காளை மற்றும் கரடி சந்தைகள் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் கடந்த காலாண்டில் கிட்டத்தட்ட 8 மடங்கு லாபத்தை - ஒரு தனித்துவமான மூலோபாயத்தின் மூலம் கண்டுபிடிக்க முடிந்தது: ப.ப.வ.நிதிகளை சந்தையின் அருகில் வாங்குவதன் மூலமும், மறுநாள் சந்தையின் திறந்தவெளியில் விற்பனை செய்வதன் மூலமும். இந்த மணிநேரத்திற்குப் பிறகு பெரும்பாலும் நேர்மறையான வருவாய் செய்திகளால் குறிக்கப்படுகிறது, இது தனிப்பட்ட பங்குகளின் விலையை உயர்த்த முனைகிறது. இதன் விளைவாக ஒரு "ஒளிவட்ட விளைவு" இது ப.ப.வ.நிதி விலையையும் உயர்த்தியுள்ளது. எஸ்பிடிஆர் எஸ் அண்ட் பி 500 டிரஸ்ட் ப.ப.வ.நிதி (எஸ்.பி.வி) பிரதிநிதித்துவப்படுத்திய 1993 முதல் கிட்டத்தட்ட அனைத்து சந்தை ஆதாயங்களும் - உண்மையில் நிலையான வர்த்தக நேரத்திற்கு வெளியே வந்துள்ளன என்று பெஸ்போக் முதலீட்டுக் குழு அறிவுறுத்துகிறது. எவ்வாறாயினும், ஜனாதிபதி ட்ரம்பின் ட்வீட் மற்றும் அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையில் நடந்து வரும் வர்த்தக யுத்தத்தின் விளைவாக இந்த வகையான லாபங்களை அறுவடை செய்வது இனி செயல்படாது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்
பெஸ்போக்கின் இணை நிறுவனர் ஜஸ்டின் வால்டர்ஸின் கூற்றுப்படி, 1993 ஆம் ஆண்டு முதல் SPY நிதியைக் கண்காணித்த நிறுவனம், "ஒவ்வொரு நாளும் முடிவில் வாங்கி அடுத்த வர்த்தக நாளின் திறந்தவெளியில் விற்கப்படும்" முதலீட்டாளர்கள் இப்போது 672% உயரும், ஈவுத்தொகை கூட இல்லை. இதற்கு நேர்மாறாக, வால்டர்ஸ் கூறுகிறார், "நீங்கள் எதிர்மாறாகச் செய்து ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளிலும் திறந்த வெளியில் வாங்கி அதே நாளில் விற்கப்பட்டால், நீங்கள் 11.5% குறைந்துவிடுவீர்கள்." சாதாரண வர்த்தக நேரத்திற்குப் பிறகு பெரிய லாபங்களுக்கு ஒரு காரணம் என்னவென்றால், வருவாய் அறிக்கைகள் போன்ற முக்கியமான செய்திகள் அந்த நேரத்தில் வெளிச்சத்திற்கு வருகின்றன, மேலும் அறிக்கைகள் ஒரு பொது விதியாக மிகுந்த நேர்மறையானவை. இந்த செய்தி அடுத்த சந்தை திறந்த நேரத்தில் தனிப்பட்ட பங்குகளில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகிறது, இதனால் ப.ப.வ.நிதி விலைகள்.
தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் இரவு வர்த்தகத்தில் மட்டுமே கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று சொல்ல முடியாது. பல தரகர்கள் சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்கான மணிநேர வர்த்தகத்திற்கு சில அணுகலை வழங்கும்போது, அதிக பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் பணப்புழக்கக் கவலைகள் தடைசெய்யக்கூடிய காரணிகளாக இருக்கலாம் என்று பெஸ்போக் மேக்ரோ மூலோபாயவாதி ஜார்ஜ் பியர்ஸ் கூறுகிறார், பரோன்ஸ் மேற்கோள் காட்டியுள்ளார்.
ஏன் 2019 வேறுபட்டது
2019 ஆம் ஆண்டில் இந்த போக்கு குறைந்த பட்சம் குறுகிய காலத்திற்கு மாறிவிட்டது என்பதற்கான ஆதாரங்களும் உள்ளன. 2019 ஆம் ஆண்டிற்கான ஒவ்வொரு நாளும் சந்தையில் திறந்த மற்றும் விற்கப்படும் SPY ஐ வாங்கிய முதலீட்டாளர்கள் 15.1% உயரும், மணிநேரங்களுக்குப் பிறகு வர்த்தகர்கள் 4.3% மட்டுமே உயரும்.
ஒளிவட்டம் விளைவின் சமீபத்திய மாற்றத்திற்கு இரண்டு முக்கிய காரணங்களை பெஸ்போக் குறிப்பிடுகிறார். முதலாவது அதிபர் டிரம்பின் ஒழுங்கற்ற ட்வீட்டிங் அட்டவணை, இரண்டாவது சீனாவுடன் நடந்து வரும் வர்த்தகப் போர். தற்போதைய நிர்வாகத்திற்கு முன்னர், ஜனாதிபதிகள் "அதிகாலை அல்லது இரவு தாமதமாக அமெரிக்க வர்த்தகத்தைப் பொறுத்தவரை விரோதமான அல்லது ஒருவிதத்தில் சந்தை எதிர்மறையான விஷயங்களை ட்வீட் செய்ய வாய்ப்பில்லை" என்று பியர்ஸ் கூறுகிறார். இதற்கு நேர்மாறாக, ட்ரம்பின் ஆலோசகர்கள் பெரும்பாலும் பகல்நேர வர்த்தக நேரங்களில் ட்ரம்பின் கருத்துக்களை மென்மையாக்குகிறார்கள், பெரும்பாலும் பங்குகளை உயர்த்துவர்.
அடுத்தது என்ன
குறுகிய காலத்தில், இதன் பொருள் என்னவென்றால், ப.ப.வ.நிதி வருவாயை அதிகரிக்க மணிநேரங்களுக்குப் பிறகு ஆதாயங்களை நம்பிய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் உத்திகளை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டியிருக்கும், குறிப்பாக அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையிலான வர்த்தக பதட்டங்கள் மீண்டும் அதிகரித்து வருகின்றன.
