உங்கள் தலைகளை கூர்மைப்படுத்தி, பலவீனமானவர்களுக்கும் இறக்கும் நபர்களுக்கும் விருந்துக்குத் தயாராகுங்கள். துன்பகரமான கடன் முதலீட்டின் மன்னிக்காத உலகில் நாங்கள் நுழையும் போது நீங்கள் ஒரு கழுகு போல் சிந்திக்க வேண்டும். இந்த உலகில், முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பாக மோசமாக செயல்படும் அல்லது திவாலாவின் விளிம்பில் இருக்கும் நிறுவனங்களைத் தேடுகிறார்கள். பின்னர் அவர்கள் பத்திரங்களை வாங்கி கட்டுப்பாட்டை எடுத்துக்கொள்கிறார்கள்.
சந்தையில் எப்போதுமே பயங்கரமானதாகத் தோன்றும் நிறுவனங்கள் உள்ளன, ஆனால் அவை சரியான பாதையில் திரும்பும். வழக்கமான முதலீட்டாளர் நிதி ரீதியாக துன்பகரமான நிறுவனத்தின் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கான முதல் உள்ளுணர்வு, ஆனால், நாம் கற்றுக்கொள்வது போல், இந்த நிறுவனங்களின் கடன் (பத்திரங்கள்) பெரும்பாலும் மிகவும் கவர்ச்சிகரமான முதலீடாகும். கடனின் பெரிய பகுதிகளை வாங்குவதற்கு மில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் செலவாகும் என்றாலும், சிறிய பையன்களுக்கு பணம் சம்பாதிப்பதற்கான வழிகள் இன்னும் உள்ளன.
பலவீனமான நிறுவனங்களுக்குள் வாங்குதல்
துன்பகரமான கடன் முதலீடு என்பது ஏற்கனவே திவால்நிலைக்கு தாக்கல் செய்த அல்லது அவ்வாறு செய்ய வாய்ப்புள்ள நிறுவனங்களின் பத்திரங்களை வாங்குவதாகும். அதிகப்படியான கடனை எடுத்துள்ள நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் பிரதான இலக்குகளாக இருக்கின்றன. நிறுவனத்தின் பத்திரங்களை குறைந்த விலையில் வாங்குவதன் மூலம் நிறுவனத்தின் கடன் வழங்குநராக மாறுவதே இதன் நோக்கம். இது நிறுவனத்தின் மறுசீரமைப்பு அல்லது கலைப்பின் போது வாங்குபவருக்கு கணிசமான சக்தியை அளிக்கிறது, மேலும் நிறுவனத்திற்கு என்ன நடக்கிறது என்பதில் வாங்குபவருக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சொல்லைக் கொடுக்க அனுமதிக்கிறது.
கழுகுகள் வட்டமிடுகின்றன
"கழுகு நிதிகள்" என்று அழைக்கப்படும் நிதிகள் உள்ளன - அவை துன்பகரமான கடனில் முற்றிலும் நிபுணத்துவம் பெற்றவை. இந்த நிறுவனங்களுக்கான கவனம் பெரும்பாலும் நிறுவனங்களின் கடனைக் காட்டிலும் அரசாங்கக் கடன் அல்லது பொதுக் கடனில் தான். இந்த நிதிகள் மிகவும் சர்ச்சைக்குரியவை, மேலும் அவை பெரும்பாலும் அரசாங்கங்கள் அல்லது பொது அமைப்புகளால் வெறுக்கப்படுகின்றன.
பல ஹெட்ஜ் நிதிகள் துன்பகரமான கடனைப் பயன்படுத்துகின்றன, ஆனால் மற்ற முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வேறுபட்ட முறையில். ஹெட்ஜ் நிதிகள் குறுகிய காலத்தில் லாபத்தில் விற்கக்கூடிய திரவ கடன் பத்திரங்களை வாங்குவதில் கவனம் செலுத்துகின்றன. மாறாக, தனியார் பங்கு முதலீட்டாளர்கள் மறுசீரமைப்பு தேவைப்படும் அல்லது திவாலாகப் போகும் நிறுவனங்களில் ஆர்வமாக உள்ளனர்.
இத்தகைய முதலீடுகள் பல ஹெட்ஜ் நிதிகளின் ஒரு அங்கத்தை மட்டுமே உருவாக்குகின்றன என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த நிதிகள் மத்தியஸ்தம், குறுகிய விற்பனை மற்றும் வர்த்தக விருப்பங்கள் அல்லது வழித்தோன்றல்கள் போன்ற பல உத்திகளைக் கொண்டுள்ளன.
ஆபத்து மற்றும் விளையாட்டின் தன்மை
மற்றொரு முக்கியமான விஷயம் என்னவென்றால், கலைப்பு ஏற்பட்டால், கடன் உரிமையாளர்களுக்கு பங்கு வைத்திருப்பவர்களுக்கு முன்னுரிமை உண்டு. இந்த காரணத்திற்காக, ஒரு துன்பகரமான நிறுவனத்தின் கடனில் அதன் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதை விட முதலீடு செய்வது நல்லது.
எனவே துன்பகரமான முதலீடுகளுக்குப் பின்னால் உள்ள தத்துவம் எளிதானது: இலக்கு, நிறுவனம் வெற்றிகரமாக மறுசீரமைக்கப்படலாம் அல்லது இணைப்பு, கையகப்படுத்தல் அல்லது ஒருவித நிர்வாக மறு பொறியியல் மற்றும் புத்துணர்ச்சி மூலம் மீண்டும் உயிர்ப்பிக்கப்படும் என்ற எதிர்பார்ப்பு பொதுவாக உள்ளது. மாற்றாக, திவால்நிலைக்கு வந்தால், சொத்து மதிப்புகள் சந்தை மதிப்பீட்டை கணிசமாக மீற வேண்டும்.
இந்த முதலீடுகள் அவற்றின் இயல்பால் ஆபத்தானவை. இருப்பினும், பல உள்ளார்ந்த உயர்-ஆபத்து முதலீடுகளைப் போலவே, அவற்றுக்கும் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நன்மை உண்டு: மற்ற பங்குச் சந்தை அபாயங்களுடன் தொடர்பு இல்லாதது. இந்த தொடர்பு இல்லாமை என்பது துன்பகரமான கடன் பல்வகைப்படுத்த ஒரு சிறந்த வழியாகும்.
நோய்வாய்ப்பட்ட மற்றும் இறக்கும் நிறுவனங்களை அடையாளம் காணுதல்
சொத்துக்களின் உள்ளார்ந்த அல்லது நியாயமான மதிப்புகளுக்குக் கீழே ஒரு விலைக்கு வாங்குவதே அடிப்படை குறிக்கோள். ஒரு தோட்டக்காரரின் தீவிர உணர்வுகள் செயல்பாட்டுக்கு வருவது இங்குதான். அதிகப்படியான விற்பனையான பத்திரங்கள் அல்லது குறிப்பிட்ட வகையான கணக்கியல் சிக்கல்களைக் கண்டறிய "கழுகுகள்" துன்பகரமான நிறுவனங்களை கவனமாகவும், உன்னிப்பாகவும் பார்க்க வேண்டும்.
சரிவின் விளிம்பில் இருக்கும் அல்லது ஏற்கனவே கீழ்நோக்கி வந்த தொழில்கள் மற்றும் நிறுவனங்களை அவை கண்காணிக்கின்றன. ஒரு நிறுவனத்தின் பத்திரங்கள் அவை மதிப்புக்குரியதாக இருப்பதைக் காட்டிலும் குறைவாக வர்த்தகம் செய்தால், ஒரு வாய்ப்பு இருக்கலாம். பேரம் பேச எம் & ஏ செயல்பாடு மற்றும் கடன் பேச்சுவார்த்தைகளும் பகுப்பாய்வு செய்யப்படுகின்றன.
இறுதியாக, பல்வேறு மூலங்களிலிருந்து உளவுத்துறை மற்றும் தகவல்கள் பணம் சம்பாதிப்பதற்கான திறனை அடையாளம் காண உயர் மட்ட சட்ட மற்றும் நிதி திறன்களுடன் இணைக்கப்படுகின்றன. அடிப்படையில் முக்கியமானது என்னவென்றால், சொத்துக்கள் குறைவாக மதிப்பிடப்படுகின்றன, மேலும் அவை பெரிய தள்ளுபடியில் வாங்கப்படலாம். ஆனால் எல்லோரும் ஒரு பேரம் விரும்புகிறார்கள், எனவே வெளியே வருவது திறமை பெறுகிறது. இது சோம்பேறி அல்லது படிக்காதவர்களுக்கு ஒரு வாழ்க்கை அல்ல.
கழுகு முதலீட்டாளர்களின் பிரபலமான எடுத்துக்காட்டுகள்
சுய விவரிக்கப்பட்ட கழுகு மார்ட்டின் விட்மேன் முதன்முதலில் 1970 களில் துன்பகரமான-கடன் முதலீட்டில் இறங்கினார், ஏனென்றால் லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் போன்ற பெரிய பத்திர நிறுவனங்கள் திவாலான நிறுவனங்களைக் கையாள்வது "அவர்களின் கண்ணியத்திற்குக் கீழே" கருதியது.
1987 ஆம் ஆண்டில், விட்மேன் எண்ணெய் சேவை நிறுவனமான ஆங்கிலோ எனர்ஜியில் 14 மில்லியன் டாலர் கடன் மற்றும் பங்குகளை வாங்கினார். பின்னர் அவர் நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டைப் பெற்றார், அதை திவாலாக்கினார் மற்றும் மற்ற கடன் வழங்குநர்களுடன் ஈக்விட்டி-க்கு ஈக்விட்டி ஒப்பந்தம் செய்தார். ஒரு வருடம் கழித்து, நிறுவனம் திவால்நிலையிலிருந்து கடனில்லாமல் மீண்டும் தோன்றியது மற்றும் விட்மேன் கணிசமான லாபத்தை ஈட்டினார்.
1995 ஆம் ஆண்டில், கனடிய ரியல் எஸ்டேட் உருவாக்குநர்களான ரீச்மேன் குடும்பத்தால் கட்டப்பட்ட லண்டன் அலுவலக வளாகமான கேனரி வார்ஃப்பை சேமிக்க பிராங்க்ளின் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் ஒரு பிரிவு உதவியது. டெவலப்பரின் ஹோல்டிங் நிறுவனம் திவாலான பிறகு, கடன் வழங்கும் வங்கிகள் திட்டத்தின் கட்டுப்பாட்டைப் பெற்றன. பிராங்க்ளின் மியூச்சுவல் சீரிஸ் நிதிகள் உட்பட முதலீட்டாளர்கள் குழு வங்கிகளிடமிருந்து வளர்ச்சியை திரும்ப வாங்கியது. சிறிது காலத்திற்குப் பிறகு, லண்டன் சொத்துச் சந்தை மீண்டது, 1999 இல், கேனரி வார்ஃப் பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிட்டார், இது பிராங்க்ளின் முதலீட்டில் பெரிய வருமானத்தை அளித்தது.
அடிக்கோடு
தனியார் முதலீட்டாளர்கள் துன்பகரமான கடனில் சிக்குவது குறிப்பாக எளிதானது அல்ல. விரைவான வழி, ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியில் வாங்குவது, இது துன்பகரமான கடனின் விவேகமான ஒதுக்கீட்டைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஹெட்ஜ் நிதிகளின் குறைந்தபட்ச தேவைகள் இந்த முறையில் முதலீடு செய்ய இயலாது.
ஒரு சில பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் வழக்கமான முதலீட்டாளர்களுக்கும் அணுகக்கூடியவை.
இந்த யோசனை உங்கள் கொள்ளையடிக்கும் உள்ளுணர்வுகளுக்கு ஈர்க்கும் மற்றும் நீங்கள் இந்த சந்தையை அணுகினால், இது அதிக ஆபத்து நிறைந்த புலம் என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். ஆபத்தான ஆனால் இலாபகரமான நிச்சயமாக விளையாட்டின் பெயர்.
