ஹெட்ஜ் நிதிகள் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களை முதலீட்டாளர்களின் பணத்தை திரட்ட அனுமதிக்கின்றன. ஆனால் பாரம்பரிய நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், குறுகிய விற்பனை, அதிகரிக்கும் அந்நியச் செலாவணி, வழித்தோன்றல்கள், துன்பகரமான சொத்துக்கள் மற்றும் அதிக மகசூல் பத்திரங்கள் உள்ளிட்ட பரஸ்பர நிதிகளுக்கு அனுமதிக்கப்படாத அபாயகரமான முதலீட்டு உத்திகளைப் பயன்படுத்த ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் அனுமதிக்கப்படுகிறார்கள். ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஓரளவு செங்குத்தான நிர்வாகக் கட்டணத்தையும் கோருகின்றன, இது மிகவும் பொதுவானது “2 மற்றும் 20” என அழைக்கப்படுகிறது. இந்த கட்டமைப்பின் கீழ், மேலாளர்கள் 2% மூலதனத்தை ஒரு கட்டணமாகக் கோருகிறார்கள் மற்றும் அனைத்து வருடாந்திர வருமானத்திலும் 20% சம்பாதிக்கிறார்கள். (இந்த கட்டணங்கள் ஹெட்ஜ் நிதியின் விருப்பத்திற்கு உட்பட்டவை, சில மேலாளர்கள் வருவாயில் அதிக பங்கைக் கோருகின்றனர்.)
ஹெட்ஜ் நிதியைத் தொடங்க விரும்பும் நிதி வல்லுநர்கள் இந்த நாட்களில் அவ்வாறு செய்ய நல்ல காரணம் உண்டு. 2015 குளோகாப் ஹெட்ஜ் நிதி இழப்பீட்டு அறிக்கையின்படி, 2014 ஆம் ஆண்டில், நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள தொழில்துறை சொத்துக்கள் 2.82 டிரில்லியன் டாலர் என்ற புதிய சாதனையை எட்டியதால் ஹெட்ஜ் நிதி இழப்பீடு உயர்ந்தது. ஆனால் கனடாவில் ஒரு நிதியைத் தொடங்குவது ஒரு தனியார் பங்கு நிதி அல்லது ஒரு பாரம்பரிய எல்.எல்.சியை உருவாக்குவதை விட மிகவும் சிக்கலான செயல்முறையாகும். நாட்டின் ஒழுங்குமுறை தேவைகள் சிறிய முதலீட்டாளர்களுக்கு ஹெட்ஜ் நிதி உத்திகளை அணுகுவது மிகவும் கடினம், ஏனெனில் அவை பொதுவாக செல்வந்தர்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே.
கனடாவில் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியைத் தொடங்க பொதுவாக ஒரு மாதம் ஆகும், மேலும் தொழில்முறை கட்டணங்களின் விலை CAD 25, 000 முதல் 35, 000 வரை இருக்கும். இதற்கு நிதி மற்றும் முதலீட்டில் வலுவான பின்னணி தேவைப்படுகிறது. ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் ஒரு பெரிய சில்லறை அல்லது நிறுவன வங்கியில் பணிபுரிந்திருக்கலாம் மற்றும் பட்டய முதலீட்டு மேலாளர் (சிஐஎம்) அல்லது பட்டய நிதி ஆய்வாளர் (சிஎஃப்ஏ) போன்ற சான்றிதழ்களை முடித்திருக்கலாம். நிலையான சான்றிதழ் அல்லது கல்வி தேவையில்லை என்றாலும், நிதியத்தில் மேம்பட்ட பின்னணி இல்லாத மேலாளர்கள் வாடிக்கையாளர்களைப் பெறுவதற்கும் அவர்களின் சொத்துக்களை நிர்வாகத்தின் கீழ் உருவாக்குவதற்கும் கடினமான நேரம் இருக்கும்.
தொடங்க, ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் முதலில் தங்கள் நிதியை அது செயல்படும் குறிப்பிட்ட மாகாணத்தில் பதிவு செய்ய வேண்டும். கனடாவில், 10 மாகாணங்களும் மூன்று பிரதேசங்களும் உள்ளன. இருப்பினும், கனடா அதன் ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையில் அசாதாரணமானது, அதில் அமெரிக்காவில் உள்ள பத்திர பரிவர்த்தனை ஆணையம் போன்ற தேசிய அளவில் ஒரு கட்டுப்பாட்டாளர் இல்லை. ஒவ்வொரு மாகாணத்திலும் உள்ள விதிகள் வேறுபட்டவை, ஆனால் கியூபெக் ஆனால் எல்லோரும் ஆனால் ஒரு நிலையான விதிமுறைகளைப் பின்பற்றுகிறார்கள். ஒருங்கிணைந்தால், நாட்டின் மாகாண மற்றும் பிராந்திய கட்டுப்பாட்டாளர்கள் கனேடிய பத்திர நிர்வாகிகள் என்று அழைக்கப்படுகிறார்கள்.
ஹெட்ஜ் நிதிகளை பதிவு செய்வதற்கும் கனடாவில் மேலாளர்களின் மேற்பார்வை செய்வதற்கும் ஒன்ராறியோ மிக முக்கியமான அதிகார வரம்பாக உள்ளது. அதன் அதிகாரம் ஒன்ராறியோ பத்திர ஆணையம் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
ஒரு நிதி முதலீட்டு ஆலோசனையை வழங்கினால், மேலாளர்கள் நிதி ஆலோசகராக பதிவு செய்ய வேண்டும். போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியில் பத்திரங்களை விற்றால், அவர்கள் ஒரு வியாபாரிகளாகவும் பதிவு செய்ய வேண்டும். ஆலோசகர்கள் பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட மாகாணத்தில் மட்டுமே பதிவு செய்ய வேண்டும், அதே நேரத்தில் விற்பனையாளர்கள் நிதி விற்கப்படும் அனைத்து மாகாணங்களிலும் பிராந்தியங்களிலும் பதிவு செய்ய வேண்டும். இருப்பினும், ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியைத் தொடங்க தாக்கல் செய்யும்போது குறைந்தபட்ச கல்வித் தேவை இருப்பதாகத் தெரியவில்லை, மேலும் தள்ளுபடியைப் பெறுவது சாத்தியமாகும்.
பதிவைத் தொடர்ந்து, ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர் மாகாண கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கு தொடர்ந்து புகாரளிக்கும் தேவைகளுக்கு கட்டுப்படுவார். கூடுதலாக, மேலாளர் உள் வர்த்தகம், வட்டி மோதல்கள் மற்றும் ப்ராக்ஸி வாக்களிப்பு ஆகியவற்றைக் கட்டுப்படுத்தும் பிராந்திய சட்டங்களால் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறார். ஹெட்ஜ் நிதி நிதி பயங்கரவாதம், பணமோசடி மற்றும் தனிப்பட்ட தனியுரிமை போன்ற குற்றங்களில் கவனம் செலுத்தும் கூட்டாட்சி மற்றும் மாகாண சட்டங்களால் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.
கே.பி.எம்.ஜி படி, ஹெட்ஜ் நிதி முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கு ஆண்டு முடிவில் 90 நாட்களுக்குள் வருடாந்திர தணிக்கை செய்யப்பட்ட நிதிநிலை அறிக்கைகளையும் வழங்க வேண்டும். கூடுதலாக, நிதிகள் இடைக்கால காலம் முடிவடைந்த 60 நாட்களுக்குள் முதலீட்டாளர்களுக்கும் கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கும் அரை வருடாந்திர தணிக்கை செய்யப்படாத நிதிநிலை அறிக்கைகளை வழங்க வேண்டும். இறுதியாக, கனேடிய பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கொள்கைகள் (GAAP) மற்றும் தேசிய கருவி 81-106 விதிகளின்படி நிதிநிலை அறிக்கைகள் தயாரிக்கப்பட வேண்டும்.
இறுதியாக, ஒரு ஹெட்ஜ் நிதிக்கு மூலதனம் தேவைப்படுகிறது. (: சிறந்த வாடிக்கையாளர்களை எவ்வாறு குறிவைப்பது) பணத்தை திரட்டுவதற்கு ஒரு மேலாளர் தேவை, நிதி மற்றும் முதலீட்டு மூலோபாயத்தை பணம் உள்ள நபர்களுக்கு விற்க முடியும். இருப்பினும், ஒவ்வொரு மாகாணத்திலும் அல்லது பிரதேசத்திலும் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியாக பதிவு செய்ய குறைந்தபட்ச தேவை உள்ளது. உதாரணமாக, ஒன்ராறியோவில், குறைந்தபட்ச மூலதன தேவைகள்:
- ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளருக்கு CAD 25, 000, விலக்கு பெற்ற சந்தை வியாபாரிக்கு CAD 50, 000, மற்றும் முதலீட்டு நிதி மேலாளருக்கு CAD 100, 000.
ஹெட்ஜ் நிதிகள் உருவாகும்போது, நிதியை விற்பனை செய்யும் போது இரண்டு விருப்பங்கள் உள்ளன. ஒன்று நிறுவனம் தன்னை ஒரு ப்ரஸ்பெக்டஸுடன் விற்கிறது அல்லது அது இல்லை. நிறுவனத்தின் முதலீட்டு உத்தி, அபாயங்கள், கட்டமைப்பு மற்றும் பிற முக்கிய கூறுகளை ப்ரஸ்பெக்டஸ் கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. ஒரு நிதி ஒரு ப்ரஸ்பெக்டஸைப் பயன்படுத்தாதபோது, ஒரு மேலாளர் அவர் அல்லது அவள் அந்த நிதியை எவ்வாறு விற்கிறார் என்பதில் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளார். இருப்பினும், ஒரு ப்ரஸ்பெக்டஸ் இல்லாமல், இது குறிப்பிட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே.
முதலீட்டாளர்கள் பின்வருமாறு:
- அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்கள் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்படுகிறார்கள். இவற்றில் அரசு நிறுவனங்கள், நிறுவனங்கள் மற்றும் அதிக நிகர மதிப்புள்ள நபர்கள் உள்ளனர். ஒவ்வொரு ஆண்டும் குறைந்தது 1 மில்லியன் நிகர மதிப்பு அல்லது 250, 000 டாலர் வருமானம் ஈட்டும் முதலீட்டாளர்கள். குறைந்தபட்ச முதலீட்டைச் சந்திக்கும் முதலீட்டாளர்கள். இந்த முதலீட்டாளர்கள் குறைந்தபட்சம், 000 150, 000 ஐ ஒரு நிதியில் முதலீடு செய்ய வேண்டும். பிரிட்டிஷ் கொலம்பியா, லாப்ரடோர், நியூ பிரன்சுவிக், நியூஃபவுண்ட்லேண்ட் மற்றும் நோவா ஸ்கொட்டியா ஆகிய நாடுகளில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் மூலதனத்துடன் எடுக்கும் அபாயத்தை ஒப்புக் கொள்ளும் படிவத்திலும் கையெழுத்திடலாம். ஒவ்வொரு முதலீட்டாளரும் பதவிகளில் இருந்து வெளியேற இரண்டு நாட்கள் உள்ளன. ஒன்ராறியோவில், சலுகை மெமோராண்டம் விலக்கு என்பது ஒரு விருப்பமல்ல.
அடிக்கோடு
கனடாவில் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியைத் தொடங்குவதற்கான செயல்முறை அமெரிக்காவில் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் பின்பற்றியதைப் போன்றது. சில முக்கிய காரணிகள் கனடாவின் ஹெட்ஜ் நிதித் தொழிற்துறையை அமெரிக்காவிலிருந்து வேறுபடுத்துகின்றன, இதில் செலவுகள் மற்றும் இந்தத் துறையை மேற்பார்வையிடும் ஒரு மத்திய அதிகாரத்தின் பற்றாக்குறை ஆகியவை அடங்கும். ஒவ்வொரு மாகாணத்திற்கும் பிரதேசத்திற்கும் அதன் சொந்த ஒழுங்குமுறை அதிகாரம் உள்ளது. சாத்தியமான ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் இந்த செயல்முறையின் ஒவ்வொரு அடியையும் பற்றிய கூடுதல் நுண்ணறிவுக்காக மாற்று முதலீட்டு மேலாண்மை சங்கத்தை (AIMA கனடா) பார்வையிட வேண்டும்.
