தங்கம் ஆயிரக்கணக்கான ஆண்டுகளாக மதிப்புமிக்க பொருளாக இருந்து வருகிறது, இன்றும் ஒரு அவுன்ஸ் விலைமதிப்பற்ற உலோகத்தின் விலை 3 1, 300 ஐ விட அதிகமாக உள்ளது. பல முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை மதிப்புக் கடையாகவும் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாகவும் வைத்திருக்க முற்படுகிறார்கள், ஆனால் பெரிய அளவிலான உடல் தங்கத்தை வைத்திருப்பது கடினம் மற்றும் சிக்கலானது. அதன் திருட்டைத் தடுக்க பாதுகாப்பு முயற்சிகள் பெரும்பாலும் வைக்கப்படுகின்றன, அவை விலை உயர்ந்ததாகவும் இருக்கலாம். அதிர்ஷ்டவசமாக, தங்கத்தின் விலையில் அசைவுகளை உடல் ரீதியாக வைத்திருக்காமல் வெளிப்படுத்த பல வழிகள் உள்ளன. (மேலும், மேலும் காண்க: தங்கத்தை சொந்தமாக்க 8 காரணங்கள் .)
தங்க ரசீதுகள்
சமூகத்தின் உறுப்பினர்களின் தங்கத்தை சேமித்து வைக்கும் பொற்கொல்லர்கள் மூலமாக கடன் வங்கியின் ஆரம்ப வடிவம் நடந்தது என்று ஊகிக்கப்படுகிறது. அதற்கு ஈடாக, தங்கத்தை டெபாசிட் செய்பவர்கள் ஒரு காகித ரசீதைப் பெறுவார்கள், இது எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் ஒரு கட்டத்தில் தங்கத்திற்காக மீட்டெடுக்கப்படலாம். எந்த நேரத்திலும் அந்த ரசீதுகளில் ஒரு சிறிய பகுதியே மீட்கப்படும் என்பதை அறிந்தால், அவர்கள் உண்மையில் தங்கள் பொக்கிஷங்களில் வைத்திருந்ததை விட பெரிய அளவிலான பொன் பெற ரசீதுகளை வழங்க முடியும். இதனால் ஒரு பகுதியளவு ரிசர்வ் கடன் அமைப்பு பிறந்தது. (மேலும், மேலும் காண்க: தங்கத்தின் விலையை என்ன தூண்டுகிறது .)
இன்றும், தங்க தங்கத்திற்காக மீட்டெடுக்கக்கூடிய தங்க ரசீதுகளில் முதலீடு செய்வது இன்னும் சாத்தியமாகும். பெரும்பாலான அரசாங்க புதினாக்கள் இனி தங்கத்துடன் தனிப்பட்ட முறையில் கையாள்வதில்லை என்றாலும், சில ஆர்வமுள்ள தனியார் "புதினாக்கள்" செய்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ராயல் கனடியன் புதினா (கனேடிய அரசாங்கத்துடன் இணைக்கப்படவில்லை) மின்னணு வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய ரசீதுகளையும் (ஈ.டி.ஆர்) அவற்றின் வால்ட் தங்கத்தால் ஆதரிக்கப்படுகிறது, அத்துடன் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களிலிருந்து சேகரிக்கப்பட்ட நாணயங்களையும் வழங்குகிறது. இந்த ஈ.டி.ஆர்கள் ஒரு பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யலாம் அல்லது தனிப்பட்ட முறையில் கைகளை மாற்றலாம் மற்றும் அதை ஆதரிக்கும் தங்கத்தின் விலையைக் கண்காணிக்கலாம்.
வழிபொருட்களும்
ரசீதுகள் தங்கத்தால் ஆதரிக்கப்பட்டு, தேவைக்கேற்ப அதை மீட்டெடுக்க முடியும் என்றாலும், டெரிவேடிவ் சந்தைகள் தங்கத்தை அடிப்படை சொத்தாகப் பயன்படுத்துகின்றன, மேலும் எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் ஒரு கட்டத்தில் தங்கத்தை வழங்க அனுமதிக்கும் ஒப்பந்தங்களாகும். தங்கத்தின் மீதான ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தம், ஒப்பந்தத்தின் உரிமையாளருக்கு எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் ஒரு கட்டத்தில் இன்று குறிப்பிடப்பட்ட விலையில் உடல் தங்கத்தை வாங்குவதற்கான உரிமையை வழங்குகிறது. முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் கவுண்டர் (OTC) க்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, மேலும் ஒப்பந்த காலாவதி மற்றும் அதன் இயல்பு (எத்தனை அவுன்ஸ் தங்கம் வழங்கப்பட வேண்டும், எந்த இடத்தில்) போன்ற விதிமுறைகளை ஏற்பாடு செய்ய வாங்குபவருக்கும் விற்பனையாளருக்கும் இடையில் தனிப்பயனாக்கலாம்.
எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் முன்னோக்குகளைப் போலவே செயல்படுகின்றன, வித்தியாசம் என்னவென்றால், எதிர்காலங்கள் ஒரு பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் ஒப்பந்தங்களின் விதிமுறைகள் பரிமாற்றத்தால் முன்னரே தீர்மானிக்கப்படுகின்றன மற்றும் தனிப்பயனாக்க முடியாது. OTC ஐ வர்த்தகம் செய்வதால், அவை ஒவ்வொரு பக்கத்தையும் கடன் அபாயத்திற்கு வெளிப்படுத்துகின்றன. பரிமாற்ற வர்த்தக எதிர்காலங்கள் இந்த ஆபத்தை நீக்குகின்றன. பெரும்பாலும் காலங்கள், முன்னோக்கி அல்லது எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் காலாவதியாகும் வரை நடத்தப்படுவதில்லை, எனவே உடல் தங்கம் வழங்கப்படுவதில்லை. அதற்கு பதிலாக, ஒப்பந்தங்கள் மூடப்பட்டுவிட்டன (விற்கப்படுகின்றன) அல்லது பின்னர் காலாவதியாகும் வேறொரு புதிய ஒப்பந்தத்திற்கு அனுப்பப்படுகின்றன. (மேலும் பார்க்க, பார்க்க தங்கம் மற்றும் வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் .)
தங்கத்தின் வெளிப்பாட்டைப் பெற அழைப்பு விருப்பங்களையும் பயன்படுத்தலாம். எதிர்காலத்தில் தங்கத்தை சொந்தமாக வைத்திருப்பதற்கான கடமையை வாங்குபவருக்கு வழங்கும் எதிர்கால அல்லது முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தைப் போலன்றி, அழைப்பு விருப்பங்கள் உரிமையாளருக்கு உரிமையைத் தருகின்றன, ஆனால் தங்கத்தை வாங்க வேண்டிய கடமை அல்ல. இந்த வழியில், தங்கத்தின் விலை சாதகமாக இருக்கும்போது மட்டுமே அழைப்பு விருப்பம் செயல்படுத்தப்படுகிறது, அது இல்லாவிட்டால் பயனற்றதாக காலாவதியாகிவிடும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், விருப்பத்திற்காக செலுத்தப்பட்ட விலை (பிரீமியம் என அழைக்கப்படுகிறது) எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் ஒரு கட்டத்தில் தங்கத்தை வாங்குவதற்கான உரிமைக்கான வைப்புத்தொகையாக இன்று குறிப்பிடப்பட்ட விலைக்கு (வேலைநிறுத்த விலை) கருதலாம். தங்கத்தின் உண்மையான விலை அந்த குறிப்பிட்ட விலையை விட உயர்ந்தால், விருப்பத்தின் உரிமையாளர் லாபம் ஈட்டுவார். இருப்பினும், தங்கத்தின் விலை வேலைநிறுத்த விலையை விட உயரவில்லை என்றால், விருப்பத்தை வாங்குபவர் பிரீமியத்தை இழப்பார் - வைப்புத்தொகையை இழப்பது போல.
தங்க நிதிகள்
டெரிவேடிவ் சந்தைகள் தங்கத்தின் வெளிப்பாட்டைப் பெறுவதற்கான திறமையான வழிகள் மற்றும் பொதுவாக மிகவும் செலவு குறைந்தவை, அத்துடன் மிகப் பெரிய அளவிலான அந்நியச் செலாவணியை வழங்குகின்றன. இருப்பினும், சராசரி முதலீட்டாளருக்கு, டெரிவேடிவ் சந்தைகள் அணுக முடியாதவை. அதற்கு பதிலாக, ஒரு பொதுவான முதலீட்டாளர் தங்கத்தை வாங்கும் பரஸ்பர நிதிகள் மூலமாகவோ அல்லது பங்குச் சந்தைகளில் பங்குகளைப் போல வர்த்தகம் செய்யப்படும் தங்க ப.ப.வ.நிதிகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமாகவோ தங்கத்தை வெளிப்படுத்த முடியும். SPDR கோல்ட் டிரஸ்ட் ப.ப.வ.நிதி (ஜி.எல்.டி) பிரபலமாக பயன்படுத்தப்படுகிறது; அறக்கட்டளையின் முதலீட்டு நோக்கம் அதன் பங்குகள் தங்க பொன் விலையின் செயல்திறனை பிரதிபலிப்பதாகும். உரிமையாளருக்கு 2 மடங்கு நீண்ட வெளிப்பாடு, புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ரா கோல்ட் (யுஜிஎல்) அல்லது மாற்றாக 2 மடங்கு குறுகிய வெளிப்பாடு, கோல்ட்கார்ப் (ஜிஜி) ஆகியவற்றை வழங்கும் அந்நிய தங்க ப.ப.வ.நிதிகளும் உள்ளன.
தங்க சுரங்க பங்குகள்
தங்கத்திற்கு மறைமுக வெளிப்பாட்டைப் பெறுவதற்கான ஒரு சிறந்த வழியாக இது தோன்றினாலும், தங்கத்திற்காக சுரங்க மற்றும் விற்கும் நிறுவனங்களின் பங்குகளை சொந்தமாகக் கொண்டிருப்பது, அதாவது பாரிக் கோல்ட் (ஏபிஎக்ஸ்) அல்லது கின்ரோஸ் கோல்ட் (கேஜிசி) போன்றவை முதலீட்டாளருக்கு வெளிப்பாடு கொடுக்கக்கூடாது அவர்கள் விரும்பிய விலைமதிப்பற்ற உலோகம். இதற்குக் காரணம், தங்க நிறுவனங்களுக்கான பெரும்பான்மையானது தங்கத்திற்கான சுரங்கத்திற்கான செலவின் அடிப்படையில் லாபத்தை ஈட்ட வணிகத்தில் இருப்பதால் அவர்கள் அதை விற்க முடியும். அதன் விலை ஏற்ற இறக்கங்களை ஊகிக்கும் வியாபாரத்தில் அவர்கள் இல்லை. ஆகையால், பெரும்பாலான தங்க நிறுவனங்கள் டெரிவேடிவ் சந்தைகளில் தங்கத்தின் விலை அபாயத்தை வெளிப்படுத்துகின்றன, மேலும் இந்த நிறுவனங்களின் பங்குகளை வைத்திருப்பது முக்கியமாக முதலீட்டாளருக்கு அந்த நிறுவனத்தின் இயக்க லாப வரம்புகளை வெளிப்படுத்துகிறது.
இருப்பினும், ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பங்கு இலாகாவை பல்வகைப்படுத்த தங்கப் பங்குகளை வைத்திருக்க விரும்பினால், அவர்கள் சந்தை வெக்டார்கள் தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் (ஜி.டி.எக்ஸ்) போன்ற தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் ப.ப.வ.நிதி கருத்தில் கொள்ள விரும்பலாம்.
அடிக்கோடு
தங்கத்தை வைத்திருப்பது மதிப்பின் கடையாகவும் எதிர்பாராத பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாகவும் இருக்கலாம். இருப்பினும், உடல் தங்கத்தை வைத்திருப்பது சிக்கலானது மற்றும் விலை உயர்ந்தது. அதிர்ஷ்டவசமாக, தங்கத்தை சொந்தமாக வைத்திருக்காமல் அதை வைத்திருக்க பல வழிகள் உள்ளன. தங்க ரசீதுகள், வழித்தோன்றல்கள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் / ப.ப.வ.நிதிகள் அனைத்தும் அத்தகைய வெளிப்பாட்டைப் பெறுவதற்கான சாத்தியமான உத்திகள். தங்க சுரங்க நிறுவனங்களின் பங்குகள், மேற்பரப்பில் ஒரு நல்ல மாற்றாகத் தெரிந்தாலும், முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்க வெளிப்பாட்டை அவர்கள் கொடுக்கக்கூடாது, ஏனெனில் இந்த நிறுவனங்கள் வழக்கமாக டெரிவேடிவ் சந்தைகளைப் பயன்படுத்தி தங்கத்தின் விலை நகர்வுகளுக்கு தங்கள் சொந்த வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன.
