மாற்று விலை என்ன?
மாற்று விலை என்பது ஒரு பங்குக்கான விலை, அதில் மாற்றத்தக்க பாதுகாப்பு, அதாவது பெருநிறுவன பத்திரங்கள் அல்லது விருப்பமான பங்குகள் போன்றவை பொதுவான பங்குகளாக மாற்றப்படலாம். மாற்றத்தக்க பாதுகாப்புக்கு மாற்ற விகிதம் தீர்மானிக்கப்படும்போது மாற்று விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. மாற்று விகிதத்தை பத்திர ஒப்பந்தத்தில் (மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் விஷயத்தில்) அல்லது பாதுகாப்பு வாய்ப்பில் (மாற்றத்தக்க விருப்பமான பங்குகளின் விஷயத்தில்) காணலாம்.
மாற்று விலையைப் புரிந்துகொள்வது
நிறுவனங்கள் மூலதனத்தை திரட்ட முயற்சிக்கும்போது மாற்று விலை நடைமுறைக்கு வருகிறது. அவர்கள் கடன் அல்லது பங்கு மூலம் மூலதனத்தை திரட்ட முடியும். கடனை கடன் வழங்குபவர்களுக்கு திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும், ஆனால் வட்டி செலுத்துவதோடு தொடர்புடைய வரி நன்மைகள் காரணமாக இது பங்குகளை விட குறைவாகவே செலவாகும். கடனை விட ஈக்விட்டி திரட்ட அதிக செலவாகும், ஆனால் அதை திருப்பிச் செலுத்த தேவையில்லை.
முதலீட்டாளரின் பார்வையில், பத்திரங்கள் பாதுகாப்பானவை, ஆனால் அவை வரையறுக்கப்பட்ட வருவாயைக் கொண்டுள்ளன. பங்கு விலை மதிப்பீட்டிற்கு ஈக்விட்டி ஒரு வாய்ப்பை வழங்குகிறது, ஆனால் நிறுவனத்தின் இயல்புநிலைக்கு பாதுகாப்பு இல்லை. மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள், விருப்பத்தேர்வுகள் மற்றும் கடன் பத்திரங்கள் நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கலப்பின விருப்பத்தை வழங்குகின்றன. பொதுவான பங்குகளின் விலை மாற்று விலையை அடைந்தால், மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வைத்திருப்பவர்கள் பொதுவான பங்குகளாக மாற்ற அனுமதிக்கும் உட்பொதிக்கப்பட்ட மாற்று விருப்பத்திற்காக, நிறுவனங்கள் இன்னும் கொஞ்சம் அதிகமாக செலுத்த தயாராக உள்ளன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் கொஞ்சம் குறைவாக ஏற்றுக்கொள்ள தயாராக உள்ளனர்.
மாற்று விலையின் முக்கியத்துவம்
மாற்று விலை என்பது மாற்றத்தின் போது பெறப்பட வேண்டிய பங்குகளின் எண்ணிக்கையை தீர்மானிப்பதன் ஒரு பகுதியாகும். மாற்று விலைக்கு மேல் பங்குகள் ஒருபோதும் மூடப்படாவிட்டால், மாற்றத்தக்க பத்திரம் ஒருபோதும் பொதுவான பங்குகளாக மாற்றப்படாது. வழக்கமாக, ஒரு நிறுவனத்தின் பொதுவான பங்குகள் மதிப்பில் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு ஏற்பட்டால் மட்டுமே மாற்றத்தை விரும்பத்தக்கதாக மாற்றுவதற்கு பொதுவான பங்கு தற்போதைய விலையை விட குறிப்பிடத்தக்க அளவு மாற்றப்பட்ட விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. மாற்றத்தக்கவை பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்படுவதற்கு முன்பு மாற்று விகிதத்தின் ஒரு பகுதியாக மாற்று விலை நிர்வாகத்தால் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. மாற்று விகிதம் என்பது மாற்றத்தக்க விலையால் வகுக்கக்கூடிய மாற்றத்தக்க பாதுகாப்பின் சம மதிப்பு.
மாற்று விலையை எவ்வாறு கணக்கிடுவது
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பத்திரத்திற்கு 5 என்ற மாற்று விகிதம் உள்ளது, அதாவது முதலீட்டாளர் பொதுவான பங்குகளின் ஐந்து பங்குகளுக்கு ஒரு பத்திரத்தை வர்த்தகம் செய்யலாம். மாற்றத்தக்க பாதுகாப்பின் மாற்று விலை என்பது மாற்று விகிதத்தால் வகுக்கப்பட்ட பத்திரத்தின் விலை. பத்திரங்களின் சம மதிப்பு $ 1000 எனில், மாற்று விலை $ 1000 ஐ 5 ஆல் வகுப்பதன் மூலம் அல்லது $ 200 ஆல் கணக்கிடப்படுகிறது. மாற்று விகிதம் 10 ஆக இருந்தால், மாற்று விலை $ 100 ஆக குறைகிறது. எனவே சந்தை விலை பாதுகாப்பை மாற்றுவதற்கான மாற்று விலையைப் பிடிக்க வேண்டும். குறைந்த மாற்று விகிதம் அதிக மாற்று விலையை விளைவிப்பதைப் போலவே, அதிக மாற்று விகிதம் குறைந்த மாற்று விலையில் விளைகிறது.
