இழுக்க என்ன சமம்?
ஒரு பத்திரத்தின் விலையை அதன் முதிர்வு தேதியை நெருங்கும்போது அதன் முக மதிப்பை நோக்கி நகர்த்துவதே சமமாக இழுக்கவும். பிரீமியம் பத்திரங்கள், அவற்றின் முகம் (சம) மதிப்பை விட அதிக விலைக்கு வர்த்தகம் செய்கின்றன, அவை முதிர்ச்சியை நெருங்கும்போது விலையில் குறையும். தள்ளுபடி பத்திரங்கள், அவற்றின் சம மதிப்பை விட குறைந்த விலையில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, அவை முதிர்ச்சியை நெருங்கும்போது விலையில் அதிகரிக்கும்.
பத்திரத்தின் பண்புகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த சந்தை நிலைமைகளைப் பொறுத்தவரை, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பத்திர முதலீட்டில் ஒரு குறிப்பிட்ட வருவாய் தேவை என்ற உண்மையை இழுக்க சமமாக பிரதிபலிக்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு பத்திரத்தின் விலை அதன் முதிர்வு தேதியை நெருங்கும் போது அதன் சம மதிப்பை அணுகுவதற்கான போக்கைக் குறிக்கிறது. சமமாக வர்த்தகம் செய்யும் தள்ளுபடி பத்திரங்கள் முதிர்ச்சி நெருங்கும்போது அவற்றின் மதிப்பு உயர்வைக் காணும். மறுபுறம், பிரீமியம் பத்திரங்கள் அவற்றின் மதிப்பைக் காணும் சம மதிப்பை நோக்கி விழும்.
எப்படி இழுக்க வேண்டும்
முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களை வழங்குபவர்களிடமிருந்தோ அல்லது இரண்டாம் நிலை சந்தைகளிலிருந்தோ சமமாக, தள்ளுபடியில் அல்லது பிரீமியத்தில் வாங்குகிறார்கள். ஒரு பத்திரத்தை வாங்குவதற்கு செலுத்தப்பட்ட விலையைப் பொருட்படுத்தாமல், முதிர்ச்சியடைந்த பத்திரத்தின் முக மதிப்பு முதிர்ச்சியில் பத்திரதாரர்களுக்கு திருப்பிச் செலுத்தப்படும். ஒரு பத்திரத்தின் முக மதிப்பு அல்லது சம மதிப்பு என்பது ஒரு பத்திர சான்றிதழில் அச்சிடப்பட்ட பெயரளவு அல்லது டாலர் மதிப்பு ஆகும், இது பத்திரத்தை முதிர்ச்சியடையும் வரை வைத்திருந்தால் முதலீட்டாளர் பெறும் தொகையை குறிக்கிறது.
கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் பொதுவாக value 1, 000, நகராட்சி பத்திரங்கள் $ 5, 000 மற்றும் பெரும்பாலான அரசாங்க பத்திரங்கள் $ 10, 000 ஆகும்.
ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திரத்தை சமமாக வாங்கும்போது, முதலீட்டாளர் அதன் முக மதிப்பில் பத்திரத்தை வாங்குகிறார் என்று பொருள். பத்திரதாரர் அதன் முதிர்வு தேதி வரை பத்திரத்தை வைத்திருந்தால், அவளுடைய முதலீட்டின் முழு மதிப்புக்கும் அவர்கள் திருப்பிச் செலுத்தப்படுவார்கள்-அதற்கு மேல் ஒன்றும் இல்லை, குறைவாக ஒன்றும் இல்லை. ஒரு முதலீட்டாளர் $ 5, 000 க்கு சம மதிப்புடன் $ 5, 000 க்கு ஒரு பத்திரத்தை வாங்குகிறார், முதிர்ச்சியடையும் போது அவரின் முழு முதன்மை முதலீடான $ 5, 000 பெறுவார். இதன் விளைவாக, ஒரு சம பத்திரத்தின் மதிப்பு அதன் சம மதிப்பில் நிலையானதாக இருக்கும்.
தள்ளுபடி மற்றும் பிரீமியம் பத்திரங்களில் சமமாக இழுக்கவும்
தள்ளுபடியில் வாங்கப்பட்ட ஒரு பத்திரம் அதன் சம மதிப்பை விட குறைவாக வழங்கப்படும் அல்லது விற்கப்படும் ஒன்றாகும். முதிர்வுக்கான நேரம் நெருங்கி வருவதால், முதிர்வு தேதியில் சமமாக இருக்கும் வரை பத்திரத்தின் மதிப்பு அதிகமாக இழுக்கப்படுகிறது, அந்த நேரத்தில், முதலீட்டாளர் கடன் பாதுகாப்பின் சம மதிப்பைப் பெறுகிறார்.
எடுத்துக்காட்டாக, value 1, 000 க்கு சம மதிப்புள்ள ஒரு வருட பத்திரம் 20 920 க்கு வழங்கப்படுகிறது. 12 மாத காலப்பகுதியில், பத்திரம் படிப்படியாக 20 920 முதல் $ 1, 000 வரை அதிகரிக்கிறது. இந்த இயக்கம் சமமாக இழுக்கப்படுவதாக குறிப்பிடப்படுகிறது, மேலும் இது தள்ளுபடி பத்திரத்தின் திரட்டலை விவரிக்கிறது.
பிரீமியம் பத்திரத்திற்கு இணையான ஒரு தள்ளுபடி தள்ளுபடி பத்திரத்தின் எதிர் திசையில் செயல்படுகிறது. பிரீமியத்தில் வாங்கிய பத்திரமானது பாதுகாப்பின் சம மதிப்புக்கு மேல் மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது. பத்திரம் முதிர்ச்சியை நெருங்குகையில், முதிர்வு தேதியில் சம மதிப்பை நோக்கி அது ஒன்றிணைக்கும் வரை அதன் மதிப்பு சீராக குறைகிறது.
இந்த வழக்கில், முதலீட்டாளர் அவர்கள் பத்திரத்தை வாங்கியதை விட குறைவான தொகையைப் பெறுவார்கள். பிரீமியம் பத்திரத்தின் மதிப்பில் இந்த இழுத்தல் ஒரு பிரீமியம் பத்திரத்தின் கடன்தொகை என குறிப்பிடப்படுகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திரத்தை 1 1, 150 க்கு வாங்கி முதிர்ச்சியடையும் வரை வைத்திருப்பார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். பத்திரத்தின் சம மதிப்பு $ 1, 000 மற்றும் இரண்டு ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடையும். 24 மாத காலப்பகுதியில், பிரீமியம் பத்திரத்தின் மதிப்பு முதிர்வு நேரத்தில் 1 1, 150 இலிருந்து சமமாக குறைக்கப்படும். பத்திர வழங்குபவர் மீட்பு தேதியில் பத்திரதாரருக்கு par 1, 000 சம மதிப்பை செலுத்துவார்.
