பங்குச் சுட்டெண்கள் மற்றும் அவற்றைக் கண்காணிக்கும் குறியீட்டு நிதிகளைப் பயன்படுத்துவதில் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் உள்ளன. ஒரு குறியீடானது பரந்த சந்தையின் ஒரு குறிப்பிட்ட பகுதியைக் குறிக்கும் பத்திரங்களின் கற்பனையான போர்ட்ஃபோலியோ ஆகும். பங்குச் சுட்டெண் அந்த இலாகாவில் பங்கு விலைகளின் புள்ளிவிவர அளவீட்டை வழங்க முடியும். ஒரு குறியீட்டு பொதுவாக பொருளாதாரத்தில் அல்லது பொருளாதாரத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட துறையில் முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்குகளைப் பயன்படுத்தி கட்டமைக்கப்படுகிறது.
1896 ஆம் ஆண்டில் சார்லஸ் டோவ் உருவாக்கிய டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) உடன் குறியீடுகள் முதன்முதலில் பிரபலமடைந்தன. டி.ஜே.ஐ.ஏ இரண்டாவது பங்கு குறியீடாகும், இது டவ் ஜோன்ஸ் போக்குவரத்து சராசரிக்குப் பிறகு உருவாக்கப்பட்டது. பெரிய பொருளாதாரத்தின் வலிமையைக் கண்காணிக்க டி.ஜே.ஐ.ஏ ஒரு முக்கியமான கருவியாக மாறியது. அப்போதிருந்து, எஸ் & பி 500 மற்றும் நாஸ்டாக் கலப்பு உள்ளிட்ட பிற பங்கு குறியீடுகள் பிரபலமாகிவிட்டன. பத்திரங்கள் மற்றும் பொருட்கள் போன்ற சந்தையின் பிற துறைகளைக் கண்காணிக்கும் பல குறியீடுகளும் உள்ளன.
பல குறைந்த விலை குறியீட்டு நிதிகள் பங்கு குறியீடுகளை கண்காணிக்கும். வாரன் பபெட் போன்ற சில முக்கிய முதலீட்டாளர்கள் சராசரி முதலீட்டாளருக்கு குறியீட்டு நிதியைப் பயன்படுத்துவதில் வெற்றிபெற்றுள்ளனர். இருப்பினும், குறியீட்டு நிதிகளின் பயன்பாட்டுடன் தொடர்புடைய குறிப்பிடத்தக்க எதிர்மறைகள் உள்ளன.
குறியீடுகளின் நன்மைகள்
பங்குச் சுட்டெண்கள் பொருளாதாரத்தின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியத்தைக் கண்காணிக்க ஒரு சுலபமான வழியை வழங்குகின்றன. ஒரு புள்ளிவிவர அளவீட்டைப் பார்ப்பதன் மூலம், பொருளாதாரத்தின் தற்போதைய நிலையை அளவிடுவது எளிது. மேலும், குறியீட்டு இயக்கங்கள் மற்றும் விலைகளின் வரலாற்றுத் தரவு முதலீட்டாளர்களுக்கு கடந்த காலங்களில் சில சூழ்நிலைகளுக்கு சந்தைகள் எவ்வாறு பிரதிபலித்தன என்பது குறித்து சில வழிகாட்டுதல்களை வழங்க முடியும். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த முடிவுகளை எடுக்க அனுமதிக்கும்.
குறியீட்டு நிதிகளின் நன்மைகள்
குறியீட்டு நிதிகளுக்கு பல நன்மைகள் உள்ளன. முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், அவை வெறுமனே பங்குச் சுட்டெண்களைக் கண்காணிப்பதால், அவை செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. செயலில் உள்ள மேலாண்மை இல்லாததால் இந்த குறியீட்டு நிதிகளுக்கான கட்டணம் குறைவாக உள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களின் வாழ்நாளில் நிறைய பணத்தை மிச்சப்படுத்த முடியும், ஏனெனில் அவர்களின் முதலீட்டு லாபங்கள் குறைவாக கட்டணம் மற்றும் செலவுகளை நோக்கி செல்கின்றன.
கல்வி ஆய்வுகள் குறியீட்டு நிதிகள் காலப்போக்கில் செயலில் உள்ள மேலாண்மை நிதிகளை விட சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. ஒரு சந்தையை தொடர்ச்சியாக வெல்லும் ஒரு மேலாளர் கூட குறைந்து வரும் செயல்திறனைக் காட்ட முடியும். எனவே, பல முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களின் ஒரு பகுதியாக குறியீட்டு நிதியைச் சேர்ப்பது பெரும்பாலும் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும்.
குறியீடுகளின் தீமைகள்
பங்குச் சுட்டெண்கள் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகின்றன என்பதில் சிக்கல்கள் உள்ளன, அவை தீமைகளுக்கு வழிவகுக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, டி.ஜே.ஐ.ஏ விலை எடையுள்ள குறியீடாகும். குறியீட்டில் உள்ள அனைத்து 30 பங்குகளின் விலைகளின் தொகையை எடுத்துக் கொண்டு குறியீடு கணக்கிடப்படுகிறது. இந்த தொகை பின்னர் ஒரு வகுப்பால் வகுக்கப்படுகிறது. பங்குதாரர் பிளவுகள், ஸ்பின்ஆஃப்ஸ் அல்லது சந்தையில் பிற மாற்றங்களின் அடிப்படையில் வகுப்பான் சரிசெய்யப்படுகிறது.
குறைந்த விலையுள்ள பங்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக விலைகளைக் கொண்ட பங்குகள் குறியீட்டின் இயக்கங்களில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. விலை எடையுள்ள குறியீடாக, பங்குகளின் தொழில் துறையின் ஒப்பீட்டு அளவு அல்லது அதன் சந்தை மூலதனம் குறித்து எந்தக் கருத்தும் வழங்கப்படவில்லை. டி.ஜே.ஐ.ஏ-வின் மற்றொரு விமர்சனம் என்னவென்றால், இது நீல-சிப் பிரபஞ்சத்தின் மெல்லிய துண்டுகளை மட்டுமே குறிக்கிறது, ஏனெனில் அதில் 30 பங்குகள் மட்டுமே உள்ளன.
மறுபுறம், எஸ் அண்ட் பி 500 என்பது சந்தை-தொப்பி-எடையுள்ள குறியீடாகும். குறியீட்டில் உள்ள அனைத்து பங்குகளின் சரிசெய்யப்பட்ட சந்தை மூலதனத்தை எடுத்து பின்னர் ஒரு வகுப்பால் வகுப்பதன் மூலம் இது கணக்கிடப்படுகிறது. டி.ஜே.ஐ.ஏவைப் போலவே, வகுப்பான் பங்கு பிளவுகள், ஸ்பின்ஆஃப் மற்றும் பிற சந்தை மாற்றங்களுக்காக சரிசெய்யப்படுகிறது. எஸ் அண்ட் பி 500 இன் குறைபாடு என்னவென்றால், குறியீடானது பெரிய மூலதனங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு எடையும். சிறிய தொப்பி கொண்ட ஒரு நிறுவனத்தை விட ஆப்பிள் மற்றும் எக்ஸான்மொபிலின் பங்கு விலைகள் குறியீட்டின் மட்டத்தில் அதிக செல்வாக்கைக் கொண்டுள்ளன. சிறிய தொப்பி நிறுவனங்களுக்கு குறியீட்டு போதுமான வெளிப்பாட்டை வழங்காது.
குறியீட்டு நிதிகளைத் தவிர்க்க 5 காரணங்கள்
குறியீட்டு நிதிகளின் தீமைகள்
குறியீட்டு நிதியை முதலீடுகளுக்குப் பயன்படுத்துவதிலும் குறைபாடுகள் உள்ளன. ஒரு பெரிய குறைபாடு ஒரு குறியீட்டு நிதியில் நெகிழ்வுத்தன்மை இல்லாதது. 2008 மற்றும் 2009 ஆம் ஆண்டுகளில் பங்குச் சுட்டெண்கள் பெரும் ஏற்ற இறக்கத்தைக் கொண்டிருந்தன. குறியீட்டு நிதி வெறுமனே பங்குச் சுட்டெண்களை எதிர்மறையாகப் பின்பற்றியது. இருப்பினும், ஒரு நல்ல செயலில் உள்ள மேலாளர் போர்ட்ஃபோலியோவைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலமோ அல்லது நிலைகளை பணமாக மாற்றுவதன் மூலமோ எதிர்மறையான நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்க முடியும். மேலும், குறியீட்டு நிதிகள் சராசரி முடிவுகளை மட்டுமே சிறப்பாக வழங்க முடியும். சந்தையை விஞ்சி பாரிய லாபம் ஈட்ட வாய்ப்பில்லை. குறியீட்டு நிதியைப் பயன்படுத்துவதற்கான வாய்ப்பு செலவு உள்ளது.
