உங்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் உண்மையில் எப்படி இருக்கிறது?

பரஸ்பர நிதிகளின் முதலீட்டு இலாகாவிற்கான செயல்திறன் வருவாயைக் கணக்கிடுவது செயல்திறன் மதிப்பீட்டு செயல்முறைக்கான தொடக்க புள்ளியாகும். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் முழுமையான வருமானம் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களை திருப்திப்படுத்தக்கூடும் என்றாலும், ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பினதும் வெற்றியை அதன் அளவுகோல்களுக்கும் சகாக்களுக்கும் எதிராக தீர்மானிக்க ஒரு முழுமையான மதிப்பீடு செய்யப்பட வேண்டும். உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ உண்மையில் எப்படி இருக்கிறது? கண்டுபிடிக்க படிக்கவும்.

பரஸ்பர நிதிகளின் ஈக்விட்டி பியர் ஒப்பீடுகள்

ஒப்பீட்டு ஈக்விட்டி பியர் குழுக்கள் நிர்வாகத்தின் பாணியைப் போல வேகமாக உருவாகியுள்ளன. எந்தவொரு பங்கு நிதி மேலாளரையும் மற்ற மேலாளர்களின் ஒட்டுமொத்த பிரபஞ்சத்துடன் ஒப்பிடலாம். வரலாற்று விதிமுறைகளின் வெளி வரம்பில் முழுமையான வருமானம் வீழ்ச்சியடையும் காலங்களில் நிதியத்தின் நிர்வாகக் குழுவின் செயல்திறனைக் கண்டறிய இந்த சக ஒப்பீடு குறிப்பாக உதவியாக இருக்கும்.

ஈக்விட்டி பிரபஞ்சங்கள் அனைத்து வடிவங்கள் மற்றும் அளவுகளில், அனைத்து ஈக்விட்டி, ஸ்மால்-கேப், இன்டர்நேஷனல் மற்றும் ஸ்டைல் ​​பியர் குழுக்களிலிருந்து வருகின்றன. மிகவும் பொதுவான பாணி சக குழுக்களில் இரண்டு வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பு. உங்கள் பணம் மதிப்பு பாணி மியூச்சுவல் ஃபண்டுடன் முதலீடு செய்யப்பட்டால், ஒட்டுமொத்த ஈக்விட்டி பிரபஞ்சத்துடன் மற்ற மதிப்பு பாணி நிதிகளுடன் ஒப்பிட வேண்டும். மதிப்பு மேலாளர்கள் தங்கள் உள்ளார்ந்த மதிப்புகளுக்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்வதாகத் தோன்றும் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய முனைகிறார்கள், எனவே அவர்களின் நிதி செயல்திறன் எந்தவொரு காலகட்டத்திலும் வளர்ச்சி பாணி மேலாளரைப் போலவே இருக்காது. ஒரு வளர்ச்சி மேலாளர், மாறாக, மதிப்பு பங்குகளைத் தவிர்த்து, ஒட்டுமொத்த சந்தையை விட வேகமாக வளரும் என்று அவர் அல்லது அவள் நம்பும் நிறுவனங்களை நோக்கி செல்கிறார். வளர்ச்சி மேலாளர்கள் பொதுவாக மற்ற வளர்ச்சி மேலாளர்களைப் போலவே திரும்பும் முறைகளைக் கொண்டுள்ளனர்.

நிறுவன மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சந்தை ஆகிய இரண்டிற்கும் பலவிதமான தரவுத்தளங்கள் உள்ளன; காலன் மற்றும் லிப்பர் ஒப்பீட்டு பிரபஞ்சங்களின் பொதுவாக மேற்கோள் காட்டப்பட்ட இரண்டு. இடுகையிடப்பட்ட மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வருமானத்திலிருந்து அவை முதலீட்டு செயல்திறனை சேகரிக்கின்றன. பிரபஞ்சம் (வழக்கமாக 1, 000 க்கும் அதிகமானவை) காலாண்டுகளாக உடைக்கப்பட்டு சில நேரங்களில் சிதைவடைகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, மேல் காலாண்டில் ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தரவரிசை ஒரு பங்கு நிதி பிரபஞ்சத்தின் முதல் 25% இல் நிகழ்த்தியுள்ளது. ஒவ்வொரு மேலாளரின் குறிக்கோள் பிரபஞ்சத்தில் முடிந்தவரை உயர்ந்த இடத்தைப் பெறுவது.

பொது ஈக்விட்டி பிரபஞ்சத்திற்குள், பியர் பிரபஞ்ச கட்அவுட்களும் உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பொது பிரபஞ்சத்தில் உள்ள 1, 000 நிதிகளில், 350 வளர்ச்சி சார்ந்ததாக இருக்கலாம். ஒரு வளர்ச்சி நிதி எல்லா நேரங்களிலும் அதன் சகாக்களிடையே உயர்ந்த இடத்தைப் பெறுவது முக்கியம். வளர்ச்சி பாணி செயல்திறன் மிக்கதாக இருந்திருந்தால் மற்றும் தரவரிசை பொருந்தும் காலத்திற்கு சாதகமாக இல்லாதிருந்தால் இது இன்னும் முக்கியமானது.

பத்திர நிதி மதிப்பீடுகள்

பாண்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளும் தங்கள் சகாக்களுக்கு எதிராக தரவரிசைப்படுத்தப்படலாம். பொது பத்திர பிரபஞ்சங்கள் உள்ளன, அவை பத்திர சந்தையின் பிரிவுகளாக பிரிக்கப்படுகின்றன. ஈக்விட்டி ஃபண்ட் பரவல்களுடன் ஒப்பிடும்போது மிக உயர்ந்த மற்றும் குறைந்த பத்திர வருவாய்க்கு இடையிலான பரவல்கள் சிறியதாக இருப்பதால், பல தரவுகளில் பியர் தரவரிசை மிகவும் ஒத்ததாக இருக்கும். ஒரு பத்திர நிதியின் வெற்றியை வேறுபடுத்துவதற்காக, செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு பிற கருவிகளைப் பயன்படுத்தலாம்.

பல்வேறு விளைவுகள் முறையற்றவை எனக் கருதப்படுகின்றன மற்றும் பத்திர மேலாளரால் ஓரளவு கட்டுப்படுத்தப்படலாம். மேலாளர் குறைத்து மதிப்பிடப்படாத பகுதிகளுக்கு துறை சவால் செய்தால், பொது சந்தையை விட சிறப்பாக இருக்கும் போது துறை வெற்றி கிடைக்கும். துறை வேறுபாடு கருவியைப் பயன்படுத்தி ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை மதிப்பிடுவதற்கான சிறந்த வழி, போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்புரைகளை "முன்" மற்றும் "பின்" பயன்படுத்துவதாகும். இது வட்டி வீத பந்தயத்தின் ஒரு வடிவம் என்பதால், மகசூல் வளைவில் இனிமையான இடத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பது மதிப்பாய்வுக்கு முன்னும் பின்னும் எல்லா வித்தியாசங்களையும் ஏற்படுத்தும். வட்டி வீத எதிர்பார்ப்பு மூலோபாயத்தில் மகசூல் வளைவில் முதலீடு செய்ய பத்திர மேலாளர் சரியான இடத்தை எடுக்கும்போது வட்டி வீத விளைவு வெற்றிகரமாக இருக்கும். வட்டி வீத எதிர்பார்ப்பு ஆபத்தான செயலில் உள்ள உத்திகளில் ஒன்றாகும் என்பதால், நிதி மீதமுள்ள தொகுப்பிற்கு மேலே அல்லது அதற்குக் கீழே சிறப்பாக செயல்பட்டால் அதன் வெற்றியை நீங்கள் கிட்டத்தட்ட எடுத்துக் கொள்ளலாம்.

மீதமுள்ள மற்றும் மகசூல்-முதிர்ச்சி விளைவுகள் இரண்டையும் நிராகரிப்பதும் முக்கியம், ஏனெனில் அவை முறையாகக் கருதப்படுகின்றன, மேலும் மேலாளரின் முடிவுகளால் அவற்றைக் கட்டுப்படுத்த முடியாது. மகசூல் என்பது பத்திர முதலீட்டின் செயலற்ற தன்மையைக் குறிக்கிறது, இதில் வருமானத்தின் ஒரு பகுதி வட்டி மூலம் மட்டுமே பெறப்படுகிறது. மீதமுள்ள விளைவுகள் பத்திர வருவாயைப் பாதிக்கும் சீரற்ற நிகழ்வுகளைக் குறிக்கின்றன. இந்த இரண்டு விளைவுகளையும் சமன்பாட்டிலிருந்து வெளியேற்றுவது, மேலாளர் செயலில் உள்ள நிர்வாகத்தின் மூலம் எவ்வளவு திறம்பட வருமானத்தை ஈட்டினார் என்பதை வெளிப்படுத்த வேண்டும்.

செயல்திறன் பண்புக்கூறு

பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு ஒப்பீட்டளவில் புதிய கருவியாகும், இது தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களால் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படவில்லை. மேலாளர் தனது கட்டணத்தை எங்கு சம்பாதித்தார் என்பதைத் தீர்மானிக்க ஒரு அளவுகோலுக்கு எதிராக ஒரு நிதியின் வருமானத்தின் கூறுகளை இந்த முறை உடைக்கிறது. மேலாளரின் போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமானத் தேர்வுகளை ஆராய்வதன் மூலம், எந்த முடிவுகள் மிகவும் லாபகரமானவை அல்லது விலை உயர்ந்தவை என்பதை பயனர் தீர்மானிக்க முடியும். பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வின் நெகிழ்வுத்தன்மை எந்தவொரு மேலாளருக்கும் எந்தவொரு வரையறையையும் எதிர்த்து குறுக்கு மதிப்பீடு செய்ய பயனரை அனுமதிக்கிறது. பங்கு மற்றும் பத்திர ஒப்பீடு ஆகிய இரண்டிற்குமான அனைத்து பண்புக்கூறு மாதிரிகளின் ஒரு முக்கிய உறுப்பு என்னவென்றால், முடிவுகள் மூன்று முக்கிய முடிவுகளின் தாக்கத்தை மேல்-கீழ் அணுகுமுறை மூலம் கண்டுபிடிக்கும். பல்வேறு தொழில்துறை குழுக்களால் அவை பல்வேறு பெயர்களால் அழைக்கப்படுகின்றன, பொதுவாக, அவை ஒட்டுமொத்த முதலீட்டு கொள்கை முடிவுகள், சொத்து ஒதுக்கீடு முடிவுகள் மற்றும் பாதுகாப்பு தேர்வு முடிவுகள்.

ஒட்டுமொத்த கொள்கை முடிவுகள் சொத்து ஒதுக்கீடு அல்லது பாதுகாப்புத் தேர்வோடு தொடர்புடைய எந்த தாக்கத்தையும் கண்டறியும். சொத்து ஒதுக்கீட்டு முடிவு, மேலாளர் போர்ட்ஃபோலியோ டாலர்களை ரொக்கம், நிலையான வருமானம் மற்றும் பங்கு பத்திரங்களில் எவ்வாறு விநியோகிக்கிறார் என்பதைக் குறிக்கிறது. சந்தை வீழ்ச்சியடையும் போது 10% ரொக்க எடையை வைத்திருப்பது சொத்து ஒதுக்கீட்டு முடிவின் எடுத்துக்காட்டு. இந்த காலகட்டத்தில் மேலாளர் சந்தையை வென்றால், அவர் அல்லது அவள் பெரும்பாலும் நேர்மறையான ஒதுக்கீடு விளைவைக் கொண்டிருப்பார்கள். பாதுகாப்புத் தேர்வு செயல்திறனில் சில விளைவுகளை ஏற்படுத்தக்கூடும், ஆனால் இவை பொதுவாக சொத்து ஒதுக்கீட்டு விளைவுகளைப் போல குறிப்பிடத்தக்கவை அல்ல. ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறனில் பாதுகாப்பு தேர்வு ஒப்பீட்டளவில் சிறிய விளைவைக் கொண்டிருப்பதாக அனுபவ சான்றுகள் காட்டுகின்றன. பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு மொத்த செயல்திறனில் சிறந்த பாதுகாப்பு தேர்வின் விளைவுகளை வெளிப்படுத்துகிறது.

மதிப்பீட்டைப் பயன்படுத்துவதற்கான உதவிக்குறிப்புகள்

வருமானத்தை கணக்கிடுவதற்கு அப்பால் செயல்திறனை மதிப்பிடுவது மிகவும் முக்கியமானது என்றாலும், அதையெல்லாம் கண்ணோட்டத்தில் வைத்திருப்பது அவசியம். பணியமர்த்தல் அல்லது துப்பாக்கிச் சூடு நடத்தும் முன் மேலாளரின் முழுமையான மதிப்பீடு இதில் அடங்கும். ஒரு மேலாளரின் பாணி அல்லது மூலோபாயம் குறித்த தவறான முடிவுகளை எடுக்காதபடி மிகவும் பொதுவான கருவியுடன் தொடங்கி மிகவும் குறிப்பிட்ட கருவிகளுக்கு செல்லுங்கள். மிக முக்கியமாக, கிடைக்கக்கூடிய நீண்ட நேர இடைவெளிகளைப் பயன்படுத்தவும். பொருளாதார சுழற்சிகள் குறுகியதாகவும், குறுகியதாகவும் இருப்பதால், முதலீட்டு சுழற்சிகளையும் செய்யுங்கள். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வளர்ச்சி மேலாளரைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்காக ஒருவர் மதிப்பீடு செய்தால், வளர்ச்சியானது பாணியிலும் வெளியேயும் இருக்கும்போது காலங்களில் மேலாளர் எவ்வாறு செயல்பட்டார் என்பதைப் பார்ப்பது முதலீட்டாளரைப் பார்க்க வேண்டும். மேலாளர் பாணி சறுக்கலில் ஈடுபடவில்லை என்பதை உறுதிப்படுத்தவும் இது உதவும், பாணிகள் மாறும்போது அவர்கள் தேர்ந்தெடுத்த ஒழுக்கத்திலிருந்து மெதுவாக நழுவும். இதுபோன்ற ஒரு நடவடிக்கை மேலாளரின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனுக்கு உதவக்கூடும், ஆனால் அது வளர்ச்சி மேலாளராக அவரது வெற்றியை மேம்படுத்தாது.

அடிக்கோடு

முதலீட்டு உலகம் மிகவும் சிக்கலானதாக இருப்பதால், செயல்திறன் மதிப்பீட்டின் செயல்முறையும் செய்கிறது. ஒரு நிதி அல்லது மேலாளரின் ஒட்டுமொத்த வெற்றியை மதிப்பிடுவதற்கு ஒரு முழுமையான அடிப்படையில் மொத்த முதலீட்டு செயல்திறனைக் கணக்கிடுவது மட்டும் போதாது. சமபங்கு மற்றும் பத்திர மேலாளர்கள் தங்கள் சகாக்களுக்கு எதிரான தரவரிசைகளின் அடிப்படையில் மற்றும் ஒத்த பாணிகளின் மேலாளர்களுக்கு எதிராக மதிப்பீடு செய்யப்பட வேண்டும். அதையும் மீறி, பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு மூலோபாய முடிவுகள், சொத்து ஒதுக்கீடு மற்றும் பாதுகாப்புத் தேர்வின் வெற்றியைக் கணக்கிடுகிறது. முதலீட்டு சுழற்சிகளின் ஓட்டம் மற்றும் ஓட்டத்தை முன்னோக்கில் வைத்திருப்பது முக்கியம், மிக முக்கியமாக, எப்போதும் கிடைக்கக்கூடிய மிக நீண்ட கால கட்டத்தில் செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்வது.