அல்கோ வர்த்தகம் எவ்வாறு பங்குச் சந்தை வழிகளை மோசமாக்குகிறது

கணினிமயமாக்கப்பட்ட, சுய-ஓட்டுநர் வாகனங்கள் நெடுஞ்சாலை பாதுகாப்பில் ஒரு முக்கியமான முன்னேற்றம் என்று பாராட்டப்படுகின்றன. பங்குச் சந்தையில், இதற்கு மாறாக, கணினிமயமாக்கப்பட்ட வர்த்தக வழிமுறைகள் பொறுப்பற்ற அதிவேக முதலீடு என்று குற்றம் சாட்டப்படுகின்றன, இது சமீபத்திய விலை சரிவுகள் மற்றும் ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றை அதிகரிக்கிறது.

"விதிகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட உத்திகள் உணர்ச்சியை வெளியேற்றும், எனவே விற்பனை நிகழும்போது, ​​அதிக விற்பனை ஏற்படலாம், வாங்கும் போது அதிக கொள்முதல் ஏற்படலாம்" என்று ப.ப.வ.நிதி மற்றும் சி.எஃப்.ஆர்.ஏ இன் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ஆராய்ச்சியின் இயக்குனர் டோட் ரோசன்ப்ளூத் பரோன்ஸிடம் கூறினார்.

வெள்ளிக்கிழமை திறந்த நிலையில், எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) வியாழக்கிழமை நிறைவடைந்ததில் இருந்து 0.81% உயர்ந்துள்ளது. நியூயார்க் நேரப்படி 10:15 AM நிலவரப்படி, இந்த ஆதாயம் ஓரளவு அதிகரித்து 0.85% ஆக உயர்ந்துள்ளது.

'ஸ்டெராய்டுகளில் மந்தை நடத்தை'

ரோசன்ப்ளூத் குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நிரல் வர்த்தகம் என்றும் அழைக்கப்படும் அல்காரிதமிக் வர்த்தகம், மின்னல் வேகத்தில் வெளிப்படும் சுய-வலுப்படுத்தும் போக்குகளை உருவாக்க முடியும், இது மனித முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்களின் திறனைத் தாண்டி, தவிர்க்கக்கூடிய நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்ளும். உண்மையில், சில திட்டங்கள் போக்குகளைப் பின்பற்றுவதற்காக துல்லியமாக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன, மேலும் இந்த வழிமுறைகள் திடீரென வாங்குவதிலிருந்து விற்பனைக்கு மாறியதால் பங்கு விலைகளில் சமீபத்திய திருத்தம் தீவிரமடைந்தது.

சன் ட்ரஸ்ட் பிரைவேட் வெல்த் மேனேஜ்மென்ட்டின் தலைமை சந்தை மூலோபாயவாதி கீத் லெர்னர் கூறுகையில், "இது சாதாரணமானது அல்ல, ரப்பர் பேண்ட் போன்றது." உந்த முதலீடு, இதில் முதலீட்டாளர்கள் வெப்பமான பங்குகளைத் துரத்தியது, சந்தையின் விரைவான உயர்வுக்கு ஒரு காரணியாக இருந்தது. இப்போது எதிர் விளைவு நாடகத்தில் இருக்கலாம், விற்பனை அழுத்தங்கள் துரிதப்படுத்துகின்றன.

"உண்மை என்னவென்றால், சந்தை என்பது பகுத்தறிவற்றது மற்றும் கீழ்நோக்கி செல்லும் வழியில் அடிப்படைகளிலிருந்து விவாகரத்து பெற்றது. கணினிமயமாக்கப்பட்ட உயர் அதிர்வெண் வர்த்தக உத்திகளின் விளைவாக, முன்பை விட இன்று சந்தைகளின் இயல்பு இது. வோல் ஸ்ட்ரீட் வாரியான தோழர்களே. இந்த வாரம் நாம் பார்த்தது ஸ்டெராய்டுகளின் மந்தை நடத்தை "என்று வாஷிங்டன் போஸ்ட் வணிக மற்றும் பொருளாதார கட்டுரையாளர் ஸ்டீவன் பெர்ல்ஸ்டீன் கூறுகிறார்.

'விஷ பின்னூட்டக் கண்ணி'

உண்மையில், வர்த்தக திட்டங்கள் மற்றும் வழிமுறைகளை உருவாக்கும் பல முதலீட்டு நிறுவனங்கள் ஒத்த, ஒத்ததாக இல்லாவிட்டால், முடிவு விதிகளைப் பின்பற்றுகின்றன என்பதன் மூலம் சிக்கல் அதிகரிக்கிறது. 1987 பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியின் முக்கிய அத்தியாயம், டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரியில் (டி.ஜே.ஐ.ஏ) கருப்பு திங்கள் வீழ்ச்சி 22.6% வீழ்ச்சியடைந்தது, இந்த திட்டங்களுக்கிடையில் ஒரு "நச்சு பின்னூட்ட வளையத்தின்" விளைவாக இருந்தது, முந்தைய பரோனின் கட்டுரை விவரித்தது போல.

அடுத்த ஆண்டுகளில், வர்த்தக வழிமுறைகள் பெருகிய முறையில் பரவலாகிவிட்டன, மொத்த பரிவர்த்தனைகளின் அதிகரிக்கும் சதவீதத்தை கட்டுப்படுத்துகின்றன, இதனால் ஆபத்துக்களை அதிகரிக்கின்றன. (மேலும், மேலும் காண்க: அல்கோ வர்த்தகம் 1987 ஐ விட பெரிய விபத்துக்குள்ளாக்க முடியுமா? )

போட்ஸ் விதி

ஒரு சமீபத்திய ஆய்வில், உலகளவில் கிட்டத்தட்ட 8 8.8 டிரில்லியன் நிதிச் சொத்துக்கள் 2016 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி வர்த்தக வழிமுறைகளால் கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளன, மேலும் இந்த எண்ணிக்கை சராசரி ஆண்டு வீதமான 8.7% வளர்ச்சியடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது 2025 ஆம் ஆண்டில் 18.2 டிரில்லியன் டாலர்களை எட்டும் என்று பிசினஸ் வயர் தெரிவித்துள்ளது.

இதற்கிடையில், ஜே.பி மோர்கன் சேஸ் அண்ட் கோ நிறுவனத்தின் தரவு, அனைத்து பங்குச் சொத்துகளிலும் சுமார் 60% அளவு மற்றும் செயலற்ற முதலீட்டு உத்திகளைக் கொண்டுள்ளது என்பதைக் கண்டறிந்துள்ளது, இது ப்ளூம்பெர்க்கிற்கு பத்து ஆண்டுகளில் இரு மடங்காக அதிகரித்துள்ளது. இதற்கு நேர்மாறாக, அதே தரவு, பங்கு வர்த்தக அளவின் 10% மட்டுமே இப்போது மனித தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் விருப்பப்படி முதலீட்டு மேலாளர்களிடமிருந்து வருகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. செயலற்ற உத்திகளில் பாரம்பரிய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளாகவோ அல்லது ப.ப.வ.நிதிகளாகவோ கட்டமைக்கப்பட்டிருந்தாலும் குறியீட்டு நிதிகள் அடங்கும்.

பார்வைக்கு எதிரானது

தானியங்கி வர்த்தக அமைப்புகளின் பாதுகாவலர்கள் தங்களுக்கு ஆதரவாக பல முக்கிய விஷயங்களை மேற்கோள் காட்டுகிறார்கள்: நிலைத்தன்மை, ஒழுக்கம், உணர்ச்சியை நீக்குதல் மற்றும் பகுப்பாய்வு கடுமையான தன்மை. இத்தகைய திட்டங்கள் வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டு செயல்பாட்டில் அதிக தர்க்கத்தை கொண்டு வருகின்றன என்று அவர்கள் வலியுறுத்துகின்றனர். மேலும், அதிவேக வர்த்தகத்தின் பாதுகாவலர்கள் சந்தை விலைகளில் பொருளாதார தர்க்கத்தை மாற்றும் அடிப்படைகளுக்கு விரைவாக சரிசெய்வதைக் காண்கிறார்கள், அல்லது அடிப்படைகளின் கருத்துக்களை மாற்றுகிறார்கள்.

மற்றொரு முன்னணியில், 1987 இன் அனுபவத்திற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE) போன்ற முக்கிய வர்த்தக இடங்கள் சர்க்யூட் பிரேக்கர்கள் அல்லது வர்த்தக தடைகள் என்று அழைக்கப்படுவதை நடைமுறைப்படுத்தியுள்ளன, அவை செங்குத்தான விற்பனையின் மத்தியில் வர்த்தகத்தை தற்காலிகமாக நிறுத்துகின்றன. யோசனை ஒரு பீதியைத் தடுக்கும், மற்றும் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் பின்வாங்கி மூச்சு விடட்டும். (மேலும், மேலும் காண்க: தானியங்கி வர்த்தக அமைப்புகளின் நன்மை தீமைகள் .)