எஸ்க்ரோ வைப்புகளை திருப்பித் தருகிறது (சிவப்பு)

எஸ்க்ரோ வைப்புத் தொகையைத் திருப்பிச் செலுத்துவதன் பொருள் என்ன?

எஸ்க்ரோ வைப்புத்தொகையைத் திரும்பப் பெறுதல் (RED கள்) என்பது ஒரு வகையான முன்னோக்கி நிதி ஒப்பந்தத்தைக் குறிக்கிறது, இது முதலீட்டாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட பத்திர வெளியீட்டை ஒரு குறிப்பிட்ட விளைச்சலில் எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் ஒரு தேதியில் வாங்குவதற்கான கடமையை உருவாக்குகிறது.

முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வரும் பணம் எஸ்க்ரோவில் வைக்கப்பட்டு, வட்டி தாங்கும் அமெரிக்க கருவூலங்களை வாங்குவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, அவை விற்கப்படுகின்றன அல்லது முதிர்ச்சியடைய அனுமதிக்கப்படுகின்றன, இது புதிய பத்திர வெளியீட்டில் முதலீடு செய்ய வருவாயை ஒரு வட்டி விகிதத்துடன் முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்துடன் பூட்டப்பட்டுள்ளது..

முதலீட்டாளர்கள் புதிய பத்திர வெளியீட்டில் ஆரம்பத்தில் பங்கேற்கிறார்கள், பொதுவாக நகராட்சி பத்திரம், ஆனால் தற்காலிகமாக எஸ்க்ரோவில் வைத்திருக்கும் கருவூலத்திலிருந்து வரிவிதிப்பு வருமானத்தைப் பெறுவார்கள்.

பணத்தைத் திருப்பிச் செலுத்துதல் எஸ்க்ரோ வைப்புத்தொகையைப் புரிந்துகொள்வது (RED கள்)

எஸ்க்ரோ வைப்புத் தொகையைத் திருப்பிச் செலுத்துவது முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் அண்டர்ரைட்டர்களை வரிக் குறியீட்டில் உள்ள கட்டுப்பாடுகளைத் தவிர்க்க அனுமதிக்கிறது, அவை சில நகராட்சி பத்திர சிக்கல்களை முன்கூட்டியே திருப்பித் தர அனுமதிக்காது. நகராட்சி கடனை வழங்குபவர்களுக்கு முன் பணத்தைத் திரும்பப் பெறுவது ஒரு பொதுவான உத்தி, ஏனெனில் வட்டி விகிதங்களில் சிறிய மாற்றங்கள் மில்லியன் கணக்கான டாலர்களை சேமித்த வட்டியில் செலுத்தக்கூடும்.

1980 களின் நடுப்பகுதியில் அமெரிக்க வரிச் சட்டத்தில் மாற்றங்கள் சில வகையான நகராட்சி கடன்களுக்கான வரி விலக்குக்கு முந்தைய திருப்பிச் செலுத்துதல்களைக் கட்டுப்படுத்தின. அந்த புதிய விதிகளைச் சுற்றிப் பார்க்க, இரண்டாவது பத்திர வெளியீட்டிற்குப் பதிலாக குறைந்த நிதி விகிதத்தைப் பெறுவதற்கு முன்னோக்கி கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்தலாம். அடுத்த அழைப்பு தேதியில் அதிக விலைக் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த ஒதுக்கப்பட்ட பணம் இந்த அணுகுமுறையுடன் எஸ்க்ரோவில் வைக்கப்படுகிறது.

நாஸ்டாக் விளக்குவது போல, RED கள் போன்ற முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களை வாங்குவதற்கு கடமைப்பட்டிருக்கின்றன, முதலில் வழங்கப்படும் போது, ​​ஒரு குறிப்பிட்ட விகிதத்தில். "எதிர்கால தேதி ஏற்கனவே உள்ள உயர்-விகித பத்திரத்தின் முதல் விருப்ப அழைப்பு தேதியுடன் ஒத்துப்போகிறது. இடைக்காலத்தில், முதலீட்டாளர்களின் பணம் இரண்டாம் நிலை சந்தை கருவூலப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது. கருவூலங்கள் அழைப்பு தேதியைச் சுற்றி முதிர்ச்சியடைந்து, தற்போதுள்ள பத்திரங்களில் பணத்தை வழங்குகின்றன புதிய சிக்கலை வாங்கி பழையதை மீட்டெடுக்கவும்."

எஸ்க்ரோ வைப்புகளை திருப்பிச் செலுத்தும் வரலாறு

1989 ஆம் ஆண்டு தி நியூயார்க் டைம்ஸில் வந்த ஒரு கட்டுரையில் RED களுக்கான சாத்தியங்கள் ஆராயப்பட்டன. "RED களின் சாத்தியமில்லாத பெயரால் செல்லும் புதிய நிதிக் கருவிகள், அல்லது எஸ்க்ரோ வைப்புகளைத் திருப்பிச் செலுத்துதல், வரி விலக்கு பத்திரங்களை வழங்குபவர்களுக்கு இன்றைய குறைந்த வட்டி விகிதங்களை பத்திரப் பிரச்சினைகளுக்கு பல ஆண்டுகளாக சாலையில் பூட்டுவதற்கு உதவுகிறது" என்று ரிச்சர்ட் டி. ஹில்டன் எழுதினார்.

"1984 ஆம் ஆண்டின் கூட்டாட்சி வரி மாற்றங்கள் சில வகையான மாநில அல்லது நகராட்சி திட்டங்களுக்கு பயன்படுத்தப்படும் பத்திரங்களுக்கு வரி விலக்கு முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்துவதை நீக்கியதால், வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் பொது நிதித் துறைகள் வரிவிலக்கு பத்திரங்களை வழங்குபவர்களுக்கு வட்டி வீழ்ச்சியிலிருந்து பயனடைய உதவ ஒரு வழியைத் தேடியுள்ளன. விகிதங்கள், "என்று அவர் விளக்கினார்.

"RED கள் அல்லது நகராட்சி முன்னோக்குகள் அதைச் செய்கின்றன. வரிக் குறியீடு மாற்றங்கள் காரணமாக, விமான நிலையங்கள், திட-கழிவுகளை அகற்றும் அமைப்புகள், வார்வ்ஸ் மற்றும் மாநாட்டு மையங்கள் போன்ற திட்டங்களுக்கு வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களை முன்கூட்டியே திருப்பித் தர முடியாது. அதாவது, வழங்குநர்கள் புதிய கடனை வழங்க முடியாது பழைய கடனை ஓய்வு பெற வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்து, இன்னும் சிறந்த சிக்கல்களை உருவாக்குகின்றன."

இது போன்ற சூழ்நிலைகளில், ஒரு மாநகராட்சி ஒரு மாநாட்டு மையத்திற்கு கூடுதல் பத்திரங்களை வழங்கலாம் மற்றும் "பழைய கடனை விருப்ப அழைப்பு தேதியில் ஓய்வு பெறுவதற்காக அதிக ஊதியம் பெறும் கருவூல பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யலாம்" என்று ஹில்டன் கூறினார். "இரண்டு பத்திர சிக்கல்கள் நிலுவையில் இருப்பதால், இரு மடங்கு முதலீட்டாளர்கள் வரிவிலக்கு நிலையை அனுபவிப்பார்கள்.

"புதிய கட்டுப்பாடுகளைச் சமாளிக்கும் முயற்சியாக, முதல் போஸ்டனின் பொது நிதி மக்கள் அசல் வெளியீட்டின் விருப்ப அழைப்பு தேதி வரை புதிய பத்திரங்களை உண்மையில் வழங்காமல் குறைந்த கட்டணத்தில் பூட்டுகின்ற ஒரு கருவியைக் கொண்டு வந்தனர், " என்று அவர் கூறினார். "முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களை வழங்கும்போது வாங்குவதற்கு ஒரு முன்னோக்கி-கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திடுகிறார்கள், இதற்கிடையில் முதலீட்டாளர்களின் பணம் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் கருவூலப் பத்திரங்களை வாங்க பயன்படுத்தப்படுகிறது. இவை எஸ்க்ரோவில் வைக்கப்பட்டு வரி விதிக்கக்கூடிய வருடாந்திர வருமானத்தை செலுத்துகின்றன. நிலுவையில் உள்ள பத்திரங்களுக்கான விருப்ப அழைப்பு தேதி கருவூலங்களின் முதிர்ச்சியுடன் தோராயமாக ஒத்துப்போகிறது, மேலும் கருவூலங்களிலிருந்து வரும் பணம் எஸ்க்ரோ முகவரால் புதிய பத்திரங்களை குறைந்த வட்டி விகிதத்துடன் வாங்க பயன்படுத்தப்படுகிறது."