ஒரு ஐப்போவை உருவாக்குவதற்கான பாதை

ஆரம்ப பொது வழங்கல் அல்லது ஐபிஓ மூலம், ஒரு நிறுவனம் பொதுச் சந்தையில் பங்கு அல்லது பங்குகளை வெளியிடுவதன் மூலம் மூலதனத்தை திரட்டுகிறது. பொதுவாக, இது ஒரு நிறுவனம் முதல் முறையாக பங்குகளை வெளியிடும் போது குறிக்கிறது. ஆனால் நாம் கீழே பார்ப்பது போல், ஒரு நிறுவனம் ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட முறை பொதுவில் செல்ல வழிகள் உள்ளன. ஐபிஓ செயல்முறை என்பது முதலாளித்துவத்தின் லோகோமோட்டிவ் ஆகும். ஏனென்றால், வரலாறு முழுவதிலும், முதலீடு செய்யும் பொதுமக்கள் பல நிறுவனங்களில் ஒரு சிறிய பங்கை சொந்தமாக வைத்திருக்க அனுமதித்துள்ளனர், அவை முதலில் பொதுவில் சென்றதிலிருந்து பெரிய மற்றும் மிகப்பெரிய வெற்றியைப் பெற்றன.

ஐபிஓ மூலம் பங்குகளை வெளியிடுவது பங்குச் சந்தைகள் இருப்பதற்கான முக்கிய காரணங்களில் ஒன்றாகும். மேலும் வளர, ஆரம்ப மற்றும் ஆரம்ப கட்ட முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டில் சிலவற்றை பணமாகப் பெறட்டும், அல்லது போட்டியாளர்களைப் பெறுவதற்கு நாணயத்தை (பொதுவான பங்கு போன்றவை) உருவாக்கலாம் அல்லது பங்குகளை விற்கலாம் போன்ற பல்வேறு காரணங்களுக்காக இது நிறுவனத்தை மூலதனத்தை திரட்ட உதவுகிறது. பின்னர் தேதியில். முழு செயல்முறையும் முதன்மை சந்தை என்று குறிப்பிடப்படுகிறது மற்றும் ஒரு முதலீட்டாளர் நிறுவனத்திடமிருந்து நேரடியாக பங்குகளை வாங்கும்போது நிகழ்கிறது. இரண்டாம் நிலை சந்தை மிகவும் பொதுவானது, முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கனவே ஒரு நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்ட பங்குகளுடன் தங்களுக்குள் வர்த்தகம் செய்யும்போது இது உள்ளது.

ஐபிஓக்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?

ஒரு நிறுவனத்தை பொதுவில் எடுக்கும் செயல்முறை

நீங்கள் கற்பனை செய்தபடி, ஒரு நிறுவனத்தை அதன் ஐபிஓ மூலம் பெறுவதற்கான செயல்முறை நேரம் எடுக்கும், விலை உயர்ந்தது மற்றும் பல ஒழுங்குமுறை தடைகளை கடக்க வேண்டும். பொதுவில் செல்வதில் மிக முக்கியமான ஒரு அங்கம் ஒரு நிறுவனத்தின் புத்தகங்களை பொது ஆய்வுக்கு திறப்பது, அத்துடன் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தின் (எஸ்.இ.சி) மேற்பார்வை. ஒரு முதலீட்டு வங்கியாளர், அல்லது அண்டர்ரைட்டர், இந்த செயல்முறையின் மூலம் ஒரு நிறுவனத்திற்கு உதவுவார், மேலும் ஒரு முதலீட்டு வங்கி நிறுவனத்தில் உள்ள இளைய கூட்டாளிகள் கடுமையான வேலைகளைச் சுமப்பார்கள். அந்த கூட்டாளிகள் பல தூக்கமில்லாத இரவுகளை எஸ்.இ.சி மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கான பூர்வாங்க ப்ரஸ்பெக்டஸைத் தயாரிப்பார்கள், இது ஒரு சிவப்பு ஹெர்ரிங் என்று குறிப்பிடப்படுகிறது.

நிறுவனம் மற்றும் அதன் வங்கியாளர்களுக்கிடையேயான பல திருத்தங்கள் மற்றும் கலந்துரையாடல்கள் மூலம், சிவப்பு ஹெர்ரிங் இறுதியில் இறுதி ப்ரெஸ்பெக்டஸாக மாறும், இது ஐபிஓ செயல்முறைக்கு செல்ல எஸ்இசியிடம் தாக்கல் செய்யப்பட்ட முறையான சட்ட ஆவணம் ஆகும். மிகவும் பொதுவான ப்ரஸ்பெக்டஸ் ஆவணங்களில் ஒன்று படிவம் S-1 என குறிப்பிடப்படுகிறது, இது 1933 இன் பத்திரங்கள் சட்டத்தின் கீழ் முறையான பதிவு அறிக்கையாகும். பிற “S” பதிப்புகள் உள்ளன மற்றும் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள், பணியாளர் திட்டங்கள் போன்ற பல்வேறு பத்திரச் சட்டங்களைக் குறிக்கின்றன. அல்லது ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்கள். ப்ரஸ்பெக்டஸ் மந்தமானதாக தோன்றலாம் மற்றும் சாதாரணமான மற்றும் தேவையற்ற தகவல்களின் நூற்றுக்கணக்கான பக்கங்களை சேர்க்கலாம். ஆனால் நிறுவனம் என்ன செய்கிறது, ஏன் ஒரு ஐபிஓ மூலம் பங்குகளை வெளியிடுகிறது மற்றும் எந்த வகையான உரிமையாளர் அமைப்பு வழங்கப்படுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்துவது மிகவும் முக்கியம்.

PwC ஒரு நிறுவனம் பொதுவில் செல்ல எதிர்பார்க்கும் செலவுகளின் சுருக்கத்தை வழங்குகிறது. இது ஒரு ஐபிஓ முடிக்க தேவையான படிகளையும் விளக்குகிறது. தொடக்கத்தில், பொதுவாக ஒரு முன்னணி அண்டர்ரைட்டர் மற்றும் பல அண்டர்ரைட்டர்களை உள்ளடக்கிய அண்டர்ரைட்டர்கள் (விற்பனை பக்க நிறுவனம் என்றும் "இணை மேலாளர்களுடன்" முன்னணி "புத்தக ரன்னர்" என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது), 3% முதல் 7 வரை குறைக்க முடியும் மொத்த ஐபிஓவில்% முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்குகளை விநியோகிக்க தொடர்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் (NYSE: GS) 2013 இல் ட்விட்டர் பொதுவில் சென்றபோது ட்விட்டர் (NYSE: TWTR) இன் முன்னணி அண்டர்ரைட்டராக இருந்தார். மோர்கன் ஸ்டான்லி (NYSE: MS) மற்றும் JP மோர்கன் (NYSE: JPM) உள்ளிட்ட பிற அண்டர்ரைட்டர்களுடன் சேர்ந்து, அவர்கள் பகிர்ந்து கொண்டனர் விற்பனையை நிர்வகிப்பதற்காக ட்விட்டர் தனது ஐபிஓவில் திரட்டிய 1.82 பில்லியன் டாலர்களில் 3.25% சுமார்.5 59.2 மில்லியன். சட்ட, கணக்கியல், விநியோகம் மற்றும் அஞ்சல் மற்றும் சாலை காட்சி செலவுகள் மில்லியன் கணக்கான டாலர்களில் எளிதாக இருக்கும். ஒரு சாலை நிகழ்ச்சி என்பது ஒலிப்பது போலவே உள்ளது, மேலும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி, சி.எஃப்.ஓ மற்றும் முதலீட்டாளர் உறவுகள் தனிநபர் (இது ஏற்கனவே இருந்தால்) உள்ளிட்ட நிறுவன நிர்வாகிகள் ஐபிஓவில் முதலீடு செய்வதற்கான உற்சாகத்தை வளர்ப்பதற்கும், அவ்வாறு செய்வதற்கான அவர்களின் உந்துதல்களை விளக்குவதற்கும் சாலையைத் தாக்கும் போது இது நிகழ்கிறது. ஒரு வெற்றிகரமான சாலை செயல்திறன் பங்குக்கான தேவையை அதிகரிக்கும் மற்றும் அதிக மூலதனத்தை உயர்த்தும்.

அரிதான சூழ்நிலைகளில் ஒரு சாலை நிகழ்ச்சி எதிர் விளைவை ஏற்படுத்தும். குரூபன் பொதுவில் சென்றபோது, ​​அது "சரிசெய்யப்பட்ட ஒருங்கிணைந்த பிரிவு இயக்க வருமானம்" என்று குறிப்பிடப்படும் ஒரு கணக்கியல் காலத்திற்கு எஸ்.இ.சி யிலிருந்து தீக்குளிக்கப்பட்டது. எஸ்.இ.சி மற்றும் பிற முதலீட்டாளர்கள் சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் விளம்பர செலவினங்களை எவ்வாறு சரிசெய்தார்கள் என்று கேள்வி எழுப்பினர்., மேலும் நிறுவனம் எதிர்காலத்தில் எவ்வளவு விரைவாக வளரலாம் அல்லது போதுமான லாபத்தை ஈட்ட முடியும் என்று கேள்விக்குள்ளாக்கப்பட்டது.

ஐபிஓ அண்டர்ரைட்டர்களின் பங்கு

அண்டர்ரைட்டர்களின் பங்குக்கு சுருக்கமாகத் திரும்புகையில், ஐபிஓ செயல்பாட்டில் தெரிந்திருக்க வேண்டிய பிற சொற்கள் உள்ளன. கிரீன்ஷூ விருப்பத்தின் மூலம், கூடுதல் பங்குகளை விற்க அண்டர்ரைட்டர்களுக்கு உரிமை உண்டு, அல்லது பங்குகளின் ஒட்டுமொத்த ஒதுக்கீடு. ஒரு ஐபிஓ வலுவான கோரிக்கையுடன் முடிவடைந்து வங்கியாளர்களுக்கு கூடுதல் லாபம் ஈட்டினால் இது நிகழலாம், அவை பங்குகளை அதிக விலைக்கு விற்று சம்பாதிக்கின்றன. இது நிறுவனம் கூடுதல் மூலதனத்தை சம்பாதிக்க அனுமதிக்கும். ஒரு கல்லறை என்பது ஒரு சுருக்கமான விளம்பர ஆவணத்தைக் குறிக்கிறது, இது அண்டர்ரைட்டர்கள் வருங்கால முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்குகின்றன (சில சமயங்களில் ஐபிஓ செயல்முறை முடிந்துவிட்டது என்பதை நினைவுகூரும் வகையில்). இது அடிப்படையில் ஒரு ப்ரஸ்பெக்டஸை சுருக்கமாக ஒரு நிறுவனத்தை சுருக்கமாக அறிமுகப்படுத்துகிறது.

நிறுவனங்களின் விலையை தீர்மானிக்க, அல்லது முதலீட்டாளர் கோரிக்கையுடன் வழங்கப்படும் பங்குகளின் விநியோகத்தை எவ்வாறு சமநிலைப்படுத்துவது என்பதையும் அண்டர்ரைட்டர்ஸ் உதவுகிறது. நிச்சயமாக, பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் அதிக தேவையை பூர்த்தி செய்ய மகிழ்ச்சியுடன் விநியோகத்தை (கிரீன்ஷூ விருப்பத்தின் மூலம்) அதிகரிக்கும், ஆனால் கடினமான சமநிலையை அடைய வேண்டும். நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE) போன்ற ஒரு பங்குச் சந்தை, செயல்முறைக்கு உதவலாம் மற்றும் ஐபிஓ நாளில் ஒரு தொடக்க விலை என்னவாக இருக்கும் என்பதைக் குறிக்கும். சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் தரை தரகர்கள் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தின் ஒட்டுமொத்த அளவைக் கண்டறிய, அண்டர்ரைட்டர்களின் சிண்டிகேட் போலவே இந்த செயல்பாட்டிலும் உதவுகிறார்கள்.

எந்த பரிமாற்றத்தைப் பயன்படுத்துவது என்பதை தீர்மானிப்பதும் மிக முக்கியமானது. பல நிறுவனங்கள் NYSE அல்லது நாஸ்டாக் சந்தைகளை விரும்புகின்றன, அவை பல பில்லியன் டாலர் தினசரி வர்த்தக நடவடிக்கைகளை பரிவர்த்தனை செய்வதற்கான திறனைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் சந்தை பணப்புழக்கம், வர்த்தக செயலாக்கம் மற்றும் பின்தொடர்தல் அறிக்கையிடலுக்கான உறுதியான உத்தரவாதம்.

நிறுவனத்தின் பார்வையில் இருந்து செயல்முறை

செலவுக் கருத்தாய்வுகளுக்கு மேலதிகமாக, ஒரு நிறுவனம் பொதுவில் இருக்கும்போது உயிர்வாழ பல மாற்றங்களைச் செய்ய வேண்டும். புதிய நிதி, ஒழுங்குமுறை மற்றும் சட்டச் சுமைகள் பலவற்றை ப்ரஸ்பெக்டஸ் விதிக்கிறது, மேலும் பொது நிறுவனங்களுக்குச் செல்லும் சராசரி நிறுவனத்திற்கு குறைந்தபட்சம் 1.5 மில்லியன் டாலர் கூடுதல் செலவுகள் இருக்கும் என்று PWC மதிப்பிடுகிறது. இயக்குநர்கள் குழுவை பணியமர்த்துவது மற்றும் செலுத்துவது அல்லது குறைந்த பட்சம் உயர்ந்த சுயவிவரக் குழு ஆகியவை விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும். சர்பேன்ஸ் ஆக்ஸ்லி ஒழுங்குமுறை பொது நிறுவனங்களுக்கு சிக்கலான கடமைகளை விதித்தது, அவை இன்னும் பெரிய நிறுவனங்களால் பூர்த்தி செய்யப்பட வேண்டும். ஆய்வாளர்களைக் கையாள கற்றுக்கொள்வது, மாநாட்டு அழைப்புகளை நடத்துதல் மற்றும் பங்குதாரர்களுடன் தொடர்புகொள்வது ஆகியவை ஒரு புதிய அனுபவமாக இருக்கலாம்.

ஐபிஓ வாங்குவது நல்ல யோசனையா?

பொதுவாக முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஒரு ஐபிஓவில் முதலீடு செய்யும் போது கவனமாக இருக்க வேண்டும். மிக முக்கியமாக, நிறுவனம் மற்றும் அண்டர்ரைட்டர்கள் ஒரு ஐபிஓ நேரத்தின் மீது கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளனர், மேலும் உறுதியான மக்களை மிகவும் சந்தர்ப்ப சூழ்நிலைகளில் கொண்டு செல்ல முயற்சிப்பார்கள். இது உயரும் அல்லது காளை சந்தையின் போது அல்லது நிறுவனம் மிகவும் சாதகமான இயக்க முடிவுகளை இடுகையிட்ட பிறகு அடங்கும். அதிக விலை நிறுவனம் மற்றும் வங்கியாளர்களுக்கு சிறந்தது, ஆனால் இது எதிர்காலத்தில் முதலீட்டு திறன் குறைவாக பிரகாசமாக இருக்கும் என்று பொருள். வர்த்தகத்தின் முதல் நாளில் பல நிறுவனங்களின் பங்குகள் ஐபிஓ விலையை விட உயர்ந்துள்ளன, குறிப்பாக "சூடாக" கருதப்படுகின்றன. கருத்தில் கொள்ள ஒரு சிறந்த உத்தி, உற்சாகம் இறந்தபின் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் ஒரு ஐபிஓவுக்கு வாங்குவது. ஒரு ஐபிஓவைத் தொடர்ந்து மதிப்பில் விழும் ஒரு பங்கு, அண்டர்ரைட்டரால் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுவதைக் குறிக்கலாம் அல்லது திடமான நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான குறைந்த விலையைக் குறிக்கலாம்.

ஒரு ஐபிஓ பொதுவாக முதல் முறையாக பொதுமக்களுக்கு பங்குகளை விற்பதைக் குறிக்கிறது. ஆனால் ஒரு நிறுவனத்தை தனிப்பட்ட முறையில் எடுத்துக் கொள்ளலாம் (ஒரு தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனம் போன்றவை) பின்னர் மீண்டும் பொதுவில் எடுத்துச் செல்லலாம், இது ஒரு ஐபிஓ ஆகும். இது பர்கர் கிங்குடன் பல முறை ஏற்பட்டது.

அடிக்கோடு

முதலாளித்துவம் இருந்ததிலிருந்து, பொது நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வது முதலாளித்துவத்தின் ஒரு இயந்திரமாக இருந்து வருகிறது, இது தனிநபர்கள் பெரிய நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய உதவுகிறது, அவை பங்குதாரர்களுக்கு பரந்த செல்வத்தை உருவாக்கியுள்ளன. செயல்முறை சிக்கலானது, முதலீட்டாளர்கள் ஐபிஓ நேரத்தைப் பற்றி அறிந்திருக்க வேண்டும், ஆனால் ஐபிஓவை உருவாக்குவதற்கான பாதையைப் புரிந்துகொள்வது நிறுவனங்கள், அண்டர்ரைட்டர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரே மாதிரியாக லாபகரமானதாக இருக்கும்.