இடமாற்று பரவல் வரையறை

இடமாற்று பரவல் என்றால் என்ன?

ஒரு இடமாற்று பரவல் என்பது கொடுக்கப்பட்ட இடமாற்றத்தின் நிலையான கூறுக்கும் இதேபோன்ற முதிர்ச்சியுடன் ஒரு இறையாண்மை கடன் பாதுகாப்பின் விளைச்சலுக்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும். அமெரிக்காவில், பிந்தையது ஒரு அமெரிக்க கருவூல பாதுகாப்பாக இருக்கும். மிதக்கும் வீதக் கொடுப்பனவுகளுக்கு நிலையான வட்டி செலுத்துதல்களை பரிமாறிக்கொள்வதற்கான வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்கள் இடமாற்றங்கள்.

கருவூலப் பத்திரம் பெரும்பாலும் ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்தப்படுவதாலும், அதன் வீதம் இயல்புநிலை ஆபத்து இல்லாததாகக் கருதப்படுவதாலும், கொடுக்கப்பட்ட ஒப்பந்தத்தில் இடமாற்று பரவுவது இடமாற்றத்தில் ஈடுபடும் தரப்பினரின் அபாயத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. உணரப்பட்ட ஆபத்து அதிகரிக்கும் போது, ​​இடமாற்று பரவுகிறது. இந்த வழியில், பங்கேற்கும் கட்சிகளின் கடன் தகுதியை மதிப்பிடுவதற்கு இடமாற்று பரவல்கள் பயன்படுத்தப்படலாம்.

இடமாற்று பரவலின் அடிப்படைகள்

இடமாற்றங்கள் என்பது மக்கள் தங்கள் ஆபத்தை நிர்வகிக்க அனுமதிக்கும் ஒப்பந்தங்கள், இதில் இரு தரப்பினரும் ஒரு நிலையான மற்றும் மிதக்கும் வீத இருப்புக்கு இடையில் பணப்புழக்கங்களை பரிமாறிக்கொள்ள ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். பொதுவாக, இடமாற்றத்தில் நிலையான வீத ஓட்டங்களைப் பெறும் கட்சி விகிதங்கள் உயரும் என்ற ஆபத்தை அதிகரிக்கிறது. அதே நேரத்தில், விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்தால், நிலையான வீத ஓட்டங்களின் அசல் உரிமையாளர் அந்த நிலையான வீதத்தை செலுத்துவதற்கான அவரது / அவள் வாக்குறுதியை மீறும் அபாயம் உள்ளது. இந்த அபாயங்களை ஈடுசெய்ய, நிலையான வீதத்தைப் பெறுபவருக்கு நிலையான வீத ஓட்டங்களுக்கு மேல் கட்டணம் தேவைப்படுகிறது. இது இடமாற்று பரவல்.

பணம் செலுத்துவதற்கான அந்த வாக்குறுதியை மீறுவதற்கான அதிக ஆபத்து, இடமாற்றம் அதிகமாக பரவுகிறது.

இடமாற்று பரவல்கள் கடன் பரவல்களுடன் நெருக்கமாக தொடர்புபடுத்துகின்றன, ஏனெனில் இடமாற்றம் செய்யும் நபர்கள் தங்கள் கொடுப்பனவுகளைச் செய்யத் தவறிவிடுவார்கள் என்று உணரப்படும் அபாயத்தை அவை பிரதிபலிக்கின்றன. இடமாற்று பரவல்கள் பெரிய நிறுவனங்கள் மற்றும் அரசாங்கங்களால் அவற்றின் செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்கப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. பொதுவாக, அமெரிக்க அரசாங்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது தனியார் நிறுவனங்கள் அதிக கட்டணம் செலுத்துகின்றன அல்லது நேர்மறையான இடமாற்றம் பரவுகின்றன.

பொருளாதார குறிகாட்டியாக பரவுகிறது

மொத்தத்தில், வழங்கல் மற்றும் தேவை காரணிகள் எடுத்துக்கொள்கின்றன. இடமாற்று பரவல்கள் அடிப்படையில் ஆபத்தைத் தடுக்கும் விருப்பம், அந்த ஹெட்ஜின் விலை மற்றும் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த பணப்புழக்கத்தின் ஒரு குறிகாட்டியாகும். தங்கள் ஆபத்து வெளிப்பாடுகளிலிருந்து வெளியேற விரும்பும் அதிகமான மக்கள், அந்த அபாயத்தை ஏற்றுக்கொள்ள மற்றவர்களைத் தூண்டுவதற்கு அவர்கள் பணம் செலுத்த தயாராக இருக்க வேண்டும். எனவே, பெரிய இடமாற்று பரவல்கள் என்பது சந்தையில் அதிக ஆபத்து அபாய வெறுப்பு உள்ளது என்பதாகும். இது முறையான ஆபத்துக்கான அளவீடு ஆகும்.

ஆபத்தை குறைக்க ஆசை பெருகும்போது, ​​பரவுகிறது. 2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடியின் போது இருந்ததைப் போலவே பணப்புழக்கம் வெகுவாகக் குறைக்கப்படுகிறது என்பதற்கான அறிகுறியாகும்.

எதிர்மறை இடமாற்று பரவுகிறது

30 ஆண்டு இடமாற்றத்தில் பரவல் கருவூல பத்திரங்கள் 2008 இல் எதிர்மறையாக மாறியது, பின்னர் எதிர்மறையான பிரதேசத்தில் உள்ளது. சீன அரசாங்கம் தனது உள்நாட்டு வங்கிகளுக்கான இருப்பு விகிதங்களுக்கான கட்டுப்பாடுகளை தளர்த்துவதற்காக அமெரிக்க கருவூலங்களை விற்ற பின்னர், 2015 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரங்களின் பரவல் எதிர்மறையான பகுதிக்குள் விழுந்தது.

தனியார் வங்கிகளின் பிணை எடுப்பு மற்றும் 2008 க்குப் பின்னர் ஏற்பட்ட கருவூல பத்திர விற்பனையின் காரணமாக அரசாங்க பத்திரங்களை ஆபத்தான சொத்துகளாக சந்தைகள் கருதுகின்றன என்று எதிர்மறை விகிதங்கள் தெரிவிக்கின்றன. ஆனால் அந்த பகுத்தறிவு குறுகிய காலத்தின் பிற கருவூல பத்திரங்களின் நீடித்த பிரபலத்தை விளக்கவில்லை, இரண்டு ஆண்டு கருவூல பத்திரங்கள் போன்றவை.

30 ஆண்டு எதிர்மறை வீதத்திற்கான மற்றொரு விளக்கம் என்னவென்றால், வர்த்தகர்கள் நீண்ட கால வட்டி வீத சொத்துக்களை வைத்திருப்பதைக் குறைத்துள்ளனர், எனவே, நிலையான கால இடமாற்று வீதத்தை வெளிப்படுத்த குறைந்த இழப்பீடு தேவைப்படுகிறது. விதிமுறைகள் காரணமாக நிதி நெருக்கடியிலிருந்து இடமாற்று பரவல்களை விரிவுபடுத்துவதற்காக வர்த்தகத்தில் நுழைவதற்கான செலவு கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது என்பதை இன்னும் பிற ஆராய்ச்சி சுட்டிக்காட்டுகிறது. இதன் விளைவாக ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் (ROE) குறைந்துள்ளது. இதன் விளைவாக, அத்தகைய பரிவர்த்தனைகளில் நுழைய விரும்பும் பங்கேற்பாளர்களின் எண்ணிக்கை குறைகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு இடமாற்று பரவல் என்பது ஒரு இடமாற்றத்தின் நிலையான கூறுக்கும் அதே முதிர்ச்சியுடன் ஒரு இறையாண்மை கடன் பாதுகாப்பிற்கான மகசூலுக்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும். ஸ்வாப்ஸ் பரவல்கள் பொருளாதார குறிகாட்டிகளாகவும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. அதிக இடமாற்று பரவல்கள் சந்தையில் அதிக ஆபத்து வெறுப்பைக் குறிக்கின்றன. பணப்புழக்கம் வெகுவாகக் குறைக்கப்பட்டது மற்றும் 2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடியின் போது 30 ஆண்டு இடமாற்று பரவல்கள் எதிர்மறையாக மாறியது.

இடமாற்று பரவலின் எடுத்துக்காட்டு

ஒரு 10 ஆண்டு இடமாற்றுக்கு நான்கு சதவிகிதம் நிலையான வீதமும், அதே முதிர்வு தேதியுடன் 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பும் மூன்று சதவீத நிலையான வீதத்தைக் கொண்டிருந்தால், இடமாற்று பரவல் ஒரு சதவிகிதம் (100 அடிப்படை புள்ளிகள்) (4% - 3 % = 1%).