ஒரு பங்குக்கான நிகர நடப்பு சொத்து மதிப்பு (ncavps)

ஒரு பங்குக்கு நிகர நடப்பு சொத்து மதிப்பு என்ன?

ஒரு பங்குக்கான நிகர நடப்பு சொத்து மதிப்பு (NCAVPS) என்பது ஒரு பங்கின் கவர்ச்சியை அளவிடுவதற்கான ஒரு வழியாக பெஞ்சமின் கிரஹாம் உருவாக்கிய ஒரு நடவடிக்கையாகும். மதிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கான ஒரு முக்கிய மெட்ரிக், ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய சொத்துக்களை எடுத்து மொத்த கடன்களைக் கழிப்பதன் மூலம் NCAVPS கணக்கிடப்படுகிறது.

கிரஹாம் விருப்பமான பங்குகளை ஒரு பொறுப்பு என்று கருதினார், எனவே இவை கழிக்கப்படுகின்றன. இது நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்படுகிறது. NCAV என்பது செயல்பாட்டு மூலதனத்தைப் போன்றது, ஆனால் நடப்பு சொத்துக்களை தற்போதைய சொத்துகளிலிருந்து கழிப்பதற்கு பதிலாக, மொத்த கடன்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்கு ஆகியவை கழிக்கப்படுகின்றன.

NCAVPS க்கான சூத்திரம்:

NCAVPS = தற்போதைய சொத்துக்கள் - (மொத்த கடன்கள் + விருப்பமான பங்கு) ÷ நிலுவையில் உள்ள பங்குகள்

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பெஞ்சமின் கிரஹாம் ஒரு பங்கிற்கு நிகர நடப்பு சொத்து மதிப்பை (என்.சி.ஏ.வி.பி.எஸ்) உருவாக்கியது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பங்கை சாத்தியமான முதலீடாக மதிப்பிட உதவுகிறது. என்.சி.ஏ.வி.பி.எஸ் மதிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய மெட்ரிக் ஆகும், மேலும் ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த கடன்களை (விருப்பமான பங்கு உட்பட) கழிப்பதன் மூலம் இது வந்து சேரும். அதன் தற்போதைய சொத்துக்கள் மற்றும் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளால் மொத்தத்தை வகுத்தல். என்.சி.ஏ.வி.பி.எஸ்ஸை பங்கு விலையுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் குறைவான மதிப்புள்ள பங்குகளை பேரம் பேசும் விலையில் காணலாம் என்று கிரஹாம் நம்பினார்.

ஒரு பங்குக்கான நிகர நடப்பு சொத்து மதிப்பைப் புரிந்துகொள்வது (NCAVPS)

தொழில்துறை நிறுவனங்களை ஆராய்ந்த கிரஹாம், முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக சொத்து மதிப்புகளை புறக்கணித்து வருவாயில் கவனம் செலுத்துவதாகக் குறிப்பிட்டார். ஆனால் கிரஹாம் ஒரு பங்குக்கான நிகர நடப்பு சொத்து மதிப்பை (NCAVPS) பங்கு விலையுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் பேரம் பேசலாம் என்று நம்பினார்.

அடிப்படையில், நிகர நடப்பு சொத்து மதிப்பு ஒரு நிறுவனத்தின் கலைப்பு மதிப்பு. ஒரு நிறுவனத்தின் கலைப்பு மதிப்பு என்பது சாதனங்கள், உபகரணங்கள், சரக்கு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற அனைத்து உடல் சொத்துக்களின் மொத்த மதிப்பு. இது அறிவுசார் சொத்து, பிராண்ட் அங்கீகாரம் மற்றும் நல்லெண்ணம் போன்ற அருவமான சொத்துக்களை விலக்குகிறது. ஒரு நிறுவனம் வியாபாரத்திற்கு வெளியே சென்று அதன் அனைத்து உடல் சொத்துக்களையும் விற்றால், இந்த சொத்துகளின் மதிப்பு நிறுவனத்தின் கலைப்பு மதிப்பாக இருக்கும்.

எனவே NCAVPS க்கு கீழே வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு பங்கு ஒரு முதலீட்டாளரை அதன் தற்போதைய சொத்துகளின் மதிப்பை விட குறைவாக ஒரு நிறுவனத்தை வாங்க அனுமதிக்கிறது. நிறுவனம் நியாயமான வாய்ப்புகளைக் கொண்டிருக்கும் வரை, முதலீட்டாளர்கள் அவர்கள் செலுத்துவதை விட கணிசமாக அதிகமாகப் பெற வாய்ப்புள்ளது.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

NCAVPS க்கு கூடுதலாக, கிரஹாம் குறைவான மதிப்புள்ள பங்குகளை அடையாளம் காண பிற மதிப்பு முதலீட்டு உத்திகளை பரிந்துரைத்தார். அத்தகைய ஒரு மூலோபாயம், தற்காப்பு பங்கு முதலீடு, அதாவது முதலீட்டாளர் ஒட்டுமொத்த பங்குச் சந்தை மற்றும் பொருளாதாரத்தில் என்ன நடக்கிறது என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல் நிலையான வருவாய் மற்றும் ஈவுத்தொகையை வழங்கும் பங்குகளை வாங்குவார்.

இந்த "தற்காப்பு பங்குகள்" குறிப்பாக ஈர்க்கக்கூடியவை, ஏனெனில் அவை மந்தநிலையின் போது முதலீட்டாளரைப் பாதுகாக்கின்றன, முதலீட்டாளர்களுக்கு சந்தைகளில் வானிலை வீழ்ச்சிக்கு ஒரு மெத்தை அளிக்கிறது. தற்காப்பு பங்குகளின் எடுத்துக்காட்டுகள் பெரும்பாலும் நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ், பயன்பாடுகள் மற்றும் சுகாதாரத் துறைகளில் காணப்படுகின்றன. இந்த பங்குகள் மந்தநிலையின் போது சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை சுழற்சி அல்லாதவை, அதாவது அவை வணிக மற்றும் பொருளாதார சுழற்சிகளுடன் அதிகம் தொடர்புபடுத்தப்படவில்லை.

அடிக்கோடு

கிரஹாம் கருத்துப்படி, முதலீட்டாளர்கள் பங்கு விலைகள் தங்கள் பங்குக்கு 67% க்கும் அதிகமான NCAV இல் இல்லாத நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்தால் பெரிதும் பயனடைவார்கள். உண்மையில், நியூயார்க் மாநில பல்கலைக்கழகம் மேற்கொண்ட ஆய்வில், 1970 முதல் 1983 வரையிலான காலப்பகுதியில் ஒரு முதலீட்டாளர் கிரஹாமின் தேவையை பூர்த்தி செய்யும் பங்குகளை வாங்கி ஒரு வருடம் வைத்திருப்பதன் மூலம் சராசரியாக 29.4% வருமானத்தை ஈட்ட முடியும் என்று காட்டியது.

எவ்வாறாயினும், என்.சி.ஏ.வி.பி.எஸ் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அனைத்து பங்குகளும் வலுவான வருவாயைப் பெறாது என்றும், இந்த மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தும் போது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை பன்முகப்படுத்த வேண்டும் என்றும் கிரஹாம் தெளிவுபடுத்தினார். கிரஹாம் குறைந்தது 30 பங்குகளை வைத்திருக்க பரிந்துரைத்தார்.