கரடி போடுவது என்றால் என்ன?

ஒரு கரடி புட் பரவல் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவதையும் அதே காலாவதியாகும் மற்றொரு புட்டை ஒரே நேரத்தில் விற்பனை செய்வதையும் குறிக்கிறது, ஆனால் குறைந்த வேலைநிறுத்த விலை. இது சாத்தியமான எதிர்மறையை ஊகிப்பதற்காக அல்லது அத்தகைய அபாயத்தைத் தடுப்பதற்காக ஒரு முழுமையான புட் வாங்குவதற்கு கருத்தியல் ரீதியாக ஒத்ததாக இருந்தாலும், ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வித்தியாசம் என்னவென்றால், ஒரு கரடியில் போடப்பட்ட குறைந்த விலையின் விற்பனை நீண்ட தூர நிலை மற்றும் தொப்பிகளின் விலையின் ஒரு பகுதியை பரப்புகிறது. மூலோபாயத்தின் லாபம். எனவே, இந்த மூலோபாயம் ஒரு முழுமையான போட்டியுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த செலவில் சாத்தியமான சில இலாபங்களை விட்டுக்கொடுப்பதை உள்ளடக்குகிறது. ஒரு கரடி புட் பரவல் ஒரு பற்று (புட்) பரவல் அல்லது நீண்ட புட் பரவல் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. (ஒப்பிடுகையில், "புல் புட் ஸ்ப்ரெட் என்றால் என்ன?", "புல் கால் ஸ்ப்ரெட் என்றால் என்ன?"

ஒரு கரடி புட் பரவலிலிருந்து லாபம்

ஒரு கரடி புட் பரவல் நிகர செலவு அல்லது பற்று சம்பந்தப்பட்டிருப்பதால், இந்த மூலோபாயத்திலிருந்து எழக்கூடிய அதிகபட்ச இழப்பு வர்த்தக மற்றும் கமிஷன்களின் செலவு ஆகும். செய்யக்கூடிய அதிகபட்ச ஆதாயம், வேலைநிறுத்த விலைகளின் வித்தியாசம் (குறைவான கமிஷன்கள், நிச்சயமாக). இந்த ஆபத்து-வெகுமதி சுயவிவரம் பின்வரும் வர்த்தக சூழ்நிலைகளில் கரடி புட் பரவலைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும் என்பதாகும்:

• மிதமான தீங்கு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது : வர்த்தகர் அல்லது முதலீட்டாளர் ஒரு பங்கில் மிதமான எதிர்மறையை எதிர்பார்க்கும்போது, ​​இந்த மூலோபாயம் மிகச் சிறந்தது. வர்த்தகர் பங்கு வீழ்ச்சியடையும் என்று எதிர்பார்த்தால், அதிகபட்ச இலாபத்தைப் பெறுவதற்கு தனித்தனி புட்டுகள் விருப்பமான உத்தி ஆகும், ஏனெனில் இலாபங்கள் ஒரு கரடி பரவலில் மூடப்பட்டிருக்கும். ஆபத்து மட்டுப்படுத்தப்பட வேண்டும் : இது ஒரு பற்று பரவல் என்பதால், மூலோபாயத்தின் ஆபத்து பரவலுக்கான செலவுக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. கரடி புட் பரவல் ஒரு நிர்வாண (அல்லது வெளிப்படுத்தப்படாத) குறுகிய விற்பனையை விட கணிசமாக குறைந்த ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளது. புட்டுகள் விலைமதிப்பற்றவை என்றால் - புட்டுகள் ஒப்பீட்டளவில் விலை உயர்ந்தவை என்றால் - பொதுவாக அதிக உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மை காரணமாக - ஒரு கரடி புட் பரவலானது தனித்தனி புட்டுகளை வாங்குவதற்கு விரும்பத்தக்கது, ஏனெனில் குறுகிய காலத்திலிருந்து பண வரவு நீண்ட காலத்தின் விலையை குறைக்கும். அந்நியச் செலாவணி விரும்பப்படுகிறது : கொடுக்கப்பட்ட முதலீட்டு மூலதனத்திற்கு, பங்குதாரர் குறுகிய விற்பனையை விட கரடி பரப்பப்படுவதன் மூலம் வர்த்தகர் அதிக லாபத்தைப் பெற முடியும்.

உதாரணமாக

நீங்கள் ஒரு புதிய விருப்பங்கள் வர்த்தகர் என்று சொல்லலாம், மேலும் உங்கள் அனுபவமுள்ள சக ஊழியர்கள் மீது ஒரு தோற்றத்தை ஏற்படுத்த விரும்புகிறோம். ஃப்ளாக்ஸ்நெட் (ஒரு கற்பனையான பங்கு, நாங்கள் சேர்க்கலாம்) ஒரு கரடுமுரடான விருப்ப வர்த்தகத்திற்கான வேட்பாளராக நீங்கள் அடையாளம் காண்கிறீர்கள். ஃப்ளாக்ஸ்நெட் $ 50 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, மேலும் இது அடுத்த மாதத்தில் $ 45 க்கு எதிர்மறையான ஆபத்தை கொண்டுள்ளது என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்கள். பங்குகளில் உள்ள ஏற்ற இறக்கம் மிகவும் அதிகமாக இருப்பதால், ஒரு கரடி புட் பரவல் தனித்தனி புட்டுகளை வாங்குவதற்கு விரும்பத்தக்கது என்று நீங்கள் தீர்மானிக்கிறீர்கள். எனவே பின்வரும் கரடி பரவலை நீங்கள் இயக்குகிறீர்கள்:

Contract 50 ஃப்ளாக்ஸ்நெட் ஐந்து ஒப்பந்தங்களை ஒரு மாதத்தில் காலாவதியாகி 50 2.50 க்கு வாங்கவும்.

Contract 45 ஃப்ளாக்ஸ்நெட் ஐந்து ஒப்பந்தங்களை ஒரு மாதத்தில் காலாவதியாகி, $ 1.00 க்கு விற்கவும்.

ஒவ்வொரு விருப்ப ஒப்பந்தமும் 100 பங்குகளை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துவதால், உங்கள் நிகர பிரீமியம் செலவினம் =

($ 2.50 x 100 x 5) - ($ 1.00 x 100 x 5) = $ 750.

விருப்பத்தின் காலாவதி தேதியில் வர்த்தகத்தின் இறுதி நிமிடங்களில், ஒரு மாதத்திலிருந்து சாத்தியமான காட்சிகளைக் கவனியுங்கள்:

காட்சி 1 : உங்கள் கரடுமுரடான பார்வை சரியானது என்பதை நிரூபிக்கிறது, மேலும் ஃப்ளக்ஸ்நெட் $ 42 ஆக குறைகிறது.

இந்த வழக்கில், $ 50 மற்றும் $ 45 புட்டுகள் இரண்டும் முறையே $ 8 மற்றும் $ 3 மூலம் பணத்தில் உள்ளன.

எனவே பரவலில் உங்கள் ஆதாயம்: குறைவு

= $ 2, 500 - $ 750 = $ 1, 750 (குறைவான கமிஷன்கள்).

ஷார்ட் புட்டின் ஸ்ட்ரைக் விலையில் அல்லது அதற்குக் கீழே பங்கு மூடப்பட்டால், ஒரு கரடி புட் பரவலின் அதிகபட்ச ஆதாயம் உணரப்படுகிறது.

காட்சி 2 : ஃப்ளாக்ஸ்நெட் குறைகிறது, ஆனால் $ 48.50 க்கு மட்டுமே.

இந்த வழக்கில், put 50 புட் $ 1.50 மூலம் பணத்தில் உள்ளது, ஆனால் $ 45 புட் பணத்திற்கு வெளியே உள்ளது, எனவே பயனற்றது.

எனவே பரவலுக்கான உங்கள் வருவாய்: குறைவு

= $ 750 - $ 750 = $ 0.

எனவே நீங்கள் வர்த்தகத்தில் கூட முறித்துக் கொள்கிறீர்கள், ஆனால் செலுத்தப்பட்ட கமிஷன்களின் அளவிற்கு பாக்கெட்டில் இல்லை.

காட்சி 3 : ஃப்ளாக்ஸ்நெட் நீங்கள் எதிர்பார்த்ததை எதிர் திசையில் சென்று $ 55 ஆக உயர்கிறது.

இந்த வழக்கில், $ 50 மற்றும் $ 45 புட்டுகள் இரண்டும் பணத்திற்கு வெளியே உள்ளன, எனவே பயனற்றவை.

எனவே பரவலுக்கான உங்கள் வருவாய்: குறைவாக = - $ 750.

இந்த சூழ்நிலையில், நீண்ட கால வேலைநிறுத்த விலைக்கு மேல் பங்கு மூடப்பட்டதால், பரவலில் முதலீடு செய்யப்பட்ட முழுத் தொகையையும் இழக்கிறீர்கள் (பிளஸ் கமிஷன்கள்).

கணக்கீடுகள்

மறுபரிசீலனை செய்ய, கரடி புட் பரவலுடன் தொடர்புடைய முக்கிய கணக்கீடுகள் இவை:

அதிகபட்ச இழப்பு = நிகர பிரீமியம் செலவினம் (அதாவது நீண்ட காலத்திற்கு செலுத்தப்படும் பிரீமியம் குறுகிய காலத்திற்கு குறைந்த பிரீமியம் பெறப்பட்டது) + செலுத்தப்பட்ட கமிஷன்கள்

அதிகபட்ச ஆதாயம் = புட்ஸின் வேலைநிறுத்த விலைகளுக்கிடையேயான வேறுபாடு (அதாவது நீண்ட கால வேலைநிறுத்த விலை குறுகிய புட்டின் குறைவான வேலைநிறுத்த விலை) - (நிகர பிரீமியம் செலவினம் + செலுத்தப்பட்ட கமிஷன்கள்)

பிரேக்-ஈவன் = லாங் புட்டின் ஸ்ட்ரைக் விலை - நிகர பிரீமியம் செலவினம்.

முந்தைய எடுத்துக்காட்டில், இடைவெளி-சம புள்ளி = $ 50 - $ 1.50 = $ 48.50.

ஒரு கரடியின் நன்மைகள் பரவுகின்றன

• ஒரு கரடி புட் பரவலில், முன்னர் குறிப்பிட்டது போல, ஆபத்து என்பது பதவிக்கு செலுத்தப்பட்ட நிகர பிரீமியத்துடன் மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது மற்றும் பெரும் இழப்புக்களை ஏற்படுத்தும் நிலைக்கு சிறிய ஆபத்து உள்ளது. இந்த மூலோபாயம் குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளைச் சந்திக்கக்கூடிய சூழ்நிலை உள்ளது, இது வர்த்தகர் நீண்ட கால நிலையை மூடிவிட்டு, குறுகிய இடத்தை திறந்து வைத்தால் ஏற்படும், அவ்வாறு செய்வது புட் பரவலை ஒரு புட்-ரைட் மூலோபாயமாக மாற்றும், மற்றும் பங்கு என்றால் குறுகிய காலத்தின் வேலைநிறுத்த விலைக்குக் கீழே ஒரு விலையில் சரிந்தால், வர்த்தகர் அதன் தற்போதைய சந்தை விலைக்குக் கீழே உள்ள விலையில் பங்குகளை ஒதுக்கலாம். கரடி புட் பரவலை ஒரு குறிப்பிட்ட இடர் சுயவிவரத்திற்கு ஏற்ப வடிவமைக்க முடியும். ஒப்பீட்டளவில் பழமைவாத வர்த்தகர் ஒரு குறுகிய பரவலைத் தேர்வுசெய்யலாம், அங்கு வேலைநிறுத்த விலைகள் வெகு தொலைவில் இல்லை, முக்கிய நோக்கம் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய ஆதாயத்திற்கு ஈடாக நிகர பிரீமியம் செலவினத்தைக் குறைப்பதாகும். ஒரு ஆக்கிரமிப்பு வர்த்தகர் பரவலைப் பயன்படுத்த அதிக செலவு செய்ய வேண்டும் என்று அர்த்தம் இருந்தாலும், ஆதாயங்களை அதிகரிக்க பரந்த பரவலை விரும்பலாம். ஒரு கரடி புட் பரவல் ஒரு அளவிடக்கூடிய ஆபத்து-வெகுமதி சுயவிவரத்தைக் கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் அதிகபட்ச இழப்பு மற்றும் அதிகபட்ச ஆதாயம் ஆரம்பத்தில் அறியப்படுகிறது.

அபாயங்கள்

• பங்கு வீழ்ச்சியடையாவிட்டால், புட் பரவலுக்காக செலுத்தப்பட்ட முழு பிரீமியத்தையும் இழக்கும் அபாயத்தை வர்த்தகர் இயக்குகிறார். கரடி போடு பரவல் ஒரு பற்று பரவலாக இருப்பதால், வர்த்தகரின் பக்கத்தில் இல்லாத நேரம், ஏனெனில் இந்த மூலோபாயம் காலாவதியாகும் முன் ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தை மட்டுமே கொண்டுள்ளது. பங்கு கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்தால், ஒரு வேலையின்மை பொருந்தாத வாய்ப்பு உள்ளது; இந்த விஷயத்தில், ஷார்ட் புட் பணத்தில் நன்றாக இருக்கலாம் என்பதால், வர்த்தகர் பங்கு ஒதுக்கப்படலாம். ஒதுக்கப்பட்டால் பங்குகளை விற்க லாங் புட் பயன்படுத்தப்படலாம், இந்த வர்த்தகங்களை தீர்ப்பதில் ஒரு நாள் அல்லது இரண்டு வித்தியாசம் இருக்கலாம். ஒரு கரடி பரவலுடன் லாபம் குறைவாக இருப்பதால், ஒரு பங்கு கடுமையாக குறையும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டால் இது உகந்த உத்தி அல்ல. முந்தைய எடுத்துக்காட்டில், அடிப்படை பங்கு $ 40 ஆக வீழ்ச்சியடைந்தால், மிகவும் கரடுமுரடான மற்றும் 50 டாலர்களை மட்டுமே வாங்கிய ஒரு வர்த்தகர் 300% திரும்புவதற்கு 50 2.50 முதலீட்டில் $ 10 மொத்த லாபத்தை ஈட்டுவார், அதிகபட்சமாக மாறாக பரவலில் 50 1.50 முதலீட்டில் $ 5 இன் மொத்த லாபம், 233% வருமானம்.

முடிவுரை

கரடி புட் ஸ்ப்ரேட் என்பது மிதமான எதிர்மறையுடன் ஒரு பங்கில் குறைந்த அபாயத்துடன் ஒரு நிலையை எடுக்க பொருத்தமான விருப்ப உத்தி. பங்குகளை குறைப்பதை எதிர்த்து அதன் குறைந்த அளவிலான ஆபத்து மற்றும் முழுமையான இடங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சிறிய செலவினம் ஆகியவை ஈர்க்கக்கூடிய பண்புகள். இருப்பினும், புதிய விருப்ப வர்த்தகர்கள் ஒரு பற்று மூலோபாயமாக, ஒரு கரடி புட் பரவலில் முதலீடு செய்யப்பட்ட முழுத் தொகையும் எதிர்பார்த்தபடி பங்கு குறையவில்லை என்றால் இழக்க நேரிடும் என்பதை அறிந்திருக்க வேண்டும்.