கலப்பின பாதுகாப்பு என்றால் என்ன?
ஒரு கலப்பின பாதுகாப்பு என்பது இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வெவ்வேறு நிதிக் கருவிகளை இணைக்கும் ஒற்றை நிதிப் பாதுகாப்பாகும். கலப்பின பத்திரங்கள், பெரும்பாலும் "கலப்பினங்கள்" என்று குறிப்பிடப்படுகின்றன, பொதுவாக கடன் மற்றும் பங்கு பண்புகள் இரண்டையும் இணைக்கின்றன. மிகவும் பொதுவான வகை கலப்பின பாதுகாப்பு என்பது ஒரு மாற்றத்தக்க பத்திரமாகும், இது ஒரு சாதாரண பத்திரத்தின் அம்சங்களைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் அது மாற்றக்கூடிய பங்குகளின் விலை இயக்கங்களால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது.
கலப்பின பாதுகாப்பு
கலப்பின பத்திரங்களைப் புரிந்துகொள்வது
கலப்பின பத்திரங்கள் ஒரு பரிமாற்றத்தில் அல்லது ஒரு தரகு மூலம் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன. கலப்பினங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிலையான அல்லது மிதக்கும் வருவாய் விகிதத்தை வழங்கக்கூடும், மேலும் வருமானத்தை வட்டியாக அல்லது ஈவுத்தொகையாக செலுத்தலாம். சில கலப்பினங்கள் முதிர்ச்சியடையும் போது அவற்றின் முக மதிப்பை வைத்திருப்பவருக்கு திருப்பித் தருகின்றன, சிலவற்றில் வரி நன்மைகள் உள்ளன. கலப்பின பத்திரங்களை எஸோதெரிக் கடனின் ஒரு வடிவமாகக் காணலாம் மற்றும் அவற்றின் சிக்கலான தன்மை காரணமாக விற்க கடினமாக இருக்கலாம்.
கலப்பின பத்திரங்களின் வகைகள்
மாற்றத்தக்க பத்திரங்களுக்கு மேலதிகமாக, மற்றொரு பிரபலமான கலப்பின பாதுகாப்பு என்பது மாற்றத்தக்க முன்னுரிமை பங்குகள் ஆகும், அவை பொதுவான பங்கு ஈவுத்தொகைகள் வழங்கப்படுவதற்கு முன்பு ஒரு நிலையான அல்லது மிதக்கும் விகிதத்தில் ஈவுத்தொகையை செலுத்துகின்றன, மேலும் அவை அடிப்படை நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பங்குகளுக்கு பரிமாறிக்கொள்ளப்படலாம்.
பணம் செலுத்தும் மாற்று குறிப்புகள் மற்றொரு வகை கலப்பின பாதுகாப்பாகும், அங்கு வழங்கும் நிறுவனம் வட்டி விகிதங்களிலிருந்து முதலீட்டாளருக்கு கூடுதல் கடனுக்கான கட்டணத்தை மாற்ற முடியும், அதாவது நிறுவனம் முதலீட்டாளருக்கு அதிக கடன்பட்டிருக்கிறது, ஆனால் உண்மையில் அதற்கு வட்டி செலுத்தவில்லை உடனடியாக. இந்த வட்டி ஒத்திவைப்பு நிறுவனம் பணத்தை தொடர்ந்து செலுத்த அனுமதிக்கிறது, ஆனால் பணப்புழக்க நிலைமை தீர்க்கப்படாவிட்டால் பெரிய அசல் கட்டணம் ஒருபோதும் வராது.
ஒவ்வொரு வகை கலப்பின பாதுகாப்பிற்கும் தனித்துவமான ஆபத்து மற்றும் வெகுமதி பண்புகள் உள்ளன. மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் வழக்கமான பத்திரங்களை விட பாராட்டுக்கு அதிக ஆற்றலை வழங்குகின்றன, ஆனால் வழக்கமான பத்திரங்களை விட குறைந்த வட்டியை செலுத்துகின்றன, அதே நேரத்தில் அடிப்படை நிறுவனம் மோசமாக செயல்படக்கூடிய அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது. கூப்பன் கொடுப்பனவுகளைச் செய்வதிலும் அவர்கள் தோல்வியடையலாம் மற்றும் முதிர்ச்சியில் பத்திரத்தின் முக மதிப்பை திருப்பிச் செலுத்த முடியாது. மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் வழக்கமான பத்திரங்களை விட அதிக வருமான திறனை வழங்குகின்றன, ஆனால் அடிப்படை நிறுவனம் செயல்படவில்லை என்றால் இன்னும் மதிப்பை இழக்கக்கூடும். ஒத்திவைக்கப்பட்ட வட்டி செலுத்துதல், நொடித்துப்போதல், சந்தை விலை ஏற்ற இறக்கம், முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்துதல் மற்றும் பணப்புழக்கம் ஆகியவை கலப்பின பத்திரங்களின் பிற அபாயங்கள்.
சிறப்பு பரிசீலனைகள்
அதிநவீன முதலீட்டாளர்களின் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் முயற்சியாக மற்ற புதிய வகை கலப்பின பத்திரங்கள் எப்போதும் அறிமுகப்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த பத்திரங்களில் சில மிகவும் சிக்கலானவை, அவற்றை கடன் அல்லது பங்கு என்று வரையறுப்பது கடினம்.
புரிந்து கொள்வது கடினம் என்பதோடு மட்டுமல்லாமல், சில கலப்பின பத்திரங்களின் மற்றொரு விமர்சனம் என்னவென்றால், முதலீட்டாளர் வருவாய் உத்தரவாதங்களை விட அதிக ஆபத்தை எடுக்க வேண்டும். கலப்பின பத்திரங்கள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு சந்தைப்படுத்தப்படுவதில்லை, ஆனால் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் கூட சில சமயங்களில் கலப்பின பாதுகாப்பை வாங்கும் போது அவர்கள் நுழையும் ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகளை முழுமையாக புரிந்து கொள்ளத் தவறிவிடுகிறார்கள்.
