தானிய எதிர்காலத்தை வர்த்தகம் செய்வது புதிய மற்றும் அனுபவம் வாய்ந்த வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு முயற்சி அனுபவமாக இருக்கும். விலை நடவடிக்கையை பாதிக்கக்கூடிய பல காரணிகள் உள்ளன, அவை கணிக்க முடியாதவை மற்றும் அடிப்படை அல்லது தொழில்நுட்ப சந்தை காரணிகளால் குறைவாகவே உள்ளன. ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் குறியீட்டு நிதிகளின் செயல்பாடு மற்றும் உலக நாணயங்களின் தினசரி ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக சந்தைகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் விலை நடவடிக்கையில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
மறுபுறம், பரவல் சந்தைகள் உலக நாணய சந்தைகளின் நடவடிக்கைகளால் அரிதாகவே பாதிக்கப்படுகின்றன மற்றும் பொதுவாக அடிப்படை சந்தை காரணிகளுக்கு மிகவும் உண்மை. வெளிப்புற சந்தை காரணிகளால் ஒரு பெரிய நகர்வு, மேலே அல்லது கீழ், ஒரு பரவலின் செயலை வெளிப்படையான எதிர்கால விலையுடன் ஒப்பிடும்போது மிகக் குறைவாகவே பாதிக்கும். இதனால்தான் பல தானிய வர்த்தகர்கள் வெளிப்படையான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வர்த்தகம் செய்வதை விட பரவல்களை வர்த்தகம் செய்ய விரும்புகிறார்கள். இந்தத் துறைகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் ஏன் திரண்டு வருகிறார்கள் என்பதைக் காண்பிப்பதற்காக குறிப்பாக காலெண்டர் பரவுவதைப் பார்ப்போம்.
நாள்காட்டி பரவல்
தானிய சந்தைகளில் பரவிய ஒரு காலண்டர், அல்லது எந்த எதிர்கால சந்தையிலும், ஒரே பொருளுக்கு ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை ஒரு மாதத்தில் வாங்குவது மற்றும் வேறு மாதத்தில் ஒன்றை விற்பனை செய்வது ஆகியவை அடங்கும். உதாரணமாக, சோயாபீன் சந்தையில் பிரபலமான பரவல் ஜூலை / நவம்பர் பரவல் ஆகும். இரண்டு ஒப்பந்த மாதங்களுக்கிடையிலான உறவில் ஏற்படும் மாற்றங்களைப் பயன்படுத்திக் கொள்வதற்காக வர்த்தகர்கள் ஜூலை எதிர்காலங்களை ஒரே நேரத்தில் நவம்பர் எதிர்காலங்களை (அல்லது நேர்மாறாக) விற்பனை செய்வார்கள்.
இந்த பரவல் வர்த்தகத்தில் பங்குபெறும் வர்த்தகர்கள் வெளிப்படையான எதிர்கால சந்தையின் விலையைப் பற்றி மிகக் குறைவாகவே உள்ளனர் மற்றும் பரவல் உறவைப் பற்றி மட்டுமே அக்கறை காட்டுகிறார்கள். பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், பரவலின் ஒரு காலில் பணம் இழக்கப்படும், ஆனால் பரவலின் மற்றொரு காலில் செய்யப்படும். ஒரு வெற்றிகரமான பரவலில், ஒரு காலில் உள்ள ஆதாயங்கள், இழந்த காலில் ஏற்பட்ட இழப்புகளை விட அதிகமாக இருக்கும். புதிய வர்த்தகர்களுக்கு இது சில நேரங்களில் கடினமான கருத்தாகும்.
இரண்டு அடிப்படை வகை பரவல்கள் இங்கே பொருத்தமானவை:
அருகிலுள்ளதை வாங்கவும் / ஒத்திவைக்கப்பட்டதை விற்கவும் = காளை விரிதலை அருகில் விற்கவும் / ஒத்திவைக்கப்பட்ட = கரடி பரவலை வாங்கவும்
நீங்கள் தொடங்க தேர்வுசெய்த வகை பல்வேறு காரணிகளைப் பொறுத்தது, அவை கீழே கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ளன.
தேவை மற்றும் அளிப்பு
நாள்காட்டி பரவல்கள் பொதுவாக பணப்புழக்கம் அல்லது வெளிப்புற தாக்கங்களை விட வழங்கல் மற்றும் தேவை காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகின்றன. தானியங்களில் மிகவும் தளர்வான வழங்கல் / தேவை சூழ்நிலை இருக்கும்போது (தேவைக்கு ஏற்ப பொருட்கள் போதுமானதாக இருக்கும் நேரங்கள்), ஒத்திவைக்கப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள் அருகிலுள்ள மாதங்களுக்கு மேலாக வர்த்தகம் செய்வது வழக்கமல்ல. விலைகளில் உள்ள வேறுபாடு "கேரி செலவு" என்று அழைக்கப்படுகிறது. இந்த தொகையில் காப்பீட்டு செலவுகள், வட்டி மற்றும் உடல் தானியங்களை சேமித்தல் அல்லது ஒரு மாதத்திலிருந்து மற்றொரு மாதத்திற்கு தானியங்களை "கொண்டு செல்ல" தேவையான டாலர் தொகை ஆகியவை அடங்கும்.
பரவல்கள் பொதுவாக முழு கேரியின் விலையை விட வர்த்தகம் செய்யாது. உதாரணமாக, ஒரு மாதத்திற்கு ஒரு புஷல் சோளத்தை சேமிக்கவும், காப்பீடு செய்யவும், வட்டி செலுத்தவும் சுமார் 6.5 காசுகள் ஆகும். இது முழு செலவும் தேவை என்பதால், ஜூலை மற்றும் டிசம்பர் சோளங்களுக்கு இடையில் பரவுவது -39 சென்ட் (6.5 சென்ட் x 6 மாதங்கள் = 39 சென்ட்) கடந்திருக்கக்கூடாது. ஜூலை / டிசம்பர் சோளப் பரவல் -39 ஆக இருந்தால், அது "39 கீழ்" என்று குறிப்பிடப்படும், அதாவது ஜூலை 39 டிசம்பர் கீழ்.
பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், கொடுக்கப்பட்ட பொருட்களின் போதுமான உடல் வழங்கல் இருந்தால் மட்டுமே பரவல்கள் முழு வர்த்தகத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படும். இதற்கு நேர்மாறாக, ஒரு பொருளின் குறைந்த சப்ளைகள் இருந்தால் பரவல்கள் பெரும்பாலும் தலைகீழாக வர்த்தகம் செய்யும். ரேஷன் தேவை மற்றும் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய பொருட்களை பராமரிப்பதற்காக அருகிலுள்ள ஒப்பந்த மாதங்கள் ஒத்திவைக்கப்பட்ட மாதங்களுக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படும் என்பதே இதன் பொருள். சோளம், சோயாபீன் மற்றும் கோதுமை சந்தைகளில் இந்த காட்சி பல ஆண்டுகளாக நடந்துள்ளது.
பகுப்பாய்வு
பரவலின் அடிப்படைக் கருத்து தெரிந்தவுடன், வர்த்தகர்கள் சில பரவல் சந்தைகள் குறித்து தங்கள் சொந்த பகுப்பாய்வைச் செய்யத் தொடங்கலாம் மற்றும் வாய்ப்புகளை அடையாளம் காணலாம். கொடுக்கப்பட்ட பரவலைப் பார்க்கும்போது, வர்த்தகர்கள் நடவடிக்கை எடுப்பதற்கு முன் சில தகவல்களை சேகரிக்க வேண்டும்.
வரலாற்று ரீதியாக இந்த உறவு என்ன? ஒரு வரலாற்று 10 ஆண்டு அல்லது 15 ஆண்டு காலத்தைப் பார்த்து, பரவலானது பருவகாலமாகவும், இதே போன்ற அடிப்படைகளைக் கொண்ட சூழ்நிலைகளிலும் எங்கு சென்றது என்று பாருங்கள். பெரும்பாலான அறிவு தரகர்கள் உங்களுக்கு வரலாற்று பரவல் விளக்கப்படங்களை வழங்க முடியும்.
எந்த வகையான பரவலைத் தொடங்க இந்த தகவலைப் பயன்படுத்தவும். ஒரு பரவல் பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட பருவகால காலக்கெடு வழியாக உயர்ந்தால், வர்த்தகர்கள் காளை பரவலைத் தொடங்க அதிக விருப்பத்துடன் இருக்க வேண்டும். ஒரு பரவல் பருவகாலத்திற்கு குறைவாக நகரும் என்றால், வர்த்தகர்கள் கரடி பரவலைத் தொடங்க அதிக விருப்பத்துடன் இருக்க வேண்டும்.
அடிக்கோடு
கொடுக்கப்பட்ட பொருட்களுக்கான விநியோக நிலைமையை ஆராய்ந்து, ஏதேனும் கோரிக்கை ரேஷன் நடைபெற வேண்டுமா என்று தீர்மானிக்கவும். கடந்த ஆண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த பொருட்கள் மற்றும் பரந்த பரவலைக் கொண்ட ஒரு பொருள் காளை பரவல்களுக்கு ஒரு நல்ல இலக்காக இருக்கும், குறிப்பாக பரவல் பருவகாலமாக வேலை செய்ய முனைந்தால். வரலாற்று ரீதியாக அதிக விநியோக அளவைக் கொண்ட பொருட்களுக்கு நேர்மாறாகக் கூறலாம். மேலும் விரிவான பகுப்பாய்வு பின்னர் நடைபெறும்.
வழங்கல் மற்றும் தேவை சம்பந்தப்பட்ட அனைத்து காரணிகளும் பரவல் சந்தைகளை பாதிக்கும். ஒரு நல்ல பரவல் வர்த்தகர் உற்பத்தி திறன் முதல் ஏற்றுமதி அல்லது போக்கு வரிகள் வரை அனைத்தையும் தொடர்ந்து கண்காணிப்பார். அடிப்படை மற்றும் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வின் இந்த கலவையானது, பரவலான வர்த்தகர்களுக்கு கொடுக்கப்பட்ட பரவல் உறவை உந்துவதைப் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது, மேலும் எந்த பரவலுக்கு வர்த்தகம் மற்றும் அதை எவ்வாறு வர்த்தகம் செய்வது என்பதை தீர்மானிக்க உதவுகிறது.
