பரஸ்பர நிதிகள் உறைந்த இரவு உணவிற்கு சமமான முதலீடாகும். சூப்பர்மார்க்கெட் இடைகழிகள் நடப்பது, தனித்தனியான பொருட்களை எடுப்பது, அனைத்தையும் வீட்டிலேயே அடைத்துவிட்டு, பின்னர் உணவைச் சமைப்பது போன்றவற்றைக் கடந்து செல்வதற்குப் பதிலாக, நீங்கள் ஒரு உறைந்த இரவு உணவை வாங்கலாம் மற்றும் நீங்கள் விரும்பும் அனைத்தையும் ஒரு வசதியான தொகுப்பில் பெறலாம். இருப்பினும், ஹாங்காங் அல்லது பெல்ஜியத்திலிருந்து உறைந்த இரவு உணவு உள்ளூர் சூப்பர் மார்க்கெட்டில் இருந்து வரும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்காதது போல, வெளிநாட்டு பரஸ்பர நிதிகள் அமெரிக்காவில் உள்ளதைப் போலவே இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்க முடியாது.
ஐரோப்பாவை தளமாகக் கொண்ட ஒரு பரஸ்பர நிதி ஹாங்காங்கில் முதலீட்டு கணக்குகளுக்கு சான்றளிக்கப்பட்ட ஒரு நிதியை விட வேறுபட்ட ஒழுங்குமுறை சூழலில் வருகிறது. ஒவ்வொரு நாட்டிற்கும் ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் எவ்வாறு கட்டமைக்கப்படுகிறது என்பதற்கான சொந்த விதிகள் மற்றும் "சுவைகள்" உள்ளன, மேலும் இந்த விதிமுறைகள் ஒவ்வொரு நாட்டிலிருந்தும் நிதியை எவ்வாறு வடிவமைக்கின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். இந்த கட்டுரை உலகெங்கிலும் உள்ள பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் அவற்றின் கட்டுப்பாட்டாளர்களின் விரைவான சுற்றுப்பயணத்தை வழங்கும்.
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் என்பது தனிநபர்கள் தங்கள் பணத்தை பங்கு அல்லது பத்திர சந்தையில் முதலீடு செய்வதற்கான ஒரு வாகனம். வரையறுக்கப்பட்ட முதலீட்டைக் கொண்ட தனிப்பட்ட முதலீட்டாளருக்கு இது மிகவும் பொருத்தமானது, ஏனெனில் அவர்கள் முதலீடு செய்வதற்கு ஒரு சாதாரண தொகை இருந்தாலும் கூட, பல்வகைப்படுத்தல் நன்மைகளுக்கான அணுகலைப் பெற முடியும். எங்கள் உறைந்த இரவு உணவு உதாரணத்திற்குச் செல்லும்போது, ஒரு முழு உணவுக்காக அனைத்து பொருட்களையும் தனித்தனியாக வாங்குவது விலை உயர்ந்தது மற்றும் சிரமமானது; மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் உறைந்த இரவு உணவுகள் இரண்டும் இருப்பதற்கான வசதி மற்றும் செலவு சேமிப்பு. எந்த தனிப்பட்ட பங்கு வாங்குவது என்பது குறித்து முதலீட்டாளர்கள் முடிவுகளை எடுக்க வேண்டியதில்லை, எந்த போர்ட்ஃபோலியோ அவர்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமானது என்பதை அவர்கள் தீர்மானிக்கிறார்கள்.
வேறொரு நாட்டிலிருந்து ஒரு நிதியை வாங்க முடியுமா?
வேறொரு நாட்டிலிருந்து வரும் பரஸ்பர நிதி உலகளாவிய நிதி அல்லது சர்வதேச நிதிக்கு சமமானதல்ல. ஒரு உலகளாவிய நிதி முதலீட்டாளரின் சொந்த நாடு உட்பட உலகெங்கிலும் உள்ள சொத்துக்களில் முதலீடு செய்கிறது. இதற்கிடையில், ஒரு சர்வதேச நிதியில் முதலீட்டாளரின் சொந்த நாட்டைத் தவிர முழு உலகமும் அடங்கும். இந்த இரண்டு நிதிகளும் அமெரிக்க முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை வாங்குவதற்கு முன்பே எஸ்.இ.சி யில் பதிவு செய்யப்பட வேண்டும்.
அனைத்து பரஸ்பர நிதிகளின் பொதுவான பண்புகள்
வேறுபாடுகளை ஆராய்வதற்கு முன், முதலில் சில அடிப்படை பரஸ்பர நிதி உண்மைகளை விவரிக்க வேண்டியது அவசியம். அனைத்து மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களின் பல சிறிய வைப்புகளை சேகரிக்கின்றன, இதனால் அவர்கள் பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களில் பெரிய கொள்முதல் செய்யலாம். சில்லறை வாடிக்கையாளர்கள் (தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள்) மற்றும் நிறுவன வாடிக்கையாளர்கள் (பெரிய நிறுவனங்கள், அடித்தளங்கள் போன்றவை) இரண்டிற்கும் பெரும்பாலான பரஸ்பர நிதிகள் கிடைக்கின்றன. ஒவ்வொரு நாட்டிலும் ஒரு நல்ல வகை பங்கு, பத்திரம், பணச் சந்தை மற்றும் சீரான நிதிகள் (ஒரே நிதியில் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களின் கலவைகள்) உட்பட ஒவ்வொரு நாட்டிலும் நிறுவனம் மற்றும் பாணியால் பரவலான நிதித் தேர்வு உள்ளது.
உலகெங்கிலும் உள்ள மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் உள்ள மற்றொரு பொதுவான அம்சம் என்னவென்றால், ஒவ்வொரு பெரிய பொருளாதாரமும் நிதிகளின் பதிவு, சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் விற்பனை தொடர்பான குறிப்பிட்ட விதிகளைக் கொண்டுள்ளது. பரஸ்பர நிதித் தொழில் மிகவும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட இடம், ஆனால் அந்த விதிமுறைகள் நாடு அல்லது பிராந்தியத்தால் வேறுபடுகின்றன. நுகர்வோரைப் பாதுகாக்க விதிமுறைகள் நடைமுறையில் உள்ளன; சொத்து மேலாளர்கள் முதலீட்டாளரின் நலன்களை தங்கள் சொந்தத்திற்கு மேல் வைத்திருக்கிறார்கள் என்பதையும், முதலீட்டாளர் அதைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளவில்லை என்பதையும் உறுதிப்படுத்த இது உதவுகிறது. சரியான அதிகாரம் தொழில்துறையை ஒட்டுமொத்தமாக கண்காணித்து வருவதாக முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையுடன் இருப்பது மிகவும் முக்கியம், இதனால் அவர்கள் தங்கள் சேமிப்பை ஒரு பரஸ்பர நிதியில் ஒப்படைப்பார்கள். முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பிக்கை இல்லாவிட்டால், தொழில் தடுமாறும்.
உலகம் முழுவதும் உள்ள வேறுபாடுகள்
முதலீட்டிற்குக் கிடைக்கும் பரஸ்பர நிதிகள் முதலீட்டாளர் வசிக்கும் இடத்தைப் பொறுத்து வேறுபடுகின்றன. விதிகள் நிதியை எவ்வாறு வடிவமைக்கின்றன என்பதைப் பார்க்க சில கட்டுப்பாட்டாளர்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைகளைப் பார்ப்போம்.
அமெரிக்க சந்தை
அமெரிக்க சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்பனை செய்யப்படும் அனைத்து பரஸ்பர நிதிகளும் எஸ்.இ.சி யில் பதிவு செய்யப்பட வேண்டும், மேலும் 1940 இன் முதலீட்டு நிறுவன சட்டத்தின் கீழ் வகுக்கப்பட்டுள்ள விதிகளுக்கு கட்டுப்பட வேண்டும், இது பொதுவாக 40 களின் சட்டம் என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. 40 களின் சட்டத்தின் கீழ் சில விதிகள் பல்வகைப்படுத்தல் சிக்கல்களைக் கையாளுகின்றன. குறிப்பாக, பிரிவு 12 மற்ற முதலீட்டு நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யக்கூடிய நிதி சொத்துக்களின் அளவை கட்டுப்படுத்துகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு பரஸ்பர நிதியை ஒரு முதலீட்டு நிறுவனத்தின் பங்குகளில் அதிக அளவு வைத்திருப்பதை விதி தடை செய்கிறது.
மற்றொரு விதி, 35 டி -1, பொதுவாக "பெயர் சோதனை" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, பரஸ்பர நிதியின் இருப்புக்களில் பெரும்பாலானவை (80%) நிதியின் பெயர் மற்றும் ப்ரஸ்பெக்டஸை பிரதிபலிப்பதை உறுதி செய்கிறது. எனவே, ஒரு நிதி தன்னை "சர்வதேச ஈக்விட்டி ஃபண்ட்" என்று அழைத்தால், அதன் 80% பங்குகள் பங்குகளாக இருக்க வேண்டும், மேலும் அவை சர்வதேச பங்குகளாக இருக்க வேண்டும்.
ஐரோப்பிய ஒன்றியம்
ஐரோப்பாவில் விற்பனைக்கு அங்கீகரிக்கப்பட்ட பரஸ்பர நிதிகள் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களில் கூட்டு முதலீட்டிற்கான அண்டர்டேக்கிங்ஸ் அல்லது யு.சி.ஐ.டி.எஸ். விதிகளின் மிக சமீபத்திய மறு செய்கை UCITS III என அழைக்கப்படுகிறது, இது வழித்தோன்றல் நிலைகளின் இடர் கண்காணிப்பில் அதிக கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் முந்தைய விதிகளிலிருந்து வேறுபடுகிறது. விதிகள் பல பகுதிகளை உள்ளடக்கியது, ஆனால் 1940 களின் சட்டத்தைப் போலவே, பன்முகப்படுத்தலை உறுதி செய்வதற்காக நிதி அதன் இருப்புக்களை குவிப்பதில்லை என்பதை உறுதிசெய்கிறது.
ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் அனைத்து உறுப்பு நாடுகளிலும் உங்கள் நிதியை சந்தைப்படுத்த, அந்த நிதிய நிதி கட்டுப்பாட்டாளரின் அதிகாரத்தின் கீழ் ஒரு ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாட்டில் மட்டுமே உங்கள் நிதியை பதிவு செய்ய வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, அயர்லாந்தில், இது ஐரிஷ் நிதிச் சேவை ஒழுங்குமுறை ஆணையமாகும். இதையொட்டி, அனைத்து ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாடுகளின் பத்திர கட்டுப்பாட்டாளர்களை ஒருங்கிணைக்கும் பொறுப்பில் உள்ள ஐரோப்பிய பத்திர ஒழுங்குமுறைக் குழுவின் ஒரு பகுதியாக IFSRA உள்ளது.
ஹாங்காங் சந்தை
ஹாங்காங்கின் விதிகள் மிகவும் கட்டுப்படுத்தப்பட்டவை. ஹாங்காங் சந்தையில் இரண்டு நிதி நிர்வாக குழுக்கள் உள்ளன: பத்திரங்கள் மற்றும் எதிர்கால ஆணையம் (SFC) மற்றும் MPFSA. எஸ்.எஃப்.சியின் விதிகள் பரந்தவையாகும், மேலும் அவை எம்.பி.எஃப்.எஸ்.ஏ வகுத்துள்ள விதிகளைப் போல குறிப்பிட்ட அல்லது கட்டுப்படுத்தக்கூடியவை அல்ல. அவை எந்த வகையான பரஸ்பர நிதியாக இருந்தாலும், ஹாங்காங்கில் விற்பனை செய்யப்படும் அனைத்து நிதிகளுக்கும் அவை பொருந்தும். இதற்கு மாறாக, எம்.பி.எஃப்.எஸ்.ஏ அதன் குடியிருப்பாளர்களின் ஓய்வூதியக் கணக்குகளில் பயன்படுத்த சந்தைப்படுத்தப்படும் நிதியை மட்டுமே நிர்வகிக்கிறது. இதன் பொருள் ஓய்வூதியக் கணக்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கு ஏற்ற நிதிகள் கவலைப்பட இரண்டு ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளைக் கொண்டுள்ளன - அவை SFC மற்றும் MPFSA விதிகளுக்கு கட்டுப்பட வேண்டும். இருப்பினும், எஸ்.எஃப்.சி விதிகளை விட MPFSArules மிகவும் கட்டுப்படுத்தப்பட்டிருப்பதால், நிதி மேலாளர்கள் வழக்கமாக MPFSA விதிகளில் கவனம் செலுத்தலாம், இந்த விதிகளுக்கு இணங்குவது பொதுவாக பரந்த விதிகளுக்கும் இணங்குவதை உறுதி செய்யும் என்பதை அறிவார்கள்.
MPFSA இன் விதிகள் ஓரளவு கட்டுப்படுத்தப்பட்டவை, ஏனென்றால் அதன் குடியிருப்பாளர்களின் கூடு முட்டைகள் பாதுகாக்கப்படுகின்றன என்பதை உறுதிப்படுத்த அதிகாரம் விரும்புகிறது மற்றும் ஒரு ஊக இயல்புடைய நிதியில் முதலீடு செய்யப்படவில்லை. MPFSA அதன் விதிகளுக்கு இணங்குவதை மிகவும் தீவிரமாக எடுத்துக்கொள்கிறது. இன்னும் சில தடைசெய்யப்பட்ட விதிகள் மதிப்பிடப்படாத, அல்லது முதலீட்டுக்குக் குறைவான தரம், பத்திரங்கள் மற்றும் பட்டியலிடப்படாத பத்திரங்களைக் கையாளுகின்றன. எம்.பி.எஃப்.எஸ்.ஏ, பத்திர பரஸ்பர நிதிகள் கொள்முதல் நேரத்தில் முதலீட்டு தரமாக இருந்தாலும், முதலீட்டு தரத்திற்கு கீழே தரமிறக்கப்பட்ட பத்திரங்களை விற்க வேண்டும். விதிகள் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பரிமாற்றங்களுக்கும் முக்கியத்துவம் அளிக்கின்றன. அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தைகளின் பட்டியலை MPFSA வழங்குகிறது. இந்த அங்கீகரிக்கப்பட்ட பரிவர்த்தனைகளில் ஒன்றில் பட்டியலிடப்படாத பங்குகளைக் கொண்டிருப்பதற்காக மியூச்சுவல் ஃபண்டின் பத்திரங்களில் 10% க்கும் அதிகமாக ஒதுக்கப்படக்கூடாது.
பிற சந்தைகள்
மேலே குறிப்பிட்டுள்ள மூன்றைத் தவிர வேறு சந்தைகள் அவற்றின் சொந்த அமைப்பு மற்றும் ஒழுங்குமுறைகளைக் கொண்டுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, கனடாவில், பரஸ்பர நிதிகள் மாகாண பத்திர சட்டங்களுக்கும் NI 81-102 எனப்படும் தேசிய விதிகளுக்கும் உட்பட்டவை. NI என்பது "தேசிய கருவி" என்பதைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பரஸ்பர நிதியை விற்கும் விநியோகஸ்தர்கள் தங்கள் மாகாணத்தின் பத்திர ஒழுங்குமுறையாளரிடம் பதிவு செய்யப்பட வேண்டும், அதே நேரத்தில் பரஸ்பர நிதி சொத்து மேலாளர் அவர்கள் நிர்வகிக்கும் நிதி NI 81-102 விதிகளுக்கு இணங்குவதை உறுதி செய்ய வேண்டும்.
தற்போது வெளி நிதி மேலாளர்களுக்கு திறந்து வைக்கப்பட்டுள்ள மற்றொரு சந்தை தைவான் ஆகும். தைவானில், ஒழுங்குபடுத்துபவர் நிதி மேற்பார்வைக் குழு (FSC). தைவானில் சந்தைப்படுத்தப்படும் பரஸ்பர நிதிகளுக்கு சுமார் 20 விதிகள் மட்டுமே உள்ளன, ஆனால் இது இன்னும் வளர்ந்து வரும் சந்தையாகும்.
அடிக்கோடு
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளருக்கு நிதி கட்டுப்பாட்டாளர்களிடையே உள்ள வேறுபாடுகளைப் புரிந்துகொள்வது மிகவும் முக்கியம். ஒரு மேலாளர் இந்த வெவ்வேறு ஒழுங்குமுறைச் சூழல்களில் வெவ்வேறு நிதிகளைப் பதிவுசெய்திருக்கலாம், மேலும் ஒவ்வொரு நாடுகளிலும் தங்களால் என்ன செய்ய முடியும் மற்றும் செய்ய முடியாது என்பதை அவர்கள் புரிந்துகொள்வதை உறுதி செய்ய வேண்டும். ஒரு விதியை மீறுவது, குறிப்பாக முக்கியமானது, ஒரு நிதி மற்றும் அதன் மேலாளருக்கு கெட்ட பெயரை, அபராதத்தை அல்லது இரண்டையும் கொடுக்க முடியும்.
