பொறுப்பு சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மகசூல் (லாக்ஃபி)

சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க விளைச்சல் என்ன?

பொறுப்பு சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க விளைச்சல் (LACFY) என்பது ஒரு அடிப்படை பகுப்பாய்வு கணக்கீடு ஆகும், இது ஒரு நிறுவனத்தின் நீண்டகால இலவச பணப்புழக்கத்தை (FCF) அதே காலகட்டத்தில் நிலுவையில் உள்ள கடன்களுடன் மகசூல் மதிப்பை உருவாக்குகிறது. ஒரு வாங்குதல் லாபகரமாக மாற எவ்வளவு காலம் ஆகும் அல்லது ஒரு நிறுவனம் எவ்வாறு மதிப்பிடப்படுகிறது என்பதை தீர்மானிக்க பொறுப்பு சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மகசூல் பயன்படுத்தப்படலாம். இது ஒரு மகசூல் (விகிதம்) என்பதால், வெவ்வேறு நிறுவனங்களுக்கிடையில் ஒப்பிட்டுப் பார்க்கலாம் அல்லது ஒரே நிறுவனத்தை காலப்போக்கில் பகுப்பாய்வு செய்யலாம். இலவச பணப்புழக்க மகசூல் முதலீட்டாளர்களுக்கு விலை-வருவாய் (பி / இ) விகிதத்தின் விருப்பங்களுடன் ஒப்பிடக்கூடிய ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கான மற்றொரு வழியை வழங்குகிறது. இந்த நடவடிக்கை இலவச பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்துவதால், இலவச பணப்புழக்க மகசூல் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனின் சிறந்த அளவை வழங்குகிறது. இது பொறுப்புகளுக்காக சரிசெய்யப்படுவதால், ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிகளின் உண்மையான செயல்பாடுகள் குறித்து LACFY இன்னும் சிறந்த புரிதலை அளிக்கிறது.

அதன் முறையீடு இருந்தபோதிலும், பொறுப்பு சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மகசூல் பொதுவாக நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டில் பயன்படுத்தப்படுவதில்லை. ஒரு முதலீடு பயனுள்ளதா என்பதைப் பார்க்க, ஒரு ஆய்வாளர் ஒரு LACFY கணக்கீட்டில் பத்து வருட மதிப்புள்ள தரவைப் பார்த்து, அதை 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பில் விளைச்சலுடன் ஒப்பிடலாம். LACFY க்கும் கருவூல மகசூலுக்கும் உள்ள சிறிய வித்தியாசம், முதலீடு விரும்பத்தக்கது.

பொறுப்பு சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க விளைச்சல் பின்வருமாறு கணக்கிடப்படுகிறது:

பொறுப்பு சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க விளைச்சலைப் புரிந்துகொள்வது (LACFY)

பொறுப்பு-சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மகசூல் (LACFY) என்பது பொதுவான பங்குகளை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரு சூத்திரமாகும், இது பங்குச் சந்தை வர்ணனையாளர் ஜான் டிஃபியோவால் உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் பெஞ்சமின் கிரஹாம் மற்றும் டேவிட் டாட் ஆகியோரால் ஈர்க்கப்பட்டது. நவீன கணக்கியல் தரங்களைப் பொறுத்து ஒரு நிறுவனத்தின் உண்மையான உரிமை விளைச்சலை வழங்கும் ஒரு சூத்திரமாக இது கருதப்படுகிறது. சூத்திரத்திற்கு சில வரம்புகள் உள்ளன - இது வெளிநாட்டில் ஒரு பெரிய பணப் பதுக்கல் அல்லது செயற்கையாக குறைந்த வரி விகிதத்தைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்தை அதிகமாக மதிப்பிடுவதிலிருந்து உங்களைப் பாதுகாக்காது (பெரும்பாலும் கைகளில் இயங்கும் இரண்டு கணக்கு முரண்பாடுகள்). வியத்தகு வருவாய் வளர்ச்சியுடன் வளர்ந்து வரும் ஒரு நிறுவனத்திற்கு இது ஒரு நியாயமான மதிப்பீட்டை உங்களுக்கு வழங்காது (இருப்பினும், நீங்கள் எப்போதும் ஒரு சிறந்த-யூக பணப்புழக்க புள்ளிவிவரமாக எண்ணிக்கையை மாற்றலாம்).

2009 ஆம் ஆண்டில் நிதி நெருக்கடி ஏற்பட்டபோது, ​​தங்கள் LACFY ஐ விட ஈவுத்தொகை விளைச்சலை செலுத்திய நிறுவனங்கள், தங்கள் ஈவுத்தொகையை இல்லாததை விட அதிக ஒழுங்குமுறையுடன் குறைப்பதாகத் தோன்றியது (எடுத்துக்காட்டுகளில் ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் மற்றும் ஃபைசர் ஆகியவை அடங்கும்). இலவசப் பணப்புழக்கத்துடன் தங்கள் ஈவுத்தொகையை ஆதரிக்க முடியாவிட்டால் மற்றும் / அல்லது உலர்த்தும் கடன் சந்தையில் கடனைச் சுருட்ட முடியாவிட்டால், பெரிய கடன்களைக் கொண்ட கடன் நிறைந்த நிறுவனங்கள் சிறிய உதவியைக் கொண்டிருந்தன. இந்த அவதானிப்பின் அடிப்படையில், டிஃபியோ டிவிடென்ட் ஆசிட் டெஸ்ட் எனப்படும் ஒரு இணை பாஸ் / தோல்வி சூத்திரத்தை உருவாக்கியது:

பாஸ் = ஈவுத்தொகை மகசூல் LACFY ஐ விட குறைவாக

தோல்வி = எல்.ஐ.சி.எஃப் ஐ விட ஈவுத்தொகை மகசூல்

ஆபத்து இல்லாத கருவூலக் குறிப்புகளிலிருந்து கிடைக்கும் விளைச்சலுடன் இந்த விகிதத்தைப் பற்றி கூடுதல் சோதனை விதிக்கப்பட்டது:

ஈவுத்தொகை மகசூல் 10 ஆண்டு கருவூல மகசூலை விட அதிகமாக உள்ளது.