நிர்வாண விருப்ப வரையறை

நிர்வாண விருப்பம் என்றால் என்ன?

ஒரு நிர்வாண விருப்பம், "வெளிப்படுத்தப்படாத" விருப்பம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தத்தின் விற்பனையாளருக்கு விற்பனையின் விளைவாக ஏற்படக்கூடிய சாத்தியமான கடமையை பூர்த்தி செய்ய தேவையான அடிப்படை பாதுகாப்பை சொந்தமாகக் கொண்டிருக்காதபோது உருவாக்கப்படுகிறது (இது "எழுதுதல்" அல்லது "குறைத்தல்" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) ஒரு விருப்பம். ஒரு விருப்பத்தை விற்பது, விற்பனையாளரின் விருப்பத்தை வாங்குபவருக்கு அடிப்படை பங்குகள் அல்லது எதிர்கால ஒப்பந்தத்துடன் தொடர்புடைய நீண்ட நிலைக்கு (அழைப்பு விருப்பத்திற்காக) வழங்குவதற்கான கடமையை உருவாக்குகிறது அல்லது காலாவதியாகும் போது ஒரு குறுகிய நிலைக்கு (ஒரு புட் விருப்பத்திற்கு) தேவையான பணத்தை வழங்குகிறது.. விற்பனையாளருக்கு அடிப்படை சொத்தின் உரிமையோ அல்லது புட் விருப்பத்தை செயல்படுத்த தேவையான பணத்தையோ கொண்டிருக்கவில்லை என்றால், விற்பனையாளர் தற்போதைய சந்தை விலைகளின் அடிப்படையில் காலாவதியாகும்போது அதைப் பெற வேண்டும். விலை ஏற்ற இறக்கத்திலிருந்து எந்த பாதுகாப்பும் இல்லாமல், இத்தகைய நிலைகள் இழப்புக்கு மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியவையாகக் கருதப்படுகின்றன, இதனால் அவை வெளிப்படுத்தப்படாதவை அல்லது அதிக பேச்சுவழக்கில் நிர்வாணமாகக் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிர்வாண விருப்பங்கள் காலாவதியாகும் போது விருப்பத்தேர்வுக் கடமையை நிறைவேற்றுவதற்கு முன்னர் ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகள் அல்லது பணம் இல்லாமல் விற்கப்பட்ட ஒரு விருப்பத்தைக் குறிக்கின்றன. காலாவதியாகும் முன் விரைவான விலை மாற்றத்திலிருந்து பெரிய இழப்பு ஏற்படும் அபாயத்தை நிர்வாண விருப்பங்கள் இயக்குகின்றன. நிர்வாண அழைப்பு விருப்பங்கள் ஒரு குறுகிய நிலையை உருவாக்குகின்றன விற்பனையாளரின் கணக்கு. நிர்வாணமாக வைக்கப்பட்ட விருப்பங்கள் விற்பனையாளரின் கணக்கில் ஒரு நீண்ட நிலையை உருவாக்குகின்றன, கிடைக்கக்கூடிய பணத்துடன் வாங்கப்படுகின்றன.

ஒரு நிர்வாண விருப்பம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒரு நிர்வாண நிலை என்பது ஒரு வர்த்தகர் அடிப்படை பாதுகாப்பில் ஒரு நிலையை வைத்திருக்காமல் ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தத்தை விற்கும் சூழ்நிலையை குறிக்கிறது. நிர்வாண விருப்பங்கள் வர்த்தகர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் கவர்ச்சிகரமானவை, ஏனென்றால் அவை விலையில் எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்டுள்ளன. விருப்பம் வாங்குபவர் எதிர்பார்த்த எதிர் திசையில் அடிப்படை பாதுகாப்பு நகர்ந்தால், அல்லது அது வாங்குபவரின் ஆதரவில் நகர்ந்தாலும், ஏற்கனவே விலையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ள நிலையற்ற தன்மையைக் கணக்கிட போதுமானதாக இல்லாவிட்டாலும், விருப்பத்தை விற்பவர் எதையும் விலக்கி வைக்க முடியாது பணம் பிரீமியம். விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர்கள் 70 சதவீத வர்த்தகங்களை வெல்வார்கள் என்பதே இதன் பொருள். வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களை தங்கள் வர்த்தகத்தின் பெரும்பகுதியை வெல்ல விரும்பும் ஒரு அமைப்பு.

நிர்வாண அழைப்புகள்

ஒரு பங்கு மீது நிர்வாண அழைப்பு விருப்பத்தை எழுதும் ஒரு வர்த்தகர், பங்கு விலை எவ்வளவு உயர்ந்தாலும், வேலைநிறுத்த விலைக்கு அடிப்படை பங்குகளை விற்க வேண்டிய கடமையை ஏற்றுக்கொண்டார். வர்த்தகர் அடிப்படை பங்குகளை வைத்திருக்கவில்லை என்றால், விற்பனையாளர் பங்குகளை வாங்க வேண்டும், பின்னர் விருப்பத்தை வாங்குபவருக்கு விற்கவும், விருப்பம் பயன்படுத்தப்பட்டால் கடமையை பூர்த்தி செய்யவும். இறுதி விளைவு என்னவென்றால், இது காலாவதியான பின்னர் திங்களன்று விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர்கள் கணக்கில் ஒரு குறுகிய விற்பனை நிலையை உருவாக்குகிறது. ஒரு புட் விருப்பத்தை விற்ற விற்பனையாளரின் விஷயத்தில், இறுதி விற்பனையாளர் கணக்கில் ஒரு நீண்ட பங்கு நிலையை உருவாக்குவதே இறுதி விளைவு - விருப்ப விற்பனையாளர்கள் கணக்கிலிருந்து பணத்துடன் வாங்கப்பட்ட நிலை.

எடுத்துக்காட்டாக, அடுத்த மூன்று மாதங்களில் ஒரு பங்கு மதிப்பு உயர வாய்ப்பில்லை என்று நம்புகிற ஒரு வர்த்தகரை கற்பனை செய்து பாருங்கள், ஆனால் சாத்தியமான சரிவு மிகப் பெரியதாக இருக்கும் என்று அவளுக்கு அதிக நம்பிக்கை இல்லை. பங்கு விலை $ 100 எனக் கொள்ளுங்கள், எதிர்காலத்தில் 90 நாட்கள் காலாவதி தேதியுடன் $ 105 வேலைநிறுத்த அழைப்பு, ஒரு பங்குக்கு 75 4.75 க்கு விற்கப்படுகிறது. அந்த அழைப்புகளை "திறக்க விற்க" மற்றும் பிரீமியத்தை சேகரிப்பதன் மூலம் நிர்வாண அழைப்பைத் திறக்க அவள் முடிவு செய்கிறாள். இந்த வழக்கில், பங்குகளை வாங்க வேண்டாம் என்று அவள் முடிவு செய்கிறாள், ஏனென்றால் விருப்பம் பயனற்றதாகிவிடும் என்று அவர் நம்புகிறார், மேலும் முழு பிரீமியத்தையும் வைத்திருப்பார்.

நிர்வாண அழைப்பு வர்த்தகத்திற்கு மூன்று சாத்தியமான விளைவுகள் உள்ளன:

விளைவு # 1: காலாவதியாகும் முன் பங்கு அணிவகுக்கிறது.

இந்த சூழ்நிலையில், வர்த்தகர் ஒரு விருப்பத்தைக் கொண்டுள்ளார், அது செயல்படுத்தப்படும். நல்ல வருவாய் செய்திகளில் பங்கு $ 130 ஆக உயர்ந்தது என்று நாம் கருதினால், விருப்பம் ஒரு பங்குக்கு $ 100 என்ற அளவில் பயன்படுத்தப்படும். இதன் பொருள் வர்த்தகர் தற்போதைய சந்தை விலையில் பங்குகளை வாங்க வேண்டும், பின்னர் அதை தனது கடமையை ஈடுகட்ட ஒரு பங்குக்கு $ 100 க்கு விற்க வேண்டும் (அல்லது பங்குகளை சுருக்கவும்). இந்த சூழ்நிலைகள் பங்கு இழப்புக்கு $ 30 ($ 100 - $ 130) விளைவிக்கின்றன. பங்கு எவ்வளவு உயர்ந்ததாக இருக்கும் என்பதற்கு மேல் வரம்பு இல்லை (மற்றும் விருப்ப விற்பனையாளரின் கடமைகள்).

விளைவு # 2: காலாவதியாகும்போது பங்கு ஒன்றுக்கு $ 105 க்கு அருகில் உள்ளது.

காலாவதியாகும்போது பங்கு வேலைநிறுத்த விலையில் அல்லது அதற்குக் குறைவாக இருந்தால், அது பயன்படுத்தப்படாது, மேலும் விற்பனையாளர் முதலில் சேகரித்த பிரீமியத்தை வைத்திருக்க வேண்டும்.

விளைவு # 3: காலாவதியாகும்போது பங்கு $ 105 க்குக் கீழே உள்ள எந்த விலையிலும் சரிந்துள்ளது.

இந்த சூழ்நிலையில், காலாவதியாகும் போது பங்கு $ 90 ஆக குறைந்தது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். திறந்த சந்தையில் ஒரு பங்குக்கு $ 90 க்கு வாங்கக்கூடிய ஒரு பங்குக்கு வேலைநிறுத்த விலையை ($ 105) செலுத்த எந்த வாங்குபவர்களும் இருக்க மாட்டார்கள். விளைவு # 2 ஐப் போலவே, விருப்பத்திற்கும் மதிப்பு இல்லை மற்றும் விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர் முழு பிரீமியத்தையும் வைத்திருக்க வேண்டும்.

நிர்வாண புட்ஸ்

முந்தைய முடிவுகளில் நீங்கள் காணக்கூடியது போல, ஒரு பங்கு எவ்வளவு உயர்ந்ததாக உயரக்கூடும் என்பதற்கு வரம்பு இல்லை, எனவே ஒரு நிர்வாண அழைப்பு விற்பனையாளருக்கு கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்ற ஆபத்து உள்ளது. நிர்வாணப் போட்டிகளுடன், மறுபுறம், விற்பனையாளரின் ஆபத்து உள்ளது, ஏனெனில் ஒரு பங்கு அல்லது பிற அடிப்படை சொத்து பூஜ்ஜிய டாலர்களாக மட்டுமே குறையும். ஒரு நிர்வாண புட் ஆப்ஷன் விற்பனையாளர் அதன் காலாவதி தேதியில் அல்லது அதற்கு முன்னதாக விருப்பம் பயன்படுத்தப்பட்டால், வேலைநிறுத்த விலையில் அடிப்படை சொத்தை வாங்குவதற்கான கடமையை ஏற்றுக்கொண்டார். ஆபத்து இருக்கும்போது, ​​அது இன்னும் மிகப் பெரியதாக இருக்கலாம், எனவே தரகர்கள் பொதுவாக நிர்வாண விருப்ப வர்த்தகம் தொடர்பான குறிப்பிட்ட விதிகளைக் கொண்டுள்ளனர். அனுபவமற்ற வர்த்தகர்கள், எடுத்துக்காட்டாக, இந்த வகை வரிசையை வைக்க அனுமதிக்கப்பட மாட்டார்கள்.