப்பங்களின் விலைக்கு அடிப்படை முக்கியமானது. அடிப்படை மற்றும் அதன் விருப்பங்களுக்கிடையிலான உறவு நேரியல் அல்ல, இருப்பினும் சில விருப்பங்கள் உத்திகள் ஒரு நேரியல் உறவை உருவகப்படுத்த சில விருப்பங்களின் பண்புகளைத் தடுக்கலாம். விருப்பங்களின் விலை மாதிரிகளில், நேரியல் அல்லாத அளவை விவரிக்கும் பல பண்புகள் உள்ளன. இவை பல்வேறு கிரேக்க எழுத்துக்களால் குறிப்பிடப்படுவதால் இவை கிரேக்கர்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன.
எடுத்துக்காட்டாக, பணத்திற்கு வெளியே உள்ள விருப்பத்திற்கான வேலைநிறுத்த விலை அடிப்படை விருப்பத்தின் பாதுகாப்பின் தற்போதைய விலையிலிருந்து, தொலைதூரத்தில் ஒரு யூனிட் நகர்வுக்கு விருப்பத்தேர்வு விலை மாற்றங்கள் குறைவாக இருக்கும். இந்த வழக்கில், விருப்பம் குறைந்த டெல்டா மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது. முதிர்ச்சி அடையும் வரை நிறைய நேரம் மீதமுள்ள விருப்பங்களுக்கும் இது பொருந்தும். இது தீட்டாவால் அளவிடப்படுகிறது. காலாவதி நெருங்கும்போது, நேர சிதைவு அதிவேகமாக அதிகரிக்கிறது.
இதற்கு நேர்மாறாக, பணத்தில் உள்ள மற்றும் காலாவதிக்கு மிக அருகில் இருக்கும் விருப்பங்கள் அடிப்படை விருப்பத்தேர்வு பாதுகாப்புடன் கிட்டத்தட்ட பூட்டு படியில் நகரும்.
