விளைச்சல் வளைவு

குவிந்த மகசூல் வளைவு என்றால் என்ன?

ஒரு கூர்மையான மகசூல் வளைவு என்பது ஒப்பீட்டளவில் அரிதான வகை மகசூல் வளைவாகும், இது நடுத்தர கால நிலையான வருமான பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட மற்றும் குறுகிய கால கருவிகளின் விகிதங்களை விட அதிகமாக இருக்கும்போது விளைகிறது. மேலும், குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்து பின்னர் வீழ்ச்சியடையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டால், ஒரு கூர்மையான மகசூல் வளைவு உருவாகும்.

குவிந்த மகசூல் வளைவுகள் மணி வடிவ வளைவுகள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன.

ஹம்ப் விளைச்சல் வளைவுகள் விளக்கப்பட்டுள்ளன

மகசூல் வளைவு, வட்டி விகிதங்களின் கட்டமைப்பு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு வரைபடமாகும், இது ஒத்த-தரமான பத்திரங்களின் விளைச்சலை முதிர்ச்சியடையும் நேரத்திற்கு எதிராக 3 மாதங்கள் முதல் 30 ஆண்டுகள் வரை திட்டமிடுகிறது. விளைச்சல் வளைவு, முதலீட்டாளர்களுக்கு குறுகிய கால, நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்களால் வழங்கப்படும் விளைச்சலை விரைவாகப் பார்க்க உதவுகிறது. குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களின் அடிப்படையில் மகசூல் வளைவின் குறுகிய முடிவு பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கைக்கான எதிர்பார்ப்புகளால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது; மத்திய வங்கி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் போது அது உயரும் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும்போது குறைகிறது. மகசூல் வளைவின் நீண்ட முடிவு பணவீக்கத்தின் பார்வை, முதலீட்டாளர்களின் தேவை மற்றும் வழங்கல், பொருளாதார வளர்ச்சி, நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் நிலையான வருமான பத்திரங்களின் பெரிய தொகுதிகளை வர்த்தகம் செய்தல் போன்ற காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகிறது.

வளைவின் வடிவம் ஆய்வாளர்-முதலீட்டாளருக்கு வட்டி விகிதங்களுக்கான எதிர்கால எதிர்பார்ப்புகளைப் பற்றிய நுண்ணறிவுகளையும், அத்துடன் பொருளாதார பொருளாதார செயல்பாட்டில் அதிகரிப்பு அல்லது குறைவையும் வழங்குகிறது. மகசூல் வளைவின் வடிவம் பல்வேறு வடிவங்களை எடுக்கலாம், அவற்றில் ஒன்று வளைந்த வளைவு.

குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்களின் விளைச்சலை விட இடைநிலை கால பத்திரங்களின் மகசூல் அதிகமாக இருக்கும்போது, ​​வளைவின் வடிவம் கூர்மையாகிறது. குறுகிய முதிர்வுகளில் ஒரு கூர்மையான மகசூல் வளைவு நேர்மறையான சாய்வைக் கொண்டுள்ளது, பின்னர் முதிர்ச்சிகள் நீடிக்கும் போது எதிர்மறை சாய்வு நீளமாகிறது, இதன் விளைவாக மணி வடிவ வளைவு ஏற்படுகிறது. இதன் விளைவாக, கூர்மையான மகசூல் வளைவு கொண்ட ஒரு சந்தையில் ஒன்று முதல் 10 ஆண்டுகள் வரை முதிர்ச்சியுடன் கூடிய பத்திரங்களின் விகிதங்கள் ஒரு வருடத்திற்கும் குறைவான அல்லது 10 வருடங்களுக்கும் மேலான முதிர்ச்சியைக் கொண்டவர்களைத் துரத்துகின்றன.

முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட கால பத்திரங்களை வாங்குவதற்கான அதிக மகசூலைப் பெறும் சாதாரண வடிவ விளைச்சல் வளைவுக்கு மாறாக, ஒரு கூர்மையான மகசூல் வளைவு முதலீட்டாளர்களுக்கு நீண்ட கால கடன் பத்திரங்களை வைத்திருப்பதற்கான அபாயங்களுக்கு ஈடுசெய்யாது. எடுத்துக்காட்டாக, 7 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பில் 1 ஆண்டு கருவூல மசோதா மற்றும் 20 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரத்தின் மகசூலை விட அதிகமாக இருந்தால், முதலீட்டாளர்கள் இடைக்கால நோட்டுகளுக்கு வருவார்கள், இறுதியில் விலையை உயர்த்துவர் மற்றும் வீதத்தை குறைத்தல். நீண்ட கால பத்திரத்திற்கு இடைநிலை கால பத்திரத்தைப் போல போட்டி இல்லாத விகிதம் இருப்பதால், முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட கால முதலீட்டிலிருந்து வெட்கப்படுவார்கள். இது இறுதியில் 20 ஆண்டு பத்திரத்தின் மதிப்பு குறைவதற்கும் அதன் மகசூல் அதிகரிப்பதற்கும் வழிவகுக்கும்.

கூர்மையான மகசூல் வளைவு பெரும்பாலும் நடக்காது, ஆனால் இது பொருளாதாரத்தில் சில கால நிச்சயமற்ற தன்மை அல்லது நிலையற்ற தன்மையை எதிர்பார்க்கலாம் என்பதற்கான அறிகுறியாகும். வளைவு மணி வடிவமாக இருக்கும்போது, ​​இது குறிப்பிட்ட பொருளாதாரக் கொள்கைகள் அல்லது நிபந்தனைகள் குறித்த முதலீட்டாளரின் நிச்சயமற்ற தன்மையை பிரதிபலிக்கிறது, அல்லது விளைச்சல் வளைவை இயல்பிலிருந்து தலைகீழ் வளைவுக்கு மாற்றுவதை பிரதிபலிக்கலாம் அல்லது தலைகீழாக இருந்து சாதாரண வளைவுக்கு மாறுகிறது. கூர்மையான மகசூல் வளைவு பெரும்பாலும் பொருளாதார வளர்ச்சியைக் குறைப்பதற்கான ஒரு குறிகாட்டியாக இருந்தாலும், அது தலைகீழ் மகசூல் வளைவுடன் குழப்பமடையக்கூடாது. குறுகிய கால விகிதங்கள் நீண்ட கால விகிதங்களை விட அதிகமாக இருக்கும்போது அல்லது வேறு வழியில்லாமல், தலைகீழ் மகசூல் வளைவு ஏற்படுகிறது. ஒரு தலைகீழ் மகசூல் வளைவு எதிர்காலத்தில் பொருளாதாரம் மெதுவாக அல்லது வீழ்ச்சியடையும் என்று முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கிறது, மேலும் இந்த மெதுவான வளர்ச்சி பணவீக்கத்தைக் குறைக்கவும் அனைத்து முதிர்வுகளுக்கும் குறைந்த வட்டி விகிதங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.

குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால வட்டி விகிதங்கள் இடைநிலை கால விகிதங்களை விட அதிக அளவில் குறையும் போது, ​​எதிர்மறை பட்டாம்பூச்சி எனப்படும் கூர்மையான மகசூல் வளைவு. இடைநிலை முதிர்வுத் துறை பட்டாம்பூச்சியின் உடலுடன் ஒப்பிடப்படுவதாலும், குறுகிய முதிர்ச்சி மற்றும் நீண்ட முதிர்வுத் துறைகள் பட்டாம்பூச்சியின் சிறகுகளாகக் கருதப்படுவதாலும் ஒரு பட்டாம்பூச்சியின் பொருள் கொடுக்கப்படுகிறது.