பொருளடக்கம்
- விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் என்றால் என்ன
- பி / இ விகித சூத்திரம் மற்றும் கணக்கீடு
- முன்னோக்கி விலை-க்கு-வருவாய்
- விலையிலிருந்து வருவாயைப் பின்தொடர்வது
- பி / இ இலிருந்து மதிப்பீடு
- பி / இ விகிதத்தின் எடுத்துக்காட்டு
- முதலீட்டாளர் எதிர்பார்ப்புகள்
- பி / இ வெர்சஸ் வருவாய் மகசூல்
- பி / இ வெர்சஸ் பிஇஜி விகிதம்
- முழுமையான எதிராக உறவினர் பி / இ
- பி / இ விகிதத்தின் வரம்புகள்
- பிற பி / இ பரிசீலனைகள்
விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் - பி / இ விகிதம் என்றால் என்ன?
விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் (பி / இ விகிதம்) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டுக்கான விகிதமாகும், இது அதன் தற்போதைய பங்கு விலையை அதன் ஒவ்வொரு பங்கு வருவாயுடன் (இபிஎஸ்) ஒப்பிடுகிறது. விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் சில நேரங்களில் விலை பல அல்லது வருவாய் பல என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
ஆப்பிள்-டு-ஆப்பிள் ஒப்பீட்டில் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் ஒப்பீட்டு மதிப்பை தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்களால் பி / இ விகிதங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஒரு நிறுவனத்தை அதன் சொந்த வரலாற்று பதிவுக்கு எதிராக ஒப்பிடுவதற்கும் அல்லது மொத்த சந்தைகளை ஒன்றுக்கொன்று அல்லது காலப்போக்கில் ஒப்பிடுவதற்கும் இது பயன்படுத்தப்படலாம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- விலை-வருவாய் விகிதம் (பி / இ விகிதம்) ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதன் பங்குக்கான வருவாயுடன் தொடர்புபடுத்துகிறது. ஒரு உயர் பி / இ விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு அதிக மதிப்புடையது என்று அர்த்தம், இல்லையெனில் முதலீட்டாளர்கள் அதிக வளர்ச்சி விகிதங்களை எதிர்பார்க்கிறார்கள் வருங்கால. வருவாய் இல்லாத அல்லது பணத்தை இழக்கும் நிறுவனங்களுக்கு பி / இ விகிதம் இல்லை, ஏனெனில் வகுப்பில் வைக்க எதுவும் இல்லை. இரண்டு வகையான பி / இ விகிதங்கள் - முன்னோக்கி மற்றும் பின் பி / இ - நடைமுறையில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
பி / இ விகித சூத்திரம் மற்றும் கணக்கீடு
பகுப்பாய்வு மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் பி / இ விகிதத்தை மதிப்பாய்வு செய்கிறார்கள், பங்கு விலை துல்லியமாக ஒரு பங்குக்கான திட்டமிடப்பட்ட வருவாயைக் குறிக்கிறதா என்பதை தீர்மானிக்கும்போது. இந்த செயல்முறைக்கு பயன்படுத்தப்படும் சூத்திரம் மற்றும் கணக்கீடு பின்பற்றப்படுகின்றன.
பி / இ விகிதம் = ஒரு பங்குக்கான வருவாய் ஒரு பங்குக்கு சந்தை மதிப்பு
பி / இ மதிப்பைத் தீர்மானிக்க, ஒருவர் தற்போதைய பங்கு விலையை ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (இபிஎஸ்) மூலம் வகுக்க வேண்டும். தற்போதைய நிதி விலை (பி) எந்தவொரு நிதி வலைத்தளத்திலும் ஒரு பங்கின் டிக்கர் சின்னத்தை செருகுவதன் மூலம் சேகரிக்க முடியும், மேலும் இந்த உறுதியான மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் தற்போது ஒரு பங்குக்கு செலுத்த வேண்டியதை பிரதிபலிக்கிறது என்றாலும், இபிஎஸ் சற்று அதிக நெபுலஸ் நபராகும்.
இபிஎஸ் இரண்டு முக்கிய வகைகளில் வருகிறது. முதலாவது பெரும்பாலான நிதி தளங்களின் அடிப்படை பிரிவில் பட்டியலிடப்பட்ட ஒரு மெட்ரிக்; "பி / இ (டிடிஎம்)" என்ற குறியீட்டைக் கொண்டு, "டிடிஎம்" என்பது வோல் ஸ்ட்ரீட் சுருக்கமாகும், இது "12 மாதங்களுக்குப் பின்னால்" உள்ளது. இந்த எண்ணிக்கை கடந்த 12 மாதங்களில் நிறுவனத்தின் செயல்திறனைக் குறிக்கிறது. இரண்டாவது வகை இபிஎஸ் ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் வெளியீட்டில் காணப்படுகிறது, இது பெரும்பாலும் இபிஎஸ் வழிகாட்டலை வழங்குகிறது. இது எதிர்காலத்தில் சம்பாதிக்க எதிர்பார்க்கும் நிறுவனத்தின் சிறந்த படித்த யூகமாகும்.
சில நேரங்களில், ஆய்வாளர்கள் நீண்ட கால மதிப்பீட்டு போக்குகளில் ஆர்வமாக உள்ளனர் மற்றும் பி / இ 10 அல்லது பி / இ 30 நடவடிக்கைகளை கருத்தில் கொள்கிறார்கள், இது முறையே கடந்த 10 அல்லது கடந்த 30 ஆண்டுகளின் வருவாயை சராசரியாகக் கொண்டுள்ளது. எஸ் & பி 500 போன்ற ஒரு பங்கு குறியீட்டின் ஒட்டுமொத்த மதிப்பை அளவிட முயற்சிக்கும்போது இந்த நடவடிக்கைகள் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, ஏனெனில் இந்த நீண்ட கால நடவடிக்கைகள் வணிக சுழற்சியில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு ஈடுசெய்யும். எஸ் அண்ட் பி 500 இன் பி / இ விகிதம் சுமார் 6x (1949 இல்) முதல் 120x (2009 இல்) வரை ஏற்ற இறக்கமாக உள்ளது. எஸ் அண்ட் பி 500 க்கான நீண்ட கால சராசரி பி / இ சுமார் 15 மடங்கு ஆகும், அதாவது குறியீட்டை உருவாக்கும் பங்குகள் மொத்தமாக அவர்களின் எடையுள்ள சராசரி வருவாயை விட 15 மடங்கு அதிகமாக பிரீமியத்தை கட்டளையிடுகின்றன.
முன்னோக்கி விலை-க்கு-வருவாய்
இந்த இரண்டு வகையான இபிஎஸ் அளவீட்டு காரணிகள் பி / இ விகிதங்களின் மிகவும் பொதுவான வகைகளாக இருக்கின்றன: முன்னோக்கி பி / இ மற்றும் பின்தங்கிய பி / இ. மூன்றாவது மற்றும் குறைவான பொதுவான மாறுபாடு கடைசி இரண்டு உண்மையான காலாண்டுகளின் தொகை மற்றும் அடுத்த இரண்டு காலாண்டுகளின் மதிப்பீடுகளைப் பயன்படுத்துகிறது.
முன்னோக்கி (அல்லது முன்னணி) பி / இ புள்ளிவிவரங்களை விட எதிர்கால வருவாய் வழிகாட்டலைப் பயன்படுத்துகிறது. சில நேரங்களில் "வருவாய்க்கு மதிப்பிடப்பட்ட விலை" என்று அழைக்கப்படுகிறது, இந்த முன்னோக்கி பார்க்கும் காட்டி தற்போதைய வருவாயை எதிர்கால வருவாயுடன் ஒப்பிடுவதற்கு பயனுள்ளதாக இருக்கும், மேலும் மாற்றங்கள் மற்றும் பிற கணக்கியல் மாற்றங்கள் இல்லாமல் வருவாய் எப்படி இருக்கும் என்பதற்கான தெளிவான படத்தை வழங்க உதவுகிறது.
இருப்பினும், முன்னோக்கி பி / இ மெட்ரிக்கில் உள்ளார்ந்த சிக்கல்கள் உள்ளன - அதாவது, அடுத்த காலாண்டின் வருவாய் அறிவிக்கப்படும்போது பி / இ மதிப்பீட்டை முறியடிக்க நிறுவனங்கள் வருவாயைக் குறைத்து மதிப்பிடக்கூடும். பிற நிறுவனங்கள் மதிப்பீட்டை மிகைப்படுத்தி பின்னர் தங்கள் அடுத்த வருவாய் அறிவிப்புக்குச் செல்லலாம். மேலும், வெளிப்புற ஆய்வாளர்கள் மதிப்பீடுகளையும் வழங்கக்கூடும், இது நிறுவனத்தின் மதிப்பீடுகளிலிருந்து விலகி குழப்பத்தை உருவாக்கும்.
விலையிலிருந்து வருவாயைப் பின்தொடர்வது
கடந்த 12 மாதங்களில் மொத்த இபிஎஸ் வருவாயால் தற்போதைய பங்கு விலையை வகுப்பதன் மூலம் பி / இ கடந்த செயல்திறனை நம்பியுள்ளது. இது மிகவும் பிரபலமான பி / இ மெட்ரிக் என்பதால் இது மிகவும் குறிக்கோள் - நிறுவனம் வருவாயை துல்லியமாக அறிவித்தது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். சில முதலீட்டாளர்கள் பி / இ பின்னால் செல்வதைப் பார்க்க விரும்புகிறார்கள், ஏனென்றால் அவர்கள் மற்றொரு நபரின் வருவாய் மதிப்பீடுகளை நம்பவில்லை. ஆனால் பின்தங்கிய பி / இ அதன் குறைபாடுகளின் பங்கையும் கொண்டுள்ளது - அதாவது, ஒரு நிறுவனத்தின் கடந்தகால செயல்திறன் எதிர்கால நடத்தைக்கு சமிக்ஞை செய்யாது.
முதலீட்டாளர்கள் இவ்வாறு எதிர்கால வருவாய் சக்தியை அடிப்படையாகக் கொண்டு பணத்தை செய்ய வேண்டும், கடந்த காலத்தை அல்ல. பங்கு விலைகள் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும்போது, இபிஎஸ் எண் நிலையானதாக இருப்பதும் ஒரு பிரச்சினையாகும். ஒரு பெரிய நிறுவன நிகழ்வு பங்கு விலையை கணிசமாக அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ செலுத்தினால், பி / இ பின்னால் செல்வது அந்த மாற்றங்களை குறைவாக பிரதிபலிக்கும்.
ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலைகள் செல்லும்போது பின்தங்கிய பி / இ விகிதம் மாறும், ஏனெனில் வருவாய் ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் மட்டுமே வெளியிடப்படும், அதே நேரத்தில் பங்குகள் வர்த்தகம் நாள் மற்றும் நாள் வெளியேறும். இதன் விளைவாக, சில முதலீட்டாளர்கள் முன்னோக்கி P / E ஐ விரும்புகிறார்கள். முன்னோக்கி பி / இ விகிதம் பி / இ விகிதத்தை விட குறைவாக இருந்தால், ஆய்வாளர்கள் வருவாய் அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள்; முன்னோக்கி பி / இ தற்போதைய பி / இ விகிதத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், ஆய்வாளர்கள் வருவாயில் குறைவு எதிர்பார்க்கிறார்கள்.
பி / இ இலிருந்து மதிப்பீடு
விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் அல்லது பி / இ என்பது பங்கு மதிப்பீட்டை தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்களால் பயன்படுத்தப்படும் மிகவும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் பங்கு பகுப்பாய்வு கருவிகளில் ஒன்றாகும். ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை மிகைப்படுத்தப்பட்டதா அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதா என்பதைக் காண்பிப்பதைத் தவிர, ஒரு பங்கின் மதிப்பீடு அதன் தொழில்துறை குழுவோடு எவ்வாறு ஒப்பிடுகிறது அல்லது எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் போன்ற ஒரு அளவுகோலை பி / இ வெளிப்படுத்த முடியும்.
சாராம்சத்தில், விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் அந்த நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஒரு டாலரைப் பெறுவதற்காக ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்ய எதிர்பார்க்கக்கூடிய டாலர் தொகையைக் குறிக்கிறது. இதனால்தான் பி / இ சில நேரங்களில் விலை பல என குறிப்பிடப்படுகிறது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு டாலர் வருவாய்க்கு எவ்வளவு செலுத்த தயாராக இருக்கிறார்கள் என்பதை இது காட்டுகிறது. ஒரு நிறுவனம் தற்போது 20x இன் பி / இ பெருக்கத்தில் வர்த்தகம் செய்திருந்தால், ஒரு முதலீட்டாளர் தற்போதைய வருவாயில் $ 1 க்கு $ 20 செலுத்த தயாராக இருக்கிறார் என்பது இதன் விளக்கம்.
பி / இ விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு நிறுவனத்தின் வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு பங்கின் சந்தை மதிப்பை தீர்மானிக்க உதவுகிறது. சுருக்கமாக, பி / இ விகிதம் சந்தை அதன் கடந்த கால அல்லது எதிர்கால வருவாயின் அடிப்படையில் ஒரு பங்குக்கு இன்று செலுத்தத் தயாராக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. ஒரு உயர் பி / இ என்பது ஒரு பங்கின் விலை வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது அதிகமானது மற்றும் அதிகமாக மதிப்பிடப்படுகிறது. மாறாக, குறைந்த பி / இ தற்போதைய பங்கு விலை வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாக இருப்பதைக் குறிக்கலாம்.
பி / இ விகிதத்தின் எடுத்துக்காட்டு
ஒரு வரலாற்று எடுத்துக்காட்டு, வால்மார்ட் ஸ்டோர்ஸ் இன்க் (WMT) க்கான பி / இ விகிதத்தை நவம்பர் 14, 2017 நிலவரப்படி, நிறுவனத்தின் பங்கு விலை.0 91.09 ஆக மூடப்பட்டதைக் கணக்கிடுவோம். ஜனவரி 31, 2017 உடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டில் நிறுவனத்தின் லாபம் 13.64 பில்லியன் அமெரிக்க டாலராக இருந்தது, மேலும் அதன் பங்குகளின் எண்ணிக்கை 3.1 பில்லியனாக இருந்தது. இதன் இபிஎஸ்ஸை 64 13.64 பில்லியன் / 3.1 பில்லியன் = $ 4.40 என கணக்கிடலாம்.
எனவே, வால்மார்ட்டின் பி / இ விகிதம் $ 91.09 / $ 4.40 = 20.70x ஆகும்.
முதலீட்டாளர் எதிர்பார்ப்புகள்
பொதுவாக, குறைந்த பி / இ நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டாளர்கள் எதிர்காலத்தில் அதிக வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்று உயர் பி / இ தெரிவிக்கிறது. குறைந்த பி / இ ஒரு நிறுவனம் தற்போது குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தப்படலாம் அல்லது அதன் கடந்த கால போக்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவனம் விதிவிலக்காக சிறப்பாக செயல்படுகிறது என்பதைக் குறிக்கலாம். ஒரு நிறுவனத்திற்கு வருவாய் இல்லாதபோது அல்லது இழப்புகளை இடுகையிடும்போது, இரண்டு நிகழ்வுகளிலும் பி / இ “என் / ஏ” ஆக வெளிப்படுத்தப்படும். எதிர்மறை பி / இ கணக்கிட முடியும் என்றாலும், இது பொதுவான மாநாடு அல்ல.
விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் பங்குச் சந்தை முழுவதும் ஒரு டாலர் வருவாயின் மதிப்பை தரப்படுத்துவதற்கான ஒரு வழியாகவும் காணலாம். கோட்பாட்டில், பல ஆண்டுகளில் பி / இ விகிதங்களின் சராசரியை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம், ஒருவர் தரப்படுத்தப்பட்ட பி / இ விகிதத்தில் ஒன்றை உருவாக்க முடியும், பின்னர் அதை ஒரு அளவுகோலாகக் காணலாம் மற்றும் ஒரு பங்கு மதிப்புள்ளதா இல்லையா என்பதைக் குறிக்கப் பயன்படுகிறது. கொள்முதல்.
பி / இ வெர்சஸ் வருவாய் மகசூல்
பி / இ விகிதத்தின் தலைகீழ் வருவாய் மகசூல் (இது ஈ / பி விகிதத்தைப் போல கருதலாம்). வருவாய் விளைச்சல் ஒரு சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படும் பங்கு விலையால் வகுக்கப்பட்டுள்ள இபிஎஸ் என வரையறுக்கப்படுகிறது.
பங்கு A $ 10 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், கடந்த ஆண்டிற்கான அதன் இபிஎஸ் 50 காசுகள் (டிடிஎம்) என்றால், இது 20 இன் பி / இ (அதாவது $ 10/50 சென்ட்) மற்றும் 5% (50 சென்ட் / $ 10) வருவாய் விளைச்சலைக் கொண்டுள்ளது.). பங்கு பி $ 20 மற்றும் அதன் இபிஎஸ் (டிடிஎம்) $ 2 என வர்த்தகம் செய்தால், அது 10 இன் பி / இ (அதாவது $ 20 / $ 2) மற்றும் 10% ($ 2 / $ 20) வருவாய் விளைச்சலைக் கொண்டுள்ளது.
முதலீட்டு மதிப்பீட்டு மெட்ரிக் என வருவாய் மகசூல் பங்கு மதிப்பீட்டில் அதன் பி / இ விகித பரிமாற்றத்தைப் போல பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படவில்லை. முதலீட்டின் வருவாய் வீதத்தைப் பற்றி கவலைப்படும்போது வருவாய் மகசூல் பயனுள்ளதாக இருக்கும். இருப்பினும், பங்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு, அவ்வப்போது முதலீட்டு வருமானம் ஈட்டுவது காலப்போக்கில் அவர்களின் முதலீடுகளின் மதிப்புகளை வளர்ப்பதற்கு இரண்டாம் நிலை இருக்கலாம். இதனால்தான் முதலீட்டாளர்கள் பங்கு முதலீடுகளைச் செய்யும்போது வருவாய் விளைச்சலைக் காட்டிலும் பி / இ விகிதம் போன்ற மதிப்பு அடிப்படையிலான முதலீட்டு அளவீடுகளைக் குறிப்பிடலாம்.
ஒரு நிறுவனம் பூஜ்ஜியம் அல்லது எதிர்மறை வருவாயைக் கொண்டிருக்கும்போது ஒரு மெட்ரிக் தயாரிக்க வருவாய் மகசூல் பயனுள்ளதாக இருக்கும். உயர் தொழில்நுட்பம், உயர் வளர்ச்சி அல்லது தொடக்க நிறுவனங்களிடையே இதுபோன்ற வழக்கு பொதுவானது என்பதால், வரையறுக்கப்படாத பி / இ விகிதத்தை (சில நேரங்களில் என் / ஏ என குறிக்கப்படுகிறது) ஈபிஎஸ் எதிர்மறையாக இருக்கும். ஒரு நிறுவனம் எதிர்மறையான வருவாயைக் கொண்டிருந்தால், அது எதிர்மறையான வருவாய் விளைச்சலை உருவாக்கும், இது விளக்கம் மற்றும் ஒப்பீட்டுக்கு பயன்படுத்தப்படலாம்.
பி / இ வெர்சஸ் பிஇஜி விகிதம்
AP / E விகிதம், முன்னோக்கி வருவாய் மதிப்பீட்டைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்பட்ட ஒன்று கூட, நிறுவனத்தின் முன்னறிவிக்கப்பட்ட வளர்ச்சி விகிதத்திற்கு பி / இ பொருத்தமானதா இல்லையா என்பதை எப்போதும் உங்களுக்குச் சொல்ல வேண்டாம். எனவே, இந்த வரம்பை நிவர்த்தி செய்ய, முதலீட்டாளர்கள் PEG விகிதம் எனப்படும் மற்றொரு விகிதத்திற்கு மாறுகிறார்கள்.
முன்னோக்கி பி / இ விகிதத்தில் ஒரு மாறுபாடு என்பது விலை-க்கு-வருவாய்-க்கு-வளர்ச்சி விகிதம் அல்லது PEG ஆகும். PEG விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு P / E ஐ விட முழுமையான கதையை வழங்குவதற்காக விலை / வருவாய் விகிதம் மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சிக்கு இடையிலான உறவை அளவிடுகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், PEG விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு இன்றைய வருவாய் மற்றும் எதிர்காலத்தில் நிறுவனத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி விகிதம் இரண்டையும் பகுப்பாய்வு செய்வதன் மூலம் ஒரு பங்கின் விலை மிகைப்படுத்தப்பட்டதா அல்லது மதிப்பிடப்படவில்லையா என்பதைக் கணக்கிட அனுமதிக்கிறது. PEG விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தின் பின்தங்கிய விலை-க்கு-வருவாய் (P / E) விகிதமாக ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு அதன் வருவாயின் வளர்ச்சி விகிதத்தால் வகுக்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சியைக் கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளும்போது, வருவாயைப் பின்தொடர்வதன் அடிப்படையில் ஒரு பங்கின் மதிப்பைத் தீர்மானிக்க PEG விகிதம் பயன்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் இது P / E விகிதத்தை விட முழுமையான படத்தை வழங்குவதாக கருதப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, குறைந்த பி / இ விகிதம் ஒரு பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்படுவதாகவும் அதனால் வாங்கப்பட வேண்டும் என்றும் பரிந்துரைக்கலாம் - ஆனால் நிறுவனத்தின் PEG விகிதத்தைப் பெற நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி விகிதத்தில் காரணியாலானது வேறு கதையைச் சொல்லலாம். PEG விகிதங்களை வரலாற்று வளர்ச்சி விகிதங்களைப் பயன்படுத்தினால் “பின்தங்கிய” அல்லது திட்டமிடப்பட்ட வளர்ச்சி விகிதங்களைப் பயன்படுத்தினால் “முன்னோக்கி” என்று அழைக்கலாம்.
வருவாய் வளர்ச்சி விகிதங்கள் வெவ்வேறு துறைகளில் வேறுபடலாம் என்றாலும், PEG ஐ 1 க்கும் குறைவாகக் கொண்ட ஒரு பங்கு பொதுவாக மதிப்பிடப்படாததாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் நிறுவனத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது அதன் விலை குறைவாகக் கருதப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் எதிர்பார்ப்பு வருவாய் வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது பங்கு விலை மிக அதிகமாக இருப்பதைக் குறிக்கக்கூடும் என்பதால் 1 ஐ விட அதிகமான PEG அதிகமாக மதிப்பிடப்படலாம்.
முழுமையான எதிராக உறவினர் பி / இ
ஆய்வாளர்கள் தங்கள் பகுப்பாய்வில் முழுமையான பி / இ மற்றும் உறவினர் பி / இ விகிதங்களுக்கும் இடையில் வேறுபாட்டைக் காட்டலாம்.
முழுமையான பி / இ
இந்த விகிதத்தின் எண் பொதுவாக தற்போதைய பங்கு விலை, மற்றும் வகுத்தல் பின்னால் இருக்கும் இபிஎஸ் (டிடிஎம்), அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு மதிப்பிடப்பட்ட இபிஎஸ் (முன்னோக்கி பி / இ) அல்லது கடந்த இரண்டு காலாண்டுகளில் பின்தங்கிய இபிஎஸ் கலவையாக இருக்கலாம். அடுத்த இரண்டு காலாண்டுகளுக்கு முன்னோக்கி பி / இ. உறவினர் P / E இலிருந்து முழுமையான P / E ஐ வேறுபடுத்தும்போது, முழுமையான P / E தற்போதைய காலத்தின் P / E ஐ குறிக்கிறது என்பதை நினைவில் கொள்வது அவசியம். எடுத்துக்காட்டாக, இன்று பங்குகளின் விலை $ 100 ஆகவும், டிடிஎம் வருவாய் ஒரு பங்குக்கு $ 2 ஆகவும் இருந்தால், பி / இ 50 ($ 100 / $ 2) ஆகும்.
உறவினர் பி / இ
உறவினர் P / E தற்போதைய முழுமையான P / E ஐ ஒரு அளவுகோலுடன் அல்லது கடந்த 10 ஆண்டுகள் போன்ற பொருத்தமான காலப்பகுதியில் கடந்த P / Es வரம்போடு ஒப்பிடுகிறது. தற்போதைய P / E கடந்த P / Es இன் எந்த பகுதி அல்லது சதவீதத்தை உறவினர் P / E காட்டுகிறது. உறவினர் P / E வழக்கமாக தற்போதைய P / E மதிப்பை வரம்பின் மிக உயர்ந்த மதிப்புடன் ஒப்பிடுகிறது, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் தற்போதைய P / E ஐ வரம்பின் கீழ் பக்கத்துடன் ஒப்பிடலாம், இது தற்போதைய P / E உடன் எவ்வளவு நெருக்கமாக இருக்கிறது என்பதை அளவிடும் வரலாற்று குறைந்த.
தற்போதைய பி / இ கடந்த மதிப்பை விட குறைவாக இருந்தால் (கடந்த உயர் அல்லது குறைவாக இருந்தாலும்) உறவினர் பி / இ 100% க்கும் குறைவான மதிப்பைக் கொண்டிருக்கும். உறவினர் பி / இ நடவடிக்கை 100% அல்லது அதற்கு மேற்பட்டதாக இருந்தால், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு தற்போதைய பி / இ கடந்த மதிப்பை எட்டியுள்ளது அல்லது மிஞ்சிவிட்டது என்று கூறுகிறது.
பி / இ விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான வரம்புகள்
ஒரு பங்கு வாங்குவது மதிப்புள்ளதா இல்லையா என்பதை முதலீட்டாளர்களுக்கு தெரிவிக்க வடிவமைக்கப்பட்ட வேறு எந்த அடிப்படையையும் போலவே, விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டிய சில முக்கியமான வரம்புகளுடன் வருகிறது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் இருப்பதாக நம்புவதற்கு வழிவகுக்கும் ஒரு ஒற்றை மெட்ரிக் ஒரு முதலீட்டு முடிவைப் பற்றிய முழுமையான பார்வையை வழங்கும், இது கிட்டத்தட்ட ஒருபோதும் இல்லை. லாபம் ஈட்டாத நிறுவனங்கள், இதன் விளைவாக வருவாய் இல்லை - அல்லது ஒரு பங்கிற்கு எதிர்மறை வருவாய், தங்கள் பி / இ கணக்கிடும்போது ஒரு சவாலாக இருக்கும். இதை எவ்வாறு கையாள்வது என்பது குறித்த கருத்துக்கள் வேறுபடுகின்றன. சிலர் எதிர்மறையான பி / இ இருப்பதாகக் கூறுகிறார்கள், மற்றவர்கள் பி / இ 0 ஐ ஒதுக்குகிறார்கள், பெரும்பாலானவர்கள் பி / இ இல்லை என்று கூறுகிறார்கள் (கிடைக்கவில்லை - என் / ஏ) அல்லது ஒரு நிறுவனம் நோக்கங்களுக்காக லாபம் ஈட்டும் வரை விளக்கமளிக்காது ஒப்பீடு.
வெவ்வேறு நிறுவனங்களின் பி / இ விகிதங்களை ஒப்பிடும்போது பி / இ விகிதங்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான ஒரு முதன்மை வரம்பு வெளிப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் பணம் சம்பாதிக்கும் மாறுபட்ட வழிகள் மற்றும் நிறுவனங்கள் அந்த பணத்தை சம்பாதிக்கும் மாறுபட்ட காலக்கெடு ஆகியவற்றின் காரணமாக நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் மற்றும் வளர்ச்சி விகிதங்கள் பெரும்பாலும் துறைகளுக்கு இடையில் வேறுபடுகின்றன.
அதேபோல், ஒரே துறையில் உள்ள நிறுவனங்களைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது ஒருவர் பி / இ ஐ ஒரு ஒப்பீட்டு கருவியாக மட்டுமே பயன்படுத்த வேண்டும், ஏனெனில் இந்த வகையான ஒப்பீடு மட்டுமே உற்பத்தி நுண்ணறிவைத் தரும். ஒரு தொலைத்தொடர்பு நிறுவனம் மற்றும் ஒரு எரிசக்தி நிறுவனத்தின் பி / இ விகிதங்களை ஒப்பிடுவது, எடுத்துக்காட்டாக, ஒருவர் தெளிவாக உயர்ந்த முதலீடு என்று நம்புவதற்கு வழிவகுக்கும், ஆனால் இது நம்பகமான அனுமானம் அல்ல.
பிற பி / இ பரிசீலனைகள்
ஒரு தனிநபர் நிறுவனத்தின் பி / இ விகிதம் அதே துறையில் உள்ள மற்ற நிறுவனங்களின் பி / இ விகிதங்களுடன் எடுத்துக் கொள்ளும்போது மிகவும் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு எரிசக்தி நிறுவனம் அதிக பி / இ விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கலாம், ஆனால் இது தனிப்பட்ட நிறுவனத்திற்குள் இருப்பதைக் காட்டிலும் துறைக்குள்ளான ஒரு போக்கை பிரதிபலிக்கும். ஒரு தனிப்பட்ட நிறுவனத்தின் உயர் பி / இ விகிதம், எடுத்துக்காட்டாக, முழுத் துறையிலும் அதிக பி / இ விகிதங்கள் இருக்கும்போது கவலைக்கு குறைந்த காரணியாக இருக்கும்.
மேலும், ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் பங்குகளின் விலை மற்றும் நிறுவனத்தின் வருவாய் இரண்டையும் பாதிக்கக்கூடும் என்பதால், அந்நியச் செலாவணி பி / இ விகிதங்களையும் தவிர்க்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒத்த இரண்டு நிறுவனங்கள் உள்ளன என்று வைத்துக்கொள்வோம், அவை முதன்மையாக அவர்கள் எடுக்கும் கடனின் அளவு வேறுபடுகின்றன. அதிக கடன் உள்ளவருக்கு குறைந்த கடன் உள்ளதை விட குறைந்த பி / இ மதிப்பு இருக்கும். இருப்பினும், வணிகம் நன்றாக இருந்தால், அதிக கடன் உள்ளவர் அதிக வருவாயைப் பார்க்கிறார், ஏனெனில் அது எடுத்துள்ள அபாயங்கள்.
விலை-க்கு-வருவாய் விகிதங்களின் மற்றொரு முக்கியமான வரம்பு P / E ஐக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரத்திற்குள் உள்ளது. பி / இ விகிதங்களின் துல்லியமான மற்றும் பக்கச்சார்பற்ற விளக்கக்காட்சிகள் பங்குகளின் சந்தை மதிப்பின் துல்லியமான உள்ளீடுகளையும் பங்கு மதிப்பீடுகளுக்கு துல்லியமான வருவாயையும் நம்பியுள்ளன. சந்தை பங்குகளின் மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் அதே வேளையில், பலவிதமான நம்பகமான மூலங்களிலிருந்து அந்தத் தகவல் கிடைக்கிறது, இது வருவாய்க்கு குறைவாகவே உள்ளது, அவை பெரும்பாலும் நிறுவனங்களால் புகாரளிக்கப்படுகின்றன, இதனால் அவை எளிதில் கையாளப்படுகின்றன. P / E ஐக் கணக்கிடுவதில் வருவாய் ஒரு முக்கியமான உள்ளீடாக இருப்பதால், அவற்றை சரிசெய்தல் P / E யையும் பாதிக்கும்.
