பிஎஸ்ஏ தரநிலை முன்கூட்டியே செலுத்தும் மாதிரி என்ன?
பப்ளிக் செக்யூரிட்டீஸ் அசோசியேஷன் ஸ்டாண்டர்ட் ப்ரீபேமென்ட் மாடல் (பிஎஸ்ஏ) என்பது ஒரு அடமானக் கடனின் நிலுவையில் உள்ள முதன்மை இருப்புக்கு ஆண்டுதோறும் செலுத்தப்படும் மாதாந்திர முன்கூட்டியே செலுத்தும் வீதமாகும்.
அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் (எம்.பி.எஸ்) மற்றும் இணை அடமான கடமைகள் (சி.எம்.ஓ) ஆகியவற்றுக்கு குறிப்பிட்ட முன்கூட்டியே செலுத்தும் அபாயத்தை கணக்கிட்டு நிர்வகிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் பல மாதிரிகளில் பொதுப் பத்திரங்கள் சங்கத்தின் நிலையான முன்கூட்டியே மாதிரி உள்ளது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- சொத்து ஆதரவு பத்திரங்கள் மற்றும் அடமான ஆதரவு பத்திரங்களுடன் தொடர்புடைய முன்கூட்டியே செலுத்தும் அபாயத்தை மதிப்பிடுவதற்கு பிஎஸ்ஏ நிலையான முன்கூட்டியே செலுத்தும் மாதிரி பயன்படுத்தப்படுகிறது. முன்கூட்டியே செலுத்துதல் ஆபத்து என்பது ஒரு பாதுகாப்பில் தொகுக்கப்பட்ட கடன்கள் மறுநிதியளிப்பு அல்லது பிற காரணங்களால் முன்கூட்டியே செலுத்தப்படும், இது பத்திர கால அளவு மற்றும் பணப்புழக்கங்களை பாதிக்கும் பொதுப் பத்திரங்கள் சங்கத்தால் உருவாக்கப்பட்ட மாதிரி, 30 மாதங்களுக்குப் பிறகு கடன்களுக்கான முன்கூட்டியே பணம் படிப்படியாக அதிகபட்சமாக உயரும் என்று கருதுகிறது.
பி.எஸ்.ஏவைப் புரிந்துகொள்வது
பொதுப் பத்திரங்கள் சங்கத்தின் நிலையான முன்கூட்டியே மாதிரி (பிஎஸ்ஏ) ஒப்புக்கொள்கிறது, கடன்தொகையின் போது முன்கூட்டியே செலுத்தும் அனுமானங்கள் மாறும் மற்றும் பாதுகாப்பின் விளைச்சலை பாதிக்கலாம். முன்கூட்டியே செலுத்துதல்களில் படிப்படியாக உயர்வு இந்த மாதிரி கருதுகிறது, இது 30 மாதங்களுக்குப் பிறகு உச்சமாகிறது. 100% பிஎஸ்ஏ என அழைக்கப்படும் நிலையான மாதிரி, மாத பூஜ்ஜியத்தில் 0% என்ற வருடாந்திர முன்கூட்டியே செலுத்தும் விகிதத்துடன் தொடங்குகிறது, 30 மாதங்களுக்குப் பிறகு 6% ஆக உயரும் வரை ஒவ்வொரு மாதமும் 0.2% அதிகரிக்கும்.
முன்கூட்டியே செலுத்தும் அனுமானங்கள் ஹோம் பையர் தரவை அடிப்படையாகக் கொண்டவை, இது முதல் சில ஆண்டுகளில், கடன் வாங்குபவர் விருப்பம் அல்லது அடமானத்தை முன்கூட்டியே செலுத்த முடியும் என்பது குறைவு என்பதைக் காட்டுகிறது. ஒரு புதிய வீட்டு உரிமையாளர் வேறு வீட்டிற்குச் செல்லவோ அல்லது உடனடியாக மறுநிதியளிப்பதற்கோ சாத்தியமில்லை என்பதால் இந்தத் தரவு அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது, மேலும் ஒரு வீட்டை வாங்குவதற்கான செலவுகள் பொதுவாக ஒரு புதிய உரிமையாளருக்கு கூடுதல் பணம் செலுத்துவதற்கு நிறைய இலவச பணப்புழக்கத்தை விட்டுவிடாது.
பி.எஸ்.ஏ மிகவும் பொதுவான முன்கூட்டியே செலுத்தும் மாதிரி என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். அடமான ஆதரவு முதலீடுகளில் முன்கூட்டியே செலுத்துவதை மாதிரியாகவும் மதிப்பீடு செய்யவும் தனியுரிம மாதிரிகள் உட்பட வெவ்வேறு மாதிரிகள் உள்ளன. பொதுப் பத்திரங்கள் சங்கத்தின் நிலையான முன்கூட்டியே செலுத்தும் மாதிரி PSA முன்கூட்டியே செலுத்தும் மாதிரி என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு நிலையான முன்கூட்டியே செலுத்தும் மாதிரியின் முக்கியத்துவம்
கொடுக்கப்பட்ட MBS அல்லது CMO க்கான ஒற்றை மாதாந்திர இறப்பு (SMM) PSA இன் படி திட்டமிடப்பட்டதை விட அதிகமாக இருந்தால், பாதுகாப்பு அதன் ஒட்டுமொத்த ஆயுட்காலம் குறைக்கப்படுவதைக் காணலாம். இது திட்டமிட்டதை விட விரைவில் முதலீட்டாளர்களுக்கு மூலதனம் திருப்பித் தரப்படலாம்.
முன்கூட்டியே பணம் செலுத்துவதன் மூலம் மூலதனத்தின் வருவாய் பொதுவாக முதலீட்டாளர்களுக்கு எதிர்மறையானது, ஏனெனில் முன்கூட்டியே முன்கூட்டியே குறைந்த வட்டி சூழல்களில் அதிகரிக்கும், அதாவது முதலீட்டாளர்கள் மூலதனத்தை திரும்பப் பெறுகிறார்கள், ஏனெனில் அவர்கள் குறைந்த சாதகமான மகசூல் சூழலில் மறு முதலீடு செய்ய வேண்டும். எனவே PSA ஐ மீறிய ஒரு பாதுகாப்பின் வர்த்தக மதிப்பில் எதிர்மறையான தாக்கம் உள்ளது. எதிர் வழக்கில், முன்கூட்டியே செலுத்தும் விகிதங்கள் பி.எஸ்.ஏ-க்குக் கீழே இருந்தால், எம்.பி.எஸ்ஸின் ஆயுள் நீடிக்கப்படலாம், பாதுகாப்பை உருவாக்குவதிலும் விற்பனை செய்வதிலும் பி.எஸ்.ஏ பயன்படுத்தப்பட்டது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள்.
PSA இன் பின்னணி
பப்ளிக் செக்யூரிட்டீஸ் அசோசியேஷன் ஸ்டாண்டர்ட் ப்ரீபேமென்ட் மாடல் 1985 ஆம் ஆண்டில் பொதுப் பத்திரங்கள் சங்கத்தால் உருவாக்கப்பட்டது. பொதுப் பத்திரங்கள் சங்கம் இறுதியில் பாண்ட் சந்தை சங்கமாக மாறியது, மேலும் 2006 ஆம் ஆண்டில், இது செக்யூரிட்டீஸ் இன்டஸ்ட்ரி அசோசியேஷனுடன் ஒன்றிணைந்து பத்திரங்கள் தொழில் மற்றும் நிதிச் சந்தைகள் சங்கம் (சிஃப்மா) ஆனது).
முன்கூட்டியே செலுத்தும் மாதிரி அதன் அசல் பெயரால் இன்னும் குறிப்பிடப்படுகிறது, ஆனால் சங்கத்தின் அடுத்தடுத்த பெயர் மாற்றங்கள் காரணமாக, இது சில நேரங்களில் பாண்ட் சந்தை சங்கம் பி.எஸ்.ஏ என்று அழைக்கப்படுகிறது. முன்னாள் பொதுப் பத்திரங்கள் சங்கத்தின் ஒத்த சுருக்கத்துடன் மாதிரியின் சுருக்கமும், மாதிரியின் செயல்பாட்டிற்கான சுருக்கமும், அதாவது முன்கூட்டியே செலுத்தும் வேக அனுமானத்தை (பிஎஸ்ஏ) வழங்குவதும் மாதிரியின் சுருக்கமாகும்.
