சந்தை வெக்டார்கள் தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் (NYSEARCA: GDX) பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) என்பது முதலீட்டாளர்களுக்கும் வர்த்தகர்களுக்கும் தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்களுக்கு வெளிப்பாடு பெற மிகவும் திரவ வாகனமாகும். விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் முதலீட்டாளர்களின் பசியைத் தணிக்க பத்திரங்கள் உருவாக்கப்பட்டதால், தங்கத்தின் காளை சந்தைக்கு மத்தியில் 2006 ஆம் ஆண்டில் வான் எக் குளோபல் நிறுவனத்தால் ப.ப.வ.நிதி நிறுவப்பட்டது.
அதன் தொடக்கத்திலிருந்து, ஜி.டி.எக்ஸ் 55% குறைந்துள்ளது. அதே நேரத்தில் தங்கம் 81% உயர்ந்துள்ளது. இது அசாதாரணமானது, தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்களின் வருவாயும் வருவாயும் தங்க விலைகளுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளன. இருப்பினும், தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் நிர்வாகக் குழுக்கள் விலைகள் உயர்ந்ததைப் போலவே உற்பத்தியைக் குறைத்து, தங்கத்தின் விலைகள் உயர்ந்ததைப் போலவே நடவடிக்கைகளை விரிவுபடுத்துவதும் வேறுபடுகின்றன. இந்த தவறான நிர்வாகம் பல தங்க சுரங்க காளைகளுக்கு விரக்தியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
ஜி.டி.எக்ஸ் NYSE ARCA தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் குறியீட்டின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்கிறது. அமெரிக்கா மற்றும் கனடாவில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள மிகப் பெரிய தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் அதன் பங்குகளில் உள்ளனர். ப.ப.வ.நிதியின் மிகப் பெரிய இருப்புக்கள் கோல்ட்கார்ப் (ஜி.ஜி), பாரிக் கோல்ட் (ஏபிஎக்ஸ்), நியூமண்ட் மைனிங் (என்இஎம்), பிராங்கோ-நெவாடா கார்ப்பரேஷன் (எஃப்என்வி), நியூகிரெஸ்ட் சுரங்க (என்சிஎம்), சில்வர் வீட்டன் கார்ப் (எஸ்.எல்.டபிள்யூ) மற்றும் அக்னிகோ ஈகிள் மைன்ஸ் லிமிடெட் (AEM). குறியீட்டு சந்தை தொப்பி எடையுள்ளதாகும், அதாவது பெரிய நிறுவனங்களுக்கு அதிக பிரதிநிதித்துவம் வழங்கப்படுகிறது.
பண்புகள்
ஜி.டி.எக்ஸ் வான் எக் குளோபல் நிறுவனத்தால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது, இது NYSE ARCA தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் குறியீட்டின் மாற்றங்களின் அடிப்படையில் ஹோல்டிங்கில் மாற்றங்களைச் செய்கிறது. ஜி.டி.எக்ஸ் 0.53% மிகக் குறைந்த செலவு விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது. கூடுதலாக, பங்கு நியூயார்க் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்கிறது. சமீபத்திய ஆண்டுகளில், பணவியல் கொள்கையைச் சுற்றியுள்ள கவலைகள் காரணமாக தங்கம் மற்றும் தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் மீது பொது நலன் அதிகரித்துள்ளது. இந்த அதிகரித்த ஆர்வத்துடன், தொகுதி படிப்படியாக உயர்ந்தது.
பொருந்தக்கூடிய தன்மை மற்றும் பரிந்துரை
ஜி.டி.எக்ஸ் குறிப்பாக ஆபத்தானது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தின் விலை மற்றும் சுரங்கத் தொழில் குறித்து கவனமாக இருக்க வேண்டும். அதன் வாழ்நாள் செயல்திறன் காண்பிப்பது போல, உயரும் தங்கத்தின் விலை ஜி.டி.எக்ஸ் கூட உயரும் என்று அர்த்தமல்ல. இருப்பினும், தங்கத்தின் விலை வீழ்ச்சி நிச்சயமாக ஜி.டி.எக்ஸ் வீழ்ச்சியை உறுதி செய்கிறது. இருப்பினும், சரியான சூழலில், ஜி.டி.எக்ஸ் முதலீட்டாளர்களுக்கு அற்புதமான வருமானத்தை வழங்க முடியும். அக்டோபர் 2008 முதல் மே 2011 வரை, ஜி.டி.எக்ஸ் கிட்டத்தட்ட 300% உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் தங்கம் 150% உயர்ந்தது.
இந்த காரணங்களுக்காக, ஜி.டி.எக்ஸ் ஏகப்பட்டதாக கருதப்படுகிறது மற்றும் ஆபத்துடன் வசதியாக இருக்கும் அதிநவீன முதலீட்டாளர்களுக்கு இது பொருத்தமானது. ஜி.டி.எக்ஸ் விலையின் இறுதி இயக்கி தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்களிடமிருந்து வருவாய். குறுகிய காலத்தில், வருவாயைப் பாதிக்கும் மிகப்பெரிய மாறுபாடு தங்கத்தின் விலை. தங்கத்தின் விலையைத் தீர்மானிப்பது பணப்புழக்கம் இல்லாததாலும், உணர்வுபூர்வமாக உந்தப்பட்ட கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை காரணமாகவும் இழிவானது.
நிதி ஸ்திரத்தன்மை குறைந்து, பணவீக்கம் அதிகரித்து, வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்து வரும் சூழல்களில் தங்கத்தின் விலைகள் சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன. நிதி ஸ்திரத்தன்மை குறைந்து கொண்டிருக்கும் போது, மக்கள் விளைச்சலை உருவாக்கும் நிதி சொத்துக்களில் நம்பிக்கையை இழக்கிறார்கள், அதற்கு பதிலாக தங்கத்தின் பாதுகாப்பை ஆதரிக்கின்றனர், இது பல நூற்றாண்டுகளாக மதிப்பின் கடையாக பயன்படுத்தப்படுகிறது. பணவீக்க அழுத்தங்கள் நாணயங்களின் மதிப்பை அரித்து, தங்கம் போன்ற கடின சொத்துக்களின் கவர்ச்சியை அதிகரிக்கும். தங்கம் எந்த வருமானத்தையும் ஈட்டாது என்பதால், வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது அது குறைவாக விரும்பத்தக்கதாகிவிடும். இதனால், வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைவது தங்கத்தின் விலைக்கு சாதகமானதாகும்.
தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் பூமியிலிருந்து தங்கத்தை தோண்டி எடுப்பதால், சந்தை அதிக எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்வதால் இந்த நிலைமைகளில் அவர்களின் பங்கு விலைகள் உயர்கின்றன. தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் தங்கத்தை பிரித்தெடுப்பதற்கான நிலையான செலவைக் கொண்டிருப்பதால் தங்கத்தின் விலைக்கு அந்நியப்படுத்தப்படுகிறார்கள். எடுத்துக்காட்டாக, தங்க சுரங்க எக்ஸ் ஒரு அவுன்ஸ் தங்கத்தை தோண்டி எடுக்க மொத்தம் $ 800 செலவாகும். தங்கத்தின் விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு 1, 000 டாலரிலிருந்து 1, 200 டாலராக உயர்ந்தால், தங்கத்தின் விலை 20% மட்டுமே என்றாலும் தங்க சுரங்கத் தொழிலாளியின் லாபம் இரட்டிப்பாகும். ஆகையால், ஒருவர் தங்கத்தின் மீது மிகவும் நேர்த்தியாக இருக்கும்போது, இந்தச் செல்வாக்கைப் பயன்படுத்த அவர் சுரங்கத் தொழிலாளர்களிடம் முதலீடு செய்யலாம்.
இந்த ப.ப.வ.நிதி தங்கம் அல்லது பணவீக்கம் அல்லது எதிர்கால நிதி நெருக்கடிக்கு அஞ்சும் வர்த்தகர்கள் அல்லது முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமானது. இந்த நிலைமைகளில், ஜி.டி.எக்ஸ் மதிப்பைப் பெறும் சில சொத்து வகுப்புகளில் ஒன்றாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கலாம்.
