நிலையற்ற தன்மையைக் கண்காணித்தல்

சந்தை ஏற்ற இறக்கம் கூர்முனைகள் அல்லது ஸ்டால்கள், நிதி வலைத்தளங்கள், பதிவர்கள், சமூக ஊடகங்கள், செய்தித்தாள்கள் மற்றும் தொலைக்காட்சி வர்ணனையாளர்கள் அனைவரும் VIX ஐக் குறிப்பிடுகின்றனர். முறையாக CBOE ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு என அழைக்கப்படுகிறது, VIX என்பது எஸ் & பி 500 ஏற்ற இறக்கம் கண்காணிக்க குறிப்பாக வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு குறியீட்டு குறியீடாகும். VIX ஐ நன்கு அறிந்த பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக இதை "பயம் அளவிடுதல்" என்று குறிப்பிடுகின்றனர், ஏனெனில் இது சந்தை ஏற்ற இறக்கத்திற்கான பினாமியாக மாறிவிட்டது.

VIX ஐ சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (CBOE) உருவாக்கியது, இது தன்னை "மிகப்பெரிய அமெரிக்க விருப்பத்தேர்வு பரிமாற்றம் மற்றும் பட்டியலிடப்பட்ட விருப்பங்களை உருவாக்கியவர்" என்று பில் செய்கிறது. CBOE ஒரு இலாப நோக்கற்ற வணிக விற்பனையை (மற்றவற்றுடன்) அதிநவீன முதலீட்டாளர்களுக்கு நடத்துகிறது. ஹெட்ஜ் நிதிகள், தொழில்முறை பண மேலாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்திலிருந்து லாபம் பெற விரும்பும் முதலீடுகளைச் செய்யும் தனிநபர்கள் இதில் அடங்கும். இந்த முதலீடுகளை எளிதாக்குவதற்கும் ஊக்குவிப்பதற்கும், CBOE VIX ஐ உருவாக்கியது, இது சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை நிகழ்நேர அடிப்படையில் கண்காணிக்கிறது.

கணக்கீட்டின் பின்னணியில் உள்ள கணிதமும் அதனுடன் கூடிய விளக்கமும் CBOE ஆல் வெளியிடப்பட்ட 15 பக்க வெள்ளை காகிதத்தில் பெரும்பாலானவற்றை எடுத்துக் கொள்ளும் அதே வேளையில், சிறப்பம்சங்களை ஒரு கண்ணோட்டத்தில் வழங்குவோம். எனது புள்ளிவிவர பேராசிரியர் ஒருமுறை கூறியது போல்: “நீங்கள் கணக்கீட்டை முடிக்க முடியும் என்பது அவ்வளவு முக்கியமல்ல. மாறாக, நீங்கள் இந்த கருத்தை நன்கு அறிந்திருக்க வேண்டும் என்று நான் விரும்புகிறேன். ”கணித மேஜர்கள் இல்லாத மக்கள் நிறைந்த ஒரு அறைக்கு அவர் புள்ளிவிவரங்களை கற்பித்திருந்தார் என்பதை நினைவில் வைத்துக் கொண்டு, VIX க்குப் பின்னால் உள்ள கணக்கீடுகளை ஒரு சாதாரண மனிதனின் பார்வைக்கு எடுத்துக்கொள்வோம், எடுத்துக்காட்டுகள் மற்றும் தகவல்களின் மரியாதை CBOE ஆல் வழங்கப்பட்டது.

மாறும்

லேசான ஆர்வமுள்ள VIX ஐப் பாருங்கள்

VIX எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது என்பதற்கான பொதுவான எடுத்துக்காட்டு என CBOE பின்வரும் சூத்திரத்தை வழங்குகிறது:

${\sigma }^2=\frac{2}{\mathrm{டி}}{\Sigma }_{\mathrm{நான்}}\frac{\Delta {\mathrm{கே}}_{\mathrm{நான்}}}{{\mathrm{கே}}_{\mathrm{நான்}}^2}{இ}^{\mathrm{ஆர்}\mathrm{டி}}\mathrm{கே}\left({\mathrm{கே}}_{\mathrm{நான்}}\right)-\frac{1}{\mathrm{டி}}{}^2$ σ2 = டி 2 Σi Ki2 ΔKi eRTQ (கி) -T1 2

சமன்பாட்டின் ஒவ்வொரு பகுதிக்கும் பின்னால் உள்ள கணக்கீடுகள் ஒரு வாழ்க்கைக்கு கணிதத்தை செய்யாத பெரும்பாலான மக்களுக்கு மிகவும் சிக்கலானவை. அவை ஒரு சிறு கட்டுரையில் முழுமையாக விளக்க மிகவும் சிக்கலானவை, எனவே கணிதத்தைப் பின்பற்றுவதை எளிதாக்குவதற்கு சில எண்களை சூத்திரத்தில் வைப்போம்:

σ2 = σ2 = σ2 = σ = 525, 60021, 600 × 0.066472 × (61, 920−21, 60061, 920−43, 200) + 525, 60061, 920 × 0.063667 × (61, 920−21, 60043, 200−21, 600) × 43, 200525, 600 0.0643180321 0.253610

$\mathrm{வி}\mathrm{நான்}\mathrm{எக்ஸ்}=100\times \sigma =25.36$ VIX = 100 × σ = 25, 36

நிலையற்ற குறியீட்டின் விவரங்களை ஆராய்வது

VIX கணக்கிடப்படுகிறது "பணத்திற்கு வெளியே உள்ள அழைப்புகள் மற்றும் அழைப்புகளின் எடையுள்ள விலைகளை சராசரியாகக் கொண்டு எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையற்ற தன்மையைப் பெறுவதற்கான சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி." முறையே 16 மற்றும் 44 நாட்களில் காலாவதியாகும் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி, கீழேயுள்ள எடுத்துக்காட்டில், தொடங்கி சூத்திரத்தின் இடதுபுறம், “=” இன் இடதுபுறத்தில் உள்ள சின்னம் வலதுபுறத்தில் அமர்ந்திருக்கும் அனைத்து எண்களின் கூட்டுத்தொகையின் சதுர மூலத்தை கணக்கிடுவதன் விளைவாக 100 ஐ பெருக்குகிறது.

அந்த எண்ணைப் பெற:

1. “=” இன் வலதுபுறத்தில் உள்ள எண்களின் முதல் தொகுப்பு நேரத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த எண்ணிக்கை 525, 600 ஆல் வகுக்கப்பட்டுள்ள அருகிலுள்ள கால விருப்பத்தின் நிமிடங்களில் காலாவதியாகும் நேரத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, இது 365 நாள் ஆண்டில் நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையைக் குறிக்கிறது. VIX கணக்கீட்டு நேரம் காலை 8:30 என்று கருதினால், 16-நாள் விருப்பத்திற்கான நிமிடங்களில் காலாவதியாகும் நேரம் இன்று காலை 8:30 மணிக்குள் மற்றும் தீர்வு நாளில் காலை 8:30 மணிக்குள் இருக்கும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், காலாவதியாகும் நேரம் இன்று நள்ளிரவு 8:30 மணி வரை தவிர்த்து, தீர்வு நாளில் காலை 8:30 முதல் நள்ளிரவு வரை விலக்குகிறது (முழு 24 மணிநேரமும் விலக்கப்பட்டுள்ளது). நாங்கள் பணிபுரியும் நாட்களின் எண்ணிக்கை தொழில்நுட்ப ரீதியாக 15 (16 நாட்கள் கழித்தல் 24 மணிநேரம்) ஆக இருக்கும், எனவே இது 15 நாட்கள் x 24 மணிநேரம் x 60 நிமிடங்கள் = 21, 600 ஆகும். 43 நாள் x 24 மணிநேரம் x 60 நிமிடங்கள் = 61, 920 (படி 4) பெற 44-நாள் விருப்பத்திற்கு நிமிடங்களில் காலாவதியாகும் நேரத்தைப் பெற அதே முறையைப் பயன்படுத்தவும்.இதன் விளைவாக விருப்பத்தின் நிலையற்ற தன்மையால் பெருக்கப்படுகிறது, எடுத்துக்காட்டில் குறிப்பிடப்படுகிறது 0.066472 ஆல். அடுத்த கால விருப்பத்தின் (61, 920) காலாவதியாகும் நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையின் வித்தியாசத்தின் விளைவாக 30 நாட்களில் (43, 200) நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையை கழித்து முடிவு பெருக்கப்படுகிறது. இந்த முடிவு அடுத்த கால விருப்பத்தின் (61, 920) காலாவதிக்கான நிமிடங்களின் வித்தியாசத்தால் வகுக்கப்படுகிறது, இது அருகிலுள்ள கால விருப்பத்தின் (21, 600) காலாவதிக்கான நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையை கழித்தல். 30 நாட்கள் எங்கிருந்து வந்தன என்று நீங்கள் யோசிக்கிறீர்கள் என்றால், VIX காலாவதியாகும் 30 நாட்கள் நிலையான முதிர்ச்சியுடன் கூடிய எடையுள்ள சராசரி விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகிறது. இதன் விளைவாக இரண்டாவது விருப்பத்திற்கான நேரக் கணக்கீட்டின் தொகையில் சேர்க்கப்படுகிறது, இது 61, 920 365 நாள் ஆண்டில் (526, 600) நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்படுகிறது. முதல் கணக்கீட்டைப் போலவே, முடிவும் விருப்பத்தின் நிலையற்ற தன்மையால் பெருக்கப்படுகிறது, எடுத்துக்காட்டில் 0.063667 ஆல் குறிப்பிடப்படுகிறது. அடுத்து படி 3 இல் விவரிக்கப்பட்டுள்ள செயல்முறையை மீண்டும் செய்கிறோம், படி 4 இன் முடிவை நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையின் வேறுபாட்டால் பெருக்குகிறோம். 30 நாட்கள் (43, 200), அருகிலுள்ள கால விருப்பங்களின் (21, 600) காலாவதிக்கான நிமிடங்களின் எண்ணிக்கை கழித்தல். இந்த முடிவை அடுத்த கால விருப்பத்தின் (61, 920) காலாவதியாகும் நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையால் வேறுபடுத்துகிறோம், அருகிலுள்ள கால விருப்பங்களின் (21, 600) காலாவதிக்கான நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையை கழித்தல். முந்தைய அனைத்து கணக்கீடுகளின் தொகை பின்னர் பெருக்கப்படுகிறது 365 நாள் ஆண்டில் (526, 600) நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையின் விளைவாக 30 நாட்களில் (43, 200) நிமிடங்களின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்படுகிறது.அந்த எண்ணிக்கையின் சதுர வேர் 100 ஆல் பெருக்கப்படுவது VIX க்கு சமம்.

செயல்பாட்டின் வரிசை கணக்கீட்டில் முக்கியமானது என்பது தெளிவாகத் தெரிகிறது, நம்மில் பெரும்பாலோருக்கு, VIX ஐக் கணக்கிடுவது ஒரு சனிக்கிழமை பிற்பகல் செலவிட நாங்கள் தேர்ந்தெடுக்கும் வழி அல்ல. நாங்கள் செய்திருந்தால், உடற்பயிற்சி நிச்சயமாக பெரும்பாலான நாட்களை எடுக்கும். அதிர்ஷ்டவசமாக, நீங்கள் ஒருபோதும் VIX ஐ கணக்கிட வேண்டியதில்லை, ஏனெனில் CBOE அதை உங்களுக்காக செய்கிறது. இணையத்திற்கு நன்றி, நீங்கள் ஆன்லைனில் சென்று, டிக்கர் VIX ஐ தட்டச்சு செய்து, உங்கள் திரையில் வழங்கப்பட்ட எண்ணை ஒரு நொடியில் பெறலாம்.

ஏற்ற இறக்கம் முதலீடு

ஏற்ற இறக்கம் முதலீட்டாளர்களுக்கு பயனுள்ளதாக இருக்கும், ஏனெனில் இது சந்தைச் சூழலை அளவிடுவதற்கான வழியை அளிக்கிறது. இது முதலீட்டு வாய்ப்புகளையும் வழங்குகிறது. ஏற்ற இறக்கம் பெரும்பாலும் எதிர்மறை பங்குச் சந்தை செயல்திறனுடன் தொடர்புடையது என்பதால், ஆபத்தைத் தடுக்க நிலையற்ற முதலீடுகள் பயன்படுத்தப்படலாம். நிச்சயமாக, ஏற்ற இறக்கம் வேகமாக உயரும் சந்தைகளையும் குறிக்கும். திசை மேலே அல்லது கீழே இருந்தாலும், ஏற்ற இறக்கம் முதலீடுகளை ஊகிக்க பயன்படுத்தலாம்.

எடுத்துக்காட்டாக, ஜூன் 13, 2016 அன்று, VIX 23% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது, இது 20.97 ஆக உயர்ந்தது, இது மூன்று மாதங்களுக்கும் மேலாக அதன் மிக உயர்ந்த மட்டத்தைக் குறிக்கிறது. அமெரிக்க பங்குகளின் உலகளாவிய விற்பனையின் காரணமாக VIX இன் ஸ்பைக் ஏற்பட்டது.

ஒருவர் எதிர்பார்ப்பது போல, இந்த நோக்கத்திற்காக பயன்படுத்தப்படும் முதலீட்டு வாகனங்கள் மிகவும் சிக்கலானவை. VIX விருப்பங்கள் மற்றும் எதிர்காலங்கள் பிரபலமான வாகனங்களை வழங்குகின்றன, இதன் மூலம் அதிநவீன வர்த்தகர்கள் தங்கள் ஹெட்ஜ்களை வைக்கலாம் அல்லது அவர்களின் ஹன்ஸ்களை செயல்படுத்தலாம். தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் இவற்றை வழக்கமான அடிப்படையில் பயன்படுத்துகின்றனர்.

பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட குறிப்புகள் - ஒரு வகை பாதுகாப்பற்ற, ஆதரவற்ற கடன் பாதுகாப்பு - பயன்படுத்தப்படலாம். நிலையற்ற தன்மையைக் கண்காணிக்கும் ETN களில் ஐபாத் எஸ் & பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் (VXX) மற்றும் வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் டெய்லி தலைகீழ் VIX குறுகிய கால (XIV) ஆகியவை அடங்கும்.

பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் பல முதலீட்டாளர்களுக்கு சற்று பழக்கமான வாகனத்தை வழங்குகின்றன. ஏற்ற இறக்கம் ப.ப.வ.

இந்த முதலீட்டு வாகனங்கள் ஒவ்வொன்றிற்கும் நன்மை தீமைகள் உள்ளன, அவை முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன் முழுமையாக மதிப்பீடு செய்யப்பட வேண்டும்.

அடிக்கோடு

நோக்கம் (ஹெட்ஜிங் அல்லது ஊகம்) அல்லது தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட குறிப்பிட்ட முதலீட்டு வாகனங்கள் எதுவாக இருந்தாலும், நிலையற்ற தன்மையில் முதலீடு செய்வது சந்தை, முதலீட்டு வாகனங்கள் மற்றும் சாத்தியமான விளைவுகளின் வரம்பைப் புரிந்துகொள்ள சிறிது நேரம் எடுத்துக் கொள்ளாமல் குதிக்க வேண்டிய ஒன்றல்ல. உங்கள் VIX கணக்கீட்டில் கணிதப் பிழையைச் செய்வதை விட, சரியான தயாரிப்பைச் செய்யத் தவறியது மற்றும் முதலீட்டிற்கு ஒரு விவேகமான அணுகுமுறையை எடுத்துக்கொள்வது உங்கள் தனிப்பட்ட அடிமட்டத்தில் மிகவும் தீங்கு விளைவிக்கும்.