பல ஆண்டுகளின் செயல்திறனுக்குப் பிறகு மதிப்பு பங்குகள் ஒரு குறுக்கு வழியில் உள்ளன. பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) வரலாற்று ரீதியாக அவற்றின் அடிப்படைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் குறைந்த விலைக்கு வந்துள்ளன, அவற்றின் அதிக வளர்ச்சியின் வேகமான சகாக்கள் பின்தங்கத் தொடங்கும் அதே வேளையில், முதலீட்டாளர்களின் விருப்பங்களில் ஒரு பெரிய தலைகீழ் மாற்றம் நடைபெறுகிறது என்று பரிந்துரைக்கிறது. வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னலில் கதை.
டெல்டெக் இன்டர்நேஷனல் குழுமத்தின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாயவாதியாக 5 பில்லியன் டாலர்களை மேற்பார்வையிடும் ஹ்யூகோ ரோஜர்ஸ், "ஒரு தலைகீழ் மாற்றத்தின் ஆரம்ப கட்டங்கள் என்று நாங்கள் கருதுவதை நாங்கள் வர்த்தகம் செய்கிறோம், மேலும் பல ஆண்டுகளாக நீடிக்கும் ஒரு பெரிய தலைகீழாக இருக்கிறோம்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்
ஃபேக்ட்செட்டால் கண்காணிக்கப்பட்ட மிகப்பெரிய மதிப்பு-மையப்படுத்தப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகளில் ஒன்று கடந்த மாதம் நிர்வாகத்தின் கீழ் 50 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைக் கடந்தது, இது ஒரு சாதனை, மற்றும் செப்டம்பர் மாதத்தில் 4.9% அதிகரித்துள்ளது. இதற்கிடையில், எஸ் அண்ட் பி 500 வெறும் 1.7% உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் மிகப் பெரிய வேகத்தை மையமாகக் கொண்ட ப.ப.வ.நிதிகள் 1.1% சரிந்தன. நெட்ஃபிக்ஸ் இன்க் (என்.எப்.எல்.எக்ஸ்) மற்றும் பேஸ்புக் இன்க். (எஃப்.பி) போன்ற பெரிய, வேகத்தால் இயங்கும் சில தொழில்நுட்ப பங்குகள் கடந்த ஒரு மாதத்தில் பலவீனமாக இருந்ததற்கான அறிகுறிகளைக் காட்டுகின்றன.
மதிப்பு மற்றும் வேகத்திற்கு இடையிலான செயல்திறன் வேறுபாடு 2010 ஆம் ஆண்டு முதல் செப்டம்பர் மாதத்தில் அதன் பரந்த அளவை எட்டியது, ஏனெனில் மதிப்பு பங்குகள் வேகமான பங்குகளை விட அதிகமாக இருந்தன, இது அமெரிக்க சமபங்கு மற்றும் அளவு மூலோபாயத்தின் தலைவரான பாங்க் ஆப் அமெரிக்காவில் மெரில் லிஞ்ச் சவிதா சுப்பிரமணியன் சமீபத்திய அறிக்கையில் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. 1986 ஆம் ஆண்டிலிருந்து, மதிப்புக்கும் வேகத்திற்கும் இடையிலான எதிர்மறையான தொடர்பு இப்போது இருக்கும் அளவிற்கு பரந்ததாக இருக்கும்போதெல்லாம், அடுத்த 250 நாட்களில் மதிப்பு 77% நேரத்தை விட அதிகமாக உள்ளது என்று பரோனின் கருத்துப்படி அவர் கூறினார்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- செப்டம்பர் மாதத்தில் மதிப்பு அதிக வளர்ச்சி வேக பங்குகளை விட அதிகமாக உள்ளது. செயல்திறனில் மாறுபாடு கிட்டத்தட்ட 10 ஆண்டுகளில் பரந்த அளவை எட்டியது. PE- விகிதம் மதிப்பு மற்றும் வளர்ச்சிக்கு இடையே 2001 முதல் பரந்த அளவில் பரவுகிறது. வளர்ச்சி பங்குகள் அதிக எண்ணிக்கையில் பாதிக்கப்படுகின்றன.
மோர்கன் ஸ்டான்லி வெல்த் மேனேஜ்மென்ட்டின் தலைமை முதலீட்டு அலுவலகமான லிசா ஷாலெட், “மதிப்பு-பாணியை நோக்கிய வளர்ச்சி-பாணி காரணிகளிலிருந்து ஒரு பெரிய சுழற்சி” நடந்து வருவதைக் காண்கிறார். மாற்றத்திற்கான காரணத்தின் ஒரு பகுதி தொழில்நுட்பமாக இருக்கலாம் என்று அவர் நம்புகிறார், முதலீட்டாளர்கள் நெரிசலான வளர்ச்சி பங்குகளில் நிலைகளை அறியவில்லை.
ரஸ்ஸல் 1000 குறியீட்டில் வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பு பங்குகளின் பின்தங்கிய விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் (PE விகிதம்) இடையே பரவுவது 2001 ஆம் ஆண்டின் டாட்-காம் விபத்துக்குப் பின்னர் இருந்ததைப் போல இப்போது பரவலாக இல்லை என்று டி.சி.டபிள்யூ குரூப் இன்க் தெரிவித்துள்ளது. ' 3.7 பில்லியன் டாலர் மதிப்பை மையமாகக் கொண்ட நிதியை மேற்பார்வையிடும் டயான் ஜாஃபி. ஓய்வூதியம் மற்றும் எண்டோவ்மென்ட் நிதிகளிடமிருந்து விசாரணையில் இந்த நிதி அதிகரித்துள்ளது.
வோல்ஃப் ரிசர்ச் சமீபத்தில் 2016 ஆம் ஆண்டிலிருந்து இந்த வேகமான பங்குகள் பரவலாக இல்லை என்று கண்டறிந்துள்ளது. இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் எனது பங்குகள் இந்த பங்குகள் நிரம்பி வழிகின்றன என்றும் குழப்பமான விற்பனையின் முன் அவற்றிலிருந்து வெளியேறுகின்றன என்றும் முடிவு செய்துள்ளனர்.
முன்னால் பார்க்கிறது
மதிப்பு செயல்திறனைத் தொடர இரண்டு முக்கிய வினையூக்கிகள் தேவை என்று சுப்ரமணியன் கூறுகிறார்-மீட்கும் பொருளாதாரம் மற்றும் பெருநிறுவன இலாப வளர்ச்சியின் முடுக்கம். அடுத்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் பொருளாதாரம் மற்றும் இலாபங்கள் எடுக்கத் தொடங்கும் என்று அவளும் பல காளைகளும் நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். அது நடக்கத் தவறினால், மதிப்பு பங்குகள் வற்றாத இழப்பாளர்களாக அவற்றின் நிலைக்குத் திரும்பக்கூடும்.
