மறுசமநிலை

மறுசீரமைத்தல் என்றால் என்ன?

மறுசீரமைத்தல் என்பது சொத்துக்களின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் எடையை மறுசீரமைக்கும் செயல்முறையாகும். மறுசீரமைத்தல் என்பது ஒரு அசல் அல்லது விரும்பிய அளவிலான சொத்து ஒதுக்கீடு அல்லது அபாயத்தை பராமரிக்க ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் அவ்வப்போது சொத்துக்களை வாங்குவது அல்லது விற்பது.

எடுத்துக்காட்டாக, அசல் இலக்கு சொத்து ஒதுக்கீடு 50% பங்குகள் மற்றும் 50% பத்திரங்கள் என்று கூறுங்கள். இந்த காலகட்டத்தில் பங்குகள் சிறப்பாக செயல்பட்டிருந்தால், அது போர்ட்ஃபோலியோவின் பங்கு எடையை 70% ஆக உயர்த்தியிருக்கலாம். முதலீட்டாளர் சில பங்குகளை விற்க முடிவு செய்து 50/50 அசல் இலக்கு ஒதுக்கீட்டிற்கு போர்ட்ஃபோலியோவை திரும்பப் பெற பத்திரங்களை வாங்கலாம்.

எவ்வாறு மறுசீரமைத்தல் செயல்படுகிறது

முதன்மையாக, போர்ட்ஃபோலியோ மறுசீரமைத்தல் முதலீட்டாளரை விரும்பத்தகாத அபாயங்களுக்கு அதிகமாக வெளிப்படுத்தாமல் பாதுகாக்கிறது. இரண்டாவதாக, மறு சமநிலைப்படுத்தல் போர்ட்ஃபோலியோ வெளிப்பாடுகள் மேலாளரின் நிபுணத்துவத்தின் எல்லைக்குள் இருப்பதை உறுதி செய்கிறது. பெரும்பாலும், இந்த நடவடிக்கைகள் முதலீட்டாளரின் விரும்பிய மட்டத்தில் இருப்பதை உறுதி செய்ய எடுக்கப்படுகின்றன. பத்திர செயல்திறன் பத்திரங்களை விட வியத்தகு முறையில் மாறுபடும் என்பதால், பங்குகளுடன் தொடர்புடைய சொத்துக்களின் சதவீதம் சந்தை நிலைமைகளுடன் மாறும். செயல்திறன் மாறியுடன், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களில் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை மாற்றியமைக்கும் நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யலாம்.

"மறுசீரமைத்தல்" என்பது ஒரு வார்த்தையாக, சொத்துக்களின் சமமான விநியோகம் குறித்த அர்த்தங்களைக் கொண்டுள்ளது; இருப்பினும், 50/50 பங்கு மற்றும் பத்திரப் பிளவு தேவையில்லை. அதற்கு பதிலாக, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைப்பது என்பது வரையறுக்கப்பட்ட ஒப்பனைக்கு சொத்துக்களை மறு ஒதுக்கீடு செய்வதை உள்ளடக்குகிறது. இலக்கு ஒதுக்கீடு 50/50, 70/30 அல்லது 40/60 என்பது இது பொருந்தும்.

ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைப்பதற்கு தேவையான அட்டவணை எதுவும் இல்லை என்றாலும், பெரும்பாலான பரிந்துரைகள் வருடத்திற்கு ஒரு முறையாவது ஒதுக்கீடுகளை ஆராய வேண்டும். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை மறு சமநிலைப்படுத்தாமல் செல்ல முடியும், இது பொதுவாக தவறான ஆலோசனையாக இருக்கும். மறுசீரமைத்தல் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக விற்பனையையும் குறைந்த விலையையும் வாங்குவதற்கான வாய்ப்பை அளிக்கிறது, அதிக செயல்திறன் கொண்ட முதலீடுகளின் லாபத்தை எடுத்துக்கொண்டு, இதுபோன்ற குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியை இதுவரை அனுபவிக்காத பகுதிகளில் மறு முதலீடு செய்கிறது.

கேலெண்டர் மறுசீரமைத்தல் என்பது மிகவும் அடிப்படை மறுசீரமைப்பு அணுகுமுறையாகும். இந்த மூலோபாயம் வெறுமனே முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நேர இடைவெளியில் போர்ட்ஃபோலியோவிற்குள் முதலீட்டு இருப்புக்களை பகுப்பாய்வு செய்வதையும், விரும்பிய அதிர்வெண்ணில் அசல் ஒதுக்கீட்டை சரிசெய்வதையும் உள்ளடக்குகிறது. மாதாந்திர மற்றும் காலாண்டு மதிப்பீடுகள் பொதுவாக விரும்பப்படுகின்றன, ஏனெனில் வாராந்திர மறு சமநிலை அதிக விலை கொண்டதாக இருக்கும், அதே நேரத்தில் வருடாந்திர அணுகுமுறை அதிக இடைநிலை போர்ட்ஃபோலியோ சறுக்கலை அனுமதிக்கும். மறுசீரமைப்பின் சிறந்த அதிர்வெண் நேரக் கட்டுப்பாடுகள், பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் அனுமதிக்கக்கூடிய சறுக்கல் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்பட வேண்டும். காலெண்டர் மறுசீரமைப்பதன் ஒரு முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், முதலீட்டாளருக்கு இது குறைந்த வர்த்தகம் மற்றும் முன்கூட்டியே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதிகளில் ஈடுபடுவதால் இது கணிசமாக குறைந்த நேரத்தை எடுத்துக்கொள்வது மற்றும் விலை உயர்ந்தது. இருப்பினும், எதிர்மறையானது என்னவென்றால், சந்தை கணிசமாக நகர்ந்தாலும் மற்ற தேதிகளில் மறு சமநிலையை ஏற்படுத்த இது அனுமதிக்காது.

மறுசீரமைப்பிற்கான மிகவும் பதிலளிக்கக்கூடிய அணுகுமுறை ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு சொத்தின் அனுமதிக்கக்கூடிய சதவீத கலவையில் கவனம் செலுத்துகிறது - இது பட்டைகள் அல்லது தாழ்வாரங்களுடன் நிலையான-கலப்பு உத்தி என அழைக்கப்படுகிறது. ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பிற்கும் அல்லது தனிப்பட்ட பாதுகாப்பிற்கும் இலக்கு எடை மற்றும் அதற்கான சகிப்புத்தன்மை வரம்பு வழங்கப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஒதுக்கீட்டு மூலோபாயத்தில் வளர்ந்து வரும் சந்தை பங்குகளில் 30%, உள்நாட்டு நீல சில்லுகளில் 30% மற்றும் அரசாங்க பத்திரங்களில் 40% ஆகியவை ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பிற்கும் +/- 5% தாழ்வாரத்துடன் வைத்திருக்க வேண்டும். அடிப்படையில், வளர்ந்து வரும் சந்தை மற்றும் உள்நாட்டு நீல சில்லு இருப்புக்கள் 25% முதல் 35% வரை மாறுபடும், அதே நேரத்தில் 35% முதல் 45% போர்ட்ஃபோலியோ அரசாங்க பத்திரங்களுக்கு ஒதுக்கப்பட வேண்டும். எந்தவொரு வைத்திருப்பவரின் எடையும் அனுமதிக்கக்கூடிய இசைக்குழுவுக்கு வெளியே நகரும்போது, ​​முழு இலாகாவும் ஆரம்ப இலக்கு அமைப்பை பிரதிபலிக்கும் வகையில் மறுசீரமைக்கப்படுகிறது.

பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் மிகவும் தீவிரமான மறுசீரமைப்பு உத்தி என்பது நிலையான விகிதாச்சார போர்ட்ஃபோலியோ காப்பீடு (சிபிபிஐ) என்பது ஒரு வகை போர்ட்ஃபோலியோ காப்பீடு ஆகும், இதில் முதலீட்டாளர் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் டாலர் மதிப்பில் ஒரு தளத்தை அமைத்து, பின்னர் அந்த முடிவைச் சுற்றி சொத்து ஒதுக்கீட்டை கட்டமைப்பார். சிபிபிஐ-வில் உள்ள சொத்து வகுப்புகள் ஆபத்தான சொத்து (பொதுவாக பங்கு அல்லது பரஸ்பர நிதிகள்) மற்றும் பணம், சமமானவை அல்லது கருவூலப் பத்திரங்களின் பழமைவாத சொத்தாக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. ஒவ்வொன்றிற்கும் ஒதுக்கப்பட்ட சதவீதம் ஒரு "குஷன்" மதிப்பைப் பொறுத்தது, இது தற்போதைய போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு மைனஸ் சில மாடி மதிப்பு மற்றும் ஒரு பெருக்கி குணகம் என வரையறுக்கப்படுகிறது. பெருக்கி எண் அதிகமாக இருப்பதால், மறு சமநிலைப்படுத்தும் உத்தி மிகவும் ஆக்கிரோஷமானது. CPPI மூலோபாயத்தின் விளைவு உண்மையான விருப்ப ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தாத ஒரு செயற்கை அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குவதைப் போன்றது. சிபிபிஐ சில நேரங்களில் ஒரு குவிந்த மூலோபாயம் என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, இது நிலையான-கலவை போன்ற "குழிவான மூலோபாயத்திற்கு" எதிரானது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மறு சமநிலைப்படுத்தல் என்பது காலப்போக்கில் இலக்கு ஒதுக்கீடுகள் அல்லது இடர் நிலைகளை மீட்டெடுப்பதற்காக போர்ட்ஃபோலியோ சொத்து எடைகளை சரிசெய்யும் செயலாகும். காலெண்டர் அடிப்படையிலான, தாழ்வார அடிப்படையிலான அல்லது போர்ட்ஃபோலியோ-காப்பீட்டு அடிப்படையிலான மறுசீரமைப்பிற்கான பல உத்திகள் உள்ளன. காலண்டர் மறு சமநிலைப்படுத்தல் மிகக் குறைந்த விலை ஆனால் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு பதிலளிக்கவில்லை, இதற்கிடையில் ஒரு நிலையான கலவை மூலோபாயம் பதிலளிக்கக்கூடியது, ஆனால் பயன்படுத்த அதிக செலவு ஆகும்.

ஓய்வூதிய கணக்குகளை மறுசீரமைத்தல்

முதலீட்டாளர்கள் மறுசீரமைக்க பார்க்கும் பொதுவான பகுதிகளில் ஒன்று, அவர்களின் ஓய்வூதியக் கணக்குகளுக்குள் ஒதுக்கீடு செய்யப்படுகிறது. சொத்து செயல்திறன் ஒட்டுமொத்த மதிப்பை பாதிக்கிறது, மேலும் பல முதலீட்டாளர்கள் இளைய வயதிலேயே மிகவும் ஆக்ரோஷமாகவும், ஓய்வூதிய வயதை நெருங்கும் போது மிகவும் பழமைவாதமாகவும் முதலீடு செய்ய விரும்புகிறார்கள். பெரும்பாலும், ஓய்வூதிய வருமானத்தை வழங்குவதற்காக முதலீட்டாளர் நிதியை எடுக்கத் தயாரானவுடன், போர்ட்ஃபோலியோ மிகவும் பழமைவாதமாக இருக்கும்.

பன்முகத்தன்மைக்கு மறுசீரமைத்தல்

சந்தை செயல்திறனைப் பொறுத்து, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பகுதிக்குள் ஏராளமான தற்போதைய சொத்துக்களைக் காணலாம். எடுத்துக்காட்டாக, பங்கு X இன் மதிப்பு 25% ஆக அதிகரிக்க வேண்டும், அதே நேரத்தில் பங்கு Y 5% ஐ மட்டுமே பெற்றது, போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள ஒரு பெரிய மதிப்பு பங்கு X உடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. பங்கு X திடீர் சரிவை சந்தித்தால், போர்ட்ஃபோலியோ அதிக இழப்புகளை சந்திக்கும் சங்கம் மூலம். மறுசீரமைத்தல் முதலீட்டாளர் தற்போது பங்கு X இல் வைத்திருக்கும் சில நிதியை மற்றொரு முதலீட்டிற்கு திருப்பிவிட அனுமதிக்கிறது, இது Y இன் அதிகமான பங்கு அல்லது புதிய பங்கை முழுவதுமாக வாங்குவது. பல பங்குகளில் நிதி பரவுவதன் மூலம், ஒன்றின் சரிவு மற்றவர்களின் செயல்பாடுகளால் ஓரளவு ஈடுசெய்யப்படும், இது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஸ்திரத்தன்மையை வழங்கும்.

ஸ்மார்ட் பீட்டா மறுசீரமைப்பு

ஸ்மார்ட் பீட்டா மறுசீரமைத்தல் என்பது ஒரு வகை கால மறுசீரமைப்பு ஆகும், இது வழக்கமான மறு சமநிலையை ஒத்திருக்கிறது, இது பங்கு மதிப்பு மற்றும் சந்தை மூலதனத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களை சரிசெய்ய குறியீடுகளுக்கு உட்படுகிறது. ஸ்மார்ட் பீட்டா உத்திகள் சந்தை மூலதனமயமாக்கலை நம்பியிருப்பதால் குறியீட்டு முதலீட்டில் ஊடுருவி வரும் சந்தை திறனற்ற தன்மைகளைத் தவிர்க்க விதிகள் சார்ந்த அணுகுமுறையை எடுக்கின்றன. ஸ்மார்ட் பீட்டா மறு சமநிலை என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளில் பங்குகளை ஒதுக்க, புத்தக மதிப்பு அல்லது மூலதனத்தின் வருவாய் போன்ற செயல்திறன் நடவடிக்கைகளால் வரையறுக்கப்பட்ட மதிப்பு போன்ற கூடுதல் அளவுகோல்களைப் பயன்படுத்துகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ உருவாக்கும் இந்த விதிகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட முறை எளிய குறியீட்டு முதலீடு இல்லாத முதலீட்டிற்கு முறையான பகுப்பாய்வின் ஒரு அடுக்கை சேர்க்கிறது.

ஒட்டுமொத்த சந்தையைப் பிரதிபலிக்க குறியீட்டு முதலீட்டைப் பயன்படுத்துவதை விட ஸ்மார்ட் பீட்டா மறு சமநிலைப்படுத்தல் மிகவும் சுறுசுறுப்பானது என்றாலும், இது பங்கு எடுப்பதை விட குறைவான செயலில் உள்ளது. ஸ்மார்ட் பீட்டா மறுசீரமைப்பின் முக்கிய அம்சங்களில் ஒன்று, உணர்ச்சிகள் செயல்பாட்டிலிருந்து வெளியேற்றப்படுகின்றன. விதிகள் எவ்வாறு அமைக்கப்பட்டன என்பதைப் பொறுத்து, ஒரு முதலீட்டாளர் தங்கள் சிறந்த நடிகர்களுக்கு வெளிப்பாட்டைக் குறைப்பதற்கும், குறைந்த நட்சத்திர நடிகர்களுக்கு வெளிப்பாட்டை அதிகரிப்பதற்கும் முடிவடையும். இது உங்கள் வெற்றியாளர்களை இயக்க அனுமதிக்கும் பழைய பழமொழியை எதிர்த்து இயங்குகிறது, ஆனால் குறிப்பிட்ட கால சமநிலைப்படுத்தல் அதிகபட்ச இலாபத்திற்கான சந்தை உணர்வை நேரத்திற்கு முயற்சிப்பதை விட லாபத்தை தவறாமல் உணர்கிறது. சரியான அளவுருக்கள் அமைக்கப்பட்டால், சொத்து வகுப்புகள் முழுவதும் மறுசீரமைக்க ஸ்மார்ட் பீட்டாவும் பயன்படுத்தப்படலாம். இந்த வழக்கில், பல்வேறு வகையான முதலீடுகளை ஒப்பிட்டு, அதற்கேற்ப வெளிப்பாட்டை சரிசெய்ய ஆபத்து-எடையுள்ள வருமானம் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது.