உயர்வு தரும் சந்தைகளில் செயல்திறனைக் குறைப்பதற்காக பண இருப்புக்கள் பெரும்பாலும் விமர்சிக்கப்படுகின்றன, ஆனால் தி கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குரூப் இன்க். வாக்கு. முதலீட்டாளர் இலாகாக்களில் பண நிலைகளுக்கு இது மூன்று முக்கிய காரணங்கள்.
பணப்புழக்கம் மற்றும் வாய்ப்பு
வாரன் பபெட் நீண்டகாலமாக பணத்தை வைத்திருப்பதற்கான ஆதரவாளராக இருந்து வருகிறார், மேலும் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே இன்க் (NYSE: BRK.A) இன் போர்ட்ஃபோலியோவில் குறைந்தபட்சம் 20 பில்லியன் டாலர்களை பராமரிப்பதைக் குறிப்பிட்டுள்ளார். இருப்பினும், 2015 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், வைத்திருக்கும் நிறுவனத்தின் பணம் 72 பில்லியன் டாலராக இருந்தது. பணத்தை வைத்திருப்பதன் முக்கிய நன்மைகளில் ஒன்று, குறிப்பாக ஆக்கிரமிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு, நிறுவனத்தின் மதிப்பீடுகள் கவர்ச்சிகரமான நிலைகளுக்கு குறையும் போது பணப்புழக்கம் சந்தர்ப்பவாத கொள்முதல் செய்ய அனுமதிக்கிறது. வெல்ஸ் பார்கோ & கம்பெனியின் (NYSE: WFC) 1.6 மில்லியன் பங்குகளை 2009 ஆம் ஆண்டில் சராசரியாக 8 டாலர் விலையில் பஃபெட் வாங்கியது பணப்புழக்கத்தின் நன்மைக்கான எடுத்துக்காட்டு. ஜூன் 29, 2016 நிலவரப்படி, வெல்ஸ் பார்கோ ஒரு பங்குக்கு $ 46 என நிர்ணயிக்கப்பட்டது.
பணத்தை வைத்திருப்பதன் மூலம் வழங்கப்படும் பணப்புழக்கம் ஒரு டாலர்-செலவு சராசரி திட்டத்தைப் பயன்படுத்தி கொள்முதல் செய்வதற்கான வாய்ப்பையும் வழங்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஆப்பிள் இன்க். (நாஸ்டாக்: ஏஏபிஎல்) ஒரு கவர்ச்சிகரமான மட்டத்தில் மதிப்பிடப்படுவதைக் காணும் ஒரு முதலீட்டாளர், ஆரம்ப கொள்முதல் செய்வதற்கு பங்குக்கு ஒதுக்கப்பட்ட தொகையில் 25% ஐப் பயன்படுத்தி பங்குகளில் டாலர் சராசரியாக டாலர் செலவாகும். டாலர்-செலவு சராசரியின் முக்கிய நன்மை விலைகள் குறைவாக இருக்கும்போது அதிக பங்குகள் வாங்கப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் அதிக விலைகள் குறைந்த பங்குத் தொகையை வாங்குகின்றன, இது ஒரு பங்குக்கான சராசரி செலவைக் குறைக்கிறது. அடுத்தடுத்த கொள்முதல் வழக்கமான அட்டவணையில், விலை சரிவு அல்லது நிறுவனத்தின் முன்னேற்றங்களின் அடிப்படையில் செய்யப்படலாம்.
குறைக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ நிலையற்ற தன்மை
ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் பணத்தை வைத்திருப்பது சந்தைகள் பாராட்டுவதால் வருவாயைக் குறைக்கலாம், ஆனால் அதன் நிலையான மதிப்பு சரிவின் போது ஏற்படும் இழப்புகளைக் குறைக்க ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுக்குள் ஒரு நங்கூரமாக செயல்படும். எடுத்துக்காட்டாக, முழுமையாக முதலீடு செய்யப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவில் 20% சந்தை சரிவு 20% இழப்பை ஏற்படுத்துகிறது. சந்தை வெளிப்பாட்டை 20% பண நிலையில் 80% ஆகக் குறைப்பதன் மூலம், அதே சந்தை இழப்பு 16% போர்ட்ஃபோலியோ இழப்பை ஏற்படுத்துகிறது. ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் வைத்திருக்கும் சரியான அளவு பணம் முதலீட்டு நோக்கங்கள் மற்றும் இடர் சகிப்புத்தன்மையைப் பொறுத்து வேறுபடுகிறது, ஆனால் பணத்தின் மெத்தை மன அமைதியையும் அளிக்கக்கூடும், இது சந்தைகள் நிலையற்றதாக இருக்கும்போது பீதி அடிப்படையிலான விற்பனையின் வாய்ப்புகளை குறைக்கும். சரிவின் போது போர்ட்ஃபோலியோவில் பணத்திற்கான அணுகல் அவசரகால அல்லது திட்டமிடப்படாத செலவு ஏற்பட்டால் விற்பனை பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களின் தேவையைத் தடுக்கலாம்.
ஒரு வயதான காளை சந்தை
வரலாற்றில் இரண்டாவது மிக நீளமான காளை சந்தை குறைந்து வருவதற்கான அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது, இதில் எஸ் அண்ட் பி 500 இல் தொடர்ச்சியாக நான்கு காலாண்டுகள் வருவாய் குறைந்து வருவது மற்றும் Q1 2016 நிலவரப்படி இலாப வரம்புகளின் விரைவான சுருக்கம் ஆகியவை அடங்கும். அதே நேரத்தில், விலை-க்கு-வருவாய் எஸ் அண்ட் பி 500 இன் விகிதம் (பி / இ) ஜூன் 24, 2016 நிலவரப்படி அதன் வரலாற்று சராசரியை விட கிட்டத்தட்ட 50% ஆகும். 2000 ஆம் ஆண்டில் டாட்காம் குமிழியை எதிர்த்து, தொழில்நுட்ப பங்குகளின் மதிப்பீடுகள் பரந்த சந்தையை விட கணிசமாக அதிகமாக இருந்தபோது, பயன்பாடுகள் மற்றும் நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ் போன்ற தற்காப்புத் துறைகள் வரலாற்று சராசரிகளை விட கணிசமாக உயர்ந்த மதிப்பீடுகளுடன் வர்த்தகம் செய்கின்றன.
மே 2016 இல் பங்குகளில் அதன் நடுநிலை நிலைப்பாட்டிற்கு இந்த காரணிகளை மேற்கோள் காட்டி, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ், இலாகாக்களில் பண அளவை உயர்த்துவது உள்ளிட்ட பங்குகளுக்கு எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையை பரிந்துரைத்தார். எடுத்துக்காட்டாக, வழக்கமாக 10% பண இருப்புக்களைப் பராமரிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், தற்போதைய இருப்புக்களை ஒழுங்கமைப்பதன் மூலமாகவோ அல்லது காலப்போக்கில் விற்கப்படும் பங்குகளில் இருந்து கிடைக்கும் வருமானத்தில் ஒரு சதவீதத்தை பணமாக ஒதுக்குவதன் மூலமாகவோ ஈக்விட்டி வெளிப்பாட்டைக் குறைப்பதன் மூலம் பண நிலைகளை 15 முதல் 20% வரை அதிகரிப்பதைக் கருத்தில் கொள்ளலாம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ நிலையாக பணத்தை வைத்திருப்பது ஆக்கிரமிப்பு வர்த்தகர்களுக்கும், முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஆபத்துக்கு குறைந்த சகிப்புத்தன்மையுடன் நன்மைகளை வழங்குகிறது. ஆக்கிரமிப்பு வர்த்தகர்கள் சந்தர்ப்பவாத வாங்குதல்களுக்கான போர்ட்ஃபோலியோ பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம், மற்றவர்கள் டாலர் செலவு சராசரி உத்திகளைப் பயன்படுத்தி அபாயத்தைக் குறைக்கலாம். பண இருப்புக்கள் இலாகாக்களின் மதிப்பில் ஊசலாட்டத்தைக் குறைக்க ஒரு நங்கூரத்தை வழங்குவதன் மூலம் அதிக ஏற்ற இறக்கம் காலங்களை மேலும் சகித்துக்கொள்ள முடியும். சந்தையில் அதிக பி / எஸ், நீண்ட கால காளை சந்தைக்குப் பிறகு பங்குகளில் இருந்து வெளியேற முற்படும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ரொக்கம் ஒரு தீர்வை வழங்குகிறது, பங்குகளின் பொருட்களின் தொடர்பு மற்றும் அவற்றின் எல்லா நேரத்திலும் அல்லது அதற்கு அருகில் பத்திரங்களை வாங்கும் ஆபத்து.
