மூழ்கும் நிதி வரையறை

மூழ்கும் நிதி என்றால் என்ன?

மூழ்கும் நிதி என்பது கடன் அல்லது பத்திரத்தை செலுத்த ஒதுக்கப்பட்ட அல்லது சேமிக்கப்பட்ட பணத்தை உள்ளடக்கிய ஒரு நிதி. கடனை வெளியிடும் ஒரு நிறுவனம் எதிர்காலத்தில் அந்தக் கடனை அடைக்க வேண்டியிருக்கும், மேலும் மூழ்கும் நிதி ஒரு பெரிய வருவாய் செலவினத்தின் கஷ்டத்தை மென்மையாக்க உதவுகிறது. ஒரு மூழ்கும் நிதி நிறுவப்பட்டுள்ளது, எனவே பத்திரத்தின் முதிர்வுக்கு முந்தைய ஆண்டுகளில் நிறுவனம் நிதிக்கு பங்களிக்க முடியும்.

மூழ்கும் நிதி

ஒரு மூழ்கும் நிதி விளக்கப்பட்டது

ஒரு மூழ்கும் நிதி, பத்திரப் பத்திரங்களில் கடனை மிதக்கும் நிறுவனங்களுக்கு படிப்படியாக பணத்தை மிச்சப்படுத்தவும், முதிர்ச்சியில் ஒரு பெரிய தொகையை செலுத்துவதைத் தவிர்க்கவும் உதவுகிறது. சில பத்திரங்கள் மூழ்கும் நிதி அம்சத்தின் இணைப்புடன் வழங்கப்படுகின்றன. இந்த வகை பத்திரத்திற்கான ப்ரெஸ்பெக்டஸ், மூழ்கும் நிதியைப் பயன்படுத்தி ஆரம்பத்தில் பத்திரத்தை மீட்டெடுப்பதற்கான வாய்ப்பை வழங்குபவர் கொண்ட தேதிகளை அடையாளம் காணும். மூழ்கும் நிதி நிறுவனங்கள் தங்கள் கடனை அடைப்பதற்கு போதுமான நிதி ஒதுக்கி வைத்திருப்பதை உறுதிப்படுத்த உதவுகிறது, சில சந்தர்ப்பங்களில், அவர்கள் விருப்பமான பங்குகளை அல்லது நிலுவையில் உள்ள பத்திரங்களை மீண்டும் வாங்குவதற்கு நிதியைப் பயன்படுத்தலாம்.

குறைந்த இயல்புநிலை ஆபத்து

மூழ்கும் நிதி முதலீட்டாளர்களுக்கான கார்ப்பரேட் பத்திர வெளியீட்டில் பாதுகாப்பின் ஒரு கூறுகளை சேர்க்கிறது. முதிர்ச்சியில் பத்திரங்களை செலுத்துவதற்கு ஒதுக்கப்பட்ட நிதிகள் இருப்பதால், முதிர்ச்சியடையும் போது செலுத்த வேண்டிய பணத்தில் இயல்புநிலைக்கு குறைவான வாய்ப்பு உள்ளது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், மூழ்கும் நிதி நிறுவப்பட்டால் முதிர்ச்சியில் செலுத்த வேண்டிய தொகை கணிசமாகக் குறைவு. இதன் விளைவாக, மூழ்கும் நிதி நிறுவனத்தின் திவால்நிலை அல்லது இயல்புநிலை ஏற்பட்டால் முதலீட்டாளர்களுக்கு சில பாதுகாப்பைப் பெற உதவுகிறது. ஒரு மூழ்கும் நிதி ஒரு நிறுவனம் இயல்புநிலை ஆபத்து பற்றிய கவலைகளை சரிசெய்ய உதவுகிறது, இதன் விளைவாக, பத்திர முதலீட்டிற்கு அதிக முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது.

கடன்

மூழ்கும் நிதி பாதுகாப்பின் ஒரு கூறுகளைச் சேர்ப்பது மற்றும் இயல்புநிலை அபாயத்தைக் குறைப்பதால், பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள் பொதுவாக குறைவாக இருக்கும். இதன் விளைவாக, நிறுவனம் வழக்கமாக கடன் தகுதியுள்ளதாகக் கருதப்படுகிறது, இது அதன் கடனுக்கான நேர்மறையான கடன் மதிப்பீடுகளுக்கு வழிவகுக்கும். நல்ல கடன் மதிப்பீடுகள் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து ஒரு நிறுவனத்தின் பத்திரங்களுக்கான தேவையை அதிகரிக்கின்றன, இது எதிர்காலத்தில் ஒரு நிறுவனம் கூடுதல் கடன் அல்லது பத்திரங்களை வெளியிட வேண்டியிருந்தால் குறிப்பாக உதவியாக இருக்கும்.

நிதி பாதிப்பு

குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் காரணமாக குறைந்த கடன்-சேவை செலவுகள் பல ஆண்டுகளாக பணப்புழக்கத்தையும் லாபத்தையும் மேம்படுத்தலாம். நிறுவனம் சிறப்பாக செயல்பட்டால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்புகள் அதிகரிக்கும் தேவைக்கு வழிவகுக்கிறது, மேலும் தேவைப்பட்டால் நிறுவனம் கூடுதல் மூலதனத்தை திரட்ட வாய்ப்புள்ளது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மூழ்கும் நிதி என்பது கடன் அல்லது பத்திரத்தை செலுத்த ஒதுக்கப்பட்ட பணத்தை உள்ளடக்கிய ஒரு கணக்கு. மூழ்கும் நிதிகள் முதிர்ச்சியில் கடனை அடைக்க உதவலாம் அல்லது திறந்த சந்தையில் பத்திரங்களை திரும்ப வாங்க உதவுகின்றன. மூழ்கும் நிதிகளுடன் அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்கள் முதலீட்டாளரிடமிருந்து எதிர்கால வட்டி கொடுப்பனவுகளை நீக்குவதற்கு முன்கூட்டியே திரும்ப அழைக்கப்படலாம். மூழ்கும் நிதி வழியாக கடனை முன்கூட்டியே செலுத்துவது ஒரு நிறுவனத்தை சேமிக்கிறது வட்டி செலவு மற்றும் நிறுவனம் எதிர்காலத்தில் நிதி சிக்கல்களில் சிக்குவதைத் தடுக்கிறது.

அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்கள்

வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் அழைக்கப்படக்கூடியவை என்றால், நிறுவனம் நிதி அர்த்தமுள்ள போது மூழ்கும் நிதியைப் பயன்படுத்தி ஆரம்பத்தில் பத்திரங்களில் ஒரு பகுதியை ஓய்வு பெறலாம் அல்லது செலுத்தலாம். பத்திரங்கள் ஒரு அழைப்பு விருப்பத்துடன் உட்பொதிக்கப்பட்டன, வழங்குநருக்கு "அழைக்க" அல்லது பத்திரங்களை திரும்ப வாங்குவதற்கான உரிமையை வழங்குகின்றன. பத்திர வெளியீட்டின் வாய்ப்பானது, பத்திரங்களை அழைக்கக்கூடிய நேரம், குறிப்பிட்ட விலை நிலைகள், அத்துடன் அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்களின் எண்ணிக்கை உள்ளிட்ட அழைக்கக்கூடிய அம்சத்தின் விவரங்களை வழங்க முடியும். பொதுவாக, வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களில் ஒரு பகுதியை மட்டுமே அழைக்க முடியும், மேலும் அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்கள் அவற்றின் வரிசை எண்களைப் பயன்படுத்தி சீரற்ற முறையில் தேர்ந்தெடுக்கப்படுகின்றன.

அழைக்கக்கூடியது பொதுவாக சம மதிப்புக்கு சற்று மேலே உள்ள தொகையில் அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் முன்னர் அழைக்கப்பட்டவை அதிக அழைப்பு மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, 102 விலையில் அழைக்கக்கூடிய ஒரு பத்திரம் முதலீட்டாளருக்கு ஒவ்வொரு $ 1, 000 க்கும் முக மதிப்பில் 0 1, 020 செலுத்துகிறது, ஆனால் ஒரு வருடத்திற்குப் பிறகு விலை 101 ஆகக் குறையும் என்று நிபந்தனைகள் கூறக்கூடும்.

பத்திர வெளியீட்டிற்குப் பிறகு வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துவிட்டால், நிறுவனம் புதிய கடனை அழைக்கக்கூடிய பத்திரத்தை விட குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் வழங்க முடியும். இரண்டாவது வெளியீட்டில் இருந்து கிடைக்கும் வருமானத்தை அழைப்பு அம்சத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்களை செலுத்த நிறுவனம் பயன்படுத்துகிறது. இதன் விளைவாக, நிறுவனம் புதிய கடனுடன் குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய கால் பத்திரங்களை செலுத்துவதன் மூலம் தனது கடனை மறு நிதியளித்துள்ளது.

மேலும், வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துவிட்டால், அது அதிக பத்திர விலைகளுக்கு வழிவகுக்கும், பத்திரங்களின் முக மதிப்பு தற்போதைய சந்தை விலைகளை விட குறைவாக இருக்கும். இந்த வழக்கில், பத்திரங்களை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து முக மதிப்பில் மீட்டெடுக்கும் நிறுவனத்தால் பத்திரங்களை அழைக்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வட்டி கொடுப்பனவுகளில் சிலவற்றை இழப்பார்கள், இதன் விளைவாக நீண்ட கால வருமானம் குறைவாக இருக்கும்.

மூழ்கும் நிதிகளின் பிற வகைகள்

விருப்பமான பங்குகளை திரும்ப வாங்க மூழ்கும் நிதி பயன்படுத்தப்படலாம். விருப்பமான பங்கு பொதுவாக பொதுவான பங்கு பங்குகளை விட கவர்ச்சிகரமான ஈவுத்தொகையை செலுத்துகிறது. ஒரு நிறுவனம் விருப்பமான பங்குகளை ஓய்வு பெற மூழ்கும் நிதியாகப் பயன்படுத்த பண வைப்புகளை ஒதுக்கி வைக்கலாம். சில சந்தர்ப்பங்களில், பங்குக்கு ஒரு அழைப்பு விருப்பம் இணைக்கப்படலாம், அதாவது முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் பங்குகளை மீண்டும் கொள்முதல் செய்ய நிறுவனத்திற்கு உரிமை உண்டு.

மூழ்கும் நிதிகளின் வணிக கணக்கியல்

ஒரு மூழ்கும் நிதி பொதுவாக ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் ஒரு அல்லாத தற்போதைய சொத்து-அல்லது நீண்ட கால சொத்து-என பட்டியலிடப்படுகிறது, மேலும் இது பெரும்பாலும் நீண்ட கால முதலீடுகள் அல்லது பிற முதலீடுகளுக்கான பட்டியலில் சேர்க்கப்படுகிறது.

மூலதன தீவிரமான நிறுவனங்கள் பொதுவாக புதிய ஆலை மற்றும் உபகரணங்களை வாங்குவதற்கு நீண்டகால பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்கள் மூலதன தீவிரமானவை, ஏனென்றால் எண்ணெய் கயிறுகள் மற்றும் துளையிடும் கருவிகள் போன்ற நீண்டகால நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிக்க அவர்களுக்கு கணிசமான அளவு மூலதனம் அல்லது பணம் தேவைப்படுகிறது.

மூழ்கும் நிதியத்தின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

எக்ஸான் மொபில் கார்ப்பரேஷன் (எக்ஸ்ஓஎம்) பத்திரங்களின் வடிவத்தில் 20 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் நீண்ட கால கடனை வெளியிட்டது என்று உதாரணமாகச் சொல்லலாம். வட்டி செலுத்துதல்கள் பத்திரதாரர்களுக்கு அரைகுறையாக செலுத்தப்பட வேண்டும். நிறுவனம் ஒரு மூழ்கும் நிதியை நிறுவியது, இதன் மூலம் ஒவ்வொரு ஆண்டும் 4 பில்லியன் டாலர் நிதியை கடனை செலுத்த பயன்படுத்த வேண்டும். மூன்றாம் ஆண்டுக்குள், எக்ஸான் நீண்ட கால கடனில் 20 பில்லியன் டாலர்களில் 12 பில்லியன் டாலர்களை செலுத்தியது.

மூழ்கும் நிதியை நிறுவ வேண்டாம் என்று நிறுவனம் தெரிவுசெய்திருக்கலாம், ஆனால் கடனை அடைக்க ஐந்தாம் ஆண்டில் லாபம், பணம் அல்லது தக்க வருவாயிலிருந்து billion 20 பில்லியனை செலுத்த வேண்டியிருக்கும். அனைத்து கடன்களுக்கும் நிறுவனம் ஐந்து வருட வட்டி செலுத்த வேண்டும். பொருளாதார நிலைமைகள் மோசமடைந்துவிட்டால் அல்லது எண்ணெய் விலை சரிந்திருந்தால், குறைந்த வருவாய் காரணமாக எக்ஸான் பணப் பற்றாக்குறையை சந்தித்திருக்கலாம் மற்றும் அதன் கடன் தொகையை பூர்த்தி செய்ய முடியவில்லை.

மூழ்கும் நிதி மூலம் கடனை முன்கூட்டியே செலுத்துவது ஒரு நிறுவனத்தின் வட்டி செலவை மிச்சப்படுத்துகிறது மற்றும் பொருளாதார அல்லது நிதி நிலைமைகள் மோசமடைந்துவிட்டால் நீண்ட காலத்திற்கு நிறுவனம் நிதி சிக்கல்களில் சிக்குவதைத் தடுக்கிறது. மேலும், மூழ்கும் நிதி எக்ஸான் தேவைப்பட்டால் அதிக பணம் கடன் வாங்க விருப்பத்தை அனுமதிக்கிறது. மேலேயுள்ள எங்கள் எடுத்துக்காட்டில், மூன்றாம் ஆண்டுக்குள், நிறுவனம் கூடுதல் மூலதனத்திற்கு மற்றொரு பத்திரத்தை வழங்க வேண்டும் என்று சொல்லலாம். அசல் கடனில் 20 பில்லியன் டாலர்களில் 8 பில்லியன் டாலர்கள் மட்டுமே எஞ்சியிருப்பதால், நிறுவனம் தனது கடனை முன்கூட்டியே செலுத்துவதில் இதுபோன்ற உறுதியான தட பதிவு வைத்திருப்பதால், அது அதிக மூலதனத்தை கடன் வாங்க முடியும்.