ஹெட்ஜ் நிதி இருப்புநிலை உதாரணம்

பொருளடக்கம்

• பங்கு சந்தை-நடுநிலை நிதி
• உதாரணமாக
• அடிக்கோடு

தீவிர செல்வந்தர்களுக்கான ஒரு முக்கிய முதலீட்டு வாகனமாக, ஹெட்ஜ் நிதித் தொழில் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்களில் 2 3.2 டிரில்லியனுக்கும் அதிகமாக வளர்ந்துள்ளது. ஹெட்ஜ் நிதிகள் எளிமையானவை முதல் மிகவும் சிக்கலானவை வரை பல உத்திகள் உள்ளன. ஹெட்ஜ் நிதிகளும் வேண்டுமென்றே ஒளிபுகாதாக இருக்கின்றன, எனவே அதன் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் என்ன இருக்கிறது என்பதைத் தெரிந்துகொள்வது கடினம். பெரும்பாலும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஒரு "கருப்பு பெட்டியாக" செயல்படுகின்றன, முதலீட்டாளர்களுக்கோ அல்லது வெளி பொதுமக்களுக்கோ சிறிதும் வெளிப்படுத்தாது. வெளிப்படைத்தன்மையின்மைக்கு மேலதிகமாக, ஹெட்ஜ் நிதிகள் பெரும்பாலும் தங்கள் குறிக்கோள்களை அடைய அந்நியச் செலாவணி மற்றும் வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துகின்றன, அவற்றின் இருப்புநிலைகளை இன்னும் இருண்டதாக ஆக்குகின்றன.

ஒரு நவீன கால ஹெட்ஜ் நிதியின் இருப்புநிலை எப்படி இருக்கும் என்று யூகிக்காதபடி, அவற்றின் வேர்களுக்குச் செல்வது பயனுள்ளதாக இருக்கும்: பங்கு சந்தை-நடுநிலை நீண்ட-குறுகிய நிதி. 1949 இல் நிறுவப்பட்ட, இன்னும் அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படும் இந்த உத்தி உலகின் முதல் ஹெட்ஜ் நிதியாக மாறியது. ( ஹெட்ஜ் நிதியத்தின் சுருக்கமான வரலாற்றையும் காண்க.)

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• எல்லா வணிகங்களையும் போலவே, ஹெட்ஜ் நிதிகளும் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகள் இரண்டையும் பயன்படுத்தி செயல்படுகின்றன, அவை நிதியின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் தோன்றும். ஒரு இருப்புநிலை எப்போதும் வெளியேறும், இதனால் இடது புறம் (அதாவது சொத்துக்கள்) வலது பக்கத்திற்கு சமமாக இருக்கும் (அதாவது பொறுப்புகள் மற்றும் உரிமையாளர்களின் பங்கு) நீண்ட கால நிதிக்கு, சொத்துக்களில் நீண்ட பங்கு மற்றும் பணம் இருக்கும், அதே நேரத்தில் கடன்களில் குறுகிய பங்கு இருக்கும்.

பங்கு சந்தை-நடுநிலை நீண்ட-குறுகிய நிதி

அதன் பெயர் குறிப்பிடுவது போல, இந்த மூலோபாயம் குறுகிய பங்குகளை வாங்குகிறது மற்றும் விற்கிறது, இது ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ அனைத்து முறையான சந்தை ஆபத்துகளிலிருந்தும் விடுபடுகிறது, மேலும் அதன் பீட்டா பூஜ்ஜியமாகும். இதன் விளைவாக, போர்ட்ஃபோலியோ ஒட்டுமொத்த பங்குச் சந்தையின் இயக்கங்கள் மற்றும் திசையில் இருந்து விடுபடுகிறது, மேலும் எந்த ஆல்பாவும் (அதிகப்படியான வருவாய்) உருவாக்கப்படுவது போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரின் குறைவான பங்குகளை வாங்குவதற்கும் அதிக மதிப்புள்ளவற்றை விற்பனை செய்வதற்கும் மட்டுமே காரணமாகும்.

வாங்குதல்கள் மற்றும் விற்பனை தன்னிச்சையானவை அல்ல. பதவிகளின் பீட்டாக்களை ரத்து செய்ய அவர்கள் தேர்வு செய்யப்பட்டுள்ளனர். எடுத்துக்காட்டாக, விமானத் துறையில், XYZ ஏர்லைன்ஸ் குறைவாக மதிப்பிடப்படலாம் மற்றும் ஏபிசி ஏர்வேஸ் மிகைப்படுத்தப்படலாம். ஒவ்வொரு பங்குகளின் பீட்டா சமமாக இருந்தால், நிதி முறையே சமமான அளவுகளை வாங்கி விற்பனை செய்யும். ஏபிசிக்கு ஒரு பீட்டா XYZ ஐ விட இரண்டு மடங்கு பெரியதாக இருந்தால், நிகர பீட்டாவை நடுநிலையாக்குவதற்காக XYZ இல் வாங்கும் போது இந்த நிதி அரை ஏபிசி பங்குகளை விற்பனை செய்யும்.

ஹெட்ஜ் நிதி இருப்புநிலைக்கு எடுத்துக்காட்டு

இருப்புநிலை என்பது ஒரு நிதிநிலை அறிக்கை, இது ஒரு நிறுவனம் அல்லது நிதியின் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளின் ஸ்னாப்ஷாட்டைக் காட்டுகிறது. இருப்புநிலை கணக்கு சூத்திரத்தின் கீழ் செயல்படுகிறது சொத்துக்கள் = பொறுப்புகள் + உரிமையாளர்களின் பங்கு.

எங்கள் ஹெட்ஜ் நிதியைப் பொறுத்தவரை, சொத்துக்கள் நீண்ட பங்கு நிலைகள் மற்றும் ரொக்கம். குறுகியதாக விற்கப்பட்ட பங்குகள் இருப்புநிலைக் கடன்களில் (மற்றும் அந்த விற்பனையிலிருந்து உருவாக்கப்படும் பணம் சொத்துகளாக) தோன்றும். சொத்துக்களில் இருந்து கடன்களைக் கழித்தபின் எஞ்சியிருப்பது சமபங்கு. ஒரு பொதுவான பங்கு சந்தை-நடுநிலை நீண்ட-குறுகிய ஹெட்ஜ் நிதிக்கான இருப்புநிலைக் குறிப்பின் கற்பனையான உதாரணம் கீழே:

சொத்துக்கள்			பொறுப்புகள்
நீண்ட பங்குகள்	250		குறுகிய பங்குகள் (கடன்)	250
பணம் (குறுகிய விற்பனையிலிருந்து)	250
பிற பணம்	50
			பங்கு	300
மொத்த சொத்துக்கள்:	550		மொத்த கடன்கள் + பங்கு:	550