பத்திர விளைச்சல் பணவியல் கொள்கையால் கணிசமாக பாதிக்கப்படுகிறது. இந்த கொள்கைகள் பெடரல் ரிசர்வ், நாணய வாரியம் அல்லது பிற வகையான ஒழுங்குமுறைக் குழுக்கள் போன்ற ஒரு மத்திய வங்கியின் நடவடிக்கைகளிலிருந்து வரக்கூடும்.
இருப்பினும், நாணயக் கொள்கை, அதன் மையத்தில் வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிப்பதாகும். இதையொட்டி, வட்டி விகிதங்கள் ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதத்தை வரையறுக்கின்றன. பத்திரங்கள் உட்பட அனைத்து வகையான நிதிப் பத்திரங்களுக்கான கோரிக்கையில் ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
பத்திர விளைச்சலில் நாணயக் கொள்கையின் விளைவு
வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும்போது, பத்திரங்களுக்கான தேவை அதிகரித்ததால் பத்திர விளைச்சல் குறைகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பத்திரத்தின் மகசூல் 5% ஆக இருந்தால், ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம் 3% முதல் 1% வரை வீழ்ச்சியடைவதால் இந்த மகசூல் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும். இது பத்திரத்திற்கான அதிகரித்த தேவை விலைகள் உயர்ந்து விளைச்சலைக் குறைக்கிறது.
நிச்சயமாக, தலைகீழ் உண்மை. ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம் உயரும்போது, நிதி சொத்துக்களிலிருந்து உத்தரவாத வருமானத்தின் பாதுகாப்பிற்கு பணம் நகர்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம் 2% முதல் 4% வரை உயர்ந்தால், 5% விளைவிக்கும் பத்திரம் குறைந்த கவர்ச்சியாக மாறும். கூடுதல் மகசூல் அபாயத்தை எடுத்துக்கொள்வது மதிப்புக்குரியதாக இருக்காது. பத்திரத்திற்கான தேவை குறையும், மற்றும் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஒரு புதிய சமநிலையை அடையும் வரை மகசூல் உயரும்.
நாணயக் கொள்கையின் மூலம் சொத்து விலைகளை பாதிக்கும் திறனை மத்திய வங்கிகள் அறிந்திருக்கின்றன. அவர்கள் பெரும்பாலும் இந்த சக்தியை பொருளாதாரத்தில் ஊசலாட பயன்படுத்துகிறார்கள். மந்தநிலைகளின் போது, வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் பணவாட்ட சக்திகளைத் தடுக்க அவர்கள் பார்க்கிறார்கள், இது சொத்து விலைகள் அதிகரிக்க வழிவகுக்கிறது.
அதிகரிக்கும் சொத்து விலைகள் பொருளாதாரத்தில் லேசான தூண்டுதல் விளைவைக் கொண்டுள்ளன. பத்திர மகசூல் வீழ்ச்சியடையும் போது, இது நிறுவனங்களுக்கும் அரசாங்கத்திற்கும் குறைந்த கடன் செலவுகளை ஏற்படுத்துகிறது, இது செலவினங்களை அதிகரிக்க வழிவகுக்கிறது. வீட்டுவசதி தேவை அதிகரிக்கும் போது அடமான விகிதங்களும் குறையக்கூடும்.
