பங்கு உரிமைகள் மற்றும் வாரண்டுகளில் முதலீடு

கூடுதல் மூலதனத்தை திரட்ட வேண்டிய நிறுவனங்கள் கூடுதல் பங்குகளை வெளியிடுவதன் மூலம் அவ்வாறு செய்யலாம். இருப்பினும், இந்த கூடுதல் பங்குகள் ஏற்கனவே இருக்கும் பங்குகளின் மதிப்பைக் குறைக்கும், இது பங்குதாரர்களுக்கு கவலையாக இருக்கும். எனவே, சில நிறுவனங்கள் மூலதனத்தை உருவாக்குவதற்கான மாற்று வழிமுறையாக உரிமைகள் அல்லது வாரண்டுகளை வழங்கத் தேர்வு செய்கின்றன. இந்த கருவிகள் பங்குதாரர்களுக்கு நிறுவனத்திடமிருந்து நேரடியாக கூடுதல் பங்குகளை வாங்குவதற்கான முன்கூட்டியே உரிமையை வழங்குகின்றன, பொதுவாக தள்ளுபடி விலையில்.

பங்கு உரிமைகள் என்றால் என்ன?

பங்கு உரிமைகள் என்பது நிறுவனங்களால் வழங்கப்படும் கருவிகளாகும், அவை தற்போதைய பங்குதாரர்களுக்கு பெருநிறுவன உரிமையின் ஒரு பகுதியைப் பாதுகாக்கும் வாய்ப்பை வழங்குகின்றன. பங்குகளின் ஒவ்வொரு பங்குக்கும் ஒரு உரிமை வழங்கப்படுகிறது, மேலும் ஒவ்வொரு உரிமையும் பொதுவாக ஒரு பங்கின் ஒரு பகுதியை வாங்க முடியும், இதனால் ஒரு பங்கை வாங்க பல உரிமைகள் தேவைப்படுகின்றன.

உரிமை வழங்கப்பட்ட உடனேயே இணைக்கப்பட்ட உரிமையுடன் அடிப்படை பங்கு வர்த்தகம் செய்யப்படும், இது "உரிமைகள் ஆன்" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. பின்னர் உரிமை பங்குகளிலிருந்து பிரிந்து தனித்தனியாக வர்த்தகம் செய்யும், பின்னர் உரிமைகள் காலாவதியாகும் வரை பங்கு "உரிமைகளை முடக்குகிறது". உரிமைகள் குறுகிய கால கருவியாகும், அவை விரைவாக காலாவதியாகின்றன, பொதுவாக வழங்கப்பட்ட 30-60 நாட்களுக்குள். உரிமைகளின் உடற்பயிற்சி விலை எப்போதும் தற்போதைய சந்தை விலைக்குக் கீழே அமைக்கப்பட்டுள்ளது, மேலும் அவை மீட்க எந்த கமிஷனும் வசூலிக்கப்படுவதில்லை.

வாரண்டுகள் என்றால் என்ன?

வாரண்டுகள் என்பது நீண்டகால கருவியாகும், அவை பங்குதாரர்களுக்கு கூடுதல் பங்குகளை தள்ளுபடி விலையில் வாங்க அனுமதிக்கின்றன, ஆனால் அவை பொதுவாக தற்போதைய சந்தை விலையை விட ஒரு உடற்பயிற்சி விலையுடன் வழங்கப்படுகின்றன. ஒருவேளை ஆறு மாதங்கள் முதல் ஒரு வருடம் வரை காத்திருக்கும் காலம் வாரண்டுகளுக்கு ஒதுக்கப்படுகிறது, இது உடற்பயிற்சி விலையை மீறுவதற்கும் உள்ளார்ந்த மதிப்பை வழங்குவதற்கும் போதுமான அளவு பங்கு விலை நேரத்தை வழங்குகிறது. வாரண்டுகள் வழக்கமாக நிலையான வருமானப் பத்திரங்களுடன் இணைந்து வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் ஒரு பத்திரம் அல்லது விருப்பமான பங்குகளை வாங்குவதற்கான "இனிப்பு" அல்லது நிதி மயக்கமாக செயல்படுகின்றன.

ஒரு ஒற்றை வாரண்ட் வழக்கமாக ஒரு பங்கை வாங்க முடியும், இருப்பினும் அவை சில நிகழ்வுகளில் இதை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ வாங்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. விருப்பமான பிரசாதங்கள் அல்லது பத்திரங்கள் போன்ற பிற வகை பத்திரங்களை வாங்குவதற்கு அரிய சந்தர்ப்பங்களில் வாரண்டுகள் பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளன. உத்தரவாதங்கள் உரிமைகளிலிருந்து வேறுபடுகின்றன, அவை ஒரு கமிஷனுக்காக ஒரு தரகரிடமிருந்து வாங்கப்பட வேண்டும் மற்றும் பொதுவாக விளிம்பு பத்திரங்களாக தகுதி பெற வேண்டும்.

உரிமைகள் மற்றும் உத்தரவாதங்கள் இரண்டும் சில விஷயங்களில் பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் அழைப்பு விருப்பங்களை ஒத்திருக்கின்றன. மூன்று கருவிகளின் மதிப்பு இயல்பாகவே அடிப்படை பங்கு விலையைப் பொறுத்தது. அவை சந்தை விருப்பங்களை ஒத்திருக்கின்றன, ஏனெனில் அவர்களுக்கு வாக்களிக்கும் உரிமை இல்லை, ஈவுத்தொகையை செலுத்தவில்லை அல்லது நிறுவனத்தின் மீது எந்தவொரு உரிமைகோரலையும் வழங்கவில்லை.

உரிமைகள் மற்றும் வாரண்டுகள் எதிராக விருப்பங்கள்

உரிமைகள் மற்றும் உத்தரவாதங்கள் சந்தை விருப்பங்களிலிருந்து வேறுபடுகின்றன, அவை ஆரம்பத்தில் இருக்கும் பங்குதாரர்களுக்கு மட்டுமே வழங்கப்படுகின்றன, இருப்பினும் இரண்டாம் நிலை சந்தை பொதுவாக வளர்ந்து பிற வாங்குபவர்களை இந்த பத்திரங்களைப் பெற அனுமதிக்கிறது.

உரிமைகள் மற்றும் வாரண்டுகளைப் பெறும் பங்குதாரர்களுக்கு நான்கு விருப்பங்கள் உள்ளன:

• இப்போதைக்கு அவர்களின் உரிமைகள் அல்லது வாரண்டுகளை வைத்திருங்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் கூடுதல் உரிமைகள் அல்லது வாரண்டுகளை வாங்கவும் அவர்களின் உரிமைகள் அல்லது உத்தரவாதங்களை மற்றொரு முதலீட்டாளரிடம் விற்கவும் அவர்களின் உரிமைகள் அல்லது வாரண்டுகள் காலாவதியாக அனுமதிக்கவும்

இங்கே பட்டியலிடப்பட்டுள்ள இறுதி விருப்பம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒருபோதும் புத்திசாலித்தனமானதல்ல. பங்குகளின் தற்போதைய சந்தை விலை உடற்பயிற்சி விலையை விட அதிகமாக இருந்தால், அவற்றை உடற்பயிற்சி செய்ய விரும்பாத முதலீட்டாளர்கள் அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்பைப் பெற அவற்றை எப்போதும் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் விற்க வேண்டும். இருப்பினும், பல படிக்காத பங்குதாரர்கள் தங்கள் உரிமைகளின் மதிப்பைப் புரிந்து கொள்ளாதவர்கள் இதை வழக்கமான அடிப்படையில் செய்கிறார்கள்.

மதிப்பை தீர்மானித்தல்

சந்தை விருப்பங்களைப் போலவே, பங்குகளின் சந்தை விலை உடற்பயிற்சி விலையை விடக் குறையக்கூடும், அந்த நேரத்தில் உரிமைகள் அல்லது உத்தரவாதங்கள் பயனற்றதாகிவிடும். உரிமைகள் மற்றும் உத்தரவாதங்கள் காலாவதியாகும் போது பயனற்றதாகிவிடும். பங்கு உரிமைகள் மற்றும் உத்தரவாதங்களுக்கான மதிப்புகள் சந்தை விருப்பங்களைப் போலவே தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. அவை இரண்டும் உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன, இது சந்தை மற்றும் உடற்பயிற்சி விலைகளுக்கிடையேயான வேறுபாட்டிற்கு சமம், மற்றும் நேர மதிப்பு, இது காலாவதி தேதிக்கு முன்னர் விலையை உயர்த்துவதற்கான பங்குகளின் திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

அடிப்படை பங்குகளின் தற்போதைய விலையைப் பொருட்படுத்தாமல் இரண்டு வகையான பத்திரங்களும் காலாவதியாகும் போது பயனற்றதாகிவிடும். பங்குகளின் சந்தை விலை அவற்றின் உடற்பயிற்சி அல்லது சந்தா விலையை விடக் குறைந்துவிட்டால் அவை அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை இழக்கும். இந்த காரணத்திற்காக, முழு பிரசாதமும் தோல்வியடையும் வாய்ப்பைக் குறைக்க நிறுவனங்கள் இந்த சிக்கல்களில் உடற்பயிற்சி விலைகளை கவனமாக நிர்ணயிக்க வேண்டும். எவ்வாறாயினும், அடிப்படை பங்குகளின் விலை உயர்ந்தால், அழைப்பு விருப்பங்களைப் போலவே உரிமைகளும் உத்தரவாதங்களும் பங்குதாரர்களுக்கு கணிசமான லாபங்களை வழங்க முடியும்.

உரிமைகள் விலை நிர்ணயம்

பங்கு உரிமையின் மதிப்பைத் தீர்மானிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் சூத்திரம்:

சரியான மதிப்பு = உரிமைகள் தேவை தற்போதைய விலை - சந்தா விலை எங்கே: தற்போதைய விலை = பங்குகளின் தற்போதைய சந்தை விலை சந்தா விலை = புதிய பங்குகளின் உடற்பயிற்சி விலை தேவை = புதிய பங்கை வாங்குவதற்கு தேவையான உரிமைகளின் எண்ணிக்கை

எடுத்துக்காட்டாக, தற்போதைய நிலுவை பங்குகளின் தற்போதைய சந்தை விலை $ 60 ஆக இருந்தால், புதிய பங்குகளின் சந்தா விலை $ 50, மற்றும் ஒரு புதிய பங்குகளை வாங்குவதற்கு தேவையான உரிமைகளின் எண்ணிக்கை $ 5:

சரியான மதிப்பு = 5 $ 60− $ 50 = $ 2

வாரண்ட் விலை நிர்ணயம்

வாரண்டின் மதிப்பை நிர்ணயிப்பதற்கான சூத்திரம்:

வாரண்ட் மதிப்பு = வாரண்டுகள் தேவை தற்போதைய விலை - சந்தா விலை எங்கே: தற்போதைய விலை = பங்குகளின் தற்போதைய சந்தை விலை சந்தா விலை = புதிய வாரண்டுகளின் உடற்பயிற்சி விலை தேவை = ஒரு வாரண்ட்டுடன் வாங்கக்கூடிய பங்குகளின் எண்ணிக்கை

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பங்கின் தற்போதைய சந்தை விலை $ 45 என்றால், ஒரு வாரண்டின் சந்தா விலை $ 30, மற்றும் ஒரு வாரண்ட் வாங்கக்கூடிய பங்கு பங்குகளின் எண்ணிக்கை 1:

வாரண்ட் மதிப்பு = 1 $ 45− $ 30 = $ 15

உரிமைகள் மற்றும் உத்தரவாதங்களின் வரி பரிசீலனைகள்

உரிமைகள் மற்றும் உத்தரவாதங்கள் வேறு எந்த பாதுகாப்பையும் போலவே வரி விதிக்கப்படுகின்றன. இந்த பத்திரங்களின் உடற்பயிற்சி மற்றும் விற்பனை விலைகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு நீண்ட அல்லது குறுகிய கால ஆதாயமாக வரி விதிக்கப்படுகிறது. இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வர்த்தக உரிமைகள் அல்லது உத்தரவாதங்களிலிருந்து பெறப்பட்ட எந்தவொரு ஆதாயமும் இழப்பும் ஒரே மாதிரியாக வரி விதிக்கப்படுகிறது (எல்லா ஆதாயங்களும் இழப்புகளும் குறுகிய காலமாக இருக்கும் என்பதைத் தவிர).

அடிக்கோடு

உரிமைகள் மற்றும் உத்தரவாதங்கள் தற்போதைய பங்குதாரர்களுக்கு கூடுதல் பங்குகளை தள்ளுபடியில் வாங்கவும், நிறுவனத்தில் தங்கள் உரிமையை பராமரிக்கவும் அனுமதிக்கும். இருப்பினும், பங்கு மற்றும் சந்தை விருப்பங்கள் மிகவும் பிரபலமாகிவிட்டதால், இந்த இரண்டு கருவிகளும் இன்று அதிகம் பயன்படுத்தப்படவில்லை. உரிமைகள் மற்றும் வாரண்டுகள் பற்றிய கூடுதல் தகவலுக்கு, உங்கள் பங்கு தரகர் அல்லது நிதி ஆலோசகரை அணுகவும்.