கார்டன் வளர்ச்சி மாதிரி என்றால் என்ன?
கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரி (ஜிஜிஎம்) ஒரு நிலையான விகிதத்தில் வளரும் எதிர்கால தொடர் ஈவுத்தொகைகளின் அடிப்படையில் ஒரு பங்கின் உள்ளார்ந்த மதிப்பைத் தீர்மானிக்கப் பயன்படுகிறது. இது டிவிடெண்ட் தள்ளுபடி மாதிரியின் (டி.டி.எம்) பிரபலமான மற்றும் நேரடியான மாறுபாடாகும்.
ஒரு வருடத்தில் செலுத்த வேண்டிய ஒரு பங்கிற்கு ஒரு ஈவுத்தொகை மற்றும் ஈவுத்தொகை ஒரு நிலையான விகிதத்தில் நிரந்தரமாக வளர்கிறது என்ற அனுமானத்துடன், மாதிரியானது எதிர்கால ஈவுத்தொகைகளின் எல்லையற்ற தொடரின் தற்போதைய மதிப்புக்கு தீர்க்கிறது. மாதிரி ஒரு நிலையான வளர்ச்சி விகிதத்தைக் கருதுவதால், இது பொதுவாக ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகையில் நிலையான வளர்ச்சி விகிதங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு மட்டுமே பயன்படுத்தப்படுகிறது.
கார்டன் வளர்ச்சி மாதிரிக்கான சூத்திரம்
P = r - gD1 எங்கே: P = நடப்பு பங்கு விலை = நிலையான வளர்ச்சி விகிதம் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, நிரந்தரமாக = நிறுவனத்திற்கான பங்கு மூலதனத்தின் நிலையான செலவு (அல்லது வருவாய் விகிதம்) D1 = அடுத்த ஆண்டு ஈவுத்தொகைகளின் மதிப்பு
கார்டன் வளர்ச்சி மாதிரி
கார்டன் வளர்ச்சி மாதிரி உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?
கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரி ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை அதன் பொதுவான பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு நிறுவனம் செய்யும் கொடுப்பனவுகளில் நிலையான வளர்ச்சியின் அனுமானத்தைப் பயன்படுத்தி மதிப்பிடுகிறது. மாதிரியில் உள்ள மூன்று முக்கிய உள்ளீடுகள் ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகை, ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகையின் வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் தேவையான வருவாய் விகிதம்.
ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகை (டி) ஒரு நிறுவனம் அதன் பொதுவான பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு செய்யும் வருடாந்திர கொடுப்பனவுகளை குறிக்கிறது, அதே நேரத்தில் ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகைகளில் வளர்ச்சி விகிதம் (கிராம்) என்பது ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகை விகிதம் ஒரு வருடத்திலிருந்து மற்றொரு வருடத்திற்கு எவ்வளவு அதிகரிக்கிறது என்பதுதான். தேவையான வருவாய் விகிதம் (ஆர்) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்கும் போது முதலீட்டாளர்கள் ஏற்றுக்கொள்ள விரும்பும் குறைந்தபட்ச வருவாய் விகிதமாகும், மேலும் இந்த விகிதத்தை மதிப்பிடுவதற்கு முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் பல மாதிரிகள் உள்ளன.
கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரி ஒரு நிறுவனம் என்றென்றும் இருப்பதாகக் கருதி, ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகையை நிலையான விகிதத்தில் அதிகரிக்கும். ஒரு பங்கின் மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கு, மாதிரியானது ஒரு பங்குக்கு எல்லையற்ற தொடர் ஈவுத்தொகைகளை எடுத்து, தேவையான வருவாய் விகிதத்தைப் பயன்படுத்தி அவற்றை மீண்டும் தற்போதைய நிலைக்கு தள்ளுபடி செய்கிறது. இதன் விளைவாக மேலே உள்ள எளிய சூத்திரம், இது நிலையான விகிதத்தில் வளரும் எல்லையற்ற தொடர் எண்களின் கணித பண்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
தற்போதுள்ள சந்தை நிலைமைகளைப் பொருட்படுத்தாமல் ஒரு பங்கின் நியாயமான மதிப்பைக் கணக்கிட ஜிஜிஎம் முயற்சிக்கிறது மற்றும் ஈவுத்தொகை செலுத்தும் காரணிகள் மற்றும் சந்தை எதிர்பார்க்கும் வருவாயைக் கருத்தில் கொள்கிறது. மாதிரியிலிருந்து பெறப்பட்ட மதிப்பு பங்குகளின் தற்போதைய வர்த்தக விலையை விட அதிகமாக இருந்தால், பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்படுவதாகக் கருதப்பட்டு வாங்குவதற்கு தகுதி பெறுகிறது, மேலும் நேர்மாறாகவும்.
கார்டன் வளர்ச்சி மாதிரியைப் பயன்படுத்தி எடுத்துக்காட்டு
ஒரு கற்பனையான எடுத்துக்காட்டு, ஒரு பங்குக்கு $ 110 க்கு வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு நிறுவனத்தைக் கவனியுங்கள். இந்த நிறுவனத்திற்கு 8% குறைந்தபட்ச வருவாய் விகிதம் (ஆர்) தேவைப்படுகிறது மற்றும் தற்போது ஒரு பங்குக்கு $ 3 ஈவுத்தொகையை (டி 1) செலுத்துகிறது, இது ஆண்டுதோறும் 5% அதிகரிக்கும் (கிராம்).
பங்குகளின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு (பி) பின்வருமாறு கணக்கிடப்படுகிறது:
பி =.08-.05 $ 3 = $ 100
கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரியின்படி, பங்குகள் தற்போது சந்தையில் $ 10 அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளன.
கார்டன் வளர்ச்சி மாதிரியின் வரம்புகள்
கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரியின் முக்கிய வரம்பு ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகையில் நிலையான வளர்ச்சியைக் கொண்டிருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. வணிகச் சுழற்சிகள் மற்றும் எதிர்பாராத நிதி சிக்கல்கள் அல்லது வெற்றிகள் காரணமாக நிறுவனங்கள் தங்கள் ஈவுத்தொகைகளில் நிலையான வளர்ச்சியைக் காண்பிப்பது மிகவும் அரிது. இந்த மாதிரி நிலையான வளர்ச்சி விகிதங்களைக் காட்டும் நிறுவனங்களுக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.
இரண்டாவது பிரச்சினை தள்ளுபடி காரணிக்கும் மாதிரியில் பயன்படுத்தப்படும் வளர்ச்சி விகிதத்திற்கும் இடையிலான உறவோடு நிகழ்கிறது. தேவையான வருவாய் விகிதம் ஒரு பங்கின் ஈவுத்தொகையின் வளர்ச்சி விகிதத்தை விடக் குறைவாக இருந்தால், இதன் விளைவாக எதிர்மறையான மதிப்பாகும், இது மாதிரியை பயனற்றதாக ஆக்குகிறது. மேலும், தேவையான வருவாய் விகிதம் வளர்ச்சி விகிதத்திற்கு சமமாக இருந்தால், ஒரு பங்கின் மதிப்பு முடிவிலியை நெருங்குகிறது.
