சந்தை ஏற்ற இறக்கம் உத்தி: காலர்கள்

நிதியத்தில், காலர் என்ற சொல் பொதுவாக ஒரு பாதுகாப்பு காலர் எனப்படும் இடர் மேலாண்மை மூலோபாயத்தைக் குறிக்கிறது. பிற சூழ்நிலைகளுக்கு காலர்களைப் பயன்படுத்துவது குறைவாக விளம்பரப்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு சிறிய முயற்சி மற்றும் தகவலுடன், வர்த்தகர்கள் காலர் கருத்தைப் பயன்படுத்தி ஆபத்தை நிர்வகிக்கலாம் மற்றும் சில சந்தர்ப்பங்களில் வருமானத்தை அதிகரிக்கலாம். இந்த கட்டுரை பாதுகாப்பு மற்றும் நேர்மறை காலர் உத்திகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை ஒப்பிடுகிறது.

பாதுகாப்பு காலர்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன

குறியீட்டு விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி ஒரு நீண்ட பங்கு நிலை அல்லது முழு ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவில் இழப்பு ஏற்படும் அபாயத்தைத் தடுக்க இந்த மூலோபாயம் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. தொப்பிகள் மற்றும் தளங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் கடன் வாங்குபவர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்கள் இருவரும் வட்டி வீத நகர்வுகளைத் தடுக்கவும் இது பயன்படுத்தப்படலாம்.

பாதுகாப்பு காலர்கள் ஒரு கரடுமுரடான-நடுநிலை மூலோபாயமாகக் கருதப்படுகின்றன. ஒரு பாதுகாப்பு காலரில் உள்ள இழப்பு தலைகீழாக உள்ளது.

சம எண்ணிக்கையிலான அழைப்பு விருப்பங்களை விற்று, அதே எண்ணிக்கையிலான புட் விருப்பங்களை நீண்ட பங்கு நிலையில் வாங்குவதன் மூலம் ஒரு ஈக்விட்டி காலர் உருவாக்கப்படுகிறது. அழைப்பு விருப்பங்கள் வாங்குபவர்களுக்கு வேலைநிறுத்த விலை எனப்படும் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் பங்குகளை வாங்குவதற்கான உரிமையை வழங்குகின்றன, ஆனால் கடமையாக இல்லை. புட் விருப்பங்கள் வாங்குபவர்களுக்கு வேலைநிறுத்த விலையில் பங்குகளை விற்க உரிமை, ஆனால் கடமை அல்ல. பிரீமியம், அழைப்பு விற்பனையின் விருப்பங்களின் விலையாகும், இது வாங்கியதை நோக்கி பயன்படுத்தப்படுகிறது, இதனால் பதவிக்கு செலுத்தப்படும் ஒட்டுமொத்த பிரீமியத்தை குறைக்கிறது. ஒரு பங்குகளின் பங்கு விலை அதிகரித்த காலகட்டத்தைத் தொடர்ந்து இந்த மூலோபாயம் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இது வருமானத்தை அதிகரிப்பதை விட இலாபங்களைப் பாதுகாக்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

கீ டேக்அவே

காலர்கள் ஆபத்துக்கு எதிராக பாதுகாக்க ஒரு சிறந்த தந்திரமாகும், ஆனால் அவர்களுக்கு விருப்பங்கள் மற்றும் சந்தையில் அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் பற்றிய சரியான புரிதல் தேவைப்படுகிறது. விருப்பங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் பற்றி உங்களுக்கு ஒரு புத்துணர்ச்சி தேவைப்பட்டால் அல்லது சில விருப்பங்கள் வர்த்தக உத்திகளைக் கற்றுக்கொள்ள விரும்பினால், இன்வெஸ்டோபீடியா அகாடமியின் தொடக்கத்திற்கான விருப்பங்கள் பாடநெறி தொடங்குவதற்கு சிறந்த இடம்.

எடுத்துக்காட்டாக, ஜாக் சில காலத்திற்கு முன்பு XYZ இன் 100 பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு $ 22 க்கு வாங்கினார் என்று சொல்லலாம். இது ஜூலை என்றும் XYZ தற்போது $ 30 க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது என்றும் வைத்துக் கொள்வோம். சமீபத்திய சந்தை ஏற்ற இறக்கம் கருத்தில், ஜாக் XYZ பங்குகளின் எதிர்கால திசையைப் பற்றி நிச்சயமற்றவர், எனவே அவர் தாங்குவதற்கு நடுநிலை வகிப்பவர் என்று நாம் கூறலாம். அவர் உண்மையிலேயே கரடுமுரடானவராக இருந்தால், அவர் ஒரு பங்குக்கு 8 டாலர் லாபத்தைப் பாதுகாக்க தனது பங்குகளை விற்றுவிடுவார். ஆனால் அவர் உறுதியாக தெரியவில்லை, எனவே அவர் அங்கு தொங்கவிட்டு தனது நிலையை பாதுகாக்க ஒரு காலருக்குள் நுழையப் போகிறார்.

இந்த மூலோபாயத்தின் இயக்கவியல், ஜாக் ஒரு பணத்திற்கு வெளியே ஒரு ஒப்பந்தத்தை வாங்குவதற்கும், பணத்திற்கு வெளியே ஒரு அழைப்பு ஒப்பந்தத்தை விற்பனை செய்வதற்கும் ஆகும், ஏனெனில் ஒவ்வொரு விருப்பமும் அடிப்படை பங்குகளின் 100 பங்குகளை குறிக்கிறது. ஆண்டு முடிந்ததும், சந்தையில் குறைவான நிச்சயமற்ற தன்மை இருக்கும் என்று ஜாக் கருதுகிறார், மேலும் ஆண்டு இறுதிக்குள் தனது நிலையை காலர் செய்ய விரும்புகிறார்.

தனது நோக்கத்தை நிறைவேற்ற, ஜாக் ஜனவரி விருப்பத்தேர்வு காலரை தீர்மானிக்கிறார். ஜனவரி $ 27.50 புட் விருப்பம் (ஜனவரி மாதத்தில் $ 27.50 வேலைநிறுத்த விலையுடன் காலாவதியாகும் ஒரு புட் விருப்பம்) 95 2.95 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுவதையும், ஜனவரி $ 35 அழைப்பு விருப்பம் $ 2 க்கு வர்த்தகம் செய்வதையும் அவர் கண்டறிந்துள்ளார். ஜாக் பரிவர்த்தனை:

• திறக்க வாங்கவும் (நீண்ட நிலையின் திறப்பு) ஒரு ஜனவரி $ 27.50 விருப்பத்தை 5 295 செலவில் ($ 2.95 * 100 பங்குகளின் பிரீமியம்) திறக்க விற்கவும் (குறுகிய நிலையின் திறப்பு) ஒரு ஜனவரி $ 35 அழைப்பு விருப்பம் $ 200 (பிரீமியம் $ 2 * 100 பங்குகள்) ஜாக் பாக்கெட்டுக்கு வெளியே செலவு (அல்லது நிகர பற்று) $ 95 ($ 200 - $ 295 = - $ 95)

ஜாக் சரியான அதிகபட்ச லாபம் மற்றும் / அல்லது இழப்பைக் குறிப்பிடுவது கடினம், ஏனெனில் பல விஷயங்கள் மாறக்கூடும். ஆனால் ஜனவரி வந்தவுடன் ஜாக் மூன்று சாத்தியமான விளைவுகளைப் பார்ப்போம்:

1. XYZ ஒரு பங்குக்கு $ 50 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது: ஜனவரி $ 35 அழைப்பை ஜாக் குறுகியதாகக் கொண்டிருப்பதால், அவருடைய பங்குகள் $ 35 க்கு அழைக்கப்பட்டிருக்கலாம். தற்போது பங்குகள் $ 50 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால், அவர் விற்ற அழைப்பு விருப்பத்திலிருந்து ஒரு பங்கிற்கு $ 15 இழந்துவிட்டார், மேலும் காலரில் அவரது பாக்கெட் செலவு $ 95 ஆகும். இது ஜாக் பாக்கெட்டுக்கு ஒரு மோசமான நிலைமை என்று நாம் கூறலாம். இருப்பினும், ஜாக் தனது அசல் பங்குகளை $ 22 க்கு வாங்கினார் என்பதை நாம் மறந்துவிட முடியாது, மேலும் அவை $ 35 க்கு விற்கப்பட்டன, இது அவருக்கு ஒரு பங்கிற்கு 13 டாலர் மூலதன ஆதாயத்தை அளிக்கிறது, மேலும் அவர் சம்பாதித்த எந்த ஈவுத்தொகையும், அவரின் கழித்தல் காலரில் பாக்கெட் செலவுகள். எனவே, காலரில் இருந்து அவரது மொத்த லாபம் ($ 35 - $ 22) * 100 - $ 95 = $ 1, 205. XYZ ஒரு பங்குக்கு $ 30 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இந்த சூழ்நிலையில், புட் அல்லது அழைப்பு எதுவும் பணத்தில் இல்லை. அவை இரண்டும் பயனற்றவை. ஆகவே, ஜாக் ஜூலை மாதத்தில் அவர் இருந்த இடத்திற்கு திரும்பி வந்துள்ளார். XYZ ஒரு பங்குக்கு $ 10 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. அழைப்பு விருப்பம் பயனற்றது. இருப்பினும், ஜாக் லாங் புட் மதிப்பு ஒரு பங்கிற்கு குறைந்தது 50 17.50 அதிகரித்துள்ளது (புட்டின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு). தனது XYZ பங்குகளின் மதிப்பில் அவர் இழந்ததை ஈடுசெய்ய அவர் தனது புட் மற்றும் பாக்கெட் விற்க முடியும். அவர் உண்மையில் XYZ பங்குகளை புட் எழுத்தாளரிடம் வைக்கலாம் மற்றும் தற்போது சந்தையில் $ 10 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குக்கு ஒரு பங்குக்கு. 27.50 பெறலாம். XYZ பங்குகளின் திசையைப் பற்றி அவர் எப்படி உணருகிறார் என்பதைப் பொறுத்து ஜாக் மூலோபாயம் இருக்கும். அவர் நேர்மறையானவராக இருந்தால், அவர் தனது புட் ஆப்ஷன் லாபத்தை சேகரிக்க விரும்பலாம், பங்குகளைப் பிடித்துக் கொள்ளுங்கள் மற்றும் XYZ மீண்டும் உயரும் வரை காத்திருக்க வேண்டும். அவர் கரடுமுரடானவராக இருந்தால், அவர் பங்குகளை புட் எழுத்தாளரிடம் வைக்க விரும்பலாம், பணத்தை எடுத்துக்கொண்டு ஓடலாம்.

நிலைகளை தனித்தனியாக இணைப்பதை எதிர்ப்பது போல, சில முதலீட்டாளர்கள் ஒரு முழு போர்ட்ஃபோலியோவைப் பாதுகாக்க குறியீட்டு விருப்பங்களைப் பார்க்கிறார்கள். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை பாதுகாக்க குறியீட்டு விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​எண்கள் சற்று வித்தியாசமாக வேலை செய்கின்றன, ஆனால் கருத்து ஒன்றுதான். லாபத்தைப் பாதுகாப்பதற்காக நீங்கள் புட்டை வாங்குகிறீர்கள் மற்றும் புட்டின் விலையை ஈடுசெய்ய அழைப்பை விற்கிறீர்கள்.

சரிசெய்யக்கூடிய-வீத அடமானங்களில் (ARM கள்) இருக்கும் வட்டி வீத வெளிப்பாட்டின் வகையை நிர்வகிக்க வடிவமைக்கப்பட்ட காலர்கள் மிகவும் பொதுவாக விவாதிக்கப்படவில்லை. இந்த நிலைமை ஆபத்துகளை எதிர்க்கும் இரண்டு குழுக்களை உள்ளடக்கியது. கடன் வழங்குபவர் வட்டி விகிதங்கள் குறைந்து லாபத்தில் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தும் அபாயத்தை இயக்குகிறார். கடன் வாங்குபவர் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் அபாயத்தை இயக்குகிறார், இது அவரது கடன் தொகையை அதிகரிக்கும்.

அழைப்புகள் மற்றும் புட்டுகளை ஒத்த OTC வழித்தோன்றல் கருவிகள் தொப்பிகள் மற்றும் தளங்கள் என குறிப்பிடப்படுகின்றன. வட்டி வீத தொப்பிகள் ஒரு மிதக்கும் வீத கடனில் கடன் வாங்குபவர் செலுத்த வேண்டிய வட்டிக்கு அதிக வரம்பை நிர்ணயிக்கும் ஒப்பந்தங்கள். வட்டி வீதத் தளங்கள் அழைப்புகளுடன் ஒப்பிடுகையில் தொப்பிகளைப் போலவே இருக்கின்றன: அவை வட்டி வீத வீழ்ச்சியிலிருந்து வைத்திருப்பவரைப் பாதுகாக்கின்றன. இறுதி பயனர்கள் ஒரு பாதுகாப்பு காலரை உருவாக்க மாடிகள் மற்றும் தொப்பிகளை வர்த்தகம் செய்யலாம், இது XYZ இல் தனது முதலீட்டைப் பாதுகாக்க ஜாக் செய்ததைப் போன்றது.

வேலை செய்யும் புல்லிஷ் காலர்

நேர்மறை காலர் என்பது ஒரே நேரத்தில் பணத்திற்கு வெளியே அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குவது மற்றும் பணத்திற்கு வெளியே ஒரு விருப்பத்தை விற்பனை செய்வது ஆகியவை அடங்கும். ஒரு வர்த்தகர் பங்குகளில் நேர்மறையாக இருக்கும்போது இது ஒரு பொருத்தமான உத்தி, ஆனால் மிதமான குறைந்த பங்கு விலையை எதிர்பார்க்கிறது மற்றும் அந்த குறைந்த விலையில் பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறது. நீண்ட காலமாக அழைப்பது ஒரு வர்த்தகரை பங்கு விலையில் எதிர்பாராத அதிகரிப்பு காணாமல் பாதுகாக்கிறது, புட் விற்பனை அழைப்பின் விலையை ஈடுசெய்கிறது மற்றும் விரும்பிய குறைந்த விலையில் வாங்குவதற்கு வசதியாக இருக்கும்.

ஜாக் பொதுவாக OPQ பங்குகளில் நேர்மறையாக இருந்தால், அவை $ 20 க்கு வர்த்தகம் செய்கின்றன, ஆனால் விலை கொஞ்சம் அதிகமாக இருப்பதாக நினைத்தால், அவர் ஜனவரி $ 27.50 அழைப்பை 73 0.73 க்கு வாங்கி ஜனவரி $ 15 ஐ 1.04 டாலருக்கு விற்று ஒரு நேர்மறையான காலருக்குள் நுழையக்கூடும். இந்த வழக்கில், பிரீமியங்களின் வேறுபாட்டிலிருந்து அவர் தனது சட்டைப் பையில் $ 1.04 - 73 0.73 = 31 0.31 ஐ அனுபவிப்பார்.

காலாவதியாகும் சாத்தியமான விளைவுகள்:

1. காலாவதியாகும் போது. 27.50 க்கு மேலான OPQ: ஜாக் தனது அழைப்பைப் பயன்படுத்துவார் (அல்லது உண்மையான பங்குகளை வழங்க விரும்பவில்லை என்றால், லாபத்திற்கான அழைப்பை விற்கிறார்) மற்றும் அவரது புட் பயனற்றதாகிவிடும். காலாவதியாகும் போது $ 15 க்குக் கீழே உள்ள OPQ: ஜாக் ஷார்ட் புட் வாங்குபவரால் பயன்படுத்தப்படும் மற்றும் அழைப்பு பயனற்றதாகிவிடும். அவர் OPQ பங்குகளை $ 15 க்கு வாங்க வேண்டும். அவரது ஆரம்ப லாபம், அழைப்பு மற்றும் பிரீமியத்தின் வித்தியாசம் காரணமாக, ஒரு பங்குக்கான அவரது விலை உண்மையில் $ 15 - $ 0.31 = $ 14.69 ஆக இருக்கும். காலாவதியாகும் போது $ 15 முதல். 27.50 வரை OPQ: ஜாக் விருப்பங்கள் இரண்டும் பயனற்றதாக காலாவதியாகும். அவர் காலருக்குள் நுழைந்தபோது அவர் சம்பாதித்த சிறிய லாபத்தை அவர் வைத்திருப்பார், இது ஒரு பங்குக்கு 31 0.31.

அடிக்கோடு

சுருக்கமாக, இந்த உத்திகள் காலர்களின் தலைப்பின் கீழ் வரும் பலவற்றில் இரண்டு மட்டுமே. பிற வகையான காலர் உத்திகள் உள்ளன, அவை சிரமத்தில் வேறுபடுகின்றன. ஆனால் இங்கு வழங்கப்பட்ட இரண்டு உத்திகள் காலர் உத்திகளின் உலகில் டைவிங் செய்ய நினைக்கும் எந்தவொரு வர்த்தகருக்கும் ஒரு நல்ல தொடக்க புள்ளியாகும்.