வாரன் பபெட் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே, இன்க். (NYSE: BRK.B) ஐ உலகின் மிகவும் அங்கீகரிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களில் ஒன்றாக உருவாக்கினார். பெர்க்ஷயரின் தனித்துவமான வெற்றி இருந்தபோதிலும், நிறுவனம் முதலீட்டாளர்களுக்கு அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. இந்த அபாயங்களில் பஃபெட் தலைவர் மற்றும் தலைமை நிர்வாகியாக பணியாற்றாத பிறகு நிறுவனத்தை நடத்தும் ஒரு வாரிசைத் தேர்ந்தெடுப்பது அடங்கும். கடன் தரமிறக்குதலின் அபாயமும், அரசாங்க கட்டுப்பாட்டாளர்கள் இந்த பெஹிமோத்தை அமெரிக்க பொருளாதாரத்திற்கு அமைப்பு ரீதியாக முக்கியத்துவம் வாய்ந்த ஒரு நிறுவனமாக நியமிக்கும் வாய்ப்பும் உள்ளது.
பெர்க்ஷயரின் ஆரம்பம்
1964 ஆம் ஆண்டில் பபெட் அதை வாங்கி, இப்போது பணம் சம்பாதிக்கும் அசுரனாக மாற்றத் தொடங்கியபோது, பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே தோல்வியுற்ற ஜவுளி நிறுவனமாக இருந்தது, அக்டோபர் 2018 இன் பிற்பகுதியில் சுமார் 90 490 பில்லியன் சந்தை தொப்பி கொண்டது. பெரிய கூட்டு நிறுவனம் பரந்த அளவில் ஈடுபட்டுள்ளது வணிகங்களின். அதன் துணை நிறுவனங்கள் டெய்ரி குயின், பிஎன்எஸ்எஃப் ரயில்வே மற்றும் ஹெல்ஸ்பெர்க் டயமண்ட்ஸ் போன்றவை.
இன்னும், பெர்க்ஷயர் பேரரசின் முக்கிய அம்சம் காப்பீடு. நிறுவனம் சொத்து, விபத்து மற்றும் மறுகாப்பீடு ஆகியவற்றில் கோடுகள் உள்ளன. விண்வெளியில் அதன் பிராண்ட் பெயர்களில் ஜிகோ, தேசிய இழப்பீடு மற்றும் பயன்பாட்டு அண்டர்ரைட்டர்ஸ் ஆகியவை அடங்கும்.
இந்த காப்பீட்டுத் தளத்திலிருந்து, பஃபெட் பல ஆண்டுகளாக சிறிய மற்றும் பெரிய கையகப்படுத்துதல்களுடன் பெர்க்ஷயரைக் கட்டினார். நிறுவனம் இப்போது இரயில் பாதைகள் முதல் ஆற்றல் வரை கவ்பாய் பூட்ஸ் மற்றும் தளபாடங்கள் வரை அனைத்திலும் ஆர்வம் கொண்டுள்ளது.
பெர்க்ஷயர் இன்னும் வளர்ந்து வருகிறது. நிகர வருவாய் 2014 ஐ விட 2015 இல் 8.3% அதிகரித்துள்ளது. இது 2015 ல் இருந்து 2016 இல் 6% அதிகரித்து, 2016 ல் இருந்து 2017 இல் மேலும் 8.4% ஐ சேர்த்தது. அந்த ஆண்டு அதன் நிகர வருவாய் சுமார் 2 242 பில்லியன் ஆகும்.
ஆரம்பத்தில் பெர்க்ஷயரில் முதலீடு செய்வதில் ஆபத்தை ஏற்படுத்தியவர்கள் பெரும் லாபம் ஈட்டினர். பெர்க்ஷயர் கிளாஸ் ஏ பங்குகள் ஜூன் 1990 இல் ஒரு அழகான, 7, 100 க்கு விற்கப்பட்டன. 2017 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், இது சுமார் 9 289, 200 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. பஃபெட் பங்குப் பிரிவுகளில் நம்பிக்கை கொண்டவர் அல்ல, குறுகிய கால ஊக வணிகர்கள் பங்குகளில் லாபம் பெறுவதை விரும்பவில்லை என்று கூறினார். இருப்பினும், சிறிய முதலீட்டாளர்கள் அக்டோபர் 2018 இன் பிற்பகுதியில் ஒரு பங்குக்கு $ 200 க்கு கீழ் வர்த்தகம் செய்த வகுப்பு B பங்குகளை வாங்க முடியும்.
வாரிசு கேள்வி
பெர்க்ஷயருக்கு ஒரு முக்கிய ஆபத்து என்னவென்றால், பஃபெட்டின் வெற்றியை எவரும் பொருத்த முடியும். 50 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக நிறுவனத்தை நடத்தி வரும் இந்த எழுத்தின் படி பஃபெட் இன்னும் 88 வயதில் வலுவாக இருக்கிறார். இன்னும், அவரும் அவரது 92 வயதான லெப்டினன்ட் சார்லி முங்கரும், பெர்க்ஷயரின் துணைத் தலைவரும் அழியாதவர்கள் அல்ல. பபெட் மற்றும் முங்கர் ஆகியோர் பங்குதாரர்களுக்கு எழுதிய புகழ்பெற்ற கடிதங்களில் அடுத்தடுத்த திட்டம் குறித்து விவாதித்தனர்.
ஏராளமான பெயர்கள் தூக்கி எறியப்பட்டுள்ளன, ஆனால் 2018 இன் பிற்பகுதியில், நான்கு முன்னணி போட்டியாளர்கள் உள்ளனர்.
முங்கரின் 2015 கடிதம் கிரெக் ஆபெல் மற்றும் அஜித் ஜெயின் இருவரும் உலகத் தரம் வாய்ந்த தலைமை நிர்வாக அதிகாரி என்று சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. ஆபெல் பெர்க்ஷயரின் பயன்பாடு மற்றும் ஆற்றல் செயல்பாடுகளை இயக்குகிறார். ஜெயின் பெர்க்ஷயரின் பரந்த காப்பீட்டு பிரிவின் தலைவர். பல ஆண்டுகளாக காப்பீட்டு நடவடிக்கைகளை பில்லியன்களாக சம்பாதித்த ஒரு எழுத்துறுதி மேதை என ஜெயின் அறியப்படுகிறார். ஆபேல் இளையவள், மேலும் வெளிச்சத்தில் இருப்பதற்கு அதிகமாகப் பழகினான்.
நிறுவனத்தின் பங்கு வைத்திருப்பவர்களுக்கு உதவ பஃபெட் இரண்டு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களைக் கொண்டுவந்தார். டெட் வெஸ்லர் மற்றும் டாட் காம்ப்ஸ் பெர்க்ஷயரின் பரந்த போர்ட்ஃபோலியோவின் பொறுப்பைப் பகிர்ந்து கொள்கிறார்கள். வெஸ்லர் பஃபெட்டை சந்தித்தார், மதிய உணவுக்கான ஒரு தொண்டு ஏலத்தை ஆரக்கிள் ஆஃப் ஒமாஹாவுடன் million 5 மில்லியனுக்கு வென்றார். அவர் முன்பு ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் தீபகற்ப மூலதன ஆலோசகர்களை நடத்தி வந்தார். அடுத்த சில ஆண்டுகளில் பபெட் மற்றும் வெஸ்லர் நண்பர்கள் ஆனார்கள், பபெட் இறுதியில் வெஸ்லரை பெர்க்ஷயருக்கு அழைத்து வந்தார். 2010 இல் பெர்க்ஷயரில் சேர்ந்தபோது காம்ப்ஸ் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளராகவும் இருந்தார்.
வெஸ்லர் மற்றும் காம்ப்ஸ் பஃபெட்டின் பார்வையை ஓரளவிற்கு மாற்றியுள்ளனர். ஐபிஎம் பங்குகளுக்கு சுமார் 10 பில்லியன் டாலர் செலவழித்த பஃபெட் 2011 வரை தொழில்நுட்ப பங்குகளில் முதலீடு செய்யவில்லை.
இது மதிப்புக்குரியது, இந்த நான்கு நபர்கள் தான் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேவை இப்போது நாளுக்கு நாள் இயக்கி வருவதாக பபெட் கூறுகிறார்.
பெர்க்ஷயர் அடுத்தடுத்த சிக்கலை தெளிவாக பரிசீலித்து வருகிறது, இது முதலீட்டாளர்களின் சில அச்சங்களைத் தீர்க்க வேண்டும். போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் மற்றும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி பஃபெட்டின் செயல்திறனை பொருத்த முடியுமா என்பது பெரிய கேள்வி.
பபெட் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி பல மட்டங்களில் ஒரு வணிக மேதை. "பஃபெட் பிரீமியம்" என்பது பஃபெட்டின் நற்பெயர் மற்றும் வணிக புத்திசாலித்தனம் பெர்க்ஷயருக்கும் அது முதலீடு செய்யும் நிறுவனங்களுக்கும் மதிப்பு சேர்க்கிறது. பஃபெட் மற்றும் முங்கர் இப்போது இல்லாததால் பெர்க்ஷயர் பேரரசில் என்ன நடக்கிறது என்பதை நேரம் மட்டுமே சொல்லும்.
கடன் தரமிறக்குதல் ஆபத்து
பெர்க்ஷயரின் கடனுக்கான கடன் தர அபாயங்கள் இன்னும் முக்கியமான பிரச்சினை. ஆகஸ்ட் 2015 நிலவரப்படி, முக்கிய கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனமான எஸ் அண்ட் பி, துல்லிய காஸ்ட்பார்ட்ஸ் கார்ப்பரேஷனை கையகப்படுத்துவது குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையால் கடன் எதிர்மறை கண்காணிப்பு பட்டியலில் பெர்க்ஷயரை வைப்பதாக சுட்டிக்காட்டியது. டிசம்பர் 2016 இல், பெர்க்ஷயர் அதிகாரப்பூர்வமாக ஏஏ முதலீட்டு தர கடன் மதிப்பீட்டை நடத்தியது ஆண்டின் தொடக்கத்தில் நிறுவனத்தைப் பெறுதல். 2017 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில், எஸ் & பி, பெர்க்ஷயர் தரமிறக்கும் அபாயத்தை எதிர்கொள்ளவில்லை என்று அறிவித்தது.
இருப்பினும், இந்த நிறுவனம் முன்பு இரண்டு முறை பெர்க்ஷயரைக் குறைத்துவிட்டது. இது 2010 இல் பெர்க்ஷயர் பிஎன்எஸ்எஃப் ரயில்வேயை வாங்கியபோது நிறுவனத்தை தரமிறக்கியது, பின்னர் மீண்டும் 2013 இல், காப்பீட்டு நிறுவனங்களை மதிப்பிடுவதற்கான தரத்தை மாற்றியமைத்தது.
பெர்க்ஷயராக இருப்பதன் முக்கியத்துவம்
அமெரிக்க பொருளாதாரத்திற்கு இது மிகவும் முக்கியமானது. மற்றொரு ஆபத்து என்னவென்றால், அரசாங்க கட்டுப்பாட்டாளர்கள் பெர்க்ஷயரை முறையான முக்கியத்துவம் வாய்ந்தவர்களாக வரையறுப்பார்களா என்பதுதான். பெடரல் ரிசர்வ் மேற்பார்வைக்கு நிறுவனங்கள் சமர்ப்பிக்க வேண்டும். இது மேம்பட்ட மூலதன கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் பணப்புழக்க தேவைகளுடன் வருகிறது.
இந்த பாரமான தேவைகள் எதிர்கால வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்தை மிகவும் கடினமாக்கும் மற்றும் நிறுவனத்தின் வாய்ப்புகளை பாதிக்கலாம். இந்த விஷயத்தில் இது கேள்விக்குறியாக இல்லை. 2015 ஆம் ஆண்டில் பெர்க்ஷயர் ஏன் இந்த பட்டியலில் இல்லை என்று இங்கிலாந்து வங்கி அமெரிக்க கட்டுப்பாட்டாளர்களிடம் கேட்டது.
இந்த பெயருடன் பெர்க்ஷயரை அறைந்து விடக்கூடாது என்று பபெட் வாதிட்டார். பெர்க்ஷயரில் 20 பில்லியன் டாலர் பண மெத்தை வைத்திருக்க உறுதிபூண்டுள்ளதாக அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார்.
2008 நிதி நெருக்கடியின் போது பெர்க்ஷயர் வலுவாக இருக்க முடிந்தது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. இந்த நிறுவனம் நெருக்கடியின் போது கோல்ட்மேன் சாச்ஸ், ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் மற்றும் ஹார்லி டேவிட்சன் உள்ளிட்ட பிற நிறுவனங்களுக்கு குறுகிய கால உதவி மற்றும் பணப்புழக்கத்தை வழங்கியது. எனவே, நிதி புயல்களை வானிலைப்படுத்த பெர்க்ஷயரின் திறனை வரலாறு நிரூபித்துள்ளது.
ஆயினும்கூட, ஏ.ஐ.ஜி, ப்ருடென்ஷியல் மற்றும் மெட்லைஃப் உள்ளிட்ட பிற பெரிய காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் மீது அமைப்புரீதியாக முக்கியமான பதவியை அரசாங்கம் வைத்துள்ளது. பெர்க்ஷயர் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி உலகின் மிகப்பெரிய காப்பீட்டு நிறுவனங்களில் ஒன்றாகும் மற்றும் பெரிய பேரழிவு நிகழ்வுகளுக்கு வெளிப்பாடு உள்ளது. செப்டம்பர் 11 பயங்கரவாத தாக்குதல்களுக்கும் கத்ரீனா சூறாவளிக்கும் பெர்க்ஷயர் பில்லியன்கள் செலவாகும்.
காப்பீட்டுத் துறையில் முக்கியமாக செயல்படும் இந்த மற்ற நிறுவனங்களிலிருந்து பெர்க்ஷயர் வேறுபட்டது. இது அதன் வணிகங்களில் மிகவும் பரவலாக பன்முகப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. உத்தியோகபூர்வ தரநிலை என்னவென்றால், நிதி நடவடிக்கைகளிலிருந்து வரும் 85% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட ஒருங்கிணைந்த சொத்துக்களை நிறுவனம் கொண்டிருக்க வேண்டும். பெர்க்ஷயரின் சமீபத்திய கையகப்படுத்துதல்கள் பல நிதி மண்டலத்திற்கு வெளியே இருந்து வந்துள்ளன. எனவே, பெர்க்ஷயர் இந்த தேவையை பூர்த்தி செய்கிறதா என்பது கேள்விக்குறியாக உள்ளது.
இருப்பினும், இந்த பதவியின் அச்சுறுத்தல் மிகவும் உண்மையானது, ஏனெனில் இது பெர்க்ஷயரின் எதிர்கால பங்கு விலை மற்றும் வளரும் திறனை பாதிக்கும்.
