மக்காலே காலம் என்றால் என்ன
மக்காலே காலம் என்பது ஒரு பத்திரத்திலிருந்து பணப்புழக்கங்களின் முதிர்ச்சிக்கான சராசரி காலமாகும். ஒவ்வொரு பணப்புழக்கத்தின் எடையும் பணப்புழக்கத்தின் தற்போதைய மதிப்பை விலையால் வகுப்பதன் மூலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. நோய்த்தடுப்பு மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களால் மக்காலே காலம் அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படுகிறது.
மக்காலே கால அளவைக் கணக்கிடலாம்:
மக்காலே காலம் = தற்போதைய பாண்ட் விலை ∑t = 1n ((1 + y) tt × C + (1 + y) nn × M) எங்கே: t = அந்தந்த கால அவகாசம் C = கால கூப்பன் செலுத்துதல் = கால மகசூல் = மொத்தம் காலங்களின் எண்ணிக்கை எம் = முதிர்வு மதிப்பு தற்போதைய பாண்ட் விலை = பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பு
மக்காலே காலம்
மக்காலே கால அளவைப் புரிந்துகொள்வது
மெட்ரிக் அதன் படைப்பாளரான ஃபிரடெரிக் மக்காலேயின் பெயரிடப்பட்டது. மக்காலே கால அளவை பணப்புழக்கங்களின் குழுவின் பொருளாதார இருப்பு புள்ளியாகக் காணலாம். புள்ளிவிவரத்தை விளக்குவதற்கான மற்றொரு வழி என்னவென்றால், பத்திரத்தின் பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பு பத்திரத்திற்கு செலுத்தப்பட்ட தொகைக்கு சமமாக இருக்கும் வரை ஒரு முதலீட்டாளர் பத்திரத்தில் ஒரு நிலையை பராமரிக்க வேண்டிய சராசரி ஆண்டுகளின் எண்ணிக்கையாகும்.
காலத்தை பாதிக்கும் காரணிகள்
ஒரு பத்திரத்தின் விலை, முதிர்வு, கூப்பன் மற்றும் முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் ஆகியவை கால அளவைக் கணக்கிடுவதற்கான அனைத்து காரணிகளையும் கொண்டுள்ளன. மற்ற அனைத்தும் சமம், முதிர்ச்சி அதிகரிக்கும் போது, காலம் அதிகரிக்கிறது. ஒரு பத்திரத்தின் கூப்பன் அதிகரிக்கும்போது, அதன் காலம் குறைகிறது. வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, காலம் குறைகிறது மற்றும் மேலும் வட்டி வீத அதிகரிப்பிற்கான பத்திரத்தின் உணர்திறன் குறைகிறது. மேலும், இடத்தில் மூழ்கும் நிதி, முதிர்வுக்கு முன் திட்டமிடப்பட்ட முன்கூட்டியே செலுத்துதல் மற்றும் அழைப்பு விதிகள் ஒரு பத்திர கால அளவைக் குறைக்கின்றன.
எடுத்துக்காட்டு கணக்கீடு
மக்காலே கால அளவைக் கணக்கிடுவது நேரடியானது. 6% கூப்பன் செலுத்தி மூன்று ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடையும் face 1, 000 முக மதிப்பு பத்திரத்தை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். வட்டி விகிதங்கள் ஆண்டுக்கு 6% ஆகும். பத்திரம் ஆண்டுக்கு இரண்டு முறை கூப்பனை செலுத்துகிறது, மேலும் இறுதிக் கட்டணத்தில் அசல் செலுத்துகிறது. இதைப் பொறுத்தவரை, அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் பின்வரும் பணப்புழக்கங்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன:
காலம் 1: $ 30Period 2: $ 30Period 3: $ 30Period 4: $ 30Period 5: $ 30Period 6: $ 1, 030
காலங்கள் மற்றும் பணப்புழக்கங்கள் தெரிந்தவுடன், ஒவ்வொரு காலத்திற்கும் தள்ளுபடி காரணி கணக்கிடப்பட வேண்டும். இது 1 / (1 + r) n என கணக்கிடப்படுகிறது, இங்கு r என்பது வட்டி விகிதம் மற்றும் n என்பது கேள்விக்குரிய கால எண். வட்டி விகிதம், r, கூட்டு அரைக்காலமாக 6% / 2 = 3% ஆகும். இதனால் தள்ளுபடி காரணிகள்:
காலம் 1 தள்ளுபடி காரணி: 1 ÷ (1 +.03) 1 = 0.9709Period 2 தள்ளுபடி காரணி: 1 ÷ (1 +.03) 2 = 0.9426Period 3 தள்ளுபடி காரணி: 1 ÷ (1 +.03) 3 = 0.9151Period 4 தள்ளுபடி காரணி: 1 ÷ (1 +.03) 4 = 0.8885Period 5 தள்ளுபடி காரணி: 1 ÷ (1 +.03) 5 = 0.8626Period 6 தள்ளுபடி காரணி: 1 ÷ (1 +.03) 6 = 0.8375
அடுத்து, பணப்புழக்கத்தின் தற்போதைய மதிப்பைக் கண்டறிய காலத்தின் பணப்புழக்கத்தை கால எண் மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய தள்ளுபடி காரணி மூலம் பெருக்கவும்:
காலம் 1: 1 × $ 30 × 0.9709 = $ 29.13Period 2: 2 × $ 30 × 0.9426 = $ 56.56Period 3: 3 × $ 30 × 0.9151 = $ 82.36Period 4: 4 × $ 30 × 0.8885 = $ 106.62Period 5: 5 × $ 30 × 0.8626 = $ 129.39Period 6: 6 × $ 1, 030 × 0.8375 = $ 5, 175.65 காலம் = 1∑6 = $ 5, 579.71 = எண்
நடப்பு பத்திர விலை = பி.வி. பணப்புழக்கங்கள் = 1∑6 நடப்பு பத்திர விலை = 30 ÷ (1 +.03) 1 + 30 ÷ (1 +.03) 2 தற்போதைய பாண்ட் விலை = + ⋯ + 1030 ÷ (1 +.03) 6 தற்போதைய பாண்ட் விலை = $ 1, 000 தற்போதைய பாண்ட் விலை = வகுத்தல்
(கூப்பன் வீதமும் வட்டி வீதமும் ஒரே மாதிரியாக இருப்பதால், பத்திரம் சமமாக வர்த்தகம் செய்யும் என்பதை நினைவில் கொள்க)
மக்காலே காலம் = $ 5, 579.71 ÷ $ 1, 000 = 5.58
கூப்பன் செலுத்தும் பத்திரம் அதன் முதிர்வுக்கான நேரத்தை விட அதன் கால அளவைக் குறைவாகக் கொண்டிருக்கும். மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில், 5.58 அரை ஆண்டு காலம் ஆறு அரை ஆண்டுகள் முதிர்ச்சியடையும் நேரத்தை விட குறைவாக உள்ளது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், 5.58 / 2 = 2.79 ஆண்டுகள் மூன்று வருடங்களுக்கும் குறைவு.
