பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் வெளியிட்டுள்ள புள்ளிவிவரங்களின்படி, ஒரு பரிவர்த்தனைக்கு 100 க்கும் குறைவான பங்குகளை உள்ளடக்கிய ஒற்றைப்படை நிறைய வர்த்தகம் வரலாற்று உச்சத்தை எட்டுகிறது. அக்டோபர் 2019 க்கான ஆரம்ப புள்ளிவிவரங்கள் ஒற்றைப்படை வர்த்தகங்கள், மொத்த வர்த்தகங்களின் சதவீதமாக, சந்தையில் கிட்டத்தட்ட பாதி என்று காட்டுகின்றன. இப்போது பெரும்பான்மையான ஆன்லைன் புரோக்கர்கள் தங்களது நிலையான ஈக்விட்டி கமிஷன்களை பூஜ்ஜியமாகக் குறைத்து, பகுதியளவு பங்குகளின் வர்த்தகத்தை செயல்படுத்துகிறார்கள், இந்த எண்ணிக்கை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ஒற்றைப்படை லாட் வர்த்தகம் சில்லறை வர்த்தகர்களை எவ்வாறு பாதிக்கிறது? உங்கள் ஆர்டரை தேசிய சிறந்த ஏலம் அல்லது சலுகையில் (NBBO) செயல்படுத்த புரோக்கர்கள் பல்வேறு விதிமுறைகளின் கீழ் ஆனால் குறிப்பாக ஒழுங்குமுறை என்.எம்.எஸ். நீங்கள் பரிவர்த்தனை-பட்டியலிடப்பட்ட தயாரிப்பை வாங்கும்போது NBBO மிகச் சிறந்த (குறைந்த) கேட்கும் விலையாகும், மேலும் நீங்கள் விற்கும்போது கிடைக்கக்கூடிய (மிக உயர்ந்த) ஏல விலை. பிடிப்பு? பெரும்பாலான பொது தரவு ஊட்டங்களில் ஒற்றைப்படை வர்த்தகங்கள் புகாரளிக்கப்படவில்லை, எனவே வர்த்தகர்கள் தற்போதைய பணப்புழக்கத்தைப் பற்றிய முழுமையான படம் இல்லை, மேலும் NBBO இல் வர்த்தகம் செயல்படுத்தப்பட வேண்டிய விதிமுறைகளால் அவை அடங்கவில்லை - ஆனால் மோசமாக, அவை இல்லை அவர்கள் சிறந்த விலையைப் பெறுகிறார்களா இல்லையா என்பதை அறிந்து கொள்ளுங்கள்.
அதிக பங்கு விலைகள் அதிக ஒற்றைப்படை வர்த்தகத்திற்கு வழிவகுக்கும்
எஸ்.இ.சியின் தரவு காட்சிப்படுத்தல் கருவியைப் பயன்படுத்தி உருவாக்கக்கூடிய கீழேயுள்ள விளக்கப்படம், அடிப்படை பங்குகளின் விலையால் வரிசைப்படுத்தப்பட்ட ஒற்றைப்படை லாட் வர்த்தகங்களின் சதவீதத்தைக் காட்டுகிறது. டாப் லைன், ஊதா நிறத்தில், ஒற்றைப்படை லாட் வர்த்தகம் ஜூன் 2019 இல் 65% வரம்பைத் தாக்கியது என்பதைக் காட்டுகிறது, இது ஒரு பங்குக்கான விலையின் அடிப்படையில் முதல் 10 சதவீத பங்குகளை குறிக்கிறது. கீழ் சிவப்பு கோடு மிகக் குறைந்த விலை 10 சதவீதத்தைக் குறிக்கிறது. பச்சைக் கோடு 50 வது சதவீதம் அல்லது சராசரி விலை பங்குகள் ஆகும்.
ஆதாரம்: பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம்.
மலிவான பங்குகளுக்கு ஜூன் 2019 இல் ஒரு ஸ்பைக் இருந்தபோதிலும், அந்தக் குழு 2014 முதல் ஒற்றைப்படை இடங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் 10-15% பங்குகளுடன் சேர்ந்து வருகிறது. இடைப்பட்ட பங்குகள் ஜூலை 2014 இல் 24% இலிருந்து 40% க்கும் அதிகரித்துள்ளன 2019 ஆம் ஆண்டில், மிகவும் விலையுயர்ந்த பங்குகள் 2015 ஆம் ஆண்டின் 30% நடுப்பகுதியில் இருந்து 2019 இல் 65% ஆக உயர்ந்தன.
ஜீரோ கமிஷன் வர்த்தகங்கள் ஒற்றைப்படை வர்த்தகங்களை அதிகரிக்கும்
சில்லறை வர்த்தகங்களுக்கான பூஜ்ஜிய கமிஷன் வர்த்தகத்தின் விரிவாக்கத்துடன், இந்த சதவீதங்கள் 2020 மற்றும் அதற்கு அப்பால் இன்னும் அதிகமாக இருக்கும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம். ஆனால் ஒற்றைப்படை நிறைய வர்த்தகங்கள் சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்குத் தெரிய வேண்டிய அவசியமில்லை என்பது கவலைக்குரியது, ஏனெனில் அது அந்த வர்த்தகத்திற்கு கிடைக்கக்கூடிய தரவுகளுக்கு அதிக நிச்சயமற்ற தன்மையை சேர்க்கிறது. விலை வரம்பின் முதல் 10% பங்குகளுக்கு, அதாவது வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளில் 2/3 வரை காட்டப்படாது. நீங்கள் சிறந்த விலையைப் பெறுகிறீர்கள் என்பது உங்களுக்குத் தெரியாது.
ஒற்றைப்படை ஆர்டர்களை இயக்கும் சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு முக்கிய காரணி மிகவும் செயலில் உள்ள பங்குகளின் விலை. ஆப்பிள் (ஏஏபிஎல்), தினசரி “மிகவும் செயலில்” பட்டியல்களில் எப்போதும் தோன்றும், கோடைகாலத்தின் பிற்பகுதியில் இருந்து ஒரு பங்குக்கு $ 200 க்கும், 250 டாலருக்கும் நெருக்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. அதாவது ஒரு சுற்று நிறைய, அல்லது 100 பங்குகளின் ஆர்டருக்கு $ 20, 000- $ 25, 000 செலவாகும், பல சிறு சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிலைக்கு வர கையில் இல்லை. ஆனால் அவர்கள் ஒரு சில பங்குகளை வாங்கினால், 5 அல்லது 10 என்று சொல்லுங்கள், அந்த வர்த்தகம் அவர்களின் இலாகாக்களை முழுமையாக சமநிலையிலிருந்து வெளியேற்றாது. நீங்கள் ஒரு நேரத்தில் இரண்டு பங்குகளை மட்டுமே வர்த்தகம் செய்கிறீர்கள் என்றால், இந்த குறிப்பிட்ட பரிவர்த்தனையில் நீங்கள் சிறந்த விலையைப் பெறவில்லை என்பதில் பெரிய வித்தியாசம் ஏற்படாது, ஆனால் நீங்கள் அடிக்கடி ஒற்றைப்படை நிறைய வர்த்தகம் செய்தால், காலப்போக்கில் மோசமான நிரப்புகிறது சேர்க்கலாம்.
இது எவ்வாறு சேர்க்கலாம்
ஒரு மாதத்திற்கு இரண்டு முறை ஒற்றைப்படை நிறைய ஆர்டர்களை வைப்பதாகச் சொல்லலாம், ஒரே நேரத்தில் அமேசானின் 2 பங்குகள் அல்லது ஆப்பிளின் 5 பங்குகளை வாங்கலாம். ஒரு வர்த்தகத்திற்கு, நீங்கள் பெறும் விலை என்றால், NBBO இலிருந்து.0 0.02 என்று சொல்லலாம், அது அதிகம் இல்லை. ஒரு பத்து ஆண்டு காலப்பகுதியில், நீங்கள் 8 168 ஐ இழந்துவிட்டீர்கள்.
AMZN 2 மாத விளக்கப்படம்.
2008 இல் தொடங்கிய காளை சந்தைக்கு முன்பு, பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பல நிறுவனங்கள் 100 டாலர் அல்லது 50 டாலரை நெருங்கும்போது தங்கள் பங்குகளை பிரிக்கும். ஒரு பங்கு பிளவு என்பது ஒரு நிறுவன நடவடிக்கையாகும், இதில் ஒரு நிறுவனம் அதன் இருக்கும் பங்குகளை பல பங்குகளாக பிரித்து பங்குகளின் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கும். இது பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த சந்தை மூலதனத்தை சேர்க்காது, ஆனால் இது ஒரு பங்குக்கான விலையை குறைக்கிறது, இது வர்த்தகத்தை எளிதாக்குகிறது. நீங்கள் பங்குகளை வைத்திருக்கும் ஒரு நிறுவனம் 1 க்கு 2 பங்குகளை அறிவித்து, 100 பங்குகளை நீங்கள் வைத்திருந்தால், பிளவுக்கான பயனுள்ள தேதியில் நீங்கள் 200 பங்குகளை வைத்திருப்பீர்கள். வரலாற்று ரீதியாக, ஒரு பங்கு பிளவைத் தொடர்ந்து, வர்த்தகம் எடுக்கும்போது ஒரு பங்குக்கான விலை அதிகரிக்கும்.
ஆனால் இப்போது அதிகமான நிறுவனங்கள் பிளவுகளைத் தவிர்ப்பதைக் காண்கிறோம், அவற்றின் பங்கு விலை முன்பு காணப்படாத வரம்புகளுக்குள் செல்லட்டும். அமேசான் (AMZN) கோடையில் ஒரு பங்கிற்கு $ 2, 000 முதலிடம் பிடித்தது மற்றும் அக்டோபர் மாதத்தை 1, 800 டாலர்களுடன் ஊர்சுற்றியது. அமேசானின் 100 பங்குகளை நீங்கள் வைத்திருக்க விரும்பினால், கிட்டத்தட்ட, 000 180, 000 மதிப்புள்ள வர்த்தகத்தை நீங்கள் பார்ப்பீர்கள். அமேசான் தினசரி சராசரியாக 3.1 மில்லியன் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்து வருகிறது, அதே நேரத்தில் மேம்பட்ட மைக்ரோ சாதனங்கள் (AMD) போன்ற ஒரு பங்கு சமீபத்தில் $ 30 முதல் $ 35 வரை வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, கிட்டத்தட்ட 50 மில்லியன் பங்குகள் தினசரி கைகளை மாற்றுகின்றன. தங்கள் இலாகாக்களில் அமேசானை விரும்பும் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் அடிப்படையில் ஒற்றைப்படை விலையில் வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர், மேலும் கிடைக்கக்கூடிய சிறந்த விலையைப் பெறாமல் இருக்கலாம்.
கூடுதலாக, விருப்பங்களின் பிரீமியங்களின் வடிவத்தில் வருமானத்தை ஈட்ட பயன்படும் பிரபலமான விருப்பங்கள் மூலோபாயமான ஒரு மூடிய அழைப்பை நீங்கள் எழுத விரும்பினால், ஒவ்வொரு விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தமும் அடிப்படை பங்குகளின் 100 பங்குகளை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துவதால் உங்களிடம் ஒரு சுற்று நிறைய இருக்க வேண்டும்.
HFT கள் ஒற்றைப்படை நிறைய பயன்படுத்துகின்றன
தொழில்முறை மற்றும் உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகர்கள் சந்தை விலையைச் சோதிக்க ஒற்றைப்படை இடங்களைப் பயன்படுத்துகிறார்கள், அல்லது பங்குச் சந்தைகளால் வட்ட இடங்கள் மட்டுமே காட்டப்பட வேண்டியிருப்பதால், தங்கள் செயல்பாட்டை மறைக்க ஒரு பெரிய வரிசையை சிறிய அளவுகளாக வெட்டுகிறார்கள். எடுத்துக்காட்டாக, ஊடாடும் புரோக்கர்கள், அதன் வாடிக்கையாளர்களுக்கு பல வர்த்தக வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்கிறது, அவை ஒரு பெரிய ஆர்டரை மிகச் சிறிய துண்டுகளாக அனுப்ப முடியும், இதனால் ஒரு பங்குக்கான விலையை நகர்த்துவதைத் தவிர்ப்பதற்காக வர்த்தகத்தின் மொத்த அளவை மறைக்கிறது.
ஃபின்ராவின் அப்போதைய தலைமை நிர்வாக அதிகாரி ரிச்சர்ட் கெட்சம் ஒற்றைப்படை வர்த்தகங்களைப் பற்றி 2014 இல் பேசினார், கார்னெல் ஆராய்ச்சியாளர் மவ்ரீனின் ஆய்வுக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, ஒருங்கிணைந்த வர்த்தக நாடாக்கள் அவற்றின் அளவின் காரணமாக ஒருங்கிணைந்த நாடாவிலிருந்து விலக்கப்பட்டன, சந்தையில் பொருத்தமான பங்கைக் கொண்டுள்ளன என்று கூறினார். ஒ 'ஹாரா. "ஒற்றைப்படை வர்த்தகங்கள் சந்தைச் செயல்பாட்டின் ஒரு சிறிய பகுதியைக் குறிக்கும் போது, அவை ஒருங்கிணைந்த நாடாவிலிருந்து விடுபடுவது சிறிய விளைவுகளை ஏற்படுத்தாது. ஆனால் புதிய சந்தை நடைமுறைகள் இந்த காணாமல் போன வர்த்தகங்கள் ஏராளமான மற்றும் முக்கியமானவை என்று அர்த்தம், ”கெட்சம் கூறினார். ஒருங்கிணைந்த வர்த்தக நாடாவில் இந்த வர்த்தகங்கள் கண்ணுக்கு தெரியாதவை என்றாலும், அவை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் அனைவருக்கும் கண்ணுக்கு தெரியாதவை. ஃபின்ரா தங்கள் வர்த்தக தரவு பரவல் சேவை மூலம் எதிர் சந்தைகளில் ஒற்றைப்படை பரிவர்த்தனைகளை பரப்பத் தொடங்கியது.
ஜூலை 2019 இல், நாஸ்டாக் அதன் கிடைக்கக்கூடிய ஆர்டர் வகைகளில் ஒன்றான மிட் பாயிண்ட் எக்ஸ்டெண்டட் லைஃப் ஆர்டர் (மெலோ) க்கு ஒற்றைப்படை ஆர்டர்களைச் சேர்த்தது, இது முன்பு சுற்று-ஆர்டர்களில் நுழைந்தவர்களால் மட்டுமே அணுகக்கூடியதாக இருந்தது. இந்த ஆர்டர் வகை உடனடி அல்லது ரத்துசெய்யும் ஆர்டர்களைத் தடுக்கும் முயற்சியில் ஒரு வினாடிக்கு ½ ஒரு குறுகிய இடைநிறுத்தத்தைச் சேர்த்தது, பொதுவாக நகரும் சந்தையைச் சோதிக்க உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது. அதே ஆர்டர் வகையைப் பயன்படுத்தி ஒரு எதிர் தரப்பினரால் மட்டுமே மெலோ ஆர்டர்களை முடிக்க முடியும், மேலும் அவை நீண்ட கால முதலீட்டு எல்லைகளைக் கொண்ட வர்த்தகர்களால் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. கடந்த பல ஆண்டுகளில் அதிக விலை பத்திரங்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்துள்ளது என்பதையும், அந்த பங்குகளில் ஒற்றைப்படை லாட் வர்த்தகங்களில் குறிப்பிடத்தக்க அளவு பெரிய சதவீதம் இருப்பதையும் நாஸ்டாக் விதிமுறை தயாரிப்பாளர்கள் அங்கீகரித்தனர். ஆர்டர் வகைக்கு, குறிப்பாக அதிக விலை பத்திரங்களில், கூடுதல் வர்த்தக வாய்ப்புகளை வழங்குவதற்காக ஒற்றைப்படை அளவிலான மெலோக்களை அனுமதிக்கும் நாஸ்டாக் முன்மொழிவு, இந்த வகை வர்த்தகங்களின் உயர்வை ஒப்புக்கொள்வதாகும்.
நிதி தகவல் மன்றம்-பாணி அறிக்கையிடல் உதவக்கூடும்
நிதி தகவல் மன்றம் (எஃப்ஐஎஃப்) வடிவமைத்த அறிக்கைகளுக்கு இணங்க தரகர்கள், அவர்களின் ஒற்றைப்படை மரணதண்டனைகள் எப்போதுமே NBBO இல் அல்லது சிறப்பாக செயல்படுத்தப்படுகின்றன என்பதைக் காட்டுகின்றன, ஆனால் அவ்வாறு செய்பவர்கள் இருவர் மட்டுமே உள்ளனர். 2019 ஆம் ஆண்டின் 2 வது காலாண்டில், எஸ் அண்ட் பி 500 பங்குகளுக்கு ஒரு ஆர்டருக்கு ஒற்றைப்படை லாட் பரிவர்த்தனைகள் சராசரியாக 27 பங்குகள் இருந்தன, கிட்டத்தட்ட அனைத்தும் NBBO இல் செயல்படுத்தப்பட்டன என்று நம்பகத்தன்மை தெரிவிக்கிறது. ஸ்வாபின் புள்ளிவிவரங்கள் ஒத்தவை. ஆனால் மற்ற தரகர்கள் யாரும் இந்த புள்ளிவிவரங்களைப் புகாரளிக்கவில்லை, எனவே சராசரி ஆன்லைன் தரகு வாடிக்கையாளரை அறிய எந்த வழியும் இல்லை.
ஒற்றைப்படை வர்த்தகர்களுக்கு கூடுதல் வெளிப்படைத்தன்மையை வழங்குவதற்கான அடுத்த கட்டம், அந்த ஆர்டர்கள் காண்பிக்கப்பட வேண்டும், மேலும் NBBO ஐக் கணக்கிடுவதில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பங்கு விலைகள் அதிகரிக்கும் போது, சில்லறை வர்த்தகர்கள் அதிக ஒற்றைப்படை ஆர்டர்களை வைப்பார்கள். தீர்வு என்னவென்றால், பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனங்களுக்கு தங்கள் பங்குகளை பிரிக்கும்படி அழுத்தம் கொடுப்பதன் மூலம் அவற்றின் விலைகளை அடுக்கு மண்டலத்திலிருந்து வெளியே கொண்டு வரலாம் அல்லது தற்போதைய நடைமுறைகளைப் பிடிக்க விதிமுறைகள் உள்ளன.
