ஒன்பது ஆண்டு காளை சந்தை புவிசார் அரசியல் நெருக்கடிகள், உச்சநிலை பொருளாதார வளர்ச்சி, பணவீக்க அழுத்தங்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் ஆகியவற்றால் தடம் புரண்டிருக்கலாம் என்று பல முதலீட்டாளர்கள் கவலைப்படுவதால், ஓப்பன்ஹைமரின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாயவாதி ஜான் ஸ்டோல்ட்ஸ்ஃபஸ் பங்குகளில் பிடிவாதமாக இருக்கிறார். எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) 2018 மதிப்பை 3, 000 மதிப்பில் முடிக்கும், இது ஏப்ரல் 23 முடிவிலிருந்து 12.3% முன்கூட்டியே இருக்கும் என்று ஸ்டோல்ட்ஸ்ஃபஸ் தனது கணிப்புடன் ஒட்டிக்கொண்டிருப்பதாக சிஎன்பிசி தெரிவித்துள்ளது. முக்கிய இயக்கிகள் "தொடர்ச்சியான மேம்பட்ட வருவாய், மேம்பட்ட வருவாய் மற்றும் ஒரு பொருளாதாரம் 2.5 சதவிகிதம் நிலைத்தன்மையைக் காண்பிக்கும் ஒரு பொருளாதாரம்" என்று அவர் கூறினார்.
செவ்வாயன்று முக்கிய பங்குச் சுட்டெண்கள் காலாண்டின் வலுவான வருவாய் செயல்திறனைப் பெரிதும் புறக்கணித்தன, ஏனெனில் ஆல்பாபெட் இன்க் (GOOGL) போன்ற நிறுவனங்கள் இலாப மதிப்பீடுகளை வென்றுள்ளன, ஆனால் உயரும் செலவுகள் மற்றும் சுருங்கும் ஓரங்களையும் அறிவித்தன. எஸ் அண்ட் பி, டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) மற்றும் முக்கிய தொழில்நுட்ப குறியீடுகள் விற்கப்பட்டன.
இந்த ஏற்ற இறக்கம் இன்று சந்தையில் ஒரு முக்கிய பலவீனத்தை பிரதிபலிக்கிறது. காளைச் சந்தை எஸ் அண்ட் பி 500 இன் மதிப்பை 295% உயர்த்தியுள்ளது, இது மார்ச் 9, 2009 அன்று முடிவடைந்ததிலிருந்து ஏப்ரல் 23, 2018 வரை அளவிடப்படுகிறது. இந்த ஆதாயத்தின் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியானது மதிப்பீடுகளின் உயர்வின் விளைவாகும். இதே காலகட்டத்தில், எஸ் & பி 500 க்கான முன்னோக்கி பி / இ விகிதம் யார்டனி ரீசீச் இன்க் ஒன்றுக்கு சுமார் 10 மடங்கு வருவாயிலிருந்து 16.4 மடங்காக உயர்ந்துள்ளது. இந்த விகிதம் 2018 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் சுமார் 18.5 மடங்கு வருவாயிலிருந்து வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது., இது வரலாற்று ரீதியாக உயர்ந்த வரம்பில் உள்ளது, குறிப்பாக வட கொரியா மற்றும் மத்திய கிழக்கில் பதட்டங்கள், அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையிலான வர்த்தக மோதல்கள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வுக்கான வாய்ப்புகள் ஆகியவை அடங்கும்.
'குறிப்பிடத்தக்க பின்னடைவு'
தனது சிஎன்பிசி நேர்காணலில் பங்குகள் "குறிப்பிடத்தக்க பின்னடைவை" காட்டியுள்ளன என்று ஸ்டோல்ட்ஸ்ஃபஸ் விரிவாகக் கூறினார், "பங்குகள் இந்த காலகட்டத்தில் ஒப்பீட்டளவில் நல்ல நிலையில் கிடைத்துள்ளன, இடையில் இரண்டு தனித்தனி 10 சதவிகித புல்பேக்குகள் உள்ளன. வர்த்தக பதட்டங்கள் போன்ற பங்கு விலைகளில் எடையுள்ள புவிசார் அரசியல் கவலைகள் பற்றி கேட்டபோது, இவை முதலீட்டாளர்களின் உணர்வை பாதிக்கின்றன என்பதை அவர் ஒப்புக் கொண்டார். ஆனால் இது ஒரு தற்காலிக "சந்தையில் இடைவெளியை" குறிக்கிறது என்று ஸ்டோல்ட்ஸ்ஃபஸ் கூறுகிறார்.
முதலீட்டாளர்கள் வருவாய் மற்றும் வருவாய் போன்ற அடிப்படைகளில் மீண்டும் கவனம் செலுத்தியவுடன், பங்கு விலைகள் மீண்டும் தங்கள் லாபத்தைத் தொடங்கும் என்று ஸ்டோல்ட்ஸ்ஃபஸ் நம்புகிறார். வரி சீர்திருத்தம் விரைவாக செலவழிக்கப்பட்ட சக்தியாக மாறி வருவதாக கருதும் பார்வையாளர்களுக்கு மாறாக, அவர் சட்டத்தின் நேர்மறையான விளைவுகள் இன்னும் பொருளாதாரத்தில் பாய்கின்றன என்று சிஎன்பிசிக்கு தெரிவித்தார். ஏப்ரல் 20 ஆம் தேதி நிறைவடைந்த பின்னர் ஸ்டோல்ட்ஸ்ஃபஸ் சிஎன்பிசியுடன் பேசினார். இதற்கிடையில், தி வார்டன் பள்ளியின் நீண்டகால காளை ஜெர்மி சீகல் 2018 இல் பங்குகளில் "மிகவும் நடுநிலை வகிக்கிறார்". (மேலும், மேலும் காண்க: சந்தை மோதல் பாடநெறி, நீண்டகால பங்கு புல் கூறுகிறது .)
எச்சரிக்கை: முன்னால் பங்கு விபத்து
லெட்ஜரின் மறுபுறத்தில், கரடுமுரடான முன்கணிப்பாளர்களின் வளர்ந்து வரும் கோரஸ் பங்கு விலைகளில் 40% வரை சரிவைக் கோருகிறது. இவர்களில் ஜே.பி மோர்கன் சேஸ் அண்ட் கோ நிறுவனத்தின் இணை தலைமை இயக்க அதிகாரி (சிஓஓ), குக்கன்ஹெய்ம் பார்ட்னர்ஸின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி ஸ்காட் மினெர்ட் மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தை நிதி மேலாளர் மார்க் மொபியஸ் ஆகியோர் அடங்குவர். முதலீட்டு மேலாளர் ஜான் ஹஸ்மேன் ஒரு சிறந்த 60% மூக்கற்ற தன்மையைக் கணித்து, அதைத் தொடர்ந்து பல ஆண்டுகளாக அலட்சியமாக, எதிர்மறையாக இல்லாவிட்டால், அதன் பின்னர் திரும்புவார். (மேலும் காண்க: மேலும் காண்க: கான்ட்ரேரியன் மார்க் மொபியஸ் 30% பங்கு வீழ்ச்சியைக் காண்கிறார்.)
இப்போது இந்த குழுவில் சேருவது டாரஸ் செல்வ ஆலோசகர்களின் நிர்வாக இயக்குனர் ரெய்னர் மைக்கேல் பிரீஸ், ஏப்ரல் 24 அன்று சிஎன்பிசியில் தோன்றினார். 30% முதல் 40% வரையான பங்குச் சந்தை பின்வாங்கலை அவர் கணித்துள்ளார், இது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதால் இயக்கப்படுகிறது, ஆனால் அது நிகழும் காலக்கெடுவை வழங்கவில்லை. உயரும் விகிதங்கள், கடன்களுக்கான பங்குகளுக்கான ஈர்ப்பைக் குறைக்கும், அதே நேரத்தில் நிறுவனங்களுக்கு மூலதனச் செலவை அதிகரிக்கும் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியையும் குறைக்கும். "போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமானத்தைப் பார்ப்பது முக்கியம் மற்றும் செயலற்ற ப.ப.வ.நிதி வெளிப்பாட்டைக் குறைத்தல்" என்று அவர் சி.என்.பி.சி.க்கு தெரிவித்தார். செயலற்ற ப.ப.வ.நிதிகளின் விற்பனை பீதியடைந்த சந்தை வீழ்ச்சியை அதிகரிக்கக்கூடும் என்று எச்சரிப்பவர்களில் மார்க் மொபியஸும் ஒருவர்.
