கட்டுப்படுத்தப்பட்ட சந்தை என்றால் என்ன?
அந்நிய செலாவணி வர்த்தகத்தில், தடைசெய்யப்பட்ட சந்தை என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட நாணயத்திற்கான சுதந்திரமாக மிதக்கும் மாற்று விகிதத்தை அனுமதிக்காது. பெரும்பாலான நாணயங்கள் உலகளவில் வர்த்தகம் செய்கின்றன மற்றும் வழங்கல், தேவை மற்றும் பிற சந்தை காரணிகளின் அடிப்படையில் ஒப்பீட்டு மதிப்பில் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கின்றன. இருப்பினும், சில பணம் பொருளாதார மாற்றங்களை பிரதிபலிக்காத மாற்று விகிதங்களுடன் அடக்குமுறை அரசாங்க கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது. அதற்கு பதிலாக, இந்த நாணயங்கள் செயற்கை விலையை மட்டங்களில் கொண்டுள்ளன, அவை சுதந்திர சந்தைகளில் பரிமாறப்பட்டால் அவை எவ்வாறு வர்த்தகம் செய்யும் என்பதில் இருந்து பரவலாக வேறுபடுகின்றன.
பல சந்தர்ப்பங்களில், நாணயம் கட்டுப்படுத்தப்படும்போது கறுப்புச் சந்தைகள் வெளிப்படுகின்றன. இந்த கறுப்புச் சந்தைகள் நாணய மாற்று விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன, அவை அரசாங்கத்தால் கட்டளையிடப்பட்ட மட்டங்களிலிருந்து பரவலாக வேறுபடுகின்றன.
கட்டுப்படுத்தப்பட்ட சந்தைகளைப் புரிந்துகொள்வது
நாணயத்தை நிர்வகிப்பதில் ஒரு நாட்டின் அரசாங்கம் எடுக்கக்கூடிய கட்டுப்பாட்டு அளவைப் பொறுத்து கட்டுப்படுத்தப்பட்ட சந்தைகள் பல வடிவங்களை எடுக்கலாம். சில நாணயங்கள் முற்றிலும் தடுக்கப்பட்டன மற்றும் பிற நாணயங்களாக மாற்ற முடியாதவை. பிற நாடுகள் தங்கள் நாணயத்தை ஏற்றுமதி செய்வதை தடை செய்யும், பிற நாணயங்களின் உள்நாட்டு பயன்பாட்டை சட்டவிரோதமாக்கும் சட்டங்களை இயற்றும், மற்றும் பிற நாடுகளின் நாணயங்களில் குடிமக்கள் சொத்துக்களை வைத்திருப்பதை தடை செய்யும்.
மாற்ற முடியாத நாணயங்கள் பெரும்பாலும் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை இல்லாத நாடுகளில் உள்ளன. பல்வேறு காலங்களில் வட கொரிய வென்றது, அங்கோலான் குவான்சா மற்றும் சிலி பெசோ போன்ற நாணயங்கள் தடுக்கப்பட்டுள்ளன. இத்தகைய கட்டுப்பாடுகள் பல தசாப்தங்களுக்கு முன்னர் இருந்ததை விட குறைவாகவே நிகழ்கின்றன, ஏனெனில் அதிகமான நாடுகள் வெளிநாட்டு வர்த்தகத்தில் நெகிழ்வுத்தன்மையையும் சுதந்திரத்தையும் அனுமதிக்க தயாராகின்றன.
பிற அரசாங்கக் கட்டுப்பாடுகள் குறைவான கண்டிப்பானவை, அவற்றின் நாணயத்தின் வர்த்தகத்தை அனுமதிக்கின்றன, ஆனால் அதை வேறொரு நாட்டின் நாணயத்துடன் இணைக்கின்றன. மேலும், குறுகிய பட்டைகளுக்குள் மட்டுமே வர்த்தகம் அனுமதிக்கப்படலாம். பிற கட்டுப்பாடுகள் ஏற்றுமதி செய்யக்கூடிய அளவு மற்றும் அரசாங்கத்தால் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பரிவர்த்தனைகளில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கும் தேவைகள் ஆகியவை அடங்கும். மாற்றங்கள் நிகழக்கூடிய நாணயங்களின் எடுத்துக்காட்டுகள், ஆனால் அவை கட்டுப்பாடுகளுக்கு உட்பட்டவை அல்லது நேபாள ரூபாய், லிபிய தினார் மற்றும் ஜோர்டானிய தினார் உள்ளிட்ட பிற நாணயங்களுக்கு செல்லப்படுகின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- அந்நிய செலாவணி வர்த்தகத்தில், ஒரு குறிப்பிட்ட நாணயத்திற்கான சுதந்திரமாக மிதக்கும் பரிமாற்ற வீதத்தை அனுமதிக்காத ஒரு தடைசெய்யப்பட்ட சந்தை ஆகும். ஒரு நாட்டு அரசாங்கம் அதன் நாணயத்தை நிர்வகிப்பதில் எடுக்கக்கூடிய கட்டுப்பாட்டின் அளவைப் பொறுத்து கட்டுப்படுத்தப்பட்ட சந்தைகள் பல வடிவங்களை எடுக்கலாம். வர்த்தகர்களுக்கு, கூட கட்டுப்பாடுகள் இல்லாத நிலையில், வழங்கப்படாத முன்னோக்கி (என்.டி.எஃப்) விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்தி தடைசெய்யப்பட்ட நாணயத்தில் ஒரு நிலையைத் திறக்க முடியும். பல சந்தர்ப்பங்களில், நாணயம் தடைசெய்யப்படும்போது கறுப்புச் சந்தைகள் உருவாகின்றன. இந்த கறுப்புச் சந்தைகள் நாணய மாற்று விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன, அவை அரசாங்கத்தால் கட்டளையிடப்பட்ட மட்டங்களிலிருந்து பரவலாக வேறுபடுகின்றன.
NDF களுடன் வர்த்தகம் தடைசெய்யப்பட்ட சந்தை நாணயங்கள்
நாணயத்தின் வர்த்தகத்தை கட்டுப்படுத்துவது பல குடிமக்கள் நாட்டிற்கு வெளியே சொத்துக்களை நகர்த்த முடிவு செய்யும் போது சாத்தியமான பொருளாதார ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் நிகழ்வுகளில் இடையூறு ஏற்படுவதைத் தடுக்கலாம். இத்தகைய நிலையற்ற தன்மைக்கான எடுத்துக்காட்டுகள் அரசாங்க நாணய அல்லது நிதிக் கொள்கைகளின் விளைவாக மிகை பணவீக்கத்தின் காலங்களை அனுபவித்த நாடுகளில் உள்ளன.
சர்வதேச நாணய நிதியம் (சர்வதேச நாணய நிதியம்) உலகளாவிய நாணய ஒத்துழைப்பு மற்றும் பரிமாற்ற வீத ஸ்திரத்தன்மையை ஊக்குவிக்கிறது என்றாலும், அதன் பிரிவு 14 “இடைக்கால பொருளாதாரங்களுக்கு” பரிமாற்றக் கட்டுப்பாடுகளை அனுமதிக்கிறது. இந்த கட்டுரை 14 நாடுகள் பொதுவாக பலவீனமான பொருளாதாரங்களைக் கொண்ட ஏழ்மையான நாடுகள்.
இருப்பினும், கட்டுப்பாடுகள் இடத்தில் இருந்தாலும், வழங்கப்படாத முன்னோக்கி (என்.டி.எஃப்) விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்தி தடைசெய்யப்பட்ட நாணயத்தில் ஒரு நிலையைத் திறக்க முடியும்.
எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் போலவே, ஒரு குறிப்பிட்ட நிர்ணயம் மற்றும் தீர்வுத் தேதியை உள்ளடக்கிய வகையில், மெல்லிய வர்த்தகம் அல்லது மாற்ற முடியாத நாணயத்தை பரிமாறிக் கொள்ள இரு தரப்பினரும் ஒப்புக்கொள்ள NDF ஒப்பந்தங்கள் அனுமதிக்கின்றன. இருப்பினும், ஒரு நிலையான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் போலன்றி, NDF களுக்கு விநியோகம் தேவையில்லை, ஏனெனில் தடைசெய்யப்பட்ட நாணயங்கள் வழங்கப்படாமல் போகலாம். அதற்கு பதிலாக, அத்தகைய ஏற்பாட்டின் ஆதாயம் அல்லது இழப்பு மற்றொரு சுதந்திர வர்த்தக நாணயத்தில் தீர்வு காணப்படுகிறது.
கட்டுப்படுத்தப்பட்ட சந்தையின் எடுத்துக்காட்டு
எடுத்துக்காட்டாக, கியூபா பெசோஸுக்கு (CUP) சமமான, 000 100, 000 வாங்க ஒரு அமெரிக்க எதிர்ப்பாளர் ஆர்வமாக உள்ளார் என்று வைத்துக் கொள்வோம். அமெரிக்க டாலரை நவம்பர் 2004 இல் கியூபா வணிகங்கள் ஏற்றுக்கொள்வதை நிறுத்திவிட்டன, மேலும் தொடர்ச்சியான அமெரிக்க பொருளாதாரத் தடைகளுக்கு பதிலடியாக நாடு அமெரிக்க டாலரை திரும்பப் பெற்றது. கியூபாவிற்கு எதிராக அமெரிக்கா ஒரு வர்த்தக தடை விதித்துள்ளது, அது 1961 முதல் நடைமுறையில் உள்ளது மற்றும் இன்றுவரை நடைமுறையில் உள்ளது.
அந்த நாணயம் கட்டுப்படுத்தப்படலாம் மற்றும் வழங்க முடியாதது என்பதால், மதிப்பில் எந்த வித்தியாசமும் அமெரிக்க டாலர்கள் அல்லது கட்டுப்படுத்தப்படாத பிற நாணயங்களில் தீர்வு காணப்படுகிறது. இந்த NDF ஒப்பந்தங்கள் பெரும்பாலும் தடைசெய்யப்பட்ட சந்தைக்கு வெளியே வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை அந்த சந்தைகளுக்குள் சட்டவிரோதமாக இருக்கலாம்.
