அமெரிக்க பங்குகள் ஒரு தசாப்த காலமாக கண்ணீருடன் உள்ளன. சார்லஸ் ஸ்வாப் முதலீட்டு நிர்வாகத்தின் பங்குகளுக்கான தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி ஒமர் அகுயிலரின் சமீபத்திய கருத்துக்களின்படி, காளை சந்தை “இன்னும் 18 முதல் 24 மாதங்களுக்கு நீட்டிக்கப்படலாம்.” இந்த காளை சந்தை சூழலில், நிதி ஆலோசகர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுடன் பேசுவதற்கான எந்த முயற்சியும் பல்வகைப்படுத்தல் பெரும்பாலும் காது கேளாத காதுகளில் விழுகிறது. தற்போதைய சந்தை நிலைமைகளின் காரணமாக பல்வகைப்படுத்தலுக்கு எதிரான தற்போதைய போக்கு "அர்த்தமுள்ளதாக" இருக்கிறது. எவ்வாறாயினும், நீண்டகால லாபத்திற்காக, இப்போது பன்முகப்படுத்த ஒரு முக்கியமான தருணம் என்பதை வரலாற்று தகவல்கள் நிரூபித்துள்ளன.
எல்லா ஈக்விட்டிகளும் அதிகபட்ச அனுபவங்களை கொண்டிருக்கவில்லை
ஆம், அமெரிக்க பங்குகள் ஒரு சிறந்த ஓட்டத்தை பெற்றுள்ளன. நீங்கள் சற்று நெருக்கமாகப் பார்த்தால், பங்குச் சந்தையின் ஒவ்வொரு மூலையிலும் கதை ஒரே மாதிரியாக இருக்காது. எரிசக்தி பங்குகள், எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு துடிப்பை எடுத்துள்ளன. எக்ஸான் (எக்ஸ்ஓஎம்) மற்றும் சுனோகோ (எஸ்யூஎன்) போன்ற முக்கிய வீரர்களிடமிருந்து கிண்டர் மோர்கன் (கேஎம்ஐ) மற்றும் வில்லியம்ஸ் கம்பெனிகள் (டபிள்யூஎம்பி) போன்ற குழாய் வழங்குநர்கள் மற்றும் ஹாலிபர்டன் (எச்ஏஎல்) மற்றும் பேக்கர் ஹியூஸ் (பிஹெச்ஜிஎஸ்) போன்ற சேவை நிறுவனங்கள் வரை எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு தொடர்பான எதுவும் அவர்களின் உயர்விலிருந்து நன்றாக.
லிமிடெட் பிராண்ட்ஸ் (எல்.பி.), சியர்ஸ் (எஸ்.எச்.எல்.டி) மற்றும் மேக்கிஸ் (எம்) போன்ற சில்லறை பங்குகளுக்கும் இதைச் சொல்லலாம். உண்மையில், எஸ் அண்ட் பி 500 இன் பெரும்பகுதி ஒரே முகாமில் விழுகிறது, ஒட்டுமொத்த முடிவுகள் ஒரு சில உயர் பறக்கும் தொழில்நுட்ப பெயர்களால் முடுக்கிவிடப்படுகின்றன. ஆயினும்கூட, தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் கூட அனைத்துமே ரோஸி அல்ல. ஒரு காலத்தில் FAANG பங்குகள் என்று அழைக்கப்படுபவர்களின் உயர் பறக்கும் உறுப்பினர்களான பேஸ்புக் (FB) மற்றும் நெட்ஃபிக்ஸ் (என்எப்எல்எக்ஸ்) ஆகியவற்றைப் பாருங்கள்.
உண்மையில், அதே நேரத்தில் அகுய்லர் காளை சந்தை தொடரும் என்று தனது கருத்தை வெளிப்படுத்தினார், மோர்கன் ஸ்டான்லியின் தலைமை அமெரிக்க பங்கு மூலோபாயவாதி மைக்கேல் வில்சன், பங்குச் சந்தை ஏற்கனவே உருளும் கரடி சந்தையில் உள்ளது, தொழில்நுட்ப பங்குகள் விதிக்கு விதிவிலக்காக உள்ளன. வில்சன் தொழில்நுட்ப பங்குகள் விலையில் 10% வீழ்ச்சியைக் காண எதிர்பார்க்கிறது, அதைத் தொடர்ந்து சந்தை முன்னேற்றம் காணப்படுகிறது.
வளர்ச்சி பங்குகள் வெர்சஸ் மதிப்பு பங்குகள்
தனிப்பட்ட பங்குகள் சந்தையின் ஒரே பகுதி அல்ல. நோமுராவின் குறுக்கு சொத்து மூலோபாயத்தின் தலைவரான சார்லி மெக்லிகோட், "அமெரிக்காவின் மதிப்பு / வளர்ச்சியில் மூன்று நாள் நடவடிக்கை அக்டோபர் 2008 முதல் மிகப்பெரியது" என்று குறிப்பிட்டார். அவரது கருத்துக்கள் தொழில்நுட்ப பங்குகளின் மதிப்பில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைத் தொடர்ந்து ஆகஸ்ட் 2018 தொடக்கத்தில். தொழில்நுட்ப பங்குகள் தலைமையில், வளர்ச்சி பங்குகள் என்று அழைக்கப்படுபவை சமீபத்திய ஆண்டுகளில் மதிப்பு பங்குகளை விட சிறப்பாக உள்ளன.
சராசரி மாற்றத்தை நம்பும் ஆய்வாளரும் முதலீட்டாளர்களும் தலைமைத்துவ மாற்றத்தை எதிர்பார்க்கிறார்கள், மதிப்பு பங்குகள் வளர்ச்சி பங்குகளை விஞ்சும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள். அவர்களின் நம்பிக்கையை ஒரு பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா / மெரில் லிஞ்ச் ஆய்வு ஆதரிக்கிறது, இது 90 ஆண்டு காலப்பகுதியில் வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பு பங்குகளைப் பார்த்தது மற்றும் வளர்ச்சி பங்குகள் ஆண்டுதோறும் சராசரியாக 12.6% திரும்பும் என்றும் மதிப்பு பங்குகள் ஆண்டுதோறும் 17% திரும்பும் என்றும் தீர்மானித்தது. வரலாறு ஏதேனும் நீதிபதியாக இருந்தால், மதிப்பு நீண்ட காலத்திற்கு நன்றாக இருக்கும். நிச்சயமாக, சமீபத்திய குறுகிய காலத்தில் வளர்ச்சி சிறப்பாக உள்ளது.
பஃபேவின் பல்வகைப்படுத்தல் இதய மாற்றம்
எல்லா காலத்திலும் மிகப் பெரிய முதலீட்டாளராக பரவலாக அங்கீகரிக்கப்பட்ட மனிதர் வாரன் பஃபே ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அடிப்படைக் கதையையும் கொண்டிருக்கிறார். புகழ்பெற்ற மதிப்பு முதலீட்டாளர் வாரன் பஃபெட் அறியப்பட்டபடி, ஒமாஹாவின் ஆரக்கிள், 1990 களில் டாட்காம் குமிழியை அமர்ந்தது. தனக்கு புரியாத நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யவில்லை என்று விளக்கினார். அவர் விமர்சகர்கள் அவர் காலங்களுடன் தொடர்பில் இல்லை என்றும் அவரது மதிப்பு முதலீட்டு பாணி கடந்த காலத்தின் நினைவுச்சின்னம் என்றும் கூறினார்.
2000 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் சந்தை செயலிழந்தபோது, பஃபே திடீரென்று ஆதரவாக இருந்தது. இருப்பினும், தொழில்நுட்ப பங்குகளைத் தவிர்ப்பதில் நன்கு அறியப்பட்ட பிறகு, ஆரக்கிள் கூட தனது வழிகளை மாற்றிக்கொண்டது. இன்று, பஃபெட்டின் நிறுவனமான பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே, ஆப்பிள் - பெர்க்ஷயரின் மிகப்பெரிய ஹோல்டிங்கில் 50 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள பங்குகளை வைத்திருக்கிறது. தொழில்நுட்பத்தில் பல்வகைப்படுத்துவது பஃபேக்கு பெரியதாக இருந்தது.
சந்தை நிலைமைகள் இந்த நேரத்தில் "விதிவிலக்கானவை"
பல்வகைப்படுத்தலுக்கு எதிரான தற்போதைய போக்கு முதலீட்டு வரலாற்றில் பல இணக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது. பங்குச் சந்தை அசாதாரணமான ஒன்றைச் செய்யும் எந்த நேரத்திலும், “இந்த நேரத்தில் விஷயங்கள் வேறுபட்டவை” என்ற மந்திரத்தை நீங்கள் கேட்கிறீர்கள். ஒரு சாதனை படைக்கும் காளை சந்தை நல்ல காலம் ஒருபோதும் முடிவடையாது என்ற எதிர்பார்ப்பை வளர்க்கிறது. வீழ்ச்சியடைந்த எண்ணெய் விலைகள் விலைகள் ஒருபோதும் பின்வாங்காது என்ற தோற்றத்தை உருவாக்குகின்றன. அமேசான் (AMZN) இன் வெற்றி, பாரம்பரிய சில்லறை விற்பனை இறந்துவிட்டது, மால்கள் வாழ முடியாது என்ற எதிர்பார்ப்பை அமைத்தது. வளர்ச்சி பங்குகளின் நீண்டகால செயல்திறன் மதிப்பு பங்குகள் மீண்டும் ஒருபோதும் சந்தையை வழிநடத்தாது என்று கூறுகிறது. ஆயினும்கூட, காலப்போக்கில் சந்தை தலைமை மாறுகிறது, வெற்றியாளர்களும் தோல்வியுற்றவர்களும் வந்து செல்கிறார்கள், சரியான நேரத்தில் சரியான வாங்க மற்றும் விற்க முடிவுகளை எடுக்க முயற்சிப்பது பொதுவாக ஒரு முட்டாள்தனமான செயலாகும்… இது நம்மை மீண்டும் கொண்டு வருகிறது பன்முகத்தன்மைக்கு.
பல்வகைப்படுத்தலின் நன்மைகள்
1830 ஆம் ஆண்டில், மாசசூசெட்ஸ் நீதிபதி சாமுவேல் புட்னம் முதலீட்டு அறங்காவலர்களுக்கு "விவேகம், விவேகம் மற்றும் உளவுத்துறை ஆண்கள் தங்கள் சொந்த விவகாரங்களை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறார்கள் என்பதைக் கவனிக்கும்படி கேட்டுக் கொண்டனர், ஊகங்களைப் பொறுத்தவரை அல்ல, ஆனால் அவர்களின் நிதியை நிரந்தரமாக மாற்றுவது தொடர்பாக, சாத்தியமான வருமானத்தையும் கருத்தில் கொண்டு முதலீடு செய்யப்பட வேண்டிய மூலதனத்தின் பாதுகாப்பாக. " முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்தை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும், முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கும்போது திரும்ப வேண்டும் என்பதை அங்கீகரிக்கும் முதல் கட்டளைகளில் ஒன்றாக இந்த ஆணை பரவலாக அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது. அதே தர்க்கம் தனிநபர்களுக்கும் பொருந்தும்.
அதன்படி, ஆதாயங்களைத் தேடுவதில் தேவையற்ற அளவு ஆபத்தை எடுத்துக்கொள்வது விவேகமானதல்ல. "இந்த நேரத்தில் இது வேறுபட்டது" என்று நம்புவது (பல தசாப்த கால வரலாறு இதற்கு நேர்மாறாக இருந்தாலும்) விவேகமானதல்ல. தற்காப்பு முதலீடு விவேகமானது. பல்வகைப்படுத்தல் விவேகமானது. உங்கள் முட்டைகள் அனைத்தும் ஒரே கூடையில் இல்லை என்பதை உறுதி செய்வதற்கான எளிய செயல் இது.
முதலீட்டு அடிப்படையில், பல்வகைப்படுத்தல் என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள அனைத்து ஆபத்துகளும் ஒரு சொத்து வகுப்பில் (அதிக பறக்கும் அமெரிக்க பங்குகளைப் போன்றவை) குவிந்திருக்கவில்லை என்பதை உறுதிசெய்கிறது. தொழில்முறை முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் பலவிதமான சொத்து வகுப்புகளில் சொத்துக்களை ஒதுக்க பரிந்துரைக்கிறார்கள், பெரும்பாலும் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு பங்குகள், பெரிய தொப்பி மற்றும் சிறிய தொப்பி பங்குகள், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் அரசாங்க பத்திரங்கள் உட்பட.
ஆமாம், பல்வகைப்படுத்தல் என்பது முதலீட்டாளர்கள் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட சொத்து வழங்கும் அதிகபட்ச ஆதாயத்தை அனுபவிக்க மாட்டார்கள் என்பதாகும். மிக மோசமாக செயல்படும் சொத்து வழங்கும் அதிகபட்ச இழப்பை அவர்கள் அனுபவிக்க மாட்டார்கள் என்பதும் இதன் பொருள்.
