நாணயச் சந்தைகளில் பிளாசா ஒப்பந்தத்தின் விளைவுகள்

நியூயார்க் நகரத்தின் பிளாசா ஹோட்டலில் கையெழுத்திடப்பட்ட வரலாற்று சிறப்புமிக்க 1985 பிளாசா ஒப்பந்தம், அப்போது ஜி -5 நாடுகள் என்று அழைக்கப்பட்ட கையெழுத்திட்ட வளர்ச்சி சார்பு ஒப்பந்தமாகும்: மேற்கு ஜெர்மனி, பிரான்ஸ், அமெரிக்கா, ஜப்பான் மற்றும் ஐக்கிய இராச்சியம். நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை காரணமாக அமெரிக்காவின் நாணயத்தை மதிப்பிடுமாறு கட்டாயப்படுத்துவதே இதன் நோக்கம், உடன்படிக்கைகளின் 6 வது பத்தியின் படி மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 3% மதிப்பிடப்படுகிறது. மிக முக்கியமாக, ஐரோப்பிய நாடுகளும் ஜப்பானும் மகத்தான நடப்புக் கணக்கு உபரிகளை அனுபவித்து வருகின்றன, அத்துடன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் எதிர்மறையான வளர்ச்சியும், வெளி வர்த்தகத்தையும், உள்நாட்டு நாடுகளின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியையும் அச்சுறுத்துகின்றன.

இந்த ஆதாயங்களைக் காப்பதற்கான பாதுகாப்புவாத நடவடிக்கைகள், குறிப்பாக அமெரிக்காவில். வளரும் நாடுகள் கடனில் இருந்தன, அவற்றின் சொந்த நாடுகளில் நேர்மறையான வர்த்தகம் அல்லது நேர்மறையான வளர்ச்சியில் பங்கேற்க முடியவில்லை, மேலும் தற்போதைய ஏற்றத்தாழ்வுகள் காரணமாக மாற்று விகித முறையை மாற்றியமைக்கவும், உலகெங்கிலும் அதன் சொந்த செலவில் வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கவும் அமெரிக்கா கட்டாயப்படுத்தப்பட்டது. நாட்டின். பிளாசா ஒப்பந்தம் ஐரோப்பாவிற்கும் ஜப்பானுக்கும் ஒரு வளர்ச்சி பரிமாற்றக் கொள்கையாகும், இது அமெரிக்காவிற்கு முற்றிலும் தீங்கு விளைவிக்கும்.

வர்த்தகம் ஒரு பாதுகாப்பு சுவரைத் தாக்கும்

1983 மற்றும் 1984 ஆம் ஆண்டுகளில் அமெரிக்கா 3% மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியை அனுபவித்தது, நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 3-3.5% ஐ எட்டியுள்ளது, அதே நேரத்தில் ஐரோப்பிய நாடுகள் மொத்த வர்த்தக உற்பத்தியில் -0.7% எதிர்மறையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியைக் கண்டன. ஜப்பானிலும் இதேதான் நடந்தது. வர்த்தக பற்றாக்குறைகளுக்கு பொதுவாக வெளிநாட்டு நிதி தேவைப்படுகிறது. 80 களின் முற்பகுதியிலிருந்து நடுப்பகுதியில் அமெரிக்காவைப் பொறுத்தவரை, ஜப்பானும் மேற்கு ஜெர்மனியும் தங்கள் தற்போதைய பொருளாதாரப் பற்றாக்குறையை தங்கள் சொந்த பொருளாதாரங்களின் இழப்பில் ஈடுசெய்ய அமெரிக்காவின் பத்திரங்கள், குறிப்புகள் மற்றும் பில்களை அவற்றின் உபரிகளிலிருந்து வாங்கிக் கொண்டிருந்தன. பாதுகாப்புவாதக் கொள்கைகள் இந்த சமன்பாட்டிற்குள் நுழைவதற்கு முன்பே இது ஒரு விஷயமாக இருந்தது, இது அமெரிக்காவின் வளர்ச்சியை உள்நாட்டில் பாதிக்காது, ஆனால் அனைத்து நாடுகளுக்கும் முழு வர்த்தக முறையையும் தடம் புரட்டும் வர்த்தகப் போர்களை கட்டாயப்படுத்தும்.

இந்த காலகட்டத்தில், பணவீக்கம் அனைத்து நாடுகளுக்கும் 20 ஆண்டுகளில் இருந்த மிகக் குறைவானதாக இருந்தது, மேலும் ஐரோப்பிய நாடுகளும் ஜப்பானும் வளர்ச்சியை மேம்படுத்துவதற்காக தங்கள் சொந்த பொருளாதாரங்களில் முதலீடு செய்தன. குறைந்த பணவீக்கம் மற்றும் குறைந்த வட்டி விகிதங்களுடன், கடனை திருப்பிச் செலுத்துவது மிக எளிதாக நிறைவேற்றப்படும். இந்த சமன்பாடுகளிலிருந்து விடுபட்ட ஒரே அம்சம், தற்போதைய அமைப்பின் மாற்றத்தை விட மாற்று விகிதங்களில் சரிசெய்தல் ஆகும்.

உலகளாவிய ஒத்துழைப்பு

எனவே நாணயச் சந்தைகளில் ஒவ்வொரு நாட்டின் மத்திய வங்கியும் தலையிடுவதன் மூலம் இரண்டு வருட காலப்பகுதியில் மாற்று விகித முறையை மறு மதிப்பீடு செய்ய ஒப்புக்கொள்வதன் மூலம் உலகம் முதன்முறையாக ஒத்துழைத்தது. இலக்கு விகிதங்கள் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்டன. மேற்கு ஜெர்மனி, பிரான்ஸ், இங்கிலாந்து மற்றும் ஜப்பான் ஆகியவை 50% பாராட்டுக்களைக் கண்டபோது, ​​அமெரிக்கா தங்கள் நாணயத்தில் 50% சரிவை சந்தித்தது. செப்டம்பர் 1985 இல் ஜப்பானிய யென் 242 அமெரிக்க டாலர் / ஜேபிஒய் (ஒரு டாலருக்கு யென்) முதல் 1986 இல் 153 ஆக உயர்ந்தது, இது யென் மதிப்பு இரட்டிப்பாகும். 1988 வாக்கில், அமெரிக்க டாலர் / ஜேபிஒய் பரிமாற்ற வீதம் 120 ஆக இருந்தது. ஜெர்மன் டாய்ச் குறி, பிரெஞ்சு பிராங்க் மற்றும் பிரிட்டிஷ் பவுண்டுக்கும் இதேதான் நடந்தது. இந்த மறுமதிப்பீடுகள் இயற்கையாகவே கொரியா மற்றும் தாய்லாந்து போன்ற வளரும் நாடுகளுக்கும், பிரேசில் போன்ற முன்னணி தென் அமெரிக்க நாடுகளுக்கும் பயனளிக்கும், ஏனெனில் வர்த்தகம் மீண்டும் பாயும்.

பிளாசா உடன்படிக்கைக்கு அதன் வரலாற்று முக்கியத்துவம் அளித்தது முதன்மையானது. நாணயச் சந்தைகளில் தலையிட மத்திய வங்கியாளர்கள் ஒப்புக் கொண்ட முதல் முறையாகும், உலகம் முதல் முறையாக இலக்கு விகிதங்களை நிர்ணயித்தது, பொருளாதாரங்களின் பூகோளமயமாக்கலுக்கான முதல் முறையாகும், ஒவ்வொரு நாடும் தனது சொந்த பொருளாதாரங்களை சரிசெய்ய ஒப்புக்கொண்ட முதல் முறையாகும். உலகமயமாக்கலுக்காக இறையாண்மை பரிமாறப்பட்டது.

எடுத்துக்காட்டாக, வரி குறைப்புக்கு ஜெர்மனி ஒப்புக் கொண்டது, இங்கிலாந்து தனது பொதுச் செலவுகளைக் குறைக்கவும், பணத்தை தனியார் துறைக்கு மாற்றவும் ஒப்புக்கொண்டது, அதே நேரத்தில் ஜப்பான் தனது சந்தைகளை வர்த்தகம் செய்வதற்கும், அதன் உள் சந்தைகளை தாராளமயமாக்குவதற்கும், அதன் பொருளாதாரத்தை உண்மையான யென் பரிமாற்ற வீதத்தால் நிர்வகிப்பதற்கும் ஒப்புக்கொண்டது.. அனைவரும் வேலைவாய்ப்பை அதிகரிக்க ஒப்புக்கொண்டனர். வளர்ச்சியின் சுமைகளைத் தாங்கிய அமெரிக்கா, அதன் நாணயத்தை மதிப்பிடுவதற்கு மட்டுமே ஒப்புக்கொண்டது. பிளாசா உடன்படிக்கையின் கூட்டுறவு அம்சங்கள் முதலில் மிக முக்கியமானவை.

நாணய மதிப்பு - இதன் பொருள் என்ன?

பிளாசா ஒப்பந்தம் அமெரிக்காவிற்கு எதைக் குறித்தது என்பது மதிப்பிழந்த நாணயம். வெளிநாடுகளுக்கு சாதகமான மாற்று விகிதங்கள் காரணமாக அமெரிக்காவின் உற்பத்தியாளர்கள் மீண்டும் லாபம் ஈட்டுவார்கள், இது ஒரு ஏற்றுமதி விதிமுறை மிகவும் லாபகரமானது. அதிக அமெரிக்க டாலர் என்றால் அமெரிக்க உற்பத்தியாளர்கள் ஜப்பான் மற்றும் ஐரோப்பிய நாடுகளிலிருந்து வரும் மலிவான இறக்குமதியுடன் வீட்டில் போட்டியிட முடியாது, ஏனெனில் அந்த இறக்குமதிகள் அமெரிக்க உற்பத்தியாளர்கள் தங்கள் இலாப ஏற்பாடுகளுக்கு ஏற்ப விற்கக்கூடியதை விட மலிவானவை.

மதிப்பிடப்படாத நாணயம் என்பது சாதகமற்ற மாற்று விகிதங்கள் காரணமாக அதே இறக்குமதிகள் அமெரிக்காவில் அதிக விலையை அனுபவிக்கும். யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸுக்கு அதிக டாலர் என்றால் என்னவென்றால், குறைந்த பணவீக்கம் மற்றும் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் நுகர்வோருக்கு பயனளிக்கும், ஏனெனில் அவை பொருட்களுக்கு செலுத்தப்படும் விலையை விட அதிகமான டாலர்களைக் கொண்டுள்ளன. அமெரிக்கா ஒப்புக்கொண்டது அதன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஒரு பகுதியை ஐரோப்பாவிற்கும் ஜப்பானுக்கும் மாற்றுவதாகும், எனவே அந்த பொருளாதாரங்கள் மீண்டும் வளர்ச்சியை அனுபவிக்கும். நிதி ஊக்கமின்றி இவை அனைத்தும் நிறைவேற்றப்பட்டன - பரிமாற்ற வீதங்களின் சரிசெய்தல் மட்டுமே. நவீன காலத்தில் புரிந்து கொள்ளப்படுவது என்னவென்றால், இத்தகைய மதிப்பிழப்புகள் ஒரு பொருளாதாரத்தில் ஏற்படுத்தக்கூடிய கடுமையான விளைவுகள்.

ஜப்பான் விளைவுகளை உணர்கிறது

ஜப்பானியர்கள் நீண்ட காலமாக, பிளாசா ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திட்டதன் மோசமான விளைவுகளை உணர்ந்தனர். ஜப்பானியர்களுக்கான மலிவான பணம் என்பது குறைந்த வட்டி வீதம், கடன் விரிவாக்கம் மற்றும் கடலுக்குச் சென்ற ஜப்பானிய நிறுவனங்கள் போன்ற மலிவான பணக் கொள்கைகளை ஜப்பானிய வங்கி ஏற்றுக்கொள்வதோடு பணத்தை எளிதாக அணுகுவதாகும். ஜப்பானியர்கள் பின்னர் உலகின் முன்னணி கடன் வழங்குநராக மாறினர். ஆனால் மலிவான பணக் கொள்கைகள் பின்னர் வீட்டில் மெதுவான நுகர்வு வீதத்தை உருவாக்கும், நிலத்தின் விலைகள் உயரும், மற்றும் பல ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு வெடிக்கும் ஒரு சொத்து குமிழியை உருவாக்கும், இது இழந்த தசாப்தம் என்று அழைக்கப்படும் காலத்திற்கு வழிவகுக்கிறது.

இழந்த தசாப்தத்திலிருந்து ஜப்பானின் மீட்பு இன்றும் அதன் நாணயத்தின் விலை காரணமாக மிகவும் கேள்விக்குறியாக உள்ளது. பிளாசா உடன்படிக்கைகளுடன் நிர்ணயிக்கப்பட்ட சில தன்னிச்சையான இலக்கைக் காட்டிலும் வளர்ச்சிக் கொள்கைகளை அளவிடுவதற்கான வழிமுறையாக நாணய விலைகள் இன்று பணவீக்கத்தை குறிவைப்பதற்கான காரணமாக இருக்கலாம்.