சிகாகோ மெர்கன்டைல் எக்ஸ்சேஞ்ச் (சிஎம்இ) மற்றும் சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (சிபிஓஇ) ஆகியவற்றில் பிட்காயின் எதிர்காலங்களை அறிமுகப்படுத்தியதில் உற்சாகம் கிரிப்டோகரன்சியின் விலையை அதிகபட்சமாக பதிவு செய்துள்ளது.
CME மற்றும் CBOE ஆகியவை அந்தந்த தளங்களில் பிட்காயின் எதிர்கால வர்த்தகத்திற்கான தொடக்க தேதிகளை அறிவித்த பின்னர், ஒரு பிட்காயினின் விலை கடந்த வார இறுதியில் $ 10, 000 முதல் நேற்று சில பிட்காயின் பரிமாற்றங்களில் $ 20, 000 உச்சத்திற்கு உயர்ந்தது.
முதலீட்டாளர்கள் பிட்காயின் எதிர்காலங்களைப் பற்றி ஆர்வமாக உள்ளனர், ஏனெனில் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பணப்புழக்கம் மற்றும் விலை ஸ்திரத்தன்மையை இல்லையெனில் நிலையற்ற நிறுவனத்திற்கு கொண்டு வருவார்கள். ஆனால் பரிமாற்றங்களின் அவசர நடவடிக்கை விமர்சகர்களை ஈர்த்துள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, ஸ்காட்லாந்தின் ராயல் வங்கியின் தலைவரான சர் ஹோவர்ட் டேவிஸ், பரிவர்த்தனைகள் விலை வரம்புகள் மற்றும் விளிம்பு வர்த்தக நிலைகளை நிர்ணயிப்பதற்கு முன் சந்தை பங்கேற்பாளர்களிடமிருந்து போதுமான கருத்துக்களைக் கோரவில்லை என்று விமர்சித்தார்.
அந்த பிட்காயின் ஒரு நிலையற்ற டிஜிட்டல் நாணயம் மற்றும் கட்டுப்பாடற்ற நிறுவனம் எதிர்கால வர்த்தகத்தில் அதன் சிக்கல்களை அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
CME மற்றும் CBOE ஆகியவை வரும் வாரங்களில் பிட்காயின் எதிர்கால வர்த்தகத்தைத் தொடங்கும்போது எதிர்பார்க்கக்கூடிய நான்கு சிக்கல்கள் இங்கே.
1. விலை வரம்புகள் வர்த்தக இலாபங்களை குறைக்கும்
CME இன் ஒப்பந்தங்கள் நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்க பிட்காயினின் குறிப்பு விலைக்கு மேல் அல்லது அதற்குக் கீழே 20% விலை வரம்புகளைக் கொண்டுள்ளன. விலை வரம்புகள் எதிர்கால சந்தைகளில் பிட்காயினின் காட்டு விலை மாற்றங்களின் மோசமான தாக்கத்தை குறைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.
ஆனால் அவை வர்த்தகர் இலாபங்களை குறைக்க முடிகிறது. ஏனென்றால், பிட்காயின் வழித்தோன்றல்களுக்கான குறிப்பு விலை கட்டுப்பாடற்ற சந்தைகளில் பரிமாற்றங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது, அங்கு 20% க்கும் அதிகமான விலை மாற்றங்கள் மிகவும் பொதுவானவை. எனவே, எதிர்கால வர்த்தகர்கள் அடிப்படை பரிமாற்றங்களில் பிட்காயின் விலையில் 20 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக அதிகரிப்பதால் பயனடைய மாட்டார்கள்.
"அடிப்படை சொத்தை விட வழித்தோன்றல்களில் வரம்புகள் இருப்பது எதிர்மறையானது, ஏனெனில் இது (எதிர்கால) கருவியின் செயல்திறனைக் குறைக்கிறது" என்று லெவர்ஜின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியும் இணை நிறுவனருமான பரத் ராவ் கூறுகிறார். ராவின் கூற்றுப்படி, சி.எம்.இ.யில் விலை வரம்புகள் வர்த்தகர்கள் தங்கள் இலாபங்களின் முழு மதிப்பை உணர வேறு இடங்களைப் பார்க்கும்படி கட்டாயப்படுத்தக்கூடும்.
2. பிட்காயின் எதிர்காலங்கள் பரிமாற்றங்களில் ஒரு முறையான ஆபத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்
பிட்காயினின் சுருக்கமான வரலாறு கொந்தளிப்பான கூர்முனைகள் மற்றும் செயலிழப்புகளால் குறிக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனால் இந்த விலை மாற்றங்கள் குறுகிய இடைவெளியில் நிகழ்ந்தன, இதனால் வர்த்தகர்கள் குறுகிய காலத்தில் மீட்க முடியும். "இதுபோன்ற நிகழ்வின் (பிட்காயின் பரிமாற்றங்களில்) ஒட்டுமொத்த தாக்கம் மிகக் குறைவு" என்று பரத் ராவ் கூறுகிறார்.
இருப்பினும், சிக்கல் ஒரு முறையானதாக இருந்தால், CME இன் விலை வரம்புகள் எதிர்கால வர்த்தகர்கள் தங்கள் ஒப்பந்தங்களை பெருமளவில் விற்கும் டோமினோ விளைவு மூலம் சரிவை நீடிக்கக்கூடும். ஒரு பனிப்பந்து விற்பனை நடவடிக்கை முழு சந்தையையும் செயலிழக்கச் செய்யும்.
சி.எஃப்.டி.சி தலைவருக்கு நேற்று எழுதிய கடிதத்தில், எதிர்கால தொழில்துறை சங்கம் (எஃப்.ஐ.ஏ) பிட்காயினின் கொந்தளிப்பான விலைகளை எடுத்துரைத்து, பொருட்களுக்கான குடியேற்றங்களை அழிக்க பிட்காயின் எதிர்காலங்களுக்கு "தனி உத்தரவாத நிதி" கேட்டுள்ளது.
"அவர்களின் கோரிக்கையின் பின்னால் உள்ள யோசனை ஆபத்தை தனிமைப்படுத்துவதாகும்" என்று ராவ் விளக்குகிறார்.
3. பிட்காயின் பரிமாற்றங்கள் நிலையற்றவை
சொத்துக்கான குறிப்பு விலையை வழங்கும் பிட்காயின் பரிமாற்றங்கள் பெரும்பாலும் கட்டுப்பாடற்ற சந்தைகளில் வேலை செய்கின்றன. ஒரு கட்டுப்பாட்டாளரின் மேற்பார்வைக் கை இல்லாமல், அவை கையாளுதலுக்கு உட்பட்டவை.
பிட்காயினின் காட்டு விலை மாற்றங்களும் பரிமாற்றங்களில் அடிக்கடி செயலிழப்புகளால் வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. உதாரணமாக, கிரிப்டோகரன்சியின் விலை உயர்ந்து 20 நிமிடங்களுக்குள் செயலிழந்தபோது, Coinbase மற்றும் IG Group போன்ற முக்கிய பரிமாற்றங்கள் நேற்று வர்த்தகத்தை நிறுத்தின. (மேலும் காண்க: டிசம்பர் 7 அன்று பிட்காயினின் பைத்தியம் விலை நகர்வுகளுக்கு பின்னால் என்ன இருந்தது?)
இத்தகைய செயலிழப்புகள் வர்த்தகர் இழப்புகளை நீடிக்கும் மற்றும் அவற்றின் இலாபங்களைக் குறைக்கலாம். "ஒவ்வொரு முறையும் விலை வீழ்ச்சியடைந்தால் பரிமாற்றம் நிறுத்தப்பட்டால், நீங்கள் எவ்வாறு ஒரு மென்மையான வர்த்தக அனுபவத்தைப் பெறுவீர்கள் என்று எனக்குத் தெரியவில்லை" என்று ராவ் கூறுகிறார்.
4. பிட்காயின் எதிர்காலங்களின் நேரம் நிலையற்ற தன்மையை அதிகரிக்கக்கூடும்
பொதுவாக, எதிர்கால சந்தைகள் ஒரு பொருளின் விலை ஸ்திரத்தன்மைக்கு முன்னோடிகளாக இருக்கின்றன, ஏனெனில் அவை ஊக வணிகர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்களை ஈர்க்கின்றன. இருப்பினும், பிட்காயின் விலையில் சமீபத்திய விப்ஸாவைப் பொறுத்தவரை, இந்த நேரத்தில் புதிய வீரர்களை பிட்காயின் சந்தையில் கொண்டு வருவதன் புத்திசாலித்தனத்தை சிலர் கேள்விக்குள்ளாக்குகின்றனர்.
"சமீபத்திய விலை அதிகரிப்பு காரணமாக பிட்காயினைச் சுற்றியுள்ள போதுமான ஊகங்கள் ஏற்கனவே உள்ளன, மேலும் அதிகமான மக்கள் பங்கேற்கும் திறன் இருந்தால் மட்டுமே இது அதிகரிக்கும் என்பது தெளிவாகிறது" என்று ஒரு பரவலாக்கப்பட்ட விசுவாச தளமான கியூபியின் இணை நிறுவனரும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியுமான கேப்ரியல் ஜியான்கோலா கூறுகிறார்.
ஒரு நிறுவன ஒத்துழைப்பு மற்றும் தரவு பகிர்வு தளமான கேப்லிங்க்டின் சி.ஓ.ஓ கிறிஸ்டோபர் கிரே, பிட்காயின் விலையின் சமீபத்திய பரவளைய வளைவுகளை வணிகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் அதன் விலையுடன் விளையாடுவதற்கான கூடுதல் ஊக்கமாக மேற்கோளிட்டுள்ளார். "இந்த காட்டு ஊசலாட்டங்கள் இன்னும் பெரியதாகவும் பொதுவானதாகவும் மாறும் என்று நான் எதிர்பார்க்கிறேன், " என்று அவர் கூறினார்.
